Q：目前時點,，您比較看好哪些醫(yī)藥細分領域？

A：我們還是看好三大病,，多發(fā)病,、老年病的用藥，不僅包括治療類的西藥化學藥,，也包括輔助治療的中藥,。因為人年齡大了，會感覺渾身不舒服,，中藥這個東西,，你說是玄學也罷，反正吃了就感覺舒服一點,，所以老人都愿意搭配著吃,。這塊的需求是穩(wěn)定增長的，行業(yè)前景明朗,，會受到醫(yī)?？刭M的影響，但是不會太大,，主要是增加的病人和單個病人每年消費量的增加可以消化產(chǎn)量,，特別是一些供不應求的品種，其業(yè)績增長的確定性更強,，不太受其他環(huán)境影響,。

Q：關于白酒板塊，您認為本輪調整背后的原因是什么,？白酒的投資邏輯是怎樣的,？

A：據(jù)我們觀察，高端白酒的銷量并未減少，其與大基建有關系,，也跟地域有關,，比如汾酒，主要在山西,，近幾年煤炭漲價,，則汾酒銷量好。而低端白酒,，則跟餐飲有關系,，疫情影響餐飲行業(yè)，自然影響低端白酒的銷量,。至于塔尖上的東西,，跟誰都沒關系，只跟自己有關系,，那就是供求關系,，總是供不應求，就一定會漲價,。投資的角度,，我們還是選擇高端白酒，選擇依據(jù)主要看供求關系,，選擇那些還沒出廠,，車都在外面停著排隊拉貨的。而低端白酒的產(chǎn)能其實是挺大的,，就像這幾年不斷擴產(chǎn)的醬酒,，未來可能會呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài)，而供過于求必然會導致價格的下跌,。

Q：您如何看待跨界資本介入二線白酒企業(yè),？二線白酒如何突圍？

A：每次白酒熱鬧的時候,，總會有場外資金介入,，想去分一杯羹，但是我們觀察了幾十年,，沒有一個成功的。一個都沒有!為啥,？因為白酒是有文化的,，不是那么好搞的，跨界來搞,，最終都是以失敗而告終,。其實每個行業(yè)都一樣，在行業(yè)有泡沫的時候，社會資本都想去介入賺錢,，但是真正能賺到錢的是很少的,。不過，跨界投白酒,，相比跨界投其他的,，結局可能相對好一點。因為跟嘴巴有關的必需消費品,，都是有保質期的,，不易有積壓庫存，所以相對容易出清,。而其他行業(yè),，由于產(chǎn)品相對容易儲存，易導致庫存積壓,、產(chǎn)能過剩,，出清比較困難。

Q：除了塔尖上的那個,，其他的高端白酒企業(yè)的投資價值如何,？

A：其他標的就需要研究地域經(jīng)濟，研究消費者的構成及購買需求,，具體情況具體分析,。

Q：除了醫(yī)藥和白酒，我們留意到您近期關注的投資方向還多了一個三胎帶來的機會,，想問下基于的邏輯是什么,？具體布局方向如何？

A：三胎就是我們認為中國的新生兒出生率不會一直下降,，目前下降是多種因素疊加的結果,，跟這幾年的疫情也有很大關系，疫情導致人們不愿意去醫(yī)院產(chǎn)檢,，打了疫苗也會懷孕有抑制,，不過，我相信這都是短期因素,，人口決定了一個國家的命運,，主要還是一個觀念的問題。前幾十年,，我們人口太多,，考慮的是計劃生育政策，少生娃,，這樣就能改善生活水平,，但是目前我們國家的溫飽問題,，基本都已經(jīng)得到解決，國家面臨的下一個難題就是養(yǎng)老問題,。

龐大的老齡化人口,，會極大程度的增添社會負擔，如果得不到有效解決,，必然影響社會安定,，所以是國家需要考慮的頭等大事。此外,，我們國家有著幾千年的傳統(tǒng)文化,，我們根深蒂固的文化中一直認為“多子多福”,，特別是隨著人年齡超過55歲,，感受就更加明顯，很多人進入慢性病纏身的階段,，很多東西不能吃,，很多事情不能做，人生對于物質享受的追求基本已經(jīng)沒有,，唯一想的是自己能多活幾年,，能活的體面。那么,，當你老了之后,，失去了權利和社會地位，真正能對你不離不棄的,，只有你自己的小孩,，那么伴隨著老齡化人口的增加，就醫(yī)需求,、住院護理需求,，一個獨生子女照顧4個老人根本是不現(xiàn)實的，于是大齡育齡青年就會體會到生兒育女的重要性,，根據(jù)我的判斷,，生育觀念的改變，可能需要十年,，那么十年后,，大家可能會像舊社會那樣無節(jié)制的生育，多子多福會成為社會新的風尚,。目前中國平均壽命77歲,，美國是80多歲，隨著時代發(fā)展,，最終還會增加,，老齡化會反過來刺激人口出生率的增加。

當人們看到老了沒人照顧,、沒人管,，就會天然產(chǎn)生生娃的欲望。能夠意識到這一點是需要年齡的積累的,，特別是對于60來歲的人,，體會更深刻：其實人的價值，或者說,，所有高級的哺乳動物最本質的價值就是繁衍后代,，真正能給老人帶來快樂的，只有繁衍后代,。因而,，接下來，我們的一個重點布局方向就是嬰幼兒的消費：先是填飽肚子,，吃喝拉撒的消費,，當你生了3個以上的小孩，你自然會感覺教育沒那么重要,。所以,，比起教育，嬰幼兒的吃喝拉撒更重要,。

Q：如何應對二級市場的大幅波動,？

A：股市的波動是避免不了的，除了耐心持有,，唯一的解決方式就是定投,。但是股市長期的大方向是明確的，總體趨勢是上漲,，因而是值得布局和投資的,，想賺錢就得克服人性，通過耐心持有或者定投來軋平波動,，分享收益,。而當前，我們認為就是投資消費股的好時機,，因為疫情影響最大的就是消費,，也就是危機出現(xiàn)的時候，風險得到釋放,，投資就是要投“危機”,。目前點位應該不是夏天，是投資性價比較高的位置,。

Q：您對全職炒股和兼職炒股怎么看,？

A：炒股,，有錢的話可以全職，沒錢也可以兼職炒股,，都可以,。

Q：很多粉絲都仰慕您在中國資本市場創(chuàng)造的傳奇，如果拉長周期,，您認為目前開始投嘴巴相關的消費還能復制您的傳奇嗎,？

A：若是從足夠長的時間周期看，如今開始投嘴巴相關的消費,，復制成功的概率是100%,。

Q：假如遇到2008或者2015年的大熊市，有哪些跡象可循,？該如何止損,？

A：對超長期的投資而言，如果你投資的是跟嘴巴相關的消費品,，不止損也罷,，止損反倒大概率是在給你的資產(chǎn)增值做減法，因為如果股價能夠隨著時間的積累不斷創(chuàng)新高,，那你的止損什么時候都是錯的,。

Q：您給年輕人有什么投資建議？

A：做自己喜歡的事情即可,，投資是靈活的,。

Q：隨著處方外流和集中度的提升，連鎖藥店有沒有配置價值,？

A：這個屬于醫(yī)藥商業(yè)的范疇,，我們沒研究，我主要集中研究醫(yī)藥制造業(yè),，而醫(yī)藥商業(yè)的命運不是我們能把握的,，所以我沒研究。

Q：如果要選擇一個實體行業(yè)來做,，您選擇哪個,？

A：還是醫(yī)藥、消費,。

歡迎加入我的知識星球

注：目前研究的上市公司有：