在寫這篇帖子的時候，人福盤中又創(chuàng)了自從2020年8月11日創(chuàng)出歷史新高39.44元以來調(diào)整的新低21.67元,，調(diào)整將近13個月,，中途沒有特別大的反彈行情，截止2021年8月27日星期五收盤報21.90元,，還好收盤價沒有收在新低,。

寫這篇帖子我的心情也不是很好，人福調(diào)整大大出乎我的意料,，也許是我太過于樂觀了,。實際上自從我2018年3月開倉人福以來，我對公司的所處的賽道都是有信心的,，精麻的政策壁壘不敢說是銅墻鐵壁,，但是跟其他醫(yī)藥子行業(yè)比較那還是非常優(yōu)質(zhì)的。

一,、經(jīng)營業(yè)績改頭換面

母公司上半年營業(yè)收入96.69億,，同比增長0.14%，凈利6.62億同比增長68.88%,，扣非凈利6.19億同比增長65.83%,，扣非和歸母相差4377萬元，說明這半年來資產(chǎn)業(yè)務(wù)上歸核聚焦進展動作很小,，或者說上半年即使歸核有進度,，但交割沒有實質(zhì)性進展。

其中第二季度實現(xiàn)收入50億,，同比微降1.62%,，歸母凈利3.61億同比增加41.42%,，環(huán)比一季度上升20.1%，這部分是個亮點,，大家要注意,。如果剔除樂福斯和四川人福的營收，那么同口徑營收同比增幅31%,。這塊的增幅還是很厲害的,，這個增幅全部得益于醫(yī)藥工業(yè)的強勁增長。

這個半年報可以看出醫(yī)藥工業(yè)相對于以往占比在提升,，這也就是我經(jīng)常給管理層建議的“聚焦醫(yī)藥工業(yè)為主,，商業(yè)為輔”的歸核聚焦戰(zhàn)略，畢竟利潤還是得看工業(yè)部分,，商業(yè)板塊半年報利潤才5800萬,，即使全年也就1.1億元，營收占比45%而凈利潤占比最多也就7%這個樣子,。核心公司5家工業(yè)2家商業(yè),，連續(xù)5年的經(jīng)營數(shù)據(jù)對比，一目了然,，非常優(yōu)秀,，尤其是宜昌人福藥業(yè)，數(shù)據(jù)堪比茅臺酒,。

母公司醫(yī)藥工業(yè)和商業(yè)占比情況：

2017年營收152億,，工業(yè)68億占比44.7%，商業(yè)84億占比55.3%,，毛利率38.1%,。

2018年營收184億，工業(yè)81億占比44%,，商業(yè)103億占比56%,，毛利率39.9%。

2019年營收218億,，工業(yè)97億占比44.5%,，商業(yè)118億占比55.5%，毛利率39.52%,。

2020年營收203億,，工業(yè)103億占比50.7%，商業(yè)98億占比49.3%,，毛利率42.41%,。

2021H1營收96億，工業(yè)54億占比55%,，商業(yè)占比45%,，毛利率44.72%,。

從該數(shù)據(jù)可以看出，自從李杰總上臺以來,，公司的的確確的發(fā)生了很大的變化,，醫(yī)藥工業(yè)占比持續(xù)增加，毛利率和凈利率都在穩(wěn)步提升,，可見經(jīng)營質(zhì)量明顯向好,。結(jié)合下面宜昌人福藥業(yè)麻醉藥品的經(jīng)營構(gòu)成來看,，可以說2021年是人福醫(yī)藥的轉(zhuǎn)折年,，是李杰總執(zhí)掌上市公司的元年。按照他老人家至少兩屆任期到2026年來算,，5年醫(yī)藥工業(yè)維持20%的營收復(fù)合增速算是保守的,，人福醫(yī)藥遠期目標醫(yī)藥工業(yè)300億，凈利潤能有60億,。

其中宜昌人福藥業(yè)遠期目標是200億左右,，凈利潤50億；其他醫(yī)藥工業(yè)營收100億凈利潤10億,，醫(yī)藥商業(yè)200億營收,，凈利潤抵消其他支出。

