??伴隨著新舊經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的轉(zhuǎn)化,，從過(guò)去20年“無(wú)房不富”到未來(lái)20年“無(wú)股不富”,，投資者持續(xù)從“房地產(chǎn)投資”向“權(quán)益投資”轉(zhuǎn)移。

然而,，股市行情震蕩,，如何把握瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)節(jié)奏，成為許多投資者面臨的難題,。面對(duì)這樣的局面,，有一種基金，以其“分散化”,、“高勝率”的特色,，結(jié)合近年來(lái)十分犀利的策略表現(xiàn)，越來(lái)越受到了投資者的追捧,，它就是量化指數(shù)增強(qiáng)策略基金,！

特點(diǎn)明顯，量化指增基金投資正當(dāng)時(shí),！

在了解指數(shù)增強(qiáng)基金之前,，大家要知道什么是量化指數(shù)增強(qiáng)策略，這是十分重要的信息,。

“量化指數(shù)增強(qiáng)策略”就是以滬深300,，中證500，中證1000等基準(zhǔn)指數(shù)作為基準(zhǔn),，在追蹤對(duì)標(biāo)指數(shù)的前提下,，利用量化方式進(jìn)行收益增強(qiáng)，以同時(shí)獲得市場(chǎng)收益及超額收益為目標(biāo)的資產(chǎn)組合策略,。

指數(shù)增強(qiáng)基金的主要基金資產(chǎn)會(huì)跟蹤標(biāo)的指數(shù),，而部分基金資產(chǎn)則通過(guò)基金經(jīng)理的主動(dòng)管理能力來(lái)增厚收益。因此,，這類基金的收益來(lái)源也就分成了兩部分：一部分由基準(zhǔn)指數(shù)帶來(lái),，另一部分是“增強(qiáng)”方式產(chǎn)生的超額收益。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是,，量化指數(shù)增強(qiáng)是“指數(shù)投資的升級(jí)版”,，它的一個(gè)目標(biāo)是能夠追蹤指數(shù)，與指數(shù)同漲同跌,；另一個(gè)目標(biāo)是超越指數(shù),，指數(shù)漲的時(shí)候，比指數(shù)漲得多,；指數(shù)跌的時(shí)候,，比指數(shù)跌得更少。得益于兼具指數(shù)型基金、主動(dòng)管理型基金的特點(diǎn),，指數(shù)增強(qiáng)型基金具有策略更透明、投資風(fēng)格更平穩(wěn),、分散風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),，同時(shí)也具備獲取超額收益的可能。

為什么選擇滬深300,？

前面我們說(shuō)到過(guò),，量化指數(shù)增強(qiáng)策略的收益包括兩部分：指數(shù)收益和超額收益，也叫Beta收益和Alpha收益,。在超額收益部分,，投資者要做的就是挑選優(yōu)秀的基金管理者來(lái)增加Alpha收益；在指數(shù)收益部分,，我們要選擇用長(zhǎng)期視角看比較有投資價(jià)值的指數(shù)并在合適的時(shí)間點(diǎn)開始配置,，保障Beta收益。

相較之下,，投資者首先需要做的就是選擇合適的指數(shù)來(lái)保障Beta收益,，關(guān)于指數(shù)的選擇，我個(gè)人更傾向于滬深300指數(shù),，理由有以下幾點(diǎn)：

理由一,、行業(yè)分布均衡且全面

毫無(wú)疑問(wèn)，滬深300指數(shù)作為目前眾多機(jī)構(gòu)投資者的底倉(cāng)產(chǎn)品,，在目前A股這些主流寬基指數(shù)中是最能代表中國(guó)核心資產(chǎn)的指數(shù),。

根據(jù)Wind一級(jí)行業(yè)分類，滬深300指數(shù)的行業(yè)分布十分均衡且全面,，而且以傳統(tǒng)+新興為主,，代表傳統(tǒng)的金融、工業(yè),、材料占比超過(guò)了40%,，代表新興的信息技術(shù)、消費(fèi),、醫(yī)療保健占比也超過(guò)了40%,，傳統(tǒng)和新興行業(yè)占比相對(duì)來(lái)說(shuō)比較均衡，而且隨著行業(yè)和成分股權(quán)重的調(diào)整,，未來(lái)滬深300指數(shù)的將有可能更符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向,。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind；截至2022.2.11

理由三,、過(guò)往風(fēng)險(xiǎn)收益比有優(yōu)勢(shì)

對(duì)于指數(shù)來(lái)說(shuō),，過(guò)往業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)收益比是投資者十分看重的因素，從滬深300近5年的風(fēng)險(xiǎn)收益比看，這個(gè)指數(shù)的投資價(jià)值相當(dāng)高,。

