據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息,，過去一周風(fēng)險(xiǎn)偏好回落,，致使美債收益率下行。其中,，兩年期美債收益率跌至0.874%,，為2016年11月以來的最低水平,；十年期美債收益率跌破1.2%，創(chuàng)造歷史最低記錄,。

與此同時(shí),，美股創(chuàng)下2008年金融危機(jī)以來的最差一周表現(xiàn)。道瓊斯指數(shù),、標(biāo)普指數(shù),、納斯達(dá)克指數(shù)均跌幅超過10%，分別達(dá)到12.36%,、11.49%及10.54%,，道瓊斯單周跌幅高居120年來第十。

資料來源：公開資料

歐洲,、亞太股市也是跌勢連連,，德國DAX30、意大利富時(shí)MIB,、英國富時(shí)100,、日經(jīng)225、韓國KOSPI,、法國CAC40等指數(shù)均跌超8%,。

疫情全球蔓延

上周全球金融市場的巨震，源于投資者擔(dān)心冠狀病毒可能會(huì)嚴(yán)重破壞已經(jīng)疲軟的全球經(jīng)濟(jì),。目前,，中國的疫情數(shù)據(jù)正持續(xù)向好，國外的疫情卻呈現(xiàn)加速擴(kuò)張的勢頭,。

截至2月29日,，除中國外全球累計(jì)確診人數(shù)突破7000人，累計(jì)死亡人數(shù)逾100人,。韓國,、意大利和伊朗的累計(jì)確診案例已經(jīng)分別升至3736人、1128人及594人,，傳播速度之快,，堪比中國1月底2月初時(shí)的情形。

國外疫情傳播情況（資料來源：公開資料）

連續(xù)數(shù)天,，中國以外的新增確診數(shù)已經(jīng)超過中國的新增確診數(shù),。世衛(wèi)組織總干事譚德塞于日內(nèi)瓦時(shí)間2月28日宣布，將新冠肺炎全球風(fēng)險(xiǎn)級別由“高風(fēng)險(xiǎn)”提高至“非常高”,。而上一次調(diào)整是在1月22日,，當(dāng)時(shí)全球風(fēng)險(xiǎn)評估為“高”，只有中國“非常高”,。

疫情在全球的蔓延,，美國也難以獨(dú)善其身,。美國疾病控制與預(yù)測中心（Centers for Disease Control and Prevention，簡稱CDC)）此前確認(rèn)第一例無法確認(rèn)輸入性來源的傳染,，而加州則在監(jiān)控8400人的情況,。

一些數(shù)據(jù)和跡象表明疫情對海外基本面的影響開始顯現(xiàn)。如韓國2月前20個(gè)工作日的進(jìn)出口分別同比大跌15%和9.3%,；美國2月Markit PMI初值明顯走弱,，特別是服務(wù)業(yè)PMI降至50以下；法國2月制造業(yè)PMI初值也明顯走弱,，德國該數(shù)值仍較強(qiáng)勁,，但新出口訂單在2月大幅下滑。

盡管現(xiàn)在要判斷疫情會(huì)在多大程度損害企業(yè)盈利為時(shí)過早,，但已有孩之寶（Hasbro Inc.）,、惠普（HP Inc.）和萬事達(dá)（MasterCard Inc.）在內(nèi)的多家公司表示，公司盈利表現(xiàn)將會(huì)受到疫情影響,。

投資者紛紛將目光投向央行,，瘋狂押注央行將于幾個(gè)月內(nèi)削減利率。貨幣市場認(rèn)為,，美聯(lián)儲今年將會(huì)降息3次,，從4月開始；歐洲央行將會(huì)在7月降息,，英國央行將會(huì)在8月出手,。

但各國央行當(dāng)前的態(tài)度尚屬靜觀其態(tài)。美聯(lián)儲主席鮑威爾2月28日發(fā)表聲明,，美聯(lián)儲正在檢測新冠肺炎疫情對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn),，承諾在必要時(shí)采取行動(dòng)；歐洲央行行長拉加德表示,，需要更多時(shí)間來衡量疫情的影響,；法國銀行行長加豪表示，疫情主要沖擊了供給端,，貨幣政策可能不是正確的應(yīng)對措施,；韓國央行行長李柱烈則表示,，現(xiàn)階段最應(yīng)該向受疫情影響嚴(yán)重的公司提供針對性支持,，而不是降低利率。

