10月8日晚間,，眾泰汽車(chē)發(fā)布公告稱,，9月30日，根據(jù)評(píng)審?fù)镀苯Y(jié)果,，最終確定由江蘇深商控股集團(tuán)有限公司(“江蘇深商”)作為公司重整投資人，上海鈦啟汽車(chē)科技合伙企業(yè)(有限合伙),、湖南致博智車(chē)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)作為公司的后順位備選重整投資人,。

成功重整龐大集團(tuán)后，以黃繼宏為核心的深商系再出手,，拿下了眾泰汽車(chē),。黃繼宏曾在2019年成功操盤(pán)龐大集團(tuán)重整，成為龐大集團(tuán)重整的意向投資人,。后來(lái)時(shí)任龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)龐慶華讓渡股權(quán)退出龐大集團(tuán),，黃繼宏成為龐大集團(tuán)的實(shí)際控制人。

當(dāng)日,，眾泰汽車(chē)及管理人與江蘇深商簽署了《眾泰汽車(chē)股份有限公司重整投資協(xié)議》,，重整投資款為20億元。此次招募的重整投資人需在眾泰汽車(chē)的重整計(jì)劃(草案)被法院裁定批準(zhǔn)后,，才最終確定為眾泰汽車(chē)的正式重整投資人,。

協(xié)議顯示，江蘇深商參與重整的目的：獲得汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)資質(zhì),，生產(chǎn),、銷(xiāo)售整車(chē)。而眾泰汽車(chē)擁有燃油車(chē)和新能源車(chē)雙重生產(chǎn)資質(zhì),，并在浙江,、湖南、湖北,、山東,、重慶、廣西等多地?fù)碛猩a(chǎn)基地,。

前人栽樹(shù)又乘涼

從2003年9月15日眾泰呱呱墜地,，走到現(xiàn)在，眾泰也足足走了17年?，F(xiàn)在來(lái)復(fù)盤(pán)眾泰汽車(chē)的傾覆,，更像是一出由應(yīng)建仁家族把控?cái)控?cái)機(jī)器的戲碼,。

《汽車(chē)公社》在早先就已撰文指出，眾泰是最為典型的黑色范本：研發(fā)缺少正向和自主性,，一味地山寨模仿,；銷(xiāo)售逐利眼前，同室操戈,；營(yíng)銷(xiāo)劍走偏鋒,，竭澤而漁；整個(gè)體系未能建立正確,、健康的導(dǎo)向,。

最終也自食其果，2016年,、2017年眾泰汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)到30多萬(wàn)輛峰值之后,，便開(kāi)始大幅度滑坡。金華基地,、重慶基地,，永康基地……大部分處于停產(chǎn)狀態(tài)，到2019年其銷(xiāo)量?jī)H為10萬(wàn)余輛,，2020年不過(guò)區(qū)區(qū)千輛,。

汽車(chē)廠商的銷(xiāo)量與利潤(rùn)從來(lái)都是正相關(guān)性，眾泰汽車(chē)2016-2018年扣非凈利潤(rùn)分別達(dá)到12.33億元,、11.36億元和8億元,。等到眾泰汽車(chē)經(jīng)過(guò)2019年虧損112億、2020年虧損108億,，連續(xù)百億級(jí)的巨虧在中國(guó)汽車(chē)歷史上前所未有,。

而在2020年一季度報(bào)告期末，眾泰流動(dòng)資產(chǎn)121.43億元,，流動(dòng)負(fù)債121.75億元,，短期借款達(dá)到48.9億元，應(yīng)付票據(jù)14.32億元,，應(yīng)付賬款37.84億元,，其現(xiàn)金及等價(jià)物余額僅為17.72億元,。到2020年末,，眾泰凈資產(chǎn)為-44億元,，已經(jīng)資不抵債,。

突如其來(lái)的資金荒很難解釋,，錢(qián)都去了哪里,？“很大一部分原因是錢(qián)去了眾泰小鎮(zhèn)項(xiàng)目,。”有眾泰內(nèi)部人士將矛頭直接對(duì)準(zhǔn)眾泰的控制者——應(yīng)建仁家族,，包括徐美兒,、金浙勇等鐵牛/眾泰高管成員,，悉數(shù)屬于家族范疇，“應(yīng)家就沒(méi)有想過(guò)好好造車(chē)，就是來(lái)?yè)埔还P,。”