這個時候人福醫(yī)藥的估值就會趨于平均值,，按照30倍算也就1800億市值,，所以2025年基本可以實現(xiàn)2000億的市值目標，照此股本計算股價120元,，高嗎,？一般般吧，從20元開始算也就5倍漲幅,，出門看看新能源,，一年5倍漲幅的一大把，在A股見怪不怪了,。

宜昌人福

仍然是持續(xù)的優(yōu)秀,，也是公司的靈魂支柱、扛把子,。2021年上半年營業(yè)收入29.9億元,，同比增長39.10%；凈利潤9億元,，同比增長37.71%,。其中麻醉藥品實現(xiàn)收入25億（+37%），基本盤手術(shù)科室19.5億（+34%）,，可以看出手術(shù)量已經(jīng)恢復(fù)正常了,。拓展盤非手術(shù)科室5.5億（+50%）,，應(yīng)該是纖支鏡和ICU拓展獲得的增長，總體這半年同比去年增加了2.8億的凈利潤,。我之前比較樂觀的給予宜昌人福藥業(yè)半年30億營收10億凈利潤,，實際錄得9個億的凈利潤顯然是不夠的，預(yù)計在其他支出上多增加了1個億吧,，因為按照這幾年至少30%的凈利潤率下限來計算,，9億是凈利潤下限，上限是11億,。

宜昌人福麻藥板塊分析：

2017年麻醉藥品銷售收入23.27億元（25.6億）,，占比91%，較上年同期增長19%,，其中非手術(shù)科室推廣業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入2.6億元,，較上年同期增幅超過90%。

2018年麻醉藥品銷售收入28.71億元（31.4億）,，占比91.4%,，較上年同期增長23.38%，其中非手術(shù)科室推廣業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入約4億元,，較上年同期增長超過50%,。

2019年麻醉藥品銷售收入約36億元（40億），占比90%,，較上年同期增長約25%,，其中非手術(shù)科室實現(xiàn)銷售收入近6億元，較上年同期增長約50%,。

2020年麻醉藥品銷售收入約42億元（48.2億）,，占比87.1%，較上年同期增長約16%,，其中非手術(shù)科室實現(xiàn)銷售收入約8億元,，較上年同期增長約35%。

2021年上半年麻醉藥品銷售收入約25億元（29.9億）,，占比83.6%,， 較上年同期增長約37%，其中非手術(shù)科室實現(xiàn)銷售收入約5.5億元,，較上年同期增長約50%,。

葛店人福

其實這個公司是非常優(yōu)秀的，是今年公司花了比較大的資金來擴張產(chǎn)能,，主因還是葛店人福的原料藥比如皂素比較暢銷,，因為全球范圍來講，黃體酮類原料的源頭皂素都是十分緊俏的,，壓根不愁賣,，市場產(chǎn)銷兩旺吧,。上半年葛店人福營業(yè)收入37744.85萬元，同比增長17.65%,；凈利潤8407.84萬元,，同比增長47.97%。2021年一季度營收1.9億凈利潤4100萬,，2020年全年營收6.6億凈利潤1.04億,。這種盈利質(zhì)量那是相當?shù)暮冒。酝鶐啄闞OE經(jīng)常保持在25%以上,，自從2021年開始,，公司產(chǎn)能利用率持續(xù)向好，一季度ROE已經(jīng)飆升至36%了,，預(yù)計今年凈利潤接近2億,，ROE維持在30%以上,。所以公司根據(jù)市場需求擴大產(chǎn)能也是毋庸置疑的,，葛店人福也許是除宜昌人福外最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)了。

武漢人福

是人福最老的企業(yè)了,，做尿激酶起家的,，尿激酶是中國最大的原料及制劑供應(yīng)商，也是控股股東當代集團的發(fā)家之地,，武漢人福還是以布局上游原料藥供應(yīng)鏈為主線,，半年營業(yè)收入34617.53萬元，同比增長60.63%,；凈利潤4573.57萬元,，同比增長67.39%。