數(shù)據(jù)不欺人,！Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月11日,，滬深300指數(shù)近5年累計(jì)漲幅為34.81%,，年化收益6.32%，近5年32.46%的最大回撤,，卡瑪比率0.19,，這四組數(shù)據(jù)跟其他指數(shù)相比，都具有明顯優(yōu)勢(shì),。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind,；2017.2.13-2022.2.11
 

需要說(shuō)明的是，卡瑪比率描述的是收益和最大回撤之間的關(guān)系,，也就是投資者承受每單位回撤能夠得到的收益率水平,。換句話說(shuō)，卡瑪比率越高,，說(shuō)明這類基金承受單位損失獲得的回報(bào)越高,，投資性價(jià)比也就越高。這樣看下來(lái),，考慮到收益,、回撤、卡瑪比率,，滬深300指數(shù)的投資性價(jià)比還是不錯(cuò)的,。

理由三、估值合理+盈利可觀,，投資價(jià)值較高

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至今年2月11日，目前滬深300指數(shù)的最新估值為13.36倍,，處于近5年52.16%的分位點(diǎn),，這個(gè)數(shù)字跟危險(xiǎn)值相比還有有一些距離的，安全邊際比較高,。

而且,，根據(jù)Wind盈利預(yù)測(cè)，滬深300指數(shù)在2022年和2023年的歸母凈利潤(rùn)同比增速分別為15.72%和12.80%,，屆時(shí)該指數(shù)的PE將被稀釋到11.10和9.84,，這樣一看目前該指數(shù)的投資價(jià)值還是比較高的。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind,；截至2022.2.11

我個(gè)人認(rèn)為,，在只考慮保障Beta收益的條件下，我給出的選擇滬深300指數(shù)的三個(gè)理由應(yīng)該是很有說(shuō)服力的。

這只滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金有搞頭,！

如果看好滬深300這個(gè)指數(shù)的投資價(jià)值,，我建議大家可以關(guān)注一下萬(wàn)家基金的萬(wàn)家滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金（A：002670，C：002671）,。

這只基金一方面保持了對(duì)滬深300指數(shù)跟蹤誤差較小的情況,，通過(guò)量化多因子選股的方式選取一籃子優(yōu)質(zhì)股票，構(gòu)建Beta收益,。同時(shí)，采用量化風(fēng)險(xiǎn)模型合理控制組合風(fēng)險(xiǎn),，綜合追求長(zhǎng)期穩(wěn)健的超額Alpha收益,。

而且，這只基金最近3年的表現(xiàn)可圈可點(diǎn),。根據(jù)基金定期報(bào)告顯示,，截至2021年12月31日，這只基金近3年收益為108.70%,，相較于同期60.91的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)擁有超過(guò)47個(gè)點(diǎn)的超額收益,，可以說(shuō)是比較成功的。

基金業(yè)績(jī)來(lái)自定期報(bào)告,；截至2021.12.31
 

提到這只基金,，就不得不說(shuō)它的基金經(jīng)理。這只基金的基金經(jīng)理喬亮是美國(guó)斯坦福大學(xué)工商管理博士,、統(tǒng)計(jì)學(xué)碩士,，絕對(duì)的大學(xué)霸一枚，擁有15年投資研究經(jīng)驗(yàn),，目前是萬(wàn)家基金量化投資負(fù)責(zé)人,。

在投資中，喬亮主張“科學(xué)投資,，前沿量化”,，他希望通過(guò)科學(xué)的投資方法，用“紀(jì)律”克服人性的弱點(diǎn),，用模型作為探索投資機(jī)會(huì)的工具,，結(jié)合市場(chǎng)的變化追求長(zhǎng)期、穩(wěn)健的超額收益,，為客戶提供真正的長(zhǎng)期投資價(jià)值,，這樣的人在我看來(lái)是真正的“寶藏基金經(jīng)理”。

最近幾年的市場(chǎng)行業(yè),、主題切換很快,，這對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)想要把握市場(chǎng)的風(fēng)格輪動(dòng)其實(shí)是一個(gè)比較困難的課題。所以，與其沉迷于紛繁數(shù)據(jù)的數(shù)學(xué)游戲,，或者沉迷于算命式的宏觀策略研判,，倒不如回歸本源，相信一些樸素的真理,，那就是“價(jià)值投資”,。

價(jià)值投資告訴我們要克服貪婪與恐懼、要堅(jiān)持“便宜買好貨”,，那么對(duì)于優(yōu)質(zhì)龍頭股云集的滬深300指數(shù),，在目前比較便宜的位置上性價(jià)比突出的情況下，我們有什么理由不通過(guò)萬(wàn)家滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金（A：002670,，C：002671）進(jìn)行配置呢,？????