定理1：三種趨勢,。

股票指數(shù)與任何市場都有三種趨勢：

短期趨勢,，持續(xù)數(shù)天至數(shù)個星期。

中期趨勢,，持續(xù)數(shù)個星期至數(shù)個月,。

長期趨勢，持續(xù)數(shù)個月至數(shù)年,。

在任何市場中,，這三種趨勢必然同時存在，只是彼此的方向可能相反,。

在三個趨勢中,，長期趨勢最為重要，也最容易被辨認(rèn),。

它是投資者的主要考量,，對于投機(jī)者較為次要。

中期趨勢雖然對于投資者仍是較為次要,，但卻是投機(jī)者的主要考慮因素,。

它與長期趨勢的方向可能相同，也可能相反,。

如果中期趨勢嚴(yán)重背離長期趨勢,，則被視為是次級的折返走勢或修正。

在這里要提醒股民朋友注意,，次級折返走勢必須謹(jǐn)慎評估,，不可將其誤認(rèn)為是長期趨勢的改變,。

短期趨勢最難預(yù)唯有交易者才會隨時考慮它。

投機(jī)者與投資者僅在少數(shù)情況下,，才會關(guān)心短期趨勢,。

在短期趨勢中尋找適當(dāng)?shù)馁I進(jìn)或賣出時機(jī)，以追求最大的獲利,，或盡可能減少損失,。

對于股票投資者來說，只有準(zhǔn)確把握這三種趨勢才能從股市中獲利,。

第一,，如果長期趨勢是向上，投資者可在次級的折返走勢中買入股票,。

并在修正走勢的轉(zhuǎn)折點(diǎn)附近,，增加倉位。

第二,，在上述操作中,，投資者也可以購買賣權(quán)選擇權(quán)或鎖售買權(quán)選擇權(quán)。

第三,，由于投資者知道這只是次級的折返走勢,，而不是長期趨勢的改變。

所以投資者可以在有信心的情況下,，渡過這段修正走勢,。

最后，投資者也可以利用短期趨勢決定買,、賣的價(jià)位,，提高投資的獲利能力。

因此,，不要僅僅把這三種趨勢的研判僅當(dāng)成是學(xué)術(shù)研究,，它同樣是一種很好的股票實(shí)戰(zhàn)投資策略。

定理2:主要走勢,。

主要走勢代表整體的基本趨勢,，通常稱為多頭或空頭市場，持續(xù)時間可能在1年以內(nèi),，也可能是數(shù)年之久,。

正確判斷主要走勢的方向，是投機(jī)行為成功與否的最重要因素,。

到目前為止，沒有任何已知的方法可以預(yù)測主要走勢的持續(xù)期限,。

一般來說,，一位投機(jī)者如果對長期趨勢有信心,，只要在進(jìn)場時機(jī)上有適當(dāng)?shù)呐袛啵憧梢再嵢∠喈?dāng)不錯的獲利,。

有關(guān)主要趨勢的幅小與期限長度,，雖然沒有明確的預(yù)測方法，但可以利用歷史上的價(jià)格走勢資料,。

以統(tǒng)計(jì)方法歸納主要趨勢與次級的折返走勢,。

說得再清楚一點(diǎn)，目前面臨的價(jià)格走勢,，幅度與期間都非?？赡苈湓跉v史對應(yīng)資料平均數(shù)的有限范圍內(nèi)。

比如,，如果某個價(jià)格走勢超出對應(yīng)的平均數(shù)水準(zhǔn),，介入該走勢的統(tǒng)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)便與日俱增。