新疆維藥

半年營業(yè)收入33607.57萬元,，同比增長10.98%,；凈利潤4216.92萬元，同比增長2.95%,。這個公司我一點都不感冒,，我一貫的觀點是最好賣給國藥工業(yè)。新疆那邊我比較熟,，國藥基本上把新疆的醫(yī)藥工業(yè)全部收購了,，基本上都是普藥，新疆維藥這種性質(zhì)的公司給國藥工業(yè)我認為會發(fā)展得更好,。因為國藥在新疆那邊的商業(yè)布局可以說是相當?shù)膹妱?，新疆地廣人稀，醫(yī)藥商業(yè)能直達最基層的也只有國藥有這個能力,，加上新疆維藥的產(chǎn)品基本都是零售終端的特性,，人福去自建銷售團隊壓根沒有一點經(jīng)濟性可言,，而且公司業(yè)務(wù)跟人福沒有絲毫的協(xié)同性，不建議繼續(xù)經(jīng)營,。如果賣掉的話可以回收資金至少10億元,，當然了賣不賣都可以，自己經(jīng)營每年也能有8000萬的凈利潤,。

Epic

半年營業(yè)收入45485.71萬元,，同比增長14.45%；凈利潤4043.28萬元,，同比增長107.08%,。說說這個出海的事情，之前我說過,，在國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)卷激烈疊加醫(yī)保局這把大砍刀的雙重壓力下,，國內(nèi)藥企出海是必不可少的一條腿，創(chuàng)新就不用說了是核心支撐,，未來國內(nèi)藥企若蜷縮在國內(nèi)這個市場,，不管是創(chuàng)新藥還是仿制藥，集采+談判兩把大刀會讓你苦不堪言,，所以我認為人福的出海業(yè)務(wù)必須開始愈加的重視起來,，Epic以后就是人福出海的橋梁，聯(lián)通了人福國內(nèi)的業(yè)務(wù),，打通中美制藥,、銷售、研發(fā),、人才等諸多環(huán)節(jié)的通道,，人福擁有80多個FDA批準的ANDA文號其實就是中美兩邊合作協(xié)同的成果，因此國內(nèi)藥企想要長期發(fā)展壯大,，出海能力是不可或缺的一條腿,，長遠看是衡量一個企業(yè)長期競爭力金標準。

湖北人福

積極調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),，布局省內(nèi)銷售網(wǎng)絡(luò),，持續(xù)加強精細化管理，全面提升資金使用效率,，實現(xiàn)營業(yè)收入353338.66萬元,，同比增長26.96%，凈利潤5805萬元,，同比下降8.11%,。

北京巴瑞

基本盤在京冀豫區(qū)域的診斷市場，主要是代銷羅氏診斷的試劑及設(shè)備，公司也有冷鏈物流及供應(yīng)鏈服務(wù),，自從2020年疫情應(yīng)享后,，去年業(yè)績腰斬，今年一季度經(jīng)營業(yè)績持續(xù)恢復(fù)中,，報半年營業(yè)收入65074.06萬元,，同比增長73.71%,；凈利潤7114.99萬元,，同比增長147.19%,，預(yù)計全年可以會復(fù)到2019年的樣子,。

除去以上7價格信息公司，尚有15億左右的應(yīng)收差額,，估計這部分營收貢獻不了什么利潤,，就不展開說了,。

二,、歸核聚焦砥礪前行

看我帖子的球友應(yīng)該很清楚,，我對歸核聚焦的重視度非常高，一貫的觀點就是歸核聚焦做好了,，債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化了,，不僅僅能助力醫(yī)藥工業(yè)還能節(jié)約利息支出。

報告期內(nèi)公司持續(xù)推進歸核化進程,，本期出售廈門蕙生（278萬）,、上海健益（4674萬）、上海安博（752萬）,，回收轉(zhuǎn)讓款7千萬。公司本期控制負債規(guī)模,，資產(chǎn)負債率由期初59.10%降低至期末的55.15%,，使得財務(wù)費用率下降1.2個百分點，財務(wù)費用下降1.16億,。

中報表述,，鄭州人福博賽（68.24%，初始投資2161萬）和武漢好醫(yī)家科技（60%,，初始投資2170萬）也納入了出售計劃之列,，這兩個公司預(yù)計能回收1個億以上。

還有參股25%的美國RiteDose,，有傳言說美國政府要以15億美元收購除人福持股以外75%的股權(quán)，那么人福的這部分股權(quán)可以估值5億美元30億人民幣了,，如果這部分能確認出售那將對人福的債務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)成重大變化,。

