|
核心觀點： 汽車產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇+智能化趨勢推動公司汽車玻璃量價齊升+光伏玻璃+鋁飾條再造一個新福耀,。 1.今年公司目標(biāo)：全年的市場占有率可能會在31-32%之間,。三年內(nèi)，到2023年全球市場占有率提升到35%左右,。 2.國際市場：美國市場后期增長樂觀,。德國鋁飾條業(yè)務(wù)進(jìn)展加快，9月樂觀預(yù)期盈虧平衡,。3.鋁飾條產(chǎn)能：國內(nèi)5條線40億,，加上國外合計60億，但今年的貢獻(xiàn)預(yù)期不大,。全球鋁飾條市場規(guī)模大概在300億人民幣左右的體量（國內(nèi)100億）,，公司未來5年鋁飾條業(yè)務(wù)做到國內(nèi)1/3市場。4.天幕玻璃：公司判斷,，確定性比較強(qiáng)的是天窗面積越來越大,，新能源車?yán)锩鎽?yīng)該百分之七十到八十會用天幕玻璃,。傳統(tǒng)車的話，后面估計也應(yīng)該會有百分之二十左右用天幕玻璃,。5.汽車工業(yè)的三化趨勢有利于公司汽車玻璃單價提升,，促進(jìn)公司附加值高的產(chǎn)品持續(xù)快速的增長。6.今年公司產(chǎn)能利用率在全球百分之八十,，未來國內(nèi)汽車消費熱度提升,、芯片緊張環(huán)節(jié)有利于公司產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升。第一,、整體營業(yè)收入,，表現(xiàn)好于汽車行業(yè)九個百分點,。整體的頭部企業(yè)的虹吸效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn),。這個里面汽車玻璃國內(nèi)的收入，同比增長36%,，海外的汽車玻璃營業(yè)收入同比增長50.06%,。中國汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈同比是增長24.2%。第二,，整體的盈利能力同比大幅提升,。一季度的毛利率是40.6%，二季度毛利率是40.63%,。整個上半年毛利率是百分之40.61%,，比去年同期增加了4.87個百分點。毛利率持續(xù)穩(wěn)定的在提升,。另外,，如果上半年扣掉匯兌損益，上半年稅前利潤總額同比是增長了116.06%,。上半年供應(yīng)的內(nèi)部浮法玻璃與汽車玻璃兩個分開來算的話,，汽車玻璃的毛利率同比是增加2.05個百分點。浮法玻璃是同比增加6.27個百分點,。第三,，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級在繼續(xù)，高附加值占比上半年達(dá)到收入的32.09%,，比去年同期提升了1.54個百分點,。扣除掉匯率和海外占比結(jié)構(gòu)影響之后的平方米的單價，同比上升了3.62%,。第四,，費用管控能力進(jìn)一步的增強(qiáng)，整個資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的效率大幅提升,，整體的經(jīng)營管理的能力在提升,。上半年的銷售費用,，管理費用，研發(fā)費用三費占收入比重同比下降了3.26個百分點,。應(yīng)收賬款上半年周轉(zhuǎn)天數(shù)同比降低十五天,，存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)同比降低了三十一天。1.公司在二季度的時候美國工廠的收入和盈利情況特別好,。想問一下具體的數(shù)據(jù),，未來會不會把整個美國工廠的目標(biāo)上調(diào)？答：上半年美國項目,，在公告里面大家也可以看到,，美國伊利諾伊的浮法玻璃加上俄亥俄的汽車玻璃，合起來營業(yè)利潤是兩千八百萬美金,。去年同期,，是負(fù)一千七百二十三萬。整個美國收入按汽車玻璃來說是增長了41.23%,。含浮法玻璃的話,，合起來收入同比是增長55.6%。美國汽車玻璃增長41.23%肯定比美國的汽車工業(yè)好很多,。