Asensus Surgical ( ASXC ) 是一家在全球設(shè)計(jì),、制造和分銷手術(shù)機(jī)器人和其他醫(yī)療器械的醫(yī)療器械公司,。猛獸財經(jīng)相信 Asensus Surgical將為尋求尖端產(chǎn)品的高風(fēng)險高回報的投資者提供一個絕佳的投資機(jī)會，因?yàn)椋?br>
1. 手術(shù)機(jī)器人市場將快速增長,，預(yù)計(jì)在不久的將來復(fù)合年增長率為 20.1%（美國市場）,。

2、Asensus Surgical的產(chǎn)品已在美國,、歐洲和亞洲獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，醫(yī)院開始購買/租賃其產(chǎn)品,。收入應(yīng)該會繼續(xù)增長,。

3. 他們的資金很充足（1.18 億美元現(xiàn)金和短期投資）,，為他們進(jìn)一步擴(kuò)大客戶規(guī)模提供了支持。

手術(shù)機(jī)器人公司有巨大的市場增長潛力

手術(shù)機(jī)器人公司的潛在市場將在全球快速增長,。2020 年全球手術(shù)機(jī)器人的市場規(guī)模約為 23億美元,，預(yù)計(jì)從 2021 年到 2028 年將以 21.6% 的復(fù)合年增長率增長。美國市場（目前最大的市場）在 2019 年約為 12億美元,，預(yù)計(jì) 從 2021 年到 2028 年將以20.1%的復(fù)合年增長率增長,。隨著越來越多的醫(yī)生和患者接受微創(chuàng)機(jī)器人手術(shù)的好處（更短的住院時間、成本效益等）,，這一行業(yè)將在不久的將來呈指數(shù)級增長,。此外，不斷增長的全球人口,、不斷增加的慢性病患病率以及不斷完善的報銷政策也將促進(jìn)這一細(xì)分市場的巨大增長,。即使占領(lǐng)了這個市場的一小部分，也會為手術(shù)機(jī)器人公司帶來巨大的收入,。美國手術(shù)機(jī)器人市場的增長潛力和當(dāng)前的市場規(guī)模如下,。

來源:Grand View Research

監(jiān)管審批和收入增長

Asensus Surgical的增強(qiáng)手術(shù)系統(tǒng)目前已在世界各地的一些國家獲得批準(zhǔn)。Asensus Surgical正積極努力擴(kuò)大其范圍,，為增強(qiáng)系統(tǒng)添加指標(biāo),，并獲得新產(chǎn)品的批準(zhǔn)。世界各地的醫(yī)院也已經(jīng)開始采用他們的系統(tǒng)并執(zhí)行程序,。根據(jù)最近的業(yè)績報告,，美國、俄羅斯,、日本等地的醫(yī)院購買或租賃了數(shù)套“Senhance”系統(tǒng),，因此其安裝數(shù)量正在增加。此外,，與去年第三季度相比,，第三季度進(jìn)行的手術(shù)數(shù)量增加了47%，今年迄今為止的數(shù)量達(dá)到了1500例,。它們顯然處于增長的早期階段,，所以與更成熟的競爭對手，如直覺外科公司(ISRG)或史賽克(SYK)相比,，它們的數(shù)量仍然較少,。然而，值得肯定的是,，他們的系統(tǒng)正在被各個地區(qū)的醫(yī)院采用,，并被用于成功的完成手術(shù)。下面是一個總結(jié)Asensus Surgical產(chǎn)品線和批準(zhǔn)日期的表格。

來源：Asensus Surgical提交給SEC的備案文件

強(qiáng)勁的現(xiàn)金狀況和高流動性

Asensus Surgical擁有強(qiáng)大的現(xiàn)金流,。他們有1.18億美元的現(xiàn)金和短期投資,。這些現(xiàn)金應(yīng)該能夠在未來幾年內(nèi)支持其運(yùn)營（Asensus Surgical目前的運(yùn)營支出為4000萬美元）。此外,，猛獸財經(jīng)預(yù)計(jì),，隨著客戶規(guī)模的擴(kuò)大，他們的經(jīng)營現(xiàn)金流將很快轉(zhuǎn)正,。它們的流動性也非常強(qiáng),。其當(dāng)前比率為14.31倍，速動比率為12.74倍,?？紤]到他們的資產(chǎn)負(fù)債表上沒有長期債務(wù)，我們認(rèn)為在可預(yù)見的未來Asensus Surgical不會出現(xiàn)任何財務(wù)問題,。

計(jì)算Asensus Surgical的公允價值

由于Asensus Surgical還處于銷售產(chǎn)品的早期階段,，用DCF模型或P/E倍數(shù)并不能計(jì)算出其商業(yè)價值。據(jù)估計(jì),，到2030年,，手術(shù)機(jī)器人的市場規(guī)模將達(dá)到103億美元，如果Asensus Surgical占據(jù)1%的市場份額,，那么它將產(chǎn)生約1.03億美元的年收入,。將這個數(shù)字乘以當(dāng)前的行業(yè)價格/銷售額中值(7.76x)，得出的市值為7.99億美元,。鑒于Asensus Surgical當(dāng)前的市值為4.4億美元,，這是一個相當(dāng)可觀的漲幅。由于市場上已經(jīng)有許多成熟的競爭者,，并且未來的競爭會更加激烈,，Asensus Surgical必須克服許多挑戰(zhàn)，才能成為一個合格的競爭者,。然而,，考慮到他們已經(jīng)取得了銷售產(chǎn)品的批準(zhǔn)，而且他們正在增加世界各地醫(yī)院的客戶規(guī)模,，猛獸財經(jīng)相信它們應(yīng)該能夠在市場中開拓出一個屬于自己的利基市場,。

Asensus Surgical的風(fēng)險

與任何處于早期階段的公司一樣，Asensus Surgical在商業(yè)成功方面還遠(yuǎn)不能保證,。而且市場上已經(jīng)有許多成熟的參與者,，競爭可能會變得更加激烈。強(qiáng)生(JNJ)和美敦力(MDT)等巨頭也進(jìn)入了這一領(lǐng)域,。然而,，Asensus Surgical已經(jīng)成功的把它們的產(chǎn)品賣給了世界各地的醫(yī)院,，并且它們的手術(shù)數(shù)量也在增加。由于它們擁有技術(shù)護(hù)城河和強(qiáng)大的現(xiàn)金實(shí)力來支持他們的營銷和擴(kuò)張計(jì)劃,，猛獸財經(jīng)相信它們應(yīng)該能夠找到自己的利基市場,，并在自己的專業(yè)領(lǐng)域確立自己的地位。

結(jié)論

我們相信Asensus Surgical為那些喜歡高風(fēng)險和高回報的投資者提供了一個很好的投資機(jī)會,。在這個迅速發(fā)展的行業(yè)中，他們擁有強(qiáng)大的,、技術(shù)先進(jìn)的產(chǎn)品,。他們的部分產(chǎn)品也已經(jīng)得到了美國、歐洲和亞洲監(jiān)管部門的批準(zhǔn),，醫(yī)院正在采用他們的機(jī)器并將其用于手術(shù),。另外，他們有強(qiáng)大的現(xiàn)金狀況和高流動性,。激烈的競爭和監(jiān)管要求可能會給Asensus Surgical帶來挑戰(zhàn),，但我們預(yù)計(jì)他們應(yīng)該能夠解決這些問題，因?yàn)樗麄冊谑中g(shù)機(jī)器人市場上為自己開拓了一個屬于自己的利基市場,。

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