我還記得有一次會議紀要中說過“河南百年康鑫藥業(yè)（100%控股）”也納入了出售計劃，這個公司是主營中成藥的，像這種沒有特點的公司必須出清,。目前虧損嚴重，中報賬面價值1.15個億,，能收回來多少錢不知道,，虧損是肯定的。

武漢博沃

傳言也要納入出售計劃,，其實這個公司早早出售為好,，根本沒前途，看中報又追加了5000萬投資款,，這家伙每年虧將近1000萬，何時是個頭,？疫苗是強者恒強,，國內(nèi)悍將太多了，更不要說國外的巨頭羅氏,、輝瑞,、賽諾菲,、默克什么的,。不管是技術(shù)還是銷售,，博沃就是個渣滓，這個公司除了燒錢屁用都沒有,。

北京巴瑞

這個公司,，今年疫情影響不大業(yè)務(wù)基本恢復(fù)正常了,，按照半年報數(shù)據(jù)來看,，營收恢復(fù)到了2019年的最好情況13.4億問題不大，不過凈利潤還有差距,，預(yù)計2021年至少1.5億凈利潤（2019年2.42億）。

這個公司我認為結(jié)合安徽那個IVD集采工作會，試劑集采已經(jīng)箭在弦上,。從這個會議上流出的態(tài)度來看，這是鐵板釘釘?shù)氖虑榱?，什么“專機專用”？不存在的,。集采后北京巴瑞的利潤肯定會打骨折,，每年能有1個億很不錯了。

IVD國產(chǎn)替代其實比藥品還容易,，進口試劑不允許這么高的利潤,。當初這個公司花了7.76億買來的，七八年了成本早就收回來,，我的意思是趁現(xiàn)在行情還沒到不利的時候趕緊出手,，好的話可以買個10億，如果后面政策不友好出手都困難了,。

華泰保險

這個是比較確認要出請的,，根據(jù)公司會議紀要的承諾,，預(yù)計明年一季度就可以交割成功，這是一筆10億級別的回款,。

天風(fēng)證券

老生常談的問題,，仍然是制約公司估值提升最大的毒瘤，毫不夸張的說天風(fēng)證券若能出表,，人福的PE可以加個10,，也就是市值可以提升將近200個億，股價提升至少10元,。

2020年3月10日人福被迫參與天風(fēng)證券配股,，以3.6元人福認購了1.57億股，獨資公司上海天闔投資認購了1.32億股,，總共拆借了10億多,。此次配股絕對是當代或者王學(xué)海的意見，如果是李總絕無可能干這種事,。

以前有球友覺得不配股就會吃虧,，實際上參與配股那才是吃大虧了。配股這個玩法純粹就是損害中小股東的,，極其惡毒?，F(xiàn)在好了，3.6元配股價算上1年的利息成本3.8元了,，天風(fēng)證券8月27日收盤價4.36元,，你說這圖的什么玩意？

IPO股份5.23億股加上配股的1.57億股合計6.8億股在2021年10月19日上市流通,，屆時天風(fēng)證券總計有48億股解禁,，毫無意外這么大的解禁沖擊股價跌破凈資產(chǎn)是大概率事件，人福定增的股份必定深套,，減不減持其實已經(jīng)不重要了,。

天風(fēng)證券這部分股權(quán)其實不好賣的，天風(fēng)證券的各大股東現(xiàn)在都在減持,，人福的6.8億股找誰接盤,？壓根就沒人要！國內(nèi)的中小券商基本沒價值可言,，除了是個融資工具（圈錢）基本沒啥價值,，在我眼里中國的券商最多只能給1PB不能再多了，銀行不比你券商賺錢多,？憑啥比銀行享受更高的PB？

這幾年不管是市場風(fēng)格如何變化,，能吸引機構(gòu)資金的永遠都是“確定性”,，大家也看出來了,，暴雷后股價那是急轉(zhuǎn)直下-30%，作為龐大的機構(gòu)資金,，船大難掉頭,，一旦踩雷那將是無法補救。

三,、研發(fā)投入維持常態(tài)