所謂天下熙熙皆為利來(lái),，天下攘攘皆為利往?！氨娞┣皫啄晁龅乃惺虑?，只有一個(gè)目標(biāo)，那就是上市,，因?yàn)橘Y本市場(chǎng)是最好的資金來(lái)源渠道,。”與吉利李書(shū)福和阿里巴巴馬云同為浙商的應(yīng)建仁家族,，顯然不滿足于制造業(yè)的蠅頭小利,。

2017年,，通過(guò)一出“左手倒右手”的戲碼后，金馬股份更名為眾泰汽車(chē),。相關(guān)機(jī)構(gòu)給出眾泰汽車(chē)的估值最高是40多億元,，而金馬股份則用116億元來(lái)進(jìn)行收購(gòu)，隨后眾泰汽車(chē)上市兩個(gè)月市值就達(dá)到了290億元,。應(yīng)建仁夫婦也于當(dāng)年登上胡潤(rùn)百富榜,，并以140億身家排名239。

從此，應(yīng)建仁開(kāi)始了套現(xiàn)之路。根據(jù)眾泰汽車(chē)信息披露顯示,，2018年，應(yīng)建仁質(zhì)押了80%的眾泰汽車(chē)股份,，當(dāng)時(shí)眾泰汽車(chē)股份股價(jià)處于高位,。根據(jù)專業(yè)人士估算,，應(yīng)建仁質(zhì)押的股票按40%算價(jià)值,，一次就套現(xiàn)了25億元。

去年,，眾泰一些員工和經(jīng)銷(xiāo)商堅(jiān)稱,，應(yīng)家將資金套現(xiàn)拿走炒房地產(chǎn)，轉(zhuǎn)為私人所有,。內(nèi)部人士指出,，應(yīng)家前前后后套現(xiàn)幾百億離場(chǎng)，即使政府幫忙籌措的30億紓困資金,，可能也不例外,。

實(shí)際上，在2003年前后,，如比亞迪,、榮威等近年來(lái)發(fā)展不錯(cuò)的自主品牌車(chē)企也有不少。雖然和眾泰汽車(chē)一樣,，有些車(chē)企也經(jīng)歷了“拿來(lái)主義”的階段,，但是最終還是走上自主研發(fā)之路，并且目前還在一路闖關(guān),。

反觀眾泰汽車(chē),，并沒(méi)有在車(chē)市的黑暗時(shí)刻痛定思痛，甚至派生出漢騰,、君馬,、大乘和漢龍等新品牌,。妄想“打一槍換一個(gè)地方”，繼續(xù)忽悠市場(chǎng),。像眾泰這種沒(méi)有什么完全值得稱道的過(guò)硬實(shí)力,，全靠“市場(chǎng)吃飯”的企業(yè)，從一開(kāi)始,，便被其掌門(mén)人決定了命運(yùn),。

看上去沒(méi)人會(huì)虧

資本的嗅覺(jué)始終圍繞著一個(gè)亙古不變的道理，那就是政策指向哪,，就到哪里去,。在大眾所熟知的印象中，從金融業(yè)到地產(chǎn)業(yè)再到汽車(chē)業(yè),，莫不如是,。尤其是這幾年隨著新能源汽車(chē)的飛速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng),、家電,、地產(chǎn)、通訊等企業(yè)紛紛掀起跨界造車(chē)熱潮,。

企查查顯示,，江蘇深商成立于2020年9月。但在公告中顯示,，該公司成立至今未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù),。可以看出,，江蘇深商似乎就是奔著眾泰汽車(chē)而來(lái),。就造車(chē)這個(gè)燒錢(qián)項(xiàng)目來(lái)看，江蘇深商并不怵,，江蘇深商的股東總資產(chǎn)近萬(wàn)億元,，是三家參與重整公司當(dāng)中資金最雄厚的一家。

此次江蘇深商接盤(pán)眾泰汽車(chē),，至少給所有人的第一感覺(jué)就是這家企業(yè)要進(jìn)入造車(chē)行業(yè),。尤其是在收購(gòu)龐大這個(gè)大型汽車(chē)銷(xiāo)售集團(tuán)之后,，將觸手伸到了整車(chē)制造領(lǐng)域,，從而打通整個(gè)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的中下游。

