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接下來哪種市場風(fēng)格將占據(jù)優(yōu)勢？從基金二季報來看,，百億級基金經(jīng)理正在進(jìn)一步加大對中盤股的配置力度,。多位明星基金經(jīng)理也公開發(fā)聲,，明確看好中盤成長股。

天風(fēng)證券測算發(fā)現(xiàn),，截至二季度末,，百億級基金經(jīng)理俱樂部再擴(kuò)容，共有162位基金經(jīng)理的主動權(quán)益基金（普通股票+靈活配置+平衡混合+偏股混合基金）管理規(guī)模超過100億元,。其中,，張坤、劉彥春,、葛蘭,、劉格菘、謝治宇,、蔡向陽,、胡昕煒等基金經(jīng)理的管理規(guī)模均已超過700億元。

從持倉市值的分布來看,，二季度百億級基金經(jīng)理進(jìn)一步加大了對于中盤股的布局,。和一季度相比，這部分基金經(jīng)理持有300-500億元市值公司的比重顯著提升,。具體來看,，400億-500億元公司的持股市值占比從一季度末的2.14%提升至二季度末的3.85%。

百億規(guī)模以上基金產(chǎn)品二季度重倉股中新增的500億市值以下的中小市值標(biāo)的,，主要集中在化工板塊和科技板塊,，包括晶晨股份、銳科激光,、撫順特鋼,、新鳳鳴等。其中,，晶晨股份也是知名基金經(jīng)理謝治宇管理的興全合潤,、興全合宜兩只基金的二季度新晉前十大重倉股。

部分個股二季度以來股價漲幅較為可觀,。例如,，截至7月23日，二季度以來石大勝華股價上漲了229.7%,，潞安環(huán)能,、中科電氣等股價漲幅均超過110%。

聚焦中小盤成長股成為多位基金經(jīng)理的共識,。百億級基金經(jīng)理何帥在交銀施羅德阿爾法核心的二季報中表示,，基金在二季度以挖掘個股機(jī)會為主，增加配置了部分基本面優(yōu)良,、成長空間較大且估值合理的中小市值公司,。三季度預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還會繼續(xù),，同時需要關(guān)注流動性的變化。

從交銀施羅德阿爾法核心二季度末組合來看,，明泰鋁業(yè)、建龍微納,、七彩化學(xué)等中小市值公司成為基金新晉前十大重倉股,。

今年以來收益率超過40%的交銀施羅德趨勢優(yōu)先基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾鸱治龇Q，二季度,，市場整體觸底反彈,，在經(jīng)歷過核心資產(chǎn)情緒化的起落后，整體市場明顯呈現(xiàn)更加均衡化的態(tài)勢,。主流賽道觸底后強(qiáng)勢反彈,，而同時大小分化行情并未重演，基本面較好的部分中小市值股逐步走出了獨(dú)立行情,。而從市場整體估值水平來看,，盡管部分中小市值個股有所修復(fù)，但是整體來看,，小盤股的系統(tǒng)性低估態(tài)勢仍未得到有效緩解,。

從估值來看，國證2000的PE（TTM）僅為35倍,，剔除前100大市值公司以及沒有利潤甚至虧損的公司后,，大部分有一定體量利潤的中小市值公司今年的動態(tài)市盈率都在30倍以下。因而可以尋找到一批價值成長股,，他們市盈率較低,，具備價值股的特征，又擁有較好的長期高成長性,，PEG普遍在0.5以下,。

楊金金認(rèn)為，經(jīng)過長期的中觀層面賽道投資演繹,，大小分化下的估值體系達(dá)到極致后,，從今年開始小盤股出現(xiàn)了較好的投資機(jī)會。正如同大盤藍(lán)籌股的價值發(fā)現(xiàn)歷經(jīng)了五年時間一樣,，此輪低估中小盤成長股的價值發(fā)現(xiàn)或也才剛剛開始,。

廣發(fā)基金近日也公開表示，對經(jīng)濟(jì)增長敏感度相對較低的成長股下半年有望跑贏對經(jīng)濟(jì)增長敏感性相對較高的價值股,。投資者可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績高增長的成長股,，用高景氣應(yīng)對高估值。一方面,，可以選擇受美債實(shí)際利率上行影響較小的投資方向,，其中科技優(yōu)于消費(fèi),，中小盤成長優(yōu)于大盤成長。另一方面,，用盈利增長對沖估值壓力,，高景氣成長優(yōu)于穩(wěn)定類成長。

在廣發(fā)基金看來,，景氣持續(xù)向好的成長方向主要包括高端制造與二三線消費(fèi)醫(yī)藥,。具體來看，高端制造里的光伏,、新能源車,、集成電路等行業(yè)，消費(fèi)領(lǐng)域里的次高端白酒和啤酒等行業(yè),，以及醫(yī)藥板塊里的CXO,、醫(yī)美、高值耗材,、科研服務(wù)等均有值得挖掘的投資機(jī)會,。