美團(tuán)（3690.HK）于3月26日發(fā)布了2020年第四季度及全年業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示,，美團(tuán)2020年全年營收1148億元,，較上年同期的975億元增長17.7%；2020年全年凈利潤47.1億元,，去年同期為22.36億元,，全年調(diào)整后凈利潤31.2億元。

數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)財報

? 業(yè)績一覽

2020年疫情橫貫始末,，美團(tuán)作為最大的本地生活服務(wù)平臺,，全年營收仍然有17%的增長，并首次突破千億,。

財報顯示：美團(tuán)2020Q4營收379億元,，較上年同期的281.58億增長34.7%。其中,，傭金收入243.74億元,；在線營銷服務(wù)收入60.6億元；其他服務(wù)及銷售收入72.3億元,。

按業(yè)務(wù)來看,，外賣第四季度收入215億，同比增長37%,；到店,、酒店及旅游業(yè)務(wù)第四季度收入71.35億,，同比增速恢復(fù)至12.2%；新業(yè)務(wù)及其他收入92.44億,，同比增長51.9%,。

數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)財報

縱觀全年，美團(tuán)2020年營收1148億元,，較上年同期的975億元增長17.7%,。

財報顯示，美團(tuán)2020年運(yùn)營利潤43.3億,，同比增長61.6%,。其中，餐飲外賣運(yùn)營利潤為28.33億元,，較上年同期的14.15億增長10%,；到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)的運(yùn)營利潤為81.8億元,，較上年同期的84億元下降2.6%,；新業(yè)務(wù)及其他的運(yùn)營虧損108.55億，較上年同期的67.49億擴(kuò)大60.8%,。

作為核心的餐飲外賣業(yè)務(wù),，2020Q4交易金額同比增長39.4%至1563億元，餐飲外賣交易筆數(shù)同比增長33%至36.2百萬筆,；全年實現(xiàn)101億單交易筆數(shù),，年交易額達(dá)4889億元。

截至2020年12月31日,，美團(tuán)平臺活躍商家數(shù)和年度交易用戶數(shù)分別增長至680萬和5.1億,；在美團(tuán)平臺上獲得收入的騎手就超470萬人,。

“受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速回暖,，美團(tuán)各項業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長。我們在過去一年服務(wù)了更多的用戶和商家,，進(jìn)一步豐富了服務(wù)品類和場景,，也帶動了更多就業(yè)和消費(fèi)增長”，美團(tuán)CEO王興表示,，“隨著中國數(shù)字化進(jìn)程的加速,，我們聚焦 'Food+Platform’戰(zhàn)略，一如既往保持對新機(jī)會的探索,，在零售等具有戰(zhàn)略價值的領(lǐng)域長期投入,，通過持續(xù)的科技創(chuàng)新，繼續(xù)為社會創(chuàng)造長期價值,，幫大家吃得更好,，生活更好,。”

? 凈增用戶破紀(jì)錄,，推動實現(xiàn)百億訂單

截止2020年12月31日,，美團(tuán)年度活躍買家數(shù)達(dá)到5.11億人，年凈增6000萬,，增幅達(dá)到13.3%,。值得重點注意的是，僅第四季度,，活躍買家數(shù)凈增3410萬,，突破過去四年里季度凈增用戶記錄。美團(tuán)表示,，用戶的增長主要來自三線及以下城市,。

不僅如此，在餐飲外賣板塊,，憑借在線運(yùn)營解決方案和數(shù)字化運(yùn)營方式的持續(xù)優(yōu)化,，平臺吸引了更多商家入駐。2020年新上線美團(tuán)外賣的品牌商家數(shù)同比增長127%,，進(jìn)一步豐富了外賣的優(yōu)質(zhì)供給,。

得益于更加豐富的服務(wù)品類、更好的線下履約和配送體驗,，以及品牌滲透率的持續(xù)加強(qiáng),，消費(fèi)者對美團(tuán)外賣的滿意度日益提升，提升了用戶的購買頻次,，每位用戶年均交易筆數(shù)達(dá)到28.1筆,。

在用戶數(shù)量、質(zhì)量雙雙推動下,，平臺餐飲外賣全年交易筆數(shù)同比增加16.3%至101億筆,，日均訂單量達(dá)到2780萬，全年交易額同比增長24.5%至4889億元,。在如此龐大的體量之下,，美團(tuán)將2025年外賣日均訂單目標(biāo)設(shè)定為1億單，也就是說,，接下來的五年里,，美團(tuán)預(yù)計實現(xiàn)260%的增長。

要實現(xiàn)此舉,，需要擴(kuò)大用戶池并提升老用戶的復(fù)購率,。以頭部電商企業(yè)的用戶規(guī)模為參照，拼多多的用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到7.88億,，美團(tuán)的用戶規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到達(dá)天花板,。在新業(yè)務(wù)如社區(qū)團(tuán)購的開展下,，有望進(jìn)一步挖掘下沉市場用戶，且通過高頻次的生鮮購買等場景形成使用慣性,，雖然客單價不會因此提高,，但復(fù)購率可以再上臺階。