那整體來說美國汽車工業(yè),，上半年世界汽車工業(yè)聯(lián)合會的數(shù)據(jù)，只能看到第一季度,。第一季度美國的汽車工業(yè)還是略有下降,。從第一季度的情況來看，發(fā)達(dá)國家,，包括歐洲的十五國,，包括北美自貿(mào)區(qū)，日本韓國,。這些加進(jìn)去的話,，汽車工業(yè)一季度是下降，同比下降2%,。二季度,，汽車工業(yè)略有恢復(fù)，但整體來說應(yīng)該也是沒有什么增長,。但我們有一些新的項目量產(chǎn),。整體來看，比我們原來預(yù)期要好一點?，F(xiàn)在疫情還是有點恐怖,，美國汽車工業(yè)，后面增長還是可期,。2.公司的鋁飾條和sam業(yè)務(wù)進(jìn)展情況怎么樣,？答：德國的鋁鏈飾條業(yè)務(wù)今年收入同比是增加40.3%,。上半年第二季度，德國鋁鏈飾條業(yè)務(wù)目前還是虧,，因為疫情影響,，虧的數(shù)字跟第一季度差不多，第一季度大概五百一十萬,，第二季度大概是五百二十萬,。九月份看如果恢復(fù)好一點的話，可能有望當(dāng)月開始實現(xiàn)盈虧平衡,。我們國內(nèi)現(xiàn)在一個月銷售,，鋁鏈飾條大概一千兩百多萬。第二季度我們整個鋁鏈飾條上中標(biāo)的金額的是有七億多,。那第一季度,，有五億多，整個上半年有十二億多的中標(biāo)金額,。（對照年初的策略會紀(jì)要,，歐洲和國內(nèi)的進(jìn)度應(yīng)該是加快了。）第一季度也跟大家回答過這個問題,，我們規(guī)劃五年內(nèi)這一塊集團(tuán)收入會在六十億左右，占全球鋁鏈飾條比重的話是三十左右,，三分之一,。整體來鋁鏈飾條跟我們汽車玻璃的協(xié)同效應(yīng)會越來越明顯。3.鋁飾條業(yè)務(wù)的產(chǎn)能目標(biāo)規(guī)劃?答：鋁飾條在德國是2+1的模式,；（2條完整的生產(chǎn)線,，加一條OES，是備用和補(bǔ)充線（提供配件和補(bǔ)充件））,，產(chǎn)能規(guī)模能做到140萬套左右(2*70萬套),，結(jié)合之前的銷售單價測算出來產(chǎn)值大概是3億歐元（20多億人民幣；單價大約1500人民幣,，比國內(nèi)高一些）,。德國工廠2020年3月份完成了初步硬件整合?？紤]到主機(jī)廠定點周期為2.5-3年的時間,，因此這塊真正要恢復(fù)對主機(jī)廠的批量供應(yīng)要到21年底，德國工廠明確的收入增長甚至要到2023年,。國內(nèi)工廠：已經(jīng)建成的1條線在福清總部65萬套產(chǎn)能規(guī)模,，該工廠現(xiàn)在很多主機(jī)廠來認(rèn)證了，也中標(biāo)了一些新的配套項目,，從2021年開始這條線能夠開始盈利,，但是收入不會很大，因為產(chǎn)能有限,。另外,，在長春計劃建2條線，第一條線預(yù)計21年建成,，第二條線如果進(jìn)度快的話預(yù)計2021年底落成,。公司建線計劃是一年一條的進(jìn)度。之后就是蘇州,，目前有規(guī)劃2條生產(chǎn)線,，要等長春那邊建完再看,。總的來看,，國內(nèi)5條生產(chǎn)線,，考慮到國內(nèi)鋁飾條市場價（1000元左右）比歐洲稍低,，測算出來國內(nèi)這塊業(yè)務(wù)產(chǎn)值規(guī)模大概是40億人民幣，加上國外的部分,，公司整體鋁飾條能做到60億產(chǎn)值的規(guī)模。中期目標(biāo)：海外(SAM)希望能回到之前的正常生產(chǎn)水平,。國內(nèi)希望5年內(nèi)做到三成的市場份額（國內(nèi)鋁飾條市場規(guī)模100億人民幣）,。鋁飾條2021年海外收入不會有明顯增長，能略微貢獻(xiàn)一點盈利（2020年虧損3,000多萬歐元）,。國內(nèi)現(xiàn)在體量還比較小，能稍微賺點錢,，具體要看2021年整體供應(yīng)情況,。4.國內(nèi)鋁飾條市場百億規(guī)模，未來5年市場增速預(yù)期,？答：我們覺得會繼續(xù)漲,，但是能漲到多少不好預(yù)估，能夠明確的是會增長,。