很多價值投資的書籍將網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)與平臺效應(yīng)混為一談,，兩者本質(zhì)上大不相同,。前篇文章中，三元分析了平臺效應(yīng),。我們認(rèn)為,，單純的平臺效應(yīng)并不能為企業(yè)構(gòu)建堅固的護(hù)城河。本文我們將重點(diǎn)分析網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),。

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)更準(zhǔn)確的稱呼應(yīng)該是梅特卡夫效應(yīng),。梅特卡夫效應(yīng)并非物理學(xué)意義上的精確定律，而是從大量觀察中得出的統(tǒng)計學(xué)意義上的近似公式,。梅特卡夫定律是指：網(wǎng)絡(luò)的價值與網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)的平方成正比,。借用許小年在《商業(yè)的本質(zhì)和互聯(lián)網(wǎng)》的案例對梅特卡夫定律加以解釋：

假設(shè)一家電話公司投資9元，架設(shè)a,、b兩人之間的一條電話線,，兩人每月的通話費(fèi)是10元，公司的利潤是1元（略去除投資之外的成本,，以便簡單分析）,。如下圖所示：

如果公司想擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模和經(jīng)營收入，決定增加b和c之間的一條線,，b和c的通話將給公司帶來10元的收入,。公司的收入翻番至20元,，但成本也翻番到18元，利潤2元,，都是同幅度線性增長,。如下圖所示：

如果公司想進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，是否需要投資再建新線呢,？如果需要新建,，則如下圖所示，營收,、成本,、利潤依然同比例增長。

公司這時發(fā)現(xiàn),，可以利用兩條線路實現(xiàn)a,、b、c三點(diǎn)之間的通信,，而不必架設(shè)a到c的線路,。公司只需在節(jié)點(diǎn)b安裝一臺電話交換機(jī)，當(dāng)a和b通話時,，交換機(jī)阻斷來自c的呼叫,，以避免干擾a和b，當(dāng)a和b的通話結(jié)束后,，交換機(jī)再連接a和c,。如下圖所示：（圓圈代表交換機(jī)）

如果忽略交換機(jī)的成本，利潤為30-18=12元,，即當(dāng)節(jié)點(diǎn)數(shù)從2增加到3,，收入增長了2倍（10-30），利潤增長了12倍（1-12）,。

假設(shè)再增加一個節(jié)點(diǎn)d,，則可實現(xiàn)ab、ac,、ad,、bc、bd,、cd六對客戶通話,，只需假設(shè)從b到d的一條線路即可實現(xiàn)。如下圖所示：

在這種情況下,，公司的收入變?yōu)?0元（6對通話）,，成本端變?yōu)?7元（3根電話線），利潤則增長至33元,。

將上述四組數(shù)據(jù)做一個統(tǒng)計：

從上表中可以發(fā)現(xiàn),，隨著節(jié)點(diǎn)數(shù)的增長,，營收增速快于成本增速,，利潤增速則更為迅猛,，呈現(xiàn)邊際收益遞增的特征。

如果將案例繼續(xù)進(jìn)行下去,，這一特征將更為顯著,。

這個案例向我們說明了梅特卡夫定律的有效性，即網(wǎng)絡(luò)的價值隨著節(jié)點(diǎn)數(shù)的增長而增長,，網(wǎng)絡(luò)的價值與網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)數(shù)的平方成正比,。

除通信領(lǐng)域的應(yīng)用外，梅特卡夫定律可以適用于資金流,、物流等領(lǐng)域,。物流網(wǎng)絡(luò)的價值與加入網(wǎng)絡(luò)的物流節(jié)點(diǎn)有關(guān)，從中可以理解快遞行業(yè)的爆發(fā)式增長邏輯,；資金流網(wǎng)絡(luò)的價值（通常為銀行）與加入網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)有關(guān)（銀行網(wǎng)點(diǎn)）,，銀行網(wǎng)點(diǎn)越多，資金流動越便利,，銀行的價值越大,。

從上述描述中也可看出，平臺效應(yīng)與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是截然不同的模式,。平臺效應(yīng)在于平臺連接的雙邊的相互促進(jìn)作用,，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)則是網(wǎng)絡(luò)價值隨著網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的增長而增長。