未來影響幾何

近日主要經(jīng)濟(jì)體國債整體上行,，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)由漲轉(zhuǎn)跌,，體現(xiàn)全球市場迅速從“Risk-on”切換至“Risk-off”。人們對新冠病毒的恐懼正在加劇,，疫情也在打擊人們對收益和經(jīng)濟(jì)增長的信心,。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁格奧爾基耶娃女士于2月22日在沙特首都利雅得舉辦的G20財(cái)長和央行行長會(huì)議上表示,，COVID-19對世界經(jīng)濟(jì)的影響將相對較小且持續(xù)時(shí)間比較短暫，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長率將降低約0.1個(gè)百分點(diǎn),，并預(yù)計(jì)中國2020年全年的增長率為5.6%,。

而在1月份發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中，IMF對2020年中國經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期比這要高0.4個(gè)百分點(diǎn),。

瑞士信貸上周四（2月28日）將2020年全球增長預(yù)期從2.6%下調(diào)至2.2%,，并將歐元區(qū)增長預(yù)期下調(diào)至0.5%。該行首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)維爾·希爾（Neville Hill）表示：“在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)前,，市場還要遭受很多損失,。”

高盛首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯(Jan Hatzius)則將美國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長預(yù)期從1.4%下調(diào)至1.2%，并認(rèn)為疫情將進(jìn)一步影響美國經(jīng)濟(jì),。高盛表示,，標(biāo)普500指數(shù)成分股公司今年盈利或大降13%。

中金匯總2002/2003年非典以來6次傳播范圍較廣,、同時(shí)影響較大的疫情期間的海外市場表現(xiàn),，發(fā)現(xiàn)以下基本規(guī)律：并非每次疫情都對市場產(chǎn)生持續(xù)且廣泛的影響，實(shí)際影響取決于疫情的傳播范圍,、嚴(yán)重程度以及當(dāng)時(shí)的市場和宏觀環(huán)境,；疫情對主要爆發(fā)地市場的沖擊幅度要大于其他市場；單純疫情本身并非改變市場趨勢的因素,，而且高峰期過后,，市場普遍都出現(xiàn)明顯修復(fù)；疫情期間風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)通常更為受損,，避險(xiǎn)資產(chǎn)有一定防御性,。

Seaport Global Securities國債交易部執(zhí)行董事Tom di Galoma在接受外媒的采訪時(shí)表示，目前市場僅僅是針對疫情的最新新聞來作出反應(yīng),，對于疫情能否在三月前結(jié)束具有高度不確定性,，對于什么是正確或錯(cuò)誤的理解各不相同。

此前資本市場率先反應(yīng)疫情及其對經(jīng)濟(jì)的沖擊,，但疫情的巨大不確定性尚未有行之有效的辦法控制,。特別是，因?yàn)轶w制的不同,，海外疫情的防控難度要顯著大于中國,，這無疑使得海外市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好回落速度更快。

市場分析人士認(rèn)為,，收益和經(jīng)濟(jì)增長在短期內(nèi)可能會(huì)受到影響,，但新冠病毒并不會(huì)唱響2020年市場故事的主旋律；中期而言，美股等海外主要市場和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的前景取決于對基本面中期趨勢的影響程度和深度,、以及相應(yīng)的政策應(yīng)對,。

全球知名投資管理公司Federated Hermes分析表示，病毒,、自然災(zāi)害,、政府關(guān)門、波音關(guān)門,，這一類的事代表著需求被推遲,，而不是需求被摧毀。

中信建投則表示,，如果疫情持續(xù)發(fā)展,，中國一季度經(jīng)濟(jì)受沖擊的模式將在相關(guān)國家被復(fù)制。短期背景下,，建議關(guān)注從需求和供應(yīng)鏈兩方面的沖擊和外溢效應(yīng),，這可能仍將是市場的一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)和方向。