！鍋圈食匯的估值已達(dá)20億美元,，在過去一年實(shí)現(xiàn)了4倍增長(zhǎng),。

明亮公司獲悉，5月20日,，三全食品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三全食品”）發(fā)布《關(guān)于購(gòu)買參股公司股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的公告》顯示,，三全食品股份有限公司控股子公司成都全益食品有限公司（以下簡(jiǎn)稱“成都全益”）于2021年5月19日與魏坤簽訂了《鍋圈供應(yīng)鏈（上海）有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，成都全益擬以人民幣0元的價(jià)格,，受讓魏坤先生持有的鍋圈供應(yīng)鏈（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鍋圈供應(yīng)鏈”）0.9760%的股權(quán)（對(duì)應(yīng)注冊(cè)資本19.57萬(wàn)元,，實(shí)繳0元）。

由于魏坤尚未實(shí)際出資,，受讓完成后,，成都全益將使用自有資金完成后續(xù)1.09億元增資（出資）款的繳付義務(wù)。本次交易完成后，成都全益持有鍋圈供應(yīng)鏈的股權(quán)比例將由5.93%增加為6.91%,。

以1.09億元對(duì)應(yīng)0.9760%的股權(quán)計(jì)算,，鍋圈食匯的估值約為111.68億元。

實(shí)際上,，據(jù)明亮公司了解,，目前鍋圈的估值已達(dá)20億美元，估值超過此輪三全食品入股的估值水平,。

鍋圈食匯為鍋圈供應(yīng)鏈（上海）有限公司旗下火鍋燒烤食材超市品牌,。三全食品的該份公告還披露了鍋圈食匯的近期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

公告顯示,，截至到2020年12月31日,，鍋圈資產(chǎn)總額為11.1億元，負(fù)債3.89億元,，凈資產(chǎn)7.29億元,，應(yīng)收賬款2.48億元；截止到2021年3月31日,，資產(chǎn)總額17.97億元,，負(fù)債總額3.08億元，凈資產(chǎn)14.88億元,，應(yīng)收賬款2.72億元,。值得注意的是，今年一季度凈資產(chǎn)從去年年底的7.29億元,，增加到14.88億元,，增加了104%。

2020年度,，鍋圈實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.61億元,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1049.82萬(wàn)元，凈利潤(rùn)656.7萬(wàn)元,，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~虧損5.51億元,；2021年1-3月，營(yíng)業(yè)收入9.92億元,，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損4561萬(wàn)元,，凈利潤(rùn)虧損4549萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的流量現(xiàn)金凈額虧損9647萬(wàn)元,。

2020年全年經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~虧損共5.51億元,，平均每季度虧損約1.37億元，而今年一季度經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額虧損不到1億,，以此看,，至少今年一季度的虧損在縮窄。

對(duì)此，公司創(chuàng)始人楊明超告訴《明亮公司》,，目前的虧損主要因高速,、密集擴(kuò)店，數(shù)字系統(tǒng),，品牌費(fèi)用等原因,，且受季節(jié)因素影響。

“根據(jù)歷史數(shù)據(jù),，受火鍋場(chǎng)景的季節(jié)性影響,，每年前8個(gè)月的營(yíng)業(yè)額等于后四個(gè)月的營(yíng)業(yè)額，鍋圈今年開辟了'居家餐飲’的第二個(gè)場(chǎng)景燒烤之后,，加上門店達(dá)到10000+之后,，今年仍然會(huì)有1-1.2億的贏利?！睏蠲鞒f。

與此同時(shí),，公告還披露了鍋圈食匯目前的股東持股情況,。除了成都權(quán)益持股比例增加至6.91%外，其他股東暫無(wú)持股增減變化,。

目前公司創(chuàng)始人楊明超持股19.21%,，個(gè)人股東孟先進(jìn)和李欣華分別持股12.81%和3.56%。河南鍋小圈企業(yè)管理中心和河南鍋小圈科技服務(wù)中心分別持股13%和3.35%,。外部機(jī)構(gòu)上,，重慶招贏二期股權(quán)基金持股7.56%，天圖中國(guó)消費(fèi)基金二期持股1.72%,。

鍋圈的爆發(fā)力

2017年1月,，鍋圈食匯在河南鄭州居民區(qū)開出第一家門店。本著“人均不到50元便可吃上一頓地道火鍋”的初心,，因食材豐富加之價(jià)格實(shí)惠,，鍋圈迅速得到社區(qū)消費(fèi)者的喜愛，成功開辟了新的餐飲賽道——在家吃火鍋/燒烤,。

