市場對于美聯(lián)儲即將采取較溫和貨幣政策的預期不斷升溫，這在一定程度上幫助美股抵消了上周多數(shù)科技巨頭發(fā)布令人失望的財報帶來的劇烈沖擊,。來自摩根大通的分析師們?nèi)缃裾J為,，如果美聯(lián)儲政策制定者在周三宣布利率決定時（北京時間周四凌晨）意外轉(zhuǎn)向相對“鴿派”立場,，他們看到了股市大規(guī)模反彈的可能性,。

智通財經(jīng)了解到，包括Andrew Tyler在內(nèi)的摩根大通分析師團隊表示,，假如美聯(lián)儲本周宣布將利率上調(diào)50個基點,，幅度低于預期，且美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上表示愿意容忍通脹上升和勞動力市場趨緊,，那么美股基準指數(shù)——標普500指數(shù)可能在一天內(nèi)至少上漲10%,。不過，該團隊在周一給客戶的一份報告中寫道,，這種情況是“最不可能”實現(xiàn)的,，但對股票投資者來說是“最樂觀”的結(jié)果。

市場開始押注美聯(lián)儲“放鴿”,，標普500指數(shù)有望延續(xù)反彈

在摩根大通發(fā)布此報告之前,，有“華爾街大空頭”之稱的摩根士丹利策略師Michael Wilson表示，美聯(lián)儲的加息行動即將結(jié)束,，短期看漲美股并預計標普500指數(shù)有望再上漲6%至4150點,。Wilson曾正確預測了今年的美股暴跌。

Wilson在周一的報告中寫道：“包括10年期和3個月期美國國債收益率曲線倒掛在內(nèi)的指標,，都支持美聯(lián)儲盡早調(diào)整政策,，而不是推遲?！?/p>

芝商所FedWatch工具顯示,，當前市場預計，市場對于美聯(lián)儲利率峰值區(qū)間以及見頂時間的預期均有所降溫,，峰值區(qū)間由此前的5%-5.25%降至4.75%-5%,，利率見頂?shù)臅r間由此前的5月提前至3月,。與此同時，市場對于美聯(lián)儲12月加息50個基點的押注力度已超過75個基點,。

摩根大通團隊列出了“美聯(lián)儲日”（利率公布及新聞發(fā)布會當日）的每一種可能出現(xiàn)的情況,，并開啟了一項高風險的任務：根據(jù)今年以來對股市基本有利的事件預測市場最終走勢。數(shù)據(jù)顯示,，在此前的六次會議中，標普500指數(shù)在美聯(lián)儲宣布利率決議當日有4次出現(xiàn)上漲,，其余兩次出現(xiàn)下跌,。

可以肯定的是，經(jīng)濟學家以及該行分析師們預計美聯(lián)儲將再度加息75個基點,，與彭博社調(diào)查的預測中值一致,，Tyler等分析師認為其他情況發(fā)生的可能性較小，利率市場基本上已定價75個基點這一市場預期,。

對于預測結(jié)果,，Tyler和他的同事指出：“這些預測結(jié)果整體偏向上行，因為我們認為,，鑒于一些大型科技股的業(yè)績令人失望,，上周市場完全有理由重新測試指數(shù)低點，然后在未來一段時間內(nèi)反彈走高,?！薄拔覀儙状闻c客戶的對話集中在試圖確定誰是增量賣方；最終我們認為風險/回報是向上的,?！?/p>

以下是摩根大通分析團隊關(guān)于標普500指數(shù)在“美聯(lián)儲日”如何反應的設(shè)想情境：

宣布加息50個基點，鮑威爾在新聞發(fā)布會傳遞鴿派信號,。對于此情境,，摩根大通表示：“考慮到通脹水平和勞動力市場吃緊，很難想象會出現(xiàn)這種結(jié)果,，”該團隊寫道：“如果真的出現(xiàn)這種結(jié)果,，可能會為美股帶來兩位數(shù)的單日回報率?！?font cms-style='font-L strong-Bold'>該行預計這種情況下標普500指數(shù)有望上漲10%至12%,。

50個基點加息幅度,，加上一場態(tài)度強硬的新聞發(fā)布會,。摩根大通表示，這一結(jié)果可能源于美聯(lián)儲在平衡經(jīng)濟增長和通脹的過程中越來越關(guān)注金融市場的穩(wěn)定,。該行預計屆時標普500指數(shù)有望上漲4%至5%,。

75個基點加息幅度,，新聞發(fā)布會上鮑威爾傳遞鴿派信號。摩根大通表示,，這被市場普遍視為是第二大可能性,。“如果你看到美聯(lián)儲對12月的會議給出了明確的指導,，那么這可能被市場視為鴿派結(jié)果,。”該行預計屆時標普500指數(shù)有望上漲2.5%至3%,。

75個基點加息幅度,，新聞發(fā)布會上鮑威爾維持鷹派立場。摩根大通表示,，這是最有可能的結(jié)果,，“美聯(lián)儲能夠保留12月和2023年會議的所有選擇權(quán)，同時強調(diào)當前通脹走高的風險,，這是最有可能的結(jié)果,。”該團隊還認為,，這是債券市場最期待的結(jié)果,，因此，債券收益率可能不會出現(xiàn)重大變化,，從而股市也避免了暴跌趨勢,。該行預計屆時標普500指數(shù)區(qū)間為：下跌1%到上漲0.5%。

加息100個基點,，加上鴿派新聞發(fā)布會,。摩根大通表示，盡管外界認為加息100個基點的可能性不大,，但這可能意味著美聯(lián)儲既希望提高最終利率,，又希望在今年完成緊縮周期?！傲硗?，市場到時候可能會開始消化這一舉措，因為這可能意味著美聯(lián)儲對于下周的CPI數(shù)據(jù)心里有數(shù)了,?！?/font>該行預計屆時標普500指數(shù)暴跌4%至5%以消化這一舉措。

加息100個基點,，加上鷹派新聞發(fā)布會,。摩根大通表示，對于等待本輪反彈消退的美股空頭來說,，這被認為是最好的結(jié)果,?！霸谶@種情況下，這似乎是美聯(lián)儲在重新評估自己的通脹預測,，畢竟一些市場觀察人士認為美聯(lián)儲的預測過于樂觀,。”該行預計屆時標普500指數(shù)將暴跌6%-8%,，可能創(chuàng)下今年以來的低點,。

責任編輯：于健 SF069