鋁飾條比較符合現(xiàn)在電動車發(fā)展趨勢,。另外，其產(chǎn)品定制性比較強(qiáng)（材質(zhì)/顏色和整車設(shè)計個性化定制趨勢吻合），符合輕量化/環(huán)保的趨勢,，組裝更容易,。5.鋁飾條海外市場規(guī)模？全球市場競爭格局,？答：美國短期內(nèi)不會去布局,，歐洲市場比國內(nèi)稍微大一點，全球鋁飾條市場規(guī)模大概在300億人民幣左右的體量,。市場是增長的,，每一家都能在增長的市場中獲益。現(xiàn)在最大的是敏實（40%左右的份額,；算的有問題,，敏實鋁產(chǎn)品的收入才40億左右），其他就是威卡威和DURA（2020年5月份賣給了基金,，其產(chǎn)業(yè)規(guī)?？赡軙惺湛s，會有市場空間出來）,。現(xiàn)在我們的業(yè)務(wù)開展順利,，和主機(jī)廠接觸下來情況還不錯，之后這塊發(fā)展會挺好的因此給的指引都是比較樂觀的,。6.從趨勢來看未來美系/日系/自主有沒有用鋁的趨勢,？答：日系會稍微慢一點，用不銹鋼比較多,，和鋁儲量少有關(guān)系,。美系以后可能會有一些應(yīng)用，我們近期了解到一些美系車廠對輕量化需求比較強(qiáng),，因此有比較大的概率增加鋁飾條的4/5應(yīng)用。國內(nèi)自主品牌這塊發(fā)展比較快,，包括電動車（用鋁飾條產(chǎn)品比較多）以及一些中高端產(chǎn)品都有比較強(qiáng)的意愿用鋁飾條,。7.如果把天幕玻璃單獨拿出來，毛利率跟凈利率情況是什么樣的,？答：這個是商業(yè)的東西,，我肯定不會講的很清楚。但總的來說,，這個對我們提升ASC,，對我們提升盈利能力是很好的。要正確的看待毛利率跟利潤率這個事情,。因為毛利率如果標(biāo)的很高的話對于批量化,，去推進(jìn)消費的話是不利的。我們很清楚賺該賺的錢，然后有利于推進(jìn)新的技術(shù),，新的應(yīng)用,，新的潮流，能夠形成大規(guī)模的應(yīng)用,。這個對我們來說是最有利的,。8.天幕玻璃在歐洲跟美國，滲透率的情況是什么樣的,？答：天幕的話,，我們中國的汽車工業(yè)在這個上面。用的比較更多一點,。海外的話當(dāng)然趨勢也朝著這個方向在走,。最早的是英國路虎的車，我們十年前就推這個大天窗玻璃,。原來的話發(fā)展的很緩慢,，基本上其他車用的比較少。現(xiàn)在電動化,，電動化天幕開始用,，現(xiàn)在形成了一個趨勢和潮流。目前來說我們國內(nèi)用的占比應(yīng)該會更多一點,。海外也在朝著這個方向在走,，整體來說只要是電動車，這個上面天幕的占比會越來越大,。9.公司對于2025年或者最近幾年天幕玻璃有沒有一個預(yù)判,？答：天幕玻璃，電動車現(xiàn)在形成一個新的潮流,。新的潮流形成以后,，傳統(tǒng)的車也在用。比如傳統(tǒng)的SUV也在用,。中國汽車工業(yè)是2025年新能源車占比要達(dá)到百分之二十,。美國總統(tǒng)簽發(fā)了一個內(nèi)容，他怕落后了,。他提出2025年要達(dá)到百分之五十,。新車的銷售占比要達(dá)到五十。如果全球形成這樣一個潮流,，要問我的判斷,，我認(rèn)為新能源車?yán)锩鎽?yīng)該百分之七十到八十會用天幕玻璃。傳統(tǒng)的車的話,，后面估計也應(yīng)該會有百分之二十左右會用天幕玻璃,。10. HUD和天幕玻璃后面爆發(fā)的話，是不是需要建新的產(chǎn)線，老的玻璃產(chǎn)線,，能不能生產(chǎn)這種智能化或者電動化相關(guān)的玻璃,？答：天幕玻璃如果繼續(xù)爆發(fā)，在設(shè)備上面的,，就成型設(shè)備我們要去制作,，這個我們自己會做，這個就是福耀很突出的一個特點,，就是我們自己有機(jī)器制造公司能夠根據(jù)工藝跟做這個設(shè)備,。這個我們自己會弄，當(dāng)然也要添新的設(shè)備,，特別是成型的設(shè)備,。11. 除了HUD和天幕玻璃，我們看到價格量比較大的新產(chǎn)品現(xiàn)在滲透力現(xiàn)在有一個比較顯著的增長,。