 公司研發(fā)投入同比基本持平,，報3.74億元，中報沒有披露具體的研發(fā)情況,，這點我挺失望的,，我也給公司建議過，盡可能的多披露公司在創(chuàng)新上的細節(jié),，公司一貫的口風(fēng)都是涉及商業(yè)機密,，實在是令人不解。研發(fā)上還需要自己多動手查查,，人福信批一貫太糟糕,，指望不上。研發(fā)管線我都是看手機APP一些平臺獲取的,，有些還要花錢,，不容易啊。

 光谷人福為公司參股子公司,，持股比例為32.52%（我查到的是40%）,。近年來公司持續(xù)加大研發(fā)投入，整合內(nèi)部研發(fā)資源,，打造核心研發(fā)團隊,，于2020年6月委派公司副總裁兼總工程師李莉娥擔(dān)任光谷人福董事。公司擬于近期收購光谷人福部分股權(quán),，待交易完成后光谷人福將成為公司控股子公司,。這一點可以看出人福在創(chuàng)新上還是在加強了的，否則也不會把研究院全資控股,。

 公司控股子公司宜昌人福于2021年6月4日與四川大學(xué)華西醫(yī)院簽署《技術(shù)（合作）開發(fā)合同》和《專利申請技術(shù)實施許可合同》,，就新型骨骼肌松弛藥物YJJS-71（羥利溴銨）進行研發(fā)合作。其中《技術(shù)（合作）開發(fā)合同》涉及研究開發(fā)經(jīng)費總額共計人民幣4億元,，以及產(chǎn)品上市后的銷售提成約定,；《專利申請技術(shù)實施許可合同》涉及專利申請技術(shù)使用費總額共計人民幣1億元。

四,、財務(wù)數(shù)據(jù)持續(xù)向好

 報告期內(nèi)公司嚴格控制融資規(guī)模,，降低融資成本，利息支出及融資相關(guān)費用均有所下降,，財務(wù)費用較上年同期減少1.15億,，由4.1億元降至2.95億,，降幅28.17%，預(yù)計全年利息支出6億元,，這塊確實是歸核聚焦的實質(zhì)性成果,。

2021年上半年，公司毛利率為44.72%,，同比上升7.8%,，凈利潤率為6.85%，同比上升33.2%,，ROE為5.31%,，同比上升42.1%，環(huán)比上升115.4%,。這些數(shù)據(jù)的趨好其實都是醫(yī)藥工業(yè)占比增加的結(jié)果,。

期間費用率為33.2%，同比上升3.3%,，環(huán)比下降3.7%,，其中，管理費用率,、銷售費用率,、財務(wù)費用率、研發(fā)費用率分別為6.2%,、20.1%,、3.1%、3.9%,。由此可以看出,，人福15000多名員工，這么龐大的人員規(guī)?？氨纫粋€中等規(guī)模的央企了,，可區(qū)區(qū)年200億營收，市值350億,，人均營收130萬元,，人均市值230萬，啊這,？

2021年上半年,公司資產(chǎn)債務(wù)總額180億,，負債率為55.2%，同比下降10.3%,，環(huán)比下降1%,。負債率及負債額最高的2020年一季度末是63%，負債240億，兩年來負債額下降了60億,，降幅25%,。當前180億總負債除去商業(yè)板塊需要50億還有130億，我的觀點是除去商業(yè)板塊需要流動資金外,，其他業(yè)務(wù)至多50億負債即可。所以說人福還有80億的負債需要消化,，總負債控制在100億以內(nèi),，因此歸核聚焦仍然需要加大力氣。不過這個成績實屬不易,，得益于李杰總堅持“歸核聚焦”戰(zhàn)略的堅定執(zhí)行,。

五、信批一如既往的不滿意

董秘及其董秘辦不作為的作風(fēng),，簡直是惡心到家了,，投資者提問的答復(fù)還不如機器人回答的質(zhì)量高，答復(fù)都是一貫的用語“請關(guān)注上交所公告”,，真是應(yīng)了球友說的,，董秘自己啥也不知道，這個李前輪真是太差勁了,，跟一根朽木差不多,。此次中報基本沒有披露研發(fā)管線的詳細情況，甚至連概況也沒有,，投資者都是絞盡腦汁去挖掘管線方面的信息,。在人福面前，個人投資者明顯感到不被重視,，有些信息打董秘辦電話咨詢經(jīng)常得不到高質(zhì)量的答復(fù),，但是機構(gòu)電話調(diào)研卻答復(fù)的非常詳盡，我也是醉了,，怎能如此惡毒,？這塊不想說太多，心里很是氣憤,。

