|
我們來看近日的經(jīng)濟數(shù)據(jù)：美國2月成屋簽約銷售（已簽約、Pending待完成）指數(shù)月率 0.8%,，好于預(yù)期-2.3%,，低于前值8.10%,，這表明盡管目前市場上充斥著看空美國房地產(chǎn)的人，但數(shù)據(jù)并不配合,。下圖指數(shù)中的83.2是相對于基準---2001 年的簽約合同活動水平,。 
來看下同比年率：美國2月成屋簽約銷售指數(shù)年率 -21.1%，好于前值-22.40%,，連續(xù)第三個月回升,。
上一篇內(nèi)容的統(tǒng)計機構(gòu)是FHFA和標普，這次是全國房地產(chǎn)經(jīng)紀人協(xié)會（NAR）的數(shù)據(jù),，別混淆了,！美國三個地區(qū)月度上漲，而西部地區(qū)下跌,，所有四個地區(qū)的交易量均同比下降,。
這里和上篇內(nèi)容部分對應(yīng)上了，用于交易的庫存低反應(yīng)了民眾的惜售心理,，因為擁有30年固定抵押貸款的人寧愿把它們租出去,，也不愿賣掉。大流行時期的低于3%的30年固定利率是一代人鎖定成本的機會,，并將在未來幾十年內(nèi)給房主帶來租金紅利,。
相關(guān)統(tǒng)計人員表示：“負擔得起的美國地區(qū)——中西部和南部——正在引領(lǐng)復(fù)蘇，在金融市場不確定的情況下,，聯(lián)邦政府保證大多數(shù)抵押貸款的狀態(tài)后,，最近幾周抵押貸款利率有所改善。雖然獲得商業(yè)抵押貸款【因為近期歐美銀行業(yè)流動性危機】可能會變得越來越困難,，但預(yù)計住宅抵押貸款將更容易獲得,。”【住宅抵押貸款和MBS對應(yīng)】
這里我們補充下商業(yè)抵押貸款的相關(guān)數(shù)據(jù),，見下圖，可知銀行持有的多部分都是抵押貸款支持證券（MBS）,，商業(yè)抵押貸款支持證券占比不大,，所以這次的銀行業(yè)危機和08年金融危機不是一回事，08年金融危機后美國已經(jīng)把發(fā)行MBS的“兩房”收歸國有,，必要時候美聯(lián)儲可以直接下場買MBS提供流動性,，只剩下商業(yè)抵押貸款支持證券，可能從根本上打擊不到美國銀行業(yè)（尤其是頭部銀行,，下面會講到）,。
這里還需要再插入一個小的知識點，那就是美國銀行業(yè)是不直接持有貸款合同的,，它們會把這些購房者簽約的購房合同打包成一個證券類的產(chǎn)品然后出售,，這些證券類產(chǎn)品持有者未來回收的現(xiàn)金流就是每月購房者的還款額，所以銀行業(yè)也不直接承受斷供風險，除非它們持有大量的頭寸,，但是從上面結(jié)構(gòu)來看,，大頭的MBS已經(jīng)有美聯(lián)儲兜底了（詳見之前內(nèi)容《美聯(lián)儲聯(lián)手救市》），小頭的商業(yè)抵押貸款估計不會像08年那樣沖擊銀行業(yè),。當外面?zhèn)鞯蔑L風雨雨的時候,，我們要回歸相關(guān)數(shù)據(jù)！
另外,，據(jù)Trepp.com的數(shù)據(jù),，美國小銀行持有2.3萬億美元的商業(yè)地產(chǎn)債務(wù)，約占銀行所持商業(yè)抵押貸款的80%,。所以這次有風險的是商業(yè)地產(chǎn)和大量持有它的小銀行,！這才是我們看數(shù)據(jù)得到最直接的結(jié)論。從下圖FDIC統(tǒng)計的銀行數(shù)量數(shù)據(jù),，已從2000年的8000家左右減少至2021年的4000左右,，這個在美國人看來可能就是正常的優(yōu)勝劣汰，小銀行隨時有倒下的風險而被頭部大行收購,，從而壯大美國頭部銀行的金融資本實力,，而美國的這些投行經(jīng)常憑借資本實力在國際市場上興風作浪，這個才是需要警惕的,！
好的,，本次的分享到此結(jié)束，這里是經(jīng)濟數(shù)據(jù)解讀系列W楊梅看趨勢,，感謝觀看,！
|