以梅特卡夫定律理解電信行業(yè)的商業(yè)模式就可以理解為何電信資費(fèi)通常初期較貴,，其后逐漸降低,。電信行業(yè)需要先投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，目的在于建立節(jié)點(diǎn)之間連接的通路,，如2G,、5G，如同案例中的電話線,，建設(shè)好通路后,，吸引用戶（獨(dú)立的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)）加入網(wǎng)絡(luò)，用戶需要為用戶間的互聯(lián)（節(jié)點(diǎn)連接）付費(fèi),，當(dāng)用戶越多（網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)越多）,，營收增速快于成本增速，電信企業(yè)利潤幾何式增長,，可以更快收回投資,，降低資費(fèi)以吸引更多用戶加入。

在中國,，像移動,、聯(lián)通,、電信這樣的節(jié)點(diǎn)以數(shù)億計的通信網(wǎng)絡(luò)的價值是極其巨大的，這些企業(yè)的營收利潤規(guī)模都極其龐大,。

從梅特卡夫定律也可以理解,，為何電信運(yùn)營商會為攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)設(shè)置障礙，因為這會增強(qiáng)競爭對手的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),，削弱自身的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng),。

現(xiàn)在的中國社會，微信以網(wǎng)絡(luò)文字,、網(wǎng)絡(luò)電話,、網(wǎng)絡(luò)視頻等方式替代了既往的通信方式，人與人之間的聯(lián)系,、企業(yè)信息的上傳下達(dá),、社交等均通過微信實現(xiàn)。微信將電信運(yùn)營商的通信客戶納入自己的網(wǎng)絡(luò),，成為自己網(wǎng)絡(luò)中的節(jié)點(diǎn),，并以龐大的用戶基數(shù)建立了巨大的網(wǎng)絡(luò)價值。

對電信運(yùn)營商而言,，建立通信網(wǎng)絡(luò)的商業(yè)模式通常為：

1,、通過基站建設(shè)等建立節(jié)點(diǎn)間的連接通路；

2,、吸引用戶（網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)）加入網(wǎng)絡(luò),；

3、通過用戶間的互聯(lián)收取費(fèi)用,。

微信的出現(xiàn)改變了這一模式：

1,、建設(shè)服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)傳輸設(shè)備等基礎(chǔ)設(shè)施,，借用電信運(yùn)營商已有的連接通路,；

2、吸引用戶（網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)）加入網(wǎng)絡(luò),；

然后,，就沒有然后了……

微信的免費(fèi)模式破壞了既往通信運(yùn)營商的商業(yè)模式，投入階段一切如常,，盈利階段卻戛然而止,。

這種模式對競爭者是一個沉重的打擊。任何一個想與微信競爭的通信軟件,，不僅要投入大量資金做基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),，還需要投入大量銷售費(fèi)用吸引用戶加入，大量投入后并不能立即創(chuàng)造價值,，因為微信用戶間的互聯(lián)是免費(fèi)的,。對這些企業(yè)而言,，即使熬過了投入階段、推廣階段,，還得熬過流量變現(xiàn)的階段,。巨大的基礎(chǔ)設(shè)施投入、高昂的銷售費(fèi)用,、不確定的流量變現(xiàn)模式,，使?jié)撛谶M(jìn)入者的高額投入可能全部成為沉沒成本,。

連接點(diǎn)十?dāng)?shù)億的微信本搭建了一個具備極大價值的巨型網(wǎng)絡(luò),，但微信通過免費(fèi)使這一網(wǎng)絡(luò)的直接價值幾乎歸零。通過免費(fèi),，微信改變了通信行業(yè)的商業(yè)模式,，使后入者難以通過常規(guī)方式盈利，可以說,，對網(wǎng)絡(luò)價值的舍棄使微信為自己建立了極其堅固的護(hù)城河,。

除此之外，微信還通過各種方式建立轉(zhuǎn)換成本,。小程序,、支付等深度綁定在了用戶的日常生活中，微信更作為身份ID成為各種軟件的登錄賬號,，微信更像一張電子身份證,，試著想想，假如離開微信,，我們的生活會面臨多大不便,？這些不便成為轉(zhuǎn)換成本，使用戶很難輕易離開微信,。

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)本可為微信創(chuàng)造巨大的價值,，微信卻將巨大的網(wǎng)絡(luò)價值歸零，讓競爭者更難進(jìn)入,，高昂的轉(zhuǎn)換成本將護(hù)城河再一次加固,。互聯(lián)網(wǎng)軟件中,，微信的護(hù)城河是最牢固的,。

微信可以為騰訊提供穩(wěn)定的流量?；ヂ?lián)網(wǎng)時代,，內(nèi)容與流量并重，流量端的穩(wěn)定可以使騰訊在內(nèi)容端的激烈競爭和變革中占據(jù)先機(jī),。微信的穩(wěn)定是騰訊“流量+資本”戰(zhàn)略的堅實基石!