那么我們在未來三年左右的維度,，還有什么高附加的產(chǎn)品慢慢的開始裝車嗎？答：天幕玻璃,，HUD抬頭顯示在增加,。另外一個，因為汽車工業(yè)現(xiàn)在三化有電動化,、網(wǎng)聯(lián)化,、智能化，這個會給我們帶來一個很大的機(jī)會,。這個會增加很多信號的聯(lián)系,。我們玻璃就是一個比較好的入口和平臺。如果看得更遠(yuǎn)一點的話,，后面電子化,、網(wǎng)聯(lián)化也會給我們帶來一些機(jī)會，正好我們都在做,。附加值占比高的比重后續(xù)隨著汽車工業(yè)三化的發(fā)展還會持續(xù)快速的增長,。汽車工業(yè)三化對汽車玻璃的影響很大，福耀在這上面的能力非常的充足和有保障,。我們對風(fēng)險看的也非常清晰。過去幾年,，我們在做汽車玻璃,，就是朝著安全舒適、節(jié)能環(huán)保,、智能這個方向在發(fā)展,，一路過來，我們判斷的方向是沒有錯的。我們會繼續(xù)朝著這個方向在做,，福耀一直在提升對市場的敏感性敏銳性,。然后再提升自己的工藝能力、技術(shù)能力和我們自己的快速響應(yīng)的能力,。12.上半年在附加價值相對較高的玻璃上面,，包括HUD和天幕玻璃都算在內(nèi)，總體的占比達(dá)到多少,？答：32.1%,。比去年提升了將近1.55個百分點。13.2021年上半年收入里面,，天幕玻璃貢獻(xiàn)的收入占比大概是多少,？答：天幕去年一個點不到。今年已經(jīng)翻了一倍,，接近兩個點,。14.公司和整車廠就研發(fā)的一個流程是怎么樣？是公司自己研發(fā),，還是一起研發(fā),？目前來看，合作的企業(yè)有哪些,？造車新勢力,，還有一些潛在的進(jìn)入者，比如說小米,，蘋果有沒有相應(yīng)的接觸,？答：福耀在天幕玻璃上的能力是很強(qiáng)的，占比是很高的,。具體涉及到各個具體車廠,，因為我們跟汽車廠是有簽保密協(xié)議的，在車型上,，是不能去說,，這個是商業(yè)秘密。
15.我們看到像藍(lán)思這樣的企業(yè)也在進(jìn)入這個行業(yè),，如何看待后續(xù)汽車玻璃升級所帶來的戰(zhàn)略的競爭格局的演化,。答：這一點的話，我們信心十足,。在這個背景下,，會有人想進(jìn)入這個行業(yè)。這個行業(yè)門檻還是挺高的,。答：（1）天幕玻璃（固定式天窗）：自主品牌有搭載的包括吉利星瑞/廣汽AionY,。具體收入比重：2020年1%（2個億左右），2021年2%能看到,，2022年5%,。從目前中標(biāo)的車型或者意向訂單來看，確定性比較強(qiáng)的是天窗面積越來越大（即使沒有用天幕也是有明顯的小天窗改大天窗的趨勢）,，電動車中天幕滲透率很高,。（2）HUD有向下滲透的趨勢，2020年有些自主品牌開始有相關(guān)應(yīng)用,，2021年滲透率會進(jìn)一步增長,。目前大部分是W-HUD（直接使用擋風(fēng)玻璃為顯示設(shè)備），AR-HUD公司也有訂單,，會逐步從21-22年開始供應(yīng),。（3）現(xiàn)在市面上三片式（前后擋風(fēng)玻璃和天窗不連）更多，（采用兩片式的主要是特斯拉X1/52/5和小鵬P7）,，特斯拉和小鵬現(xiàn)在也逐步切回三片式,。全景天幕的單車價值在1000元以上，市場增量空間超過200億,。隨著天幕玻璃,、HUD前擋等產(chǎn)品的滲透率提升，汽車玻璃的單車價值量將有望從800-1000元提升至2000元+,，再疊加新產(chǎn)品鋁飾條,，公司單車配套價值將顯著提升；2020年配置天幕玻璃的車型有：零跑S01,，未來EC6,長安UNIT,，吉利星瑞，吉利ICON,，幾何C上都有配置天幕玻璃,；2021年更多車型如AIONSPLUS配置高端致電變色天幕，產(chǎn)業(yè)趨勢逐漸由簡單的玻璃升級成Low-e或者變色功能的天幕,，單價保持上升趨勢,，預(yù)計2022-2023年將是天幕全球大范圍普及，長期看好汽車玻璃賽道的變革,。17.汽車玻璃的定價機(jī)制,？咱們原料端浮法玻璃基本上都是自制的。現(xiàn)在玻璃的位置比較高,，如果明年浮法玻璃的價格下降,，會不會影響汽車玻璃的價格？