定理3:主要的空頭市場,。

主要的空頭市場是長期向下的走勢,，其間夾雜著重要的反彈。

它來自于各種不利的經(jīng)濟(jì)因素,，唯有股票價(jià)格充分反映可能出現(xiàn)的最糟情況后,，這種走勢才會結(jié)束。

空頭市場會歷經(jīng)三個主要的階段,，這一點(diǎn)很多老股民也深有體會,。

第一階段，市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價(jià)格,。

一般來說,，空頭市場要持續(xù)1.1～2.8年之久。

空頭市場開始時,，隨后通常會以偏低的成交量試探前一個多頭市場的高點(diǎn),，接著出現(xiàn)大量急跌的走勢。

第二階段,，較高的賣壓是反映經(jīng)濟(jì)狀況與企業(yè)盈余的衰退,。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，空頭市場的平均跌幅是29.4%,，經(jīng)過一段相當(dāng)程度的下跌之后,，突然會出現(xiàn)急速上漲的次級折返走勢。

接著便形成小幅盤整而成交量縮小的走勢,，但最后仍將下滑至新的低點(diǎn),。

第三階段，是來自于健全股票的失望性賣壓,，不論價(jià)值如何,，許多人急于求現(xiàn)都會賣出一部分的股票,。

空頭行情末期，市場對于進(jìn)一步的利空消息與悲觀論調(diào)已經(jīng)產(chǎn)生了免疫力,。

然而,，在嚴(yán)重挫折之后，股價(jià)也似乎上喪失了反彈的能力,，種種征兆都顯示,，市場已經(jīng)達(dá)到均衡的狀態(tài)。

市場籠罩在悲觀的氣氛中,，股息被取消,，某些大型企業(yè)通常會出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難，于是一些投資者紛紛拋出股票,。

定理4:主要的多頭市場,。

主要的多頭市場是一種整體性的上漲走勢，其中夾雜次級的折返走勢,，平均的持續(xù)期間長于兩年,。

在此期間，由于經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)與投機(jī)活動轉(zhuǎn)盛,，所以投資性與投機(jī)性的需求增加,，并因此推高股票價(jià)格。

多頭市場也有三個階段:

第一階段,，人們對于未來的景氣恢復(fù)信心,。

多頭市場的確認(rèn)日，是兩種指數(shù)都向上突破空頭市場前一個修正走勢的高點(diǎn),，并持續(xù)向上上升的日子,。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，主要多頭市場的期間長度平均數(shù)為兩年又四個月,。

第二階段,，股票對于已知的公司盈余改善產(chǎn)生反應(yīng)。

第三階段,，投機(jī)熱潮轉(zhuǎn)熾而股價(jià)明顯上漲,。

這階段的股價(jià)上漲是基于期待與希望，由前一個空頭市場的低點(diǎn)起算,，主要多頭市場的價(jià)格漲幅平均為77.5%,。

定理5:次級折返走勢。

次級折返走勢是多頭市場中重要的下跌走勢,，或空頭市場中重要的上漲走勢,。

持續(xù)的時間通常在3個星期至數(shù)個月。

在此期間內(nèi)折返的幅度為前一次級折返走勢結(jié)束之后主要走勢幅度的33%～66%,。

次級折返走勢經(jīng)常被誤以為是主要走勢的改變,。

因?yàn)槎囝^市場的初期走勢,，顯然可能僅是空頭市場的次級折返走勢。

相反的情況則會發(fā)生在多頭市場出現(xiàn)頂部后,。

次級折返走勢是一種重要的中期走勢，它是逆于主要趨勢的重大折返走勢,。

一般來說,，如果任何價(jià)格走勢起因于經(jīng)濟(jì)基本面的變化，而不是技術(shù)面的調(diào)整,。

而且其價(jià)格變化幅度超過前一個主要走勢波段的1／3,，稱得上是重要。

一般來說,，大多數(shù)次級修正走勢的折返幅度,，約為前一個主要走勢波段（介于兩個折返走勢之間的主要走勢）的1／3～2／3之間。

持續(xù)的時間則在3個星期至3個月之間,。

對于歷史上所有的修正走勢來說,，其中61%的折返幅度約為前一個主要走勢波段的30%～70%之間。

其中65%的折返期間介于3個星期至3個月之間,，而其中98%介于2個星期至2個月之間,。

價(jià)格的變動速度是另一項(xiàng)明顯的特色，相對于主要趨勢而言,，次級折返走勢有暴漲暴跌的傾向,。