7月16日上午9時(shí)30分,，備受關(guān)注的全國(guó)碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式鳴鑼開市,。

9點(diǎn)30分，首筆全國(guó)碳交易已經(jīng)撮合成功,，價(jià)格為每噸52.78元,，總共成交16萬噸，交易額為790萬元,。

10:14,，中國(guó)碳價(jià)格漲幅擴(kuò)大至10%觸發(fā)交易限制，報(bào)52.8元,。 

關(guān)于碳交易,，金十?dāng)?shù)據(jù)曾發(fā)布過相關(guān)文章解惑，也整理了十大疑問并做出解答,。

1.什么是碳交易市場(chǎng),？

答：碳交易市場(chǎng)全稱是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，指將碳排放的權(quán)利作為一種資產(chǎn)標(biāo)的,，來進(jìn)行公開交易的市場(chǎng),。

2.碳交易市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制是怎樣的？

答：首先,，政府確定整體減排目標(biāo),，采取配額制度，先在一級(jí)市場(chǎng)將初始碳排放權(quán)分配給納入交易體系的企業(yè),，企業(yè)可以在二級(jí)市場(chǎng)自由交易這些碳排放權(quán),。其次，受到經(jīng)濟(jì)激勵(lì),、減排成本相對(duì)較低的企業(yè)會(huì)率先進(jìn)行減排,，并將多余的碳排放權(quán)賣給減排成本相對(duì)較高的企業(yè)并獲取額外收益。減排成本較高的企業(yè)則通過購(gòu)買碳排放權(quán)來降低碳排放達(dá)標(biāo)成本,。

3.我國(guó)碳交易市場(chǎng)發(fā)展歷程,？

答：從2011年10月以來，在北京,、天津,、上海、重慶,、湖北,、廣東、深圳等地開展了碳排放權(quán)交易地方試點(diǎn)工作積累經(jīng)驗(yàn),。2021年7月15日,，全國(guó)碳交易市場(chǎng)正式上線交易。

4.全國(guó)碳交易市場(chǎng)架構(gòu)是怎樣的,？

答：全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)采用“雙城”模式,，即：上海負(fù)責(zé)交易系統(tǒng)建設(shè),，湖北武漢負(fù)責(zé)登記結(jié)算系統(tǒng)建設(shè)。

5.參與者是誰,？

答：電力行業(yè)是碳排放交易市場(chǎng)的先行軍,，首批納入發(fā)電行業(yè)重點(diǎn)排放單位共計(jì)2225家，約占全國(guó)碳排放總量的40%,，首個(gè)履約周期截至2021年12月31日。

6.后續(xù)還有哪些行業(yè)將納入全國(guó)碳市場(chǎng),？

答：未來,，建材、有色,、鋼鐵,、石化、化工,、造紙,、航空等高排放行業(yè)將有望納入。

7.個(gè)人投資者能參與全國(guó)碳交易市場(chǎng)嗎,？

答：根據(jù)相關(guān)規(guī)定,，個(gè)人投資者暫時(shí)還不能參與全國(guó)碳交易市場(chǎng)。

8.交易方式有哪些,？

答：碳排放配額（CEA）交易應(yīng)當(dāng)通過交易系統(tǒng)進(jìn)行,，可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競(jìng)價(jià)或者其他符合規(guī)定的方式,，協(xié)議轉(zhuǎn)讓包括掛牌協(xié)議交易和大宗協(xié)議交易,。

9.交易申報(bào)數(shù)量及漲跌幅限制情況如何？

答：（1）掛牌協(xié)議方式,，單筆買賣最大申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)小于10萬噸二氧化碳當(dāng)量,，成交價(jià)格在上一個(gè)交易日收盤價(jià)的±30%之間確定；

（2）大宗協(xié)議方式,，單筆買賣最小申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不小于10萬噸二氧化碳當(dāng)量,，成交價(jià)格在上一個(gè)交易日收盤價(jià)的±30%之間確定。

10.交易時(shí)間是什么時(shí)候,？

答：除法定節(jié)假日及交易機(jī)構(gòu)公告的休市日外,，采取掛牌協(xié)議方式的交易時(shí)段為每周一至周五9:30~11:30、13:00至15:00,，采取大宗協(xié)議方式的交易時(shí)段為每周一至周五13:00至15:00,。采取單向競(jìng)價(jià)方式的交易時(shí)段由交易機(jī)構(gòu)另行公告。

此外,，隨著這一重大節(jié)點(diǎn)到來,，“碳達(dá)峰”“碳中和”帶來的投資預(yù)期，繼續(xù)在公募基金中升溫,。 

基金經(jīng)理直言,，新能源發(fā)展帶來的投資機(jī)會(huì)是長(zhǎng)期且豐富的，空間是萬億級(jí)別的,。社會(huì)發(fā)展共識(shí),、龍頭公司業(yè)績(jī)預(yù)期等因素，都將成為這一投資價(jià)值的重要支撐,。

具體而言,，“電動(dòng)車”和“光伏”分別從能源使用端和生產(chǎn)端推動(dòng)“碳中和”發(fā)展，將成為新能源發(fā)展趨勢(shì)下的兩大重要投資賽道,。

未來五年最好的賽道

鵬華中證低碳ETF基金經(jīng)理閆冬指出,，“碳中和”不僅僅是我國(guó)的中長(zhǎng)期目標(biāo)，而且已經(jīng)成為全球主要經(jīng)濟(jì)體的共識(shí),。

作為這樣一個(gè)大的主題投資機(jī)會(huì),，涉及到的行業(yè)以及上市公司眾多，這些行業(yè)間受益于“碳中和”的程度以及時(shí)間維度也各不相同,，投資機(jī)會(huì)較為豐富,。