也就是說整車廠那邊會不會因為浮法玻璃的價格下降,，而要求我們在汽車玻璃的價格上讓步或者是跟主機(jī)廠議價的方式調(diào)價,？答：肯定不會允許。我們汽車玻璃行業(yè)是這樣的,，開發(fā)周期從開發(fā)到量產(chǎn)是兩年半左右時間,。前面中標(biāo)的時候就已經(jīng)定了中標(biāo)的初始的價格，每年在生命周期里面,，比如說是五年的話,。每年年檢，有一個年檢的目標(biāo),，隨著產(chǎn)量增長,，隨著工藝能力的提升，熟練度的提升完以后,，每年年檢的目標(biāo)是多少,？如果明年浮法玻璃如果下降了，是不會對汽車玻璃的價格造成影響的,。一般就是按照合同執(zhí)行,，基本上很穩(wěn)定。我們的行業(yè)比較特殊,，汽車玻璃的行業(yè)集中度非常之高,，又是經(jīng)過中標(biāo)在運行。整個行業(yè)的競爭力,，只要對行業(yè)要做一個全面的分析就可以看得到,，整個汽車玻璃的行業(yè)前四大只有福耀的毛利率有這么高，盈利能力有這么高,，其他幾家基本上都虧本或是保本的狀態(tài),。答：從過去五六年來看一路都在提升,，年化平均都應(yīng)該三點五到四之間,，接下去汽車工業(yè)的三化應(yīng)該會更有利于汽車玻璃單價的提升。19.現(xiàn)在公司的產(chǎn)能利用率,？答：關(guān)于產(chǎn)能利用率,，可以綜合的回答一下，全球的話是全球訂單,，全球客戶,，全球產(chǎn)能運營。今年我們產(chǎn)能利用率在全球百分之八十,。20.三四季度產(chǎn)能利用率能不能進(jìn)一步提升,？答：芯片影響估計九月份會有大面積的緩解。一個芯片緩解,，另外一個商務(wù)部最近也在說下半年還會要進(jìn)一步促進(jìn)汽車消費,。在這個大背景之下,，應(yīng)該來說對我們產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升會有幫助。21.去年在疫情的影響之下,，我們?nèi)虻姆蓊~確實是提升的比較明顯,。從二十五個點到二十八個點。今年上半年我們的全球的市占率大概是多少,？對于未來市占率的展望是會加速,，還是會減速？答：全球的行業(yè)數(shù)據(jù)我剛才說過,，我們應(yīng)該會好于行業(yè)九個點左右,，這當(dāng)然有ISP提升的貢獻(xiàn)，要換算成市場占有率的話,。我個人觀點和我自己估算,，上半年同比提升大四個點左右。今年我們目標(biāo),，全年的市場占有率可能會在三十一到三三十二之間,。上一場第一季度的業(yè)績交流會，大家也交流過這個關(guān)于市場占有率的事情,。當(dāng)時跟大家談的應(yīng)該在三年內(nèi),，到2023年我們應(yīng)該占全球市場占有率提升到三十五左右，按照現(xiàn)在情況來看,，我們整體來說的話就是有序地朝著那個方向在邁進(jìn),。補(bǔ)充：2020年公司在全球汽車玻璃行業(yè)市場占有率超過28%，市場份額全球第一,，公司的客戶包括全球前二十大汽車生產(chǎn)商和中國前十大乘用車生產(chǎn)商,。22.2023年全球的市價率需要做到35%，如果做到這個市占率的話,，目前的產(chǎn)能是否夠,？歐洲的話，后續(xù)有沒有擴(kuò)展計劃,？答：產(chǎn)能我們現(xiàn)在是全球第一,。福耀又有很強(qiáng)的設(shè)備的制造研發(fā)能力。汽車工業(yè)能增長到無論怎么樣,，我們都能夠保證,。那當(dāng)然的話，我們會在現(xiàn)有的場地上去做內(nèi)涵性的擴(kuò)張,，就是增加利潤率,。歐洲的話，我們會根據(jù)實際的情況,。也在有考慮,，比如說在歐洲的東歐,。時間點的話，到時候再看,。會去根據(jù)實際情況做相應(yīng)的決定,。23.從全球具體分區(qū)域來看，汽車玻璃在美國還有歐洲市場分別的收入提升情況,，以及在當(dāng)?shù)氐氖姓悸是闆r怎樣？答：美國當(dāng)?shù)氐氖杖?，我們汽車玻璃同比是增加?/span>41.2%,。