但是,，鑒于江蘇深商簡(jiǎn)單的身份,，反而透露出諸多的不簡(jiǎn)單，因此也避免不了行業(yè)內(nèi)開(kāi)始討論其目的何在,。據(jù)悉,，該公司是由深圳市深商控股集團(tuán)股份有限公司(“深商控股”)100%控股的公司,。而深商控股是由79家深圳市重點(diǎn)民營(yíng)企業(yè)共同投資成立的一家大型民營(yíng)企業(yè)，主要從事大型項(xiàng)目投資和高新技術(shù)開(kāi)發(fā)生產(chǎn),，以拓展金融業(yè)和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)也為主,。

看到這里，很多人會(huì)開(kāi)始質(zhì)疑其重整眾泰汽車(chē)的真正原因,。就像是造車(chē)新勢(shì)力至今仍然沒(méi)有擺脫的嫌疑,，在電動(dòng)化的新興產(chǎn)業(yè)里圈錢(qián)，資本進(jìn)入汽車(chē)領(lǐng)域繼續(xù)耍弄資本游戲,。

此前也有相關(guān)證券機(jī)構(gòu)分析師表示,，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)內(nèi)最為明顯的還有某些造車(chē)新勢(shì)力，他們的玩法也符合“資本游戲”的套路,，講故事,、融資、上市,、套現(xiàn),、再融資、再套現(xiàn),，“但很多新勢(shì)力還沒(méi)走到上市這一步就要擱淺了,。”

而翻看此前深商控股對(duì)于龐大汽車(chē)的操作,，似乎也更能印證這種可能性,。雖然龐大汽車(chē)的股價(jià)在新股東入主后變化不大，現(xiàn)實(shí)盈利不明顯,，但是其隱藏的操作方式仍能讓股東們收益頗豐,。

據(jù)稱，“龐大集團(tuán)的當(dāng)期利潤(rùn)來(lái)自于投資收益,。其主營(yíng)業(yè)務(wù)是虧損的,。而投資收益又來(lái)自處置長(zhǎng)期股權(quán)投資，等于賣(mài)資產(chǎn)換盈利”,。

龐大集團(tuán)半年報(bào)顯示,，為優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)并配合政府征遷收儲(chǔ)工作,，公司對(duì)部分子公司資產(chǎn)或股權(quán)進(jìn)行了處置,。其中，處置資產(chǎn)金額為2484.88萬(wàn)元,，出售股權(quán)凈資產(chǎn)金額為2.51億元,。

以上分析并不是空穴來(lái)風(fēng)，但也不是最終的答案,。據(jù)眾泰汽車(chē)披露,，報(bào)名者“承諾條件”是：以不低于20億元的重整對(duì)價(jià)參與重整,，并在意向報(bào)名書(shū)中明確重整對(duì)價(jià)；取得重整投資人資格,、成為控股股東之后,，繼續(xù)注入資金、資源,，帶領(lǐng)眾泰汽車(chē)在整車(chē)制造領(lǐng)域發(fā)展壯大,。

而江蘇深商相關(guān)人員也在接受媒體采訪時(shí)表示會(huì)保留眾泰品牌，至于其是否真的是進(jìn)入造車(chē)領(lǐng)域好好造車(chē),，還是有其他的規(guī)劃布局,，目前還暫不可知。但是可以肯定的是,，目前最興奮的還是眾泰汽車(chē)的股民們,。

今年以來(lái)，眾泰汽車(chē)的股價(jià)從1月份的1.14元一路狂飆至如今的6元左右,，年內(nèi)漲幅超過(guò)7倍,，市值增加100多億元。截至2021年9月,，眾泰汽車(chē)股東總?cè)藬?shù)為6.5萬(wàn)戶,，粗略估算，人均賺15萬(wàn),。

眾泰汽車(chē)股吧里熱鬧非凡,，一眾股民認(rèn)為江蘇深商背后還有大佬，堅(jiān)信“深商出錢(qián),、寧德電池,、特斯拉制造、華為技術(shù),、龐大出口”,，以至于眾泰汽車(chē)飆升至A股人氣榜第一名。

如今,，棋盤(pán)沒(méi)變,，棋子沒(méi)變，只是棋手在不斷更換,。