美國次貸危機的危害及啟示

美國次貸危機在經(jīng)濟領域引起了軒然大波,對全美經(jīng)濟乃至世界經(jīng)濟都產(chǎn)生巨大影響,那么什么是次貸風波，它產(chǎn)生的根源和影響是什么,，對我們有哪些啟示,，本文將就這些方面重點解讀。

一 定義

要了解美國次貸危機的定義,，先要了解美國抵押貸款市場,。美國抵押貸款市場分為優(yōu)級市場、次優(yōu)級市場和次級市場,。不同的市場針對不同的信用等級人群,。那些信用等級低，收入不穩(wěn)定,，無合格抵押品的人群一般不可能在優(yōu)級市場獲得房產(chǎn)抵押貸款,，只好尋求次優(yōu)級市場和次級市場，以獲取貸款,。這類貸款一般風險較大,，收益相應也較高。

那么如何確定一個人群的信用等級呢,？美國對個人的信用等級是這樣評定的：它通常采取打分制,，信用最好為300，最差為900，正常標準為620,，如果超過620,，銀行就不會發(fā)放住房貸款。由于政府鼓勵居民擁有住房政策,，以及美國前些年不斷攀升的房產(chǎn)價格和火爆的房地產(chǎn)市場等因素影響,，許多銀行和金融機構對超過620的個人提供了住房貸款，風險較大,，利率較高,，這樣的房貸稱為次級房貸。

美國辦理房產(chǎn)抵押貸款的主要是抵押貸款公司,。它們將這些房貸進行資產(chǎn)證券化,，或將一批次級房貸打包賣給專門為實現(xiàn)資產(chǎn)證券化而設立的機構，這一機構則以未來房貸償還的現(xiàn)金流作為抵押而發(fā)行債券,。這類債券等級不同,，等級越低風險越大，收益也越高,，收益一般高于普通債券的30%,。如果房貸償還出現(xiàn)問題，將按等級由低到高的順序注銷債券的本金,。這樣一旦地產(chǎn)市場低迷,，房價下降，基準利率上升,，必將導致房產(chǎn)抵押貸款歸還困難,，次級債券兌付危機。

二 危害

據(jù)統(tǒng)計,，止2006年末,，美國次級房貸總額約為6000億美元，占全部房貸的五分之一,，占全部銀行資產(chǎn)的6%,，所有問題貸款總額占銀行資本的3%。也就是說,，全美次級貸款僅45%比例的客戶不能提供收入證明和有效擔保,，而這部分人中僅3%不能按期還款。

在這場危機中,，美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融公司于2007年4月破產(chǎn),。8月，美國最大的抵押貸款公司——全國金融公司股價暴跌,，這標志著次貸危機的全面暴發(fā)和蔓延,。同時,，美國花旗集團、法國巴黎銀行等旗下基金因購次級債損失巨大,。在中國,，中國銀行、工商銀行,、交通銀行,、建設銀行、招商銀行等6家機構買了部分次級按揭貸款債,，損失約49億元人民幣,。這也就是通常講“中國和全世界為美國次貸危機買單”這句話的由來吧，實際上美國經(jīng)濟發(fā)展每放緩1,，對應的中國經(jīng)濟發(fā)展則放緩1.3,可見中美貿(mào)易的關聯(lián)度以及美國對中國經(jīng)濟的影響之巨大,。

次債危機迅速爆發(fā)于美國，影響著世界,。

三中美房貸的區(qū)別

中國按揭貸款不同于美國,，更具風險性，這是由辦理的方式和程序所決定的,，風險傳導性表現(xiàn)不同,。如下圖：

中國：

貸款客戶→銀行    （沒有風險隔離層，表現(xiàn)為一一對應的關系）

美國：

 貸款客戶→房地產(chǎn)金融機構→抵押貸款債券→出售

或：貸款客戶→房地產(chǎn)金融機構→投資銀行或商業(yè)銀行→抵押貸款債券→出售

從以上可以看出,，美國的房產(chǎn)抵押貸款放出后,，貸款公司又打包給中介公司或投資銀行，由它們進行證券化,，出售給世界各地的銀行或基金公司等，風險比較分散,，傳導緩慢,，對抵押貸款公司的壓力有所緩沖，而且次貸證券本身“按信用等級注銷本金”的產(chǎn)品設計也為風險釋放提供了可能,。

而中國則大有不同,，客戶直接面對銀行，而且只面對銀行,，一旦地產(chǎn)市場走低,，客戶貸款月供不能按期清還，貸款出現(xiàn)風險,，銀行將獨自承擔巨大沖擊,，風險爆發(fā)的速度和程度都將有所增加，這些都應引起銀行業(yè)的足夠重視,。

四 啟示

美國次貸危機對我們銀行業(yè),，尤其是信合工作至少有以下幾點啟示：

1,、住房按揭貸款的審查要有前瞻性，除考察項目的基本情況外,，最起碼要考慮客戶長期,、持續(xù)的還款能力，有穩(wěn)定的收入保證,，堅持標準,，嚴格審查。

2,、房地產(chǎn)項目貸款當前要審慎發(fā)放,，要全面了解地產(chǎn)市場的概況，把握房地產(chǎn)市場的宏觀走向,，把房地產(chǎn)企業(yè)的資信和實力放在首位考察,。

3、對待高收益,、高利率的金融產(chǎn)品要辯證認識,，要視具體對象而定，風險和收益永遠是成反比例的,，享受高收益,，必承擔大風險，魚和熊掌永遠不會兼得,。

4,、流動性對金融機構來說至關重要，實踐證明,，安全性,、效益性和流動性是銀行業(yè)經(jīng)營的三大法寶，失去了流動性,，必然導致銀行經(jīng)營的困難,、停頓以至破產(chǎn)。

5,、國內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)貸款和按揭貸款一直伴隨著火爆的市場行情,，一旦市場和宏觀經(jīng)濟層面發(fā)生變化，對銀行業(yè)無疑是嚴峻的考驗,，要想經(jīng)受住考驗,，那就堅信：資信良好的貸款者，合格的抵押產(chǎn)品才是優(yōu)質貸款的重要保證,。