六,、說說十大流通股東

社保基金增持893萬股,，增幅14.24%,；養(yǎng)老金增持802萬股，增幅20.66%,，共計增持1695萬股,，兩者合計持有11850萬股，占流通股比例8.75%,，這個持股數(shù)應(yīng)該在養(yǎng)老金社?；鸪钟袀€股市值排名中居前5位了吧,。

廣發(fā)系7家基金合計持有9600萬股，占流通股比例7.1%,，較1季度6150萬股增持了3450萬股,，這么大的持倉量算是能左右走勢了。

招商睿遠付鵬博又進來了880萬股,，初步估計他是2020年二季度30元以上清倉的,，這次大概在25以下又回來了。

高毅資產(chǎn)馮柳仍然不離不棄,，維持一季度的7700萬股不變,，我之前也是這么判斷的。我比他介入人福還早半年,，個人猜測他的成本在12元上下吧,，沒具體推算過，我對他也不是很了解,，聽說很厲害,。

證金和匯金8320萬股清倉了，從去年四季度開始減持735萬股開始,，今年一季度減持1305萬股,，二季度減持6280萬股，社保+養(yǎng)老金+公募合計增持6025萬股,，基本上承接了國家隊的推出,。

截止中報89家公募基金合計持有1.66億股，占流通股12.25%,，這算是機構(gòu)重倉了,。1季報的時候是48家持有1.19億股，占流通股8.78%,。其實機構(gòu)資金扎堆的時候是2020年報,，218家機構(gòu)合計持有1.58億股，占流通股11.67%,，還不如2021中報機構(gòu)持有的多,。這樣就能解釋人福的股性了，輕輕一砸就大跌,，輕輕一拉就大漲,，籌碼緊鎖浮籌很少，盤子很輕,。

股東人數(shù)由3.35萬增加至4.69萬,，根據(jù)我長期觀察盤面的理解，中大戶走的不少，靠前30名持股100萬股以上的流通股東基本沒變,，100萬股到10萬股的中大戶走的比較多,，因為十大流通股東同比只少了1%，說明新增加的1.34萬戶股東全是小散戶,，一萬股持倉以上的不多,。

七、總結(jié),。

我在人福下面寫了不少文章了,，少說也有100萬字的篇幅，基本上大家能看到有價值的信息也看到了,，能不能拿得住因人而異。

目前醫(yī)藥不在熱點不在風(fēng)口,，而且大環(huán)境非常不好,，跟2018年那會非常相似，也許這就是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)吧,。從2017年國家孕育集采并在2018年5.31掛牌成立國家醫(yī)保局以來,，籠罩在醫(yī)藥行業(yè)頭上的大砍刀就沒落下，集采已是常態(tài)沒必要一驚一乍的,。

分享點數(shù)據(jù),，根據(jù)“國家藥品監(jiān)督局、華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院”整理的數(shù)據(jù)來看,，2020年國內(nèi)藥品銷售中公立醫(yī)院終端,、公立基層醫(yī)療終端、零售藥店終端銷售額分別為10512/1595/4330億元,，同比增長-12.04%/-11.78%/3.19%,。“管制精麻”都是處方藥,，公立醫(yī)療機構(gòu)是精麻處方開具的主要窗口,。2020年公立醫(yī)療機構(gòu)合計銷售藥品是1.2萬億，如果再加上私立醫(yī)療機構(gòu)也就是1.8萬億的樣子,，國內(nèi)“管制精麻”2020年不到150億的總盤子,，這么算的話管制精麻占全國銷售的比重0.8%，占公立醫(yī)療藥品銷售比重1.25%,，即使集采意義也不大,。

另外根據(jù)“國家衛(wèi)生健康委員會”和“中國衛(wèi)生事業(yè)健康發(fā)展統(tǒng)計公報”，2018年全國衛(wèi)生總費用是5.8萬億,，占GDP6.39%,，管制精麻占比0.4%。據(jù)初步推算2018年全國衛(wèi)生總費用中：政府衛(wèi)生支出可視為醫(yī)保支付，該數(shù)據(jù)是16390.7億元（占28.3%）,，管制精麻占比1%不到,。社會衛(wèi)生支出24944.7億元（占43.0%），個人衛(wèi)生支出16662.9億元（占28.7%）,，人均衛(wèi)生總費用4148.1元,，連美國10%還不到。