創(chuàng)始人楊明超擁有18年以上的餐飲及供應(yīng)鏈經(jīng)驗(yàn),，2003年曾創(chuàng)立小板凳老火鍋，2019年小板凳線下已有600多家門店,。2017年,，楊明超退出小板凳，創(chuàng)立鍋圈,。

據(jù)鍋圈食匯官網(wǎng)介紹,，鍋圈食匯是以火鍋燒烤食材為主，涵蓋凍品、生鮮,、小吃,、底料蘸醬、四季飲品,、火鍋器具,、燒烤器具等多種品類，一站式地為消費(fèi)者提供產(chǎn)地直達(dá),、高品質(zhì),、高性價(jià)比的食材,。2019年開始,，鍋圈食匯創(chuàng)始人楊明超及其團(tuán)隊(duì)提出了“立志成為中國(guó)家庭自己的US Foods”的設(shè)想，要做一家專注于中國(guó)家庭的食材超市。

官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,，2021年4月,，全國(guó)已有6000余家門店,，覆蓋24個(gè)省3個(gè)直轄市和104個(gè)地市,，河南實(shí)現(xiàn)全覆蓋。目前品牌產(chǎn)品SKU達(dá)500余款,，共有十二大系列產(chǎn)品,，鍋圈食匯門店500多種食材全部來(lái)自自研和自有品牌,，上游ODM工廠已達(dá)到500余家，并擁有200多名專業(yè)買手直溯源頭,。截至到2021年1月,，4年時(shí)間鍋圈已服務(wù)了1.3億用戶,，現(xiàn)代化中心倉(cāng)數(shù)量擴(kuò)增至12個(gè),，冷凍前置倉(cāng)1000多個(gè)，日流轉(zhuǎn)貨物20萬(wàn)件,。

鍋圈的門店擴(kuò)張?bào)@人,。據(jù)官網(wǎng)顯示,，2020年4月,，鍋圈擁有門店2400家,，6月即增至3300家，8月達(dá)到4000家,，10月達(dá)到5000家,。

據(jù)楊明超發(fā)布的信息顯示，未來(lái)將在線下開20000+門店,，在現(xiàn)場(chǎng)銷售上疊加履約功能,，從單店向店倉(cāng)一體演進(jìn)。線上擴(kuò)品之后,，加盟商合作伙伴門店均營(yíng)收也將會(huì)從現(xiàn)在的200萬(wàn)元逐步遞增到300萬(wàn)元,、400萬(wàn)元。

 楊明超朋友圈（來(lái)源：明亮公司）

鍋圈的快速發(fā)展也備受資本追捧,。

2019年8月鍋圈食匯獲得4500萬(wàn)人民幣的A輪融資,；2019年10月完成了5000萬(wàn)人民幣的A+輪融資,；2020年2月完成5000萬(wàn)美元的B輪融資,；2020年7月再次獲得6000萬(wàn)美元的C輪融資；2021年3月18日,，鍋圈完成招銀國(guó)際領(lǐng)投,，天圖資本及其它老股東超額跟投的3億美元D輪融資，在過去一年,，累計(jì)融資金額近30億元,。

不惑創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人李祝捷曾表示，對(duì)標(biāo)的US FOOD以及專注在社區(qū)邊賣吃的食品及雜貨連鎖巨頭Kroger都是百億美金級(jí)別公司,。而嘉御基金創(chuàng)始合伙人衛(wèi)哲分析,，鍋圈將火鍋食材和社區(qū)生鮮二者相結(jié)合,，將會(huì)是一個(gè)比火鍋堂食連鎖更大、發(fā)展更快的領(lǐng)域,。

拓品類建中臺(tái),，打造供應(yīng)鏈

在鍋圈食匯門店和APP里，開始出現(xiàn)越來(lái)越多預(yù)售形式的生鮮菜品,，覆蓋了日常烹飪,、便利速食、休閑零食等多種用餐場(chǎng)景,。

今年,，鍋圈重點(diǎn)發(fā)力了旗下方便速食品牌“憨憨”，產(chǎn)品包括自熱火鍋,、自熱米飯,、酸辣粉、螺螄粉等一人食,，據(jù)鍋圈內(nèi)部人士此前表示,，憨憨的第一階段目標(biāo)為占據(jù)鍋圈20%以上的營(yíng)收。憨憨目前主要銷售渠道為線上電商渠道,，在天貓,、京東、拼多多均開設(shè)官方旗艦店,。據(jù)楊明超發(fā)布的朋友圈,，憨憨在天貓、京東和拼多多三大平臺(tái)銷量已居前三,。