閆冬提及的“全球共識(shí)”，正持續(xù)涌現(xiàn),。據(jù)悉歐盟于北京時(shí)間7月14日晚公布的氣候議案指出,，為了到2030年將污染從1990年的水平降低至少55%，歐盟每個(gè)行業(yè)都將被迫加速擺脫化石燃料的使用,，從而使歐盟走上到世紀(jì)中葉消除溫室氣體排放的道路,。

匯豐晉信低碳先鋒基金經(jīng)理陸彬表示，新能源行業(yè)可能是未來5年最好的賽道,。

一方面，新能源行業(yè)大市值公司特別多,，能容納較多資金,。第二，新能源行業(yè)細(xì)分行業(yè)特別多,，產(chǎn)業(yè)鏈包括整車、電池,、材料,、零部件和智能駕駛,。

此外,，新能源龍頭公司也在中報(bào)預(yù)告中透露了靚麗業(yè)績(jī)。石大勝華預(yù)計(jì)上半年扭虧為盈,，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.75億元-5.95億元。天齊鋰業(yè)修正后的上半年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)為盈利7800萬元-11600萬元,，去年同期則是虧損69656.51萬元。

 來源：公告

電動(dòng)車發(fā)展空間是10萬億數(shù)量級(jí)

閆冬表示,，“碳中和”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),，核心還是在于能源結(jié)構(gòu)的一次大調(diào)整，投資中看好的方向首先是能源需求側(cè),。

重點(diǎn)包括交通、建筑部門的電氣化（如電動(dòng)汽車電池,、綠色建筑等）,，傳統(tǒng)工業(yè)部門的技術(shù)改造以及CCUS等方面；其次是能源的供給側(cè),，重點(diǎn)包括清潔能源發(fā)電（光伏,、風(fēng)電、水電）,、氫能,、電力存儲(chǔ)與傳輸?shù)取?/p>

平安基金研究總監(jiān)張曉泉指出，“碳中和”趨勢(shì)下有兩個(gè)重要發(fā)展方向,，分別是電動(dòng)車和光伏,。其中，電動(dòng)車是從能源使用端實(shí)現(xiàn)“碳中和”,，光伏則是從能源產(chǎn)生端去實(shí)現(xiàn)“碳中和”。張曉泉直言：

“電動(dòng)車的產(chǎn)業(yè)空間應(yīng)以10萬億數(shù)量級(jí)來衡量,。根據(jù)我們的預(yù)測(cè),，到2025年僅電池這個(gè)市場(chǎng)就能達(dá)到7000億元規(guī)模，2030年市場(chǎng)會(huì)達(dá)到15000億元,。如果加上其他產(chǎn)業(yè)配套,，包括自動(dòng)駕駛軟件服務(wù)等，這里面的空間是非常巨大的,?！?/p>

曹春林認(rèn)為，電池環(huán)節(jié)是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中競(jìng)爭(zhēng)格局最優(yōu)的,，中國(guó)的龍頭公司也是目前全球范圍內(nèi)的龍頭公司：

“我們把電池環(huán)節(jié)分為上游資源,、電池材料,、電芯三大細(xì)分領(lǐng)域，這些領(lǐng)域的龍頭企業(yè)都具備很好的投資價(jià)值,。高鎳三元電池在新能源汽車上的綜合成本會(huì)優(yōu)于磷酸鐵鋰電池,，很快能看到其在運(yùn)用上成為主流?！?/p>

光伏發(fā)展空間10年10倍

針對(duì)光伏行業(yè),，景順長(zhǎng)城股票投資部投資副總監(jiān)李進(jìn)直言，在這場(chǎng)新能源革命里面,，光伏應(yīng)該會(huì)成為主力軍,。

“在過去十年，光伏的成本下降是最大的,。預(yù)計(jì)到2030年,，光伏的裝機(jī)容量應(yīng)該能有23%的年復(fù)合增長(zhǎng)率?！?/p>

張曉泉指出,，光伏在去年就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)平價(jià)發(fā)展，今年將進(jìn)一步夯實(shí)平價(jià)基礎(chǔ),，未來光伏發(fā)電的價(jià)格還會(huì)繼續(xù)下降,，意味著光伏發(fā)電的競(jìng)爭(zhēng)力還會(huì)繼續(xù)提升。

“光伏行業(yè)未來10年的發(fā)展空間應(yīng)該也是10倍體量的,，值得認(rèn)真研究和關(guān)注,。但歷史上光伏的估值水平基本上是在15倍到25倍之間，目前的整體估值水平也都是比較低的,。而隨著'碳中和’的持續(xù)推進(jìn),，光伏行業(yè)在10年10倍的發(fā)展趨勢(shì)下，估值中樞會(huì)迎來系統(tǒng)性的上調(diào),，具備盈利和估值雙擊機(jī)會(huì),。”

創(chuàng)金合信工業(yè)周期基金經(jīng)理李游認(rèn)為,，從中長(zhǎng)期看,，光伏是空間大、確定性高的行業(yè),，市場(chǎng)對(duì)此的分歧不大,。

短期內(nèi)看，光伏行業(yè)受壓制的因素主要是上游多晶硅的漲價(jià),，導(dǎo)致下游的需求減少,，由此會(huì)倒逼上游企業(yè)進(jìn)行降價(jià)，因?yàn)楣夥袠I(yè)只有實(shí)現(xiàn)平價(jià)，或者相對(duì)火電成本更低,，才有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),。

但李游也說到，隨著今年年底至明年多晶硅的產(chǎn)能逐漸開始釋放,，光伏行業(yè)仍具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值,。因此，短期的股價(jià)調(diào)整,，反而是長(zhǎng)期布局的好時(shí)點(diǎn),。