根據(jù)這兩段文字就可以看出,，“管制精麻”在政府的支出中占比還不到1%,，150億的總盤子即使降價或者集采能省多少錢？利潤降低后政府是不是應(yīng)該給予關(guān)聯(lián)企業(yè)合理的管理費用,？因為精麻本身就是毒品,，流弊后社會危害非同小可。

“管制精麻”的使用法律及各種法規(guī)制度多達十幾條,，是否要提請人大常委會修改修改,？中國每年投入到禁毒上的人力物力財力少說也有上百億了吧？犧牲了多少緝毒警的生命,？還有諸多參與禁毒戒毒的公安干警,、社區(qū)街道工作人員、宜昌人福這樣的精麻藥企,，哪個沒有付出,？這些都不要錢？

就醫(yī)保局一句話,？出事了醫(yī)保局領(lǐng)導(dǎo)能拿擔(dān)責(zé)的起嗎,？現(xiàn)在有一種氛圍確實不好，做事情要實事求是,，不要拍著腦袋想問題嘛,。如果實在想這么干，醫(yī)藥行業(yè)收歸國有就是了,，學(xué)古巴曹縣,，那不是倒車是啥？留點適當?shù)睦麧?，我也反對暴利,，但也要尊重市場行為?/p>

多個角度已經(jīng)說明，管制精麻不參與集采,，但是降價的可能性還是存在的,，可幾率還是比較小的，除非你定價非常高,。至于精神二類只是說有可能集采,，我記得年后那會把咪達唑侖納入集采名單最后還是取消了,，就連生殖輔助藥都不納入集采，說明精神二類集采的概率也不大,。

當初大家傳言集采的事情,，估計是那份文件制定者很可能對政策沒搞清楚。雖然很多人都在說精麻也有可能談判降價,，這個也不是不可能,，我承認有這個概率，但是概率比較小,。你非把概率很小的事情放大那沒辦法,，不過呢這也是人之常情，下跌放大利空上漲放大利好,，散戶不就是這樣的嗎,？

公司的會議紀要也屢次擺明了自己的觀點，比如人福最近一年內(nèi)獲批上市的三個重磅產(chǎn)品：瑞馬唑侖25mg/支是159.9元,，阿芬太尼1mg/支是79元,，這兩個是陜西省醫(yī)保局支付價，磷丙泊酚二鈉20mg/支正在定價中,，恒瑞的瑞馬唑侖規(guī)格是36mg/支，山東省醫(yī)保局支付價是266元,，以上支付價都是兩個公司自己談判談的價格,，不是國家局行為。公司的意思是,，我的新品種定價本身就不高,，進醫(yī)保固然好但前提是不能大幅度的喪失利潤。

近期國家倡導(dǎo)“共同富?！?/strong>這個大概念,，投資者無限遐想，到處給股價下跌找理由,，哪怕是毫不相干的利空都能被演繹的像真的一樣,。不過呢，這樣才是股市的真諦,，上漲擴大利好放大膽量,，下跌擴大利空放大恐懼，要么說,，散戶就是一群羊呢,，因為自身沒有獨立思考的能力。還有件事挺搞笑的,，在雪球看到有人在傳李杰總離任的消息,，這是多么的愚蠢才會相信這種子虛烏有的事情,？用腳后跟想也不會腦殘到這種程度。

我拿股票都是長期的,，以前持有的通化東寶最長將近7年,，收益就不曬了，不敢說是深度價值,，但是確實是深度了解,，你只有深度了解你持有的公司才能心里有底，要不然別人隨便一句話你可能就改變思路了,。

長期看3年5年,，仍然不改我對人福醫(yī)藥樂觀的預(yù)估，2021年營收210億,，16—18億凈利潤,，扣非15億以上，其中醫(yī)藥工業(yè)120億,，商業(yè)90億,，工業(yè)占比57%并繼續(xù)增長。長期看醫(yī)藥工業(yè)營收占比超過60%甚至是70%以上,，利潤占比90%以上是目標,。