（楊明超朋友圈，來(lái)源：明亮公司）

 鍋圈推出的一人食系列（來(lái)源：明亮公司）

至此,，鍋圈旗下的商品品類已經(jīng)涵蓋火鍋,、燒烤、方便自加熱,、調(diào)味品,、中餐預(yù)制品等多個(gè)品類，基本已經(jīng)覆蓋了全部家庭預(yù)加工食材品類,。

據(jù)鍋圈統(tǒng)計(jì),，在目前5000多家線下門店中，一個(gè)加盟商開3家門店占比為23%,，開5家門店占比7%,，其中單個(gè)加盟商開店最多的為10家，而關(guān)店數(shù)量不足1%,。據(jù)鍋圈負(fù)責(zé)人介紹,，鍋圈門店的產(chǎn)品周轉(zhuǎn)天數(shù)已經(jīng)從30天縮短至10天,，未來(lái)可能進(jìn)一步將常規(guī)品降至5-7天，鮮品將至3天,。

從價(jià)格而言,，鍋圈相比超市和農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)都有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。超市要幾十元的生鮮,，鍋圈食匯只賣十幾元,，這主要來(lái)自鍋圈供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，除了和農(nóng)業(yè)上游合作,，鍋圈食匯的中臺(tái)能力也非常強(qiáng)大,。

據(jù)楊明超發(fā)布的信息，鍋圈建立了云信息中心平臺(tái),，打造了智能商業(yè)體,，最終實(shí)現(xiàn)了整個(gè)供應(yīng)鏈效率提升。

據(jù)官網(wǎng)介紹,，鍋圈云信息中心成立于2019年6月,，公司斥資4000萬(wàn)建立的一個(gè)集云計(jì)算、大數(shù)據(jù)分析和技術(shù)開發(fā)于一體的云信息中心平臺(tái),，目前擁有近200名的IT人才技術(shù)團(tuán)隊(duì),。

鍋圈云信息中心主要致力于對(duì)供應(yīng)鏈各個(gè)流通環(huán)節(jié)的數(shù)字化、智能化改造,，并進(jìn)行數(shù)據(jù)賦能,，全面提升供應(yīng)鏈綜合管控力，助力上游供應(yīng)商及下游門店更快,、更靈活,、更高效的進(jìn)行業(yè)務(wù)處理，同時(shí)為門店精準(zhǔn)營(yíng)銷出謀劃策,。目前鍋圈云信息中心已經(jīng)上架和正在研發(fā)的有動(dòng)態(tài)盤點(diǎn)系統(tǒng),、SAAS云平臺(tái)、智能補(bǔ)貨系統(tǒng),、供應(yīng)商協(xié)同系統(tǒng)等,。

在物流倉(cāng)儲(chǔ)上，據(jù)官網(wǎng)顯示,，截至到2020年9月,，鍋圈食匯目前在全國(guó)擁有10大中心倉(cāng),，輻射4000余家門店,，包括：鄭州綠源倉(cāng)、鄭州普洛斯倉(cāng),、濟(jì)南倉(cāng),、杭州倉(cāng),、南京倉(cāng)、西安倉(cāng),、太原倉(cāng),、長(zhǎng)沙倉(cāng)、廊坊倉(cāng),、武漢倉(cāng),。其中鄭州綠源倉(cāng)，擁有常溫庫(kù)面積4000平米,，凍庫(kù)面積4000平米,，日吞吐量約15000余件，承擔(dān)800余家門店的冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)任務(wù),。

為更好地進(jìn)行精細(xì)化的管理和服務(wù),，倉(cāng)儲(chǔ)物流中心特別設(shè)置了倉(cāng)儲(chǔ)部、運(yùn)輸部以及信息部3個(gè)核心部門,，讓倉(cāng)儲(chǔ)管理更加高效,。

鍋圈的品類和心智挑戰(zhàn)

國(guó)內(nèi)的生鮮供應(yīng)鏈公司對(duì)標(biāo)的都是美國(guó)的Sysco，比如美菜網(wǎng),。但實(shí)際上,，美菜網(wǎng)和Sysco不太一樣，因?yàn)楹笳咧饕鰳?biāo)準(zhǔn)化西餐,，而中國(guó)菜系難以標(biāo)準(zhǔn)化,，無(wú)法直接對(duì)標(biāo)Sysco。

