新能源汽車已經(jīng)是未來5-10年確定的趨勢，這里面有政策的趨勢,，有環(huán)保的趨勢,，能源的趨勢，也有科技進(jìn)步的趨勢,。2015年我國新能源汽車銷量33.1萬輛,，到2020年我國新能源汽車銷量達(dá)到136.7萬輛，5年時間增長了413%,。

根據(jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》,，到2025年，我國新能源汽車的新車銷量占汽車新車銷量的比重將由2020年的5.4%提升至20%,。展望2035年,，純電動汽車將成為新售車輛的主流、公共領(lǐng)域用車將全面電動化,。

2020年我國新車銷量為2006.3萬輛,。從2015年到2020年新車銷量在2000萬輛-2500萬輛之間波動,。按照規(guī)劃新能源汽車比重到2025年提升至20%,，即新能源汽車銷量為400萬輛-500萬輛，到2035年新能源汽車將取代燃油車成為主流,。這也代表著新能源汽車產(chǎn)業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要任務(wù),。

一、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

1,，電動汽車和普通汽車的主要區(qū)別在于三電系統(tǒng)和智能聯(lián)網(wǎng)功能,。

三電系統(tǒng)：電池，電機(jī),，電控,。

智能聯(lián)網(wǎng)：無人駕駛，車聯(lián)網(wǎng),。

2,，上游產(chǎn)業(yè)：稀土和礦產(chǎn)。

我國是稀土大國,，已探明2019年稀土礦資源儲備量4400萬噸,，占全球資源的36.7%。而對應(yīng)的礦產(chǎn)主要應(yīng)用于新能源汽車的電池和電機(jī)兩大塊,。

鋰電池正極：鋁,、鐵、鋰、鎳,、鈷,、錳。

鋰電池負(fù)極：石墨,、錫,、鈦、硅,。

驅(qū)動電機(jī)定子轉(zhuǎn)子：鐵,、銅。

驅(qū)動永磁體：鐵,、硼,、鐠、釹,、鏑,。

3，中游動力電池

我國動力電池裝機(jī)量由2015年的3.7GWH增長到了2020年的63.6GWH,。增長了16.18%,。

2020年排名前十的電池企業(yè)分別是寧德時代、比亞迪,、LG化學(xué),、中航鋰電、國軒高科,、松下,、億緯鋰能、瑞浦能源,、力神電池,、孚能科技。

電池按照正極材料可分為三元電池和磷酸鐵鋰電池,。

到2020年電池行業(yè)基本上是三元和磷酸鐵鋰的天下,，三元約占6成，磷酸鐵鋰約占4成,。

目前三元電池的趨勢是高鎳低估的法杖方向,，最終鎳鈷錳的配比為8:1:1。

4,，下游車企

關(guān)注新車企業(yè)及轉(zhuǎn)變快速的老企業(yè),，比如特斯拉，比亞迪,，蔚來等,。

5,,，后期服務(wù)

充換電設(shè)施：目前有公共充電樁以快充為主，社區(qū)充電以慢充為主,，公共交通的換電站,。目前趨勢是把加油站變成換電站或者充電站，這個還需技術(shù)市場配套,。

電池回收：這是個好生意,，既可以減少有害物質(zhì)的排放，還能收獲高額利潤,，目前沒見到特別大的公司出現(xiàn)哈,。

自動駕駛：目前技術(shù)尚未成熟，可以關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域傳感器攝像頭,。

車聯(lián)網(wǎng)：人車路云協(xié)同,，需要技術(shù)更新及5G的廣泛應(yīng)用。

總結(jié)：從新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈來看,，上游稀土資源主要是為電池電機(jī)服務(wù),。中游電池，電機(jī),，電控及聯(lián)網(wǎng)功能中主要關(guān)注電池行業(yè),，電池占到整個汽車成本的30%-40%。下游主要關(guān)注大的汽車生產(chǎn)企業(yè),。后服務(wù)市場主要關(guān)注電池的回收和聯(lián)網(wǎng)功能公司,。

二、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈

我國最早推廣的新能源汽車使用的電池主要是磷酸鐵鋰電池,，成本低,，安全性高,。

隨著補(bǔ)貼的提高對續(xù)航也有了更高的要求,，這時候三元鋰電開始逐步替代磷酸鐵鋰，以高鎳三元為主要發(fā)展目標(biāo),。

隨著新能源安全事故的頻發(fā),，安全性高的磷酸鐵鋰再次進(jìn)入車企視野，比亞迪的刀片電池滿足600公里續(xù)航的前題材保證了安全性,，使鐵鋰電池開始回暖,。