我們海外的汽車玻璃收入同比是增加50.06%。汽車集中度太高了,，海外的就是歐洲跟美國,，其他地方汽車工業(yè)很少。那就很清晰,，整個來說,，我們海外的增長情況非常前進(jìn)。24. 公司港股增發(fā),，一大部分是經(jīng)營性現(xiàn)金的補(bǔ)充,，請問一下公司日常的經(jīng)營性現(xiàn)金規(guī)模是什么水平？答：現(xiàn)金流上半年我們有三十二點五七億,，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流應(yīng)該在六十億上下,，這個公司的現(xiàn)金流的情況。日常的現(xiàn)金流,，如果扣掉投資跟分紅的話,，我們一年是兩百億左右。在年報里,，我們經(jīng)營計劃里面,，有跟大家說了。全年的現(xiàn)金流,，投資今年是三十億多,。分紅今年加上H股，應(yīng)該是十九點九億,。剩下的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流是在一百九十幾億,。H股增發(fā)所得募集資金的10%（約431.27百萬港元）將用于擴(kuò)大光伏玻璃市場及一般企業(yè)用途。目前,，公司位于美國的全資子公司福耀玻璃伊利諾伊有限公司有生產(chǎn)光伏組件背板玻璃,，國內(nèi)將根據(jù)具體情況而定。營業(yè)收入除2020年受疫情影響基本上營收總額每年都是逐步上升的,，2021H1營收增速漲幅非常大,。2018年開戶凈資產(chǎn)收益率在逐年下滑,，但是2021H1凈資產(chǎn)收益率上升非常快,，同比增長了73.92%,。毛利率和凈利潤水平多年來一直很穩(wěn)定，近兩年穩(wěn)中有升,。資產(chǎn)負(fù)債率比較穩(wěn)定，多年來基本保持在40%左右,。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在逐年上升,，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在逐年下降,，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2020年有所上升。銷售費用率和管理費用率多年來都保持比較穩(wěn)定,，財務(wù)費用率近幾年在逐年上升。應(yīng)收賬款的增速與營收增速的趨勢是比較一致的,。應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)也非常健康，其中99%以上的應(yīng)收賬款的賬齡都在一年以內(nèi),，壞賬風(fēng)險很小,。經(jīng)營性現(xiàn)金流非常充沛,，而且一年比一年好,。福耀其實也是剛從鬼門關(guān)里走了出來。一年前的福耀面臨的困境有：1.汽車產(chǎn)業(yè)銷量整體下滑,。2.歐洲SAM項目持續(xù)虧損,，疫情又延續(xù)了低谷。另外,，奧巴馬導(dǎo)演的電視片讓市場對福耀美國工廠的境遇充滿了擔(dān)心,。好在福耀挺過來了，柳暗花明又一村,，在新技術(shù)和碳排放的刺激之下,，國內(nèi)+歐美地區(qū)新能源汽車銷量快速增長，帶來了更大面積、功能更加強(qiáng)大的玻璃需求,；同時,，福耀鋁飾條業(yè)務(wù)整合完成即將開花結(jié)果、光伏背板玻璃業(yè)務(wù)也完成了定增,。在兩代人的努力之下,，福耀即將迎來第二春。底部埋伏的投資者也將獲得一記“戴維斯雙擊”,。特別提醒：本文為投資邏輯分享,，不構(gòu)成投資建議。
預(yù)約線下活動請掃碼聯(lián)系讀書會小蜜蜂,。 價值投資理念,、知識經(jīng)驗交流、投資風(fēng)險教育傳播平臺,。
發(fā)現(xiàn)價值，踐行價值,。書會長期開展獨立投研活動,，定期發(fā)布原創(chuàng)研究報告，組織線下分享活動,。
“行穩(wěn)致遠(yuǎn)”,，秉持“專業(yè)、謹(jǐn)慎,、誠信”的精神,，努力與會員和客戶共同實現(xiàn)長期價值穩(wěn)步成長。萬水千山總是情,， 點個在看行不行,？
|