從大菜系而言,，火鍋應(yīng)該是中餐中的第一大品類,。從海底撈和蜀海來(lái)看，火鍋的供應(yīng)鏈也足夠標(biāo)準(zhǔn)化,，才能從零售和供應(yīng)鏈端都能跑出公司,。火鍋受眾群體廣泛,，用戶認(rèn)知度和接受度高,，不需要廚師，最易標(biāo)準(zhǔn)化,。

而鍋圈想要做的,，并不簡(jiǎn)單是火鍋，按照楊明超的說法,，鍋圈將成為一個(gè)居家餐飲品牌,。

“鍋圏賣的是飯，不是食材，8個(gè)居家餐飲場(chǎng)景,，1個(gè)APP+2000家店,，將是中國(guó)最大的居家餐飲零售品牌?！睏蠲鞒颉睹髁凉尽繁硎?。

一位曾深度調(diào)研鍋圈食匯項(xiàng)目的投資人表示，用戶認(rèn)知度高和標(biāo)準(zhǔn)化高,，且毛利結(jié)構(gòu)和單位模型好,，是鍋圈能快速線下擴(kuò)張的主要原因。同時(shí),，一個(gè)重要的時(shí)間窗口在于碰上疫情,，這一定程度上助推了鍋圈的爆發(fā)?！?strong>品類適合標(biāo)準(zhǔn)化,，前端就能快速開店，換成不能標(biāo)準(zhǔn)化的品類,，前端就很難開店,。”

一個(gè)典型對(duì)比是預(yù)制菜。預(yù)制菜有各種菜系和區(qū)域限制等問題,，最終都指向的是供應(yīng)鏈不標(biāo)準(zhǔn)問題,。“供應(yīng)鏈的成熟度才是前端快速規(guī)?；幕A(chǔ),。”他再次強(qiáng)調(diào),。

火鍋有標(biāo)準(zhǔn)化的優(yōu)點(diǎn),，同時(shí)也有其缺點(diǎn)即火鍋的消費(fèi)頻次有限制?！?strong>鍋圈的挑戰(zhàn)有兩個(gè),，一個(gè)是拓品類，二是場(chǎng)景被限制,。”他表示,。

火鍋食材消費(fèi)頻次低，預(yù)制菜的消費(fèi)頻次高,，從拉高消費(fèi)頻次上猜想,，鍋圈也肯定會(huì)布局預(yù)制菜。

從場(chǎng)景上看,，有些品類一定需要放在店里能撐住整個(gè)線下店的場(chǎng)景,，“但單獨(dú)火鍋品類要做成一個(gè)場(chǎng)景是有挑戰(zhàn)的,。”他表示,，從這個(gè)角度看，鍋圈也會(huì)面臨和社區(qū)團(tuán)購(gòu)的潛在競(jìng)爭(zhēng),。

另一個(gè)大挑戰(zhàn)則來(lái)自用戶心智的改變,。鍋圈在用戶已經(jīng)建立了火鍋產(chǎn)品的心智，但同時(shí)要讓用戶在火鍋之外的品類做強(qiáng)關(guān)聯(lián)難度不小,。

“線下店的流量邏輯還是場(chǎng)景邏輯,。”門店帶來(lái)場(chǎng)景,，場(chǎng)景帶來(lái)心智,。用戶只有在先確立了吃火鍋的想法時(shí)，才會(huì)去火鍋食材店的場(chǎng)景,，從該維度看,，不是所有東西都可以裝在單個(gè)線下門店里。

從融資速度和估值而言,，鍋圈是好投資項(xiàng)目,，但從更宏觀維度講，生鮮玩家多,，會(huì)面臨不少挑戰(zhàn),，“強(qiáng)火鍋心智對(duì)鍋圈的拓品是個(gè)大挑戰(zhàn)?！彼硎?。

從估值角度而言，鍋圈的故事核心在于線下規(guī)?；鲩L(zhǎng),。

“在線下能開1萬(wàn)家店都是好品類?！蹦艿竭@個(gè)量級(jí),，意味著其規(guī)模化程度夠高,，能夠全國(guó)復(fù)制,。“但估值要撐更高,，可能就必須往社區(qū)團(tuán)購(gòu)方向上走了,。”他總結(jié)說,。

“結(jié)合線下,、線上APP的入口，鍋圈所有商品全部自有品牌，是好市多邏輯,。鍋圈自建自控供應(yīng)鏈,，高品質(zhì)、高效率,、高性價(jià)比,，不是傳統(tǒng)意義上的食材超市?！卞伻ο嚓P(guān)負(fù)責(zé)人說,。