這也正是從2019年到2020年三元市場占比下降4個百分點(diǎn)的原因。

三元電池能量密度高,，續(xù)航公里高,，但安全性不高。

磷酸鐵鋰電池成本低,，安全性高,，之前續(xù)航低,，這一現(xiàn)狀被比亞迪改變。

未來兩年三元和鐵鋰將并進(jìn),，讓技術(shù)和市場進(jìn)行驗(yàn)證,。

1，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈

先看鋰電池的產(chǎn)業(yè)鏈全圖

1,，正極材料

正極材料分為：三元（NCM）和鐵鋰（LFP）兩大塊,。

三元正極目前使用的高鎳5和高鎳6，最終的目標(biāo)是高鎳8,。要突破到高鎳8必須解決安全問題,。

鐵鋰因比亞迪的刀片電池迎來回歸。目前三元和鐵鋰都被市場認(rèn)可,。

根據(jù) GGII 數(shù)據(jù),，2020 年中國正極材料市場出貨量達(dá) 51 萬噸，同比增長 27%,。從占比來看,，三元材料占比為 46%，鐵鋰占比為25%,。

目前而言消費(fèi)者者關(guān)注兩個需求,，里程和價格。在冬天氣溫極低的情況下,，真實(shí)里程只有標(biāo)準(zhǔn)里程的一半,。只有標(biāo)準(zhǔn)里程達(dá)到600KM以上，配合快充才能消除里程疑慮,。

按照目前的技術(shù),，600公里以上高鎳是最好的選擇，現(xiàn)在殺入比亞迪的刀片電池,。800公里以上高鎳幾乎是唯一選擇,，而高鎳8已經(jīng)具備量產(chǎn)的能力。現(xiàn)階段高鎳依舊是主方向,。

從正極材料的集中度來看三元供給較為分散,，容百科技，振華新材,，長遠(yuǎn)鋰科,，天津巴莫，廈門鎢業(yè),，當(dāng)升科技,，天力鋰能，湖南杉杉等,。而鐵鋰供給相對集中,，德方納米占比29%,，并與電池巨頭寧德時代深度綁定，剩下的有貝特瑞,，湖南塔能,，北大先行，貴州安達(dá)等,。

鐵鋰供給前五名占據(jù)市場份額65%左右,，三元前五名占據(jù)市場份額53%左右。

2,，負(fù)極材料

目前市場主要是石墨負(fù)極材料,，而硅碳負(fù)極受制于材料自身屬性限制，現(xiàn)在只能被少量添加至石墨負(fù)極材料中提成密度,。但以后的發(fā)展趨勢是向硅碳方向發(fā)展的,。

石墨分為天然石墨和人造石墨，從趨勢來看,，人造石墨將是未來市場的主力軍,。

2020年市場格局基本穩(wěn)定，其中貝特瑞,、杉杉股份,、璞泰來、東莞凱金為四大,，占70%產(chǎn)量份額,；2021年東莞凱金、尚太科技等綁定寧德時代,，份額提升,，貝特瑞、璞泰來產(chǎn)量市占率基本維持,。

3,，隔膜

隔膜對鋰電池的安全性及性能有著重要影響，目前兩種工藝,，干法隔膜和濕法隔膜,。

干法隔膜在成本,、高溫性能,、物理穩(wěn)定性上有其優(yōu)勢。

濕法隔膜工藝在厚度均勻性,、理化性能上優(yōu)于干法,，在國外已幾乎實(shí)現(xiàn)完全滲透，國內(nèi)濕法工藝的滲透率不斷提高,。

隨著對于更薄,、更高容量的電池需求的增加,，需要更高的能量密度才能支持這些趨勢。隔膜干濕法價差不斷縮小,，濕法替代干法是必然趨勢,。

隔膜市場份額更加集中，濕法隔膜恩捷股份是龍頭,，中材科技,，星源材質(zhì)。

干法隔膜星源材質(zhì)是龍頭,，中材科技,，滄州明珠。

其中星源材質(zhì)是干法龍頭,，也在投入擴(kuò)展?jié)穹ǜ裟さ纳a(chǎn),，中材科技是干濕都有涉及。而恩捷股份是只有濕法隔膜,，且是寧德時代和LG化學(xué)巨頭的主要供應(yīng)商之一,。

4，電解質(zhì)

電解液是良好的離子導(dǎo)體和電子絕緣體,，主要包括鋰鹽,、有機(jī)溶劑和添加劑三種組分，其中有機(jī)溶劑作為電解液的基礎(chǔ),，通常需要具備粘度低,、介電常數(shù)高,、化學(xué)穩(wěn)定性強(qiáng),、熔點(diǎn)-沸點(diǎn)差異大,、安全,、環(huán)保的特征,。

EC/DMC均為當(dāng)前市場主流的鋰電池電解液溶劑,。

電解液行業(yè)相對集中,，天賜材料占比3成,，是寧德時代的主要供貨商,，也是LG穩(wěn)定的供貨商,，同時還與特斯拉簽訂供貨協(xié)議。余下還有新宙邦,，江蘇國泰,，杉杉股份 。

總結(jié)：正極材料行業(yè)不集中,，而負(fù)極,，隔膜，電解質(zhì)行業(yè)集中度高,，選擇龍頭企業(yè)跟隨成長是不錯的選擇,。