? 全年營收首超千億,，外賣規(guī)模增長穩(wěn)健

2020年是受疫情影響最大的一年,，逆市之下美團(tuán)全年的營收仍然增長了17.7至1148億元，首次突破千億,。

數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)財報 

其中,，餐飲外賣年營收662.65億，較上年同期的548.43億增長20.8%,。值得注意的是,，2020年美團(tuán)的外賣GMV同比增長了24.5%至4889億元，而外賣傭金收入僅增長18.%至586億元,。意味著,，平臺外賣的傭金率在下降，收入增長是因為規(guī)模大而非收取傭金高,。具體來看,，美團(tuán)外賣全年訂單量增長16.3%、受平臺上品牌商家訂單比例上升影響,，每筆訂單平均價值增加7%,。另外，受活躍商家數(shù)增加及營銷意識加強(qiáng)影響,，在線營銷服務(wù)收入增長48.2%至76億元,。

美團(tuán)不僅提供平臺交易服務(wù)，還有即時配送服務(wù),，傭金包括了交易和履約兩部分,，這和實物電商不一樣。美團(tuán)官方表示,，現(xiàn)有的680萬的商戶里大部分都是中小商戶,，會把商戶當(dāng)作合作伙伴而不是利潤來源,，所以并不看重變現(xiàn)率,。未來也會繼續(xù)把傭金維持在一個合理的范圍，確保監(jiān)管合規(guī),。

數(shù)據(jù)來源：美團(tuán)財報

另外,，到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)營收212.5億,，較上年同期的222.75億元下降4.6%,；新業(yè)務(wù)及其他營收272.76億元,，較上年同期的204億元增長33.6%。

后疫情時代,，到店,、酒旅業(yè)務(wù)需求釋放，收入短暫縮水不改長期價值,。

受疫情拖累,，美團(tuán)酒店年度間夜量首次下滑，較2019年下降9.7%,。不過,，到第四季度，間夜量有所恢復(fù),，增幅達(dá)到8.8%,。值得注意的是，2020Q4美團(tuán)五星級酒店的間夜量同比增長超過110%,。這對從低星酒店起家的美團(tuán)酒旅而言,，高端市場的開拓進(jìn)展順利，并搶占了攜程等同類企業(yè)的增量,。

疫情常態(tài)化之下,，國內(nèi)旅游消費(fèi)回暖，美團(tuán)已經(jīng)與各地政府?dāng)y手推出覆蓋到店等多場景的“安心消費(fèi)節(jié)”,，合作項目覆蓋163個地市區(qū),。未來，有望通過增加垂直新品類,、定制化產(chǎn)品,、低線城市的滲透以及高星級酒店供給的增加等，推動國內(nèi)酒店間夜量重回正增長,。

餐飲外賣,、到店酒旅作為美團(tuán)的兩大主體業(yè)務(wù)，其優(yōu)勢是過去十年長期建設(shè)的成果,。

美團(tuán)在滿足消費(fèi)者一日三餐需求的同時,，也在挖掘業(yè)務(wù)模式的縱深和品類的橫向拓展的新空間。比如從配送技術(shù)的投資,，美團(tuán)語音的發(fā)布,、外賣業(yè)務(wù)的在線營銷服務(wù)等都是業(yè)務(wù)模式的上下游探索；品類的橫向拓展,，就包括新的消費(fèi)趨勢,，比如夜經(jīng)濟(jì)、茶飲咖啡的高頻訂單量，不能單純地認(rèn)為外賣的量只靠午晚餐支撐,。外賣的供需兩端都在進(jìn)入新的發(fā)展階段,，供給端更多元場景更豐富；需求端粘性更大,，更高頻更必須,。

能力越強(qiáng)，責(zé)任越大,。如今,，美團(tuán)構(gòu)成了一張立體而高效的餐飲和物流網(wǎng)絡(luò)，在疫情期間發(fā)揮了城市新基礎(chǔ)設(shè)施的重要作用,。未來,，美團(tuán)新業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略重點在零售，包括買菜和優(yōu)選,，為解決社會需求做出貢獻(xiàn),。

? 聚焦城鄉(xiāng)消費(fèi)市場， 堅定投入新業(yè)務(wù)

美團(tuán)作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)代表,，同時也是“全國脫貧攻堅先進(jìn)集體”,。僅去年一年，在美團(tuán)平臺上獲得收入的騎手就超470萬人,，截至2020年底,，從美團(tuán)平臺上獲得收入的脫貧地區(qū)騎手累計占比24%。在業(yè)務(wù)的延伸上,，美團(tuán)選擇針對下沉市場,，重點關(guān)注新零售業(yè)務(wù)。

最新數(shù)據(jù)顯示,，美團(tuán)優(yōu)選在2020Q4已經(jīng)覆蓋全國約2000多個市縣,。并且，通過數(shù)字化下沉,，美團(tuán)優(yōu)選助力當(dāng)?shù)卮迕裨诩议T口就能獲得就業(yè)和創(chuàng)業(yè)機(jī)會,，實現(xiàn)農(nóng)民增收，助力鄉(xiāng)村振興,。

受益于其配送效率,、便捷的用戶體驗和產(chǎn)品服務(wù)，美團(tuán)閃購在藥品,、鮮花等品類方面的訂單量繼續(xù)保持增長,，實現(xiàn)日訂單峰值約450萬。

“面對2020年充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境,，我們收獲一個健康的財年,，得益于核心能力的持續(xù)提升，主體業(yè)務(wù)具備長期健康增長和優(yōu)化經(jīng)營的潛力”,，美團(tuán)CFO陳少暉表示,，“我們將繼續(xù)探索新機(jī)會，在零售領(lǐng)域堅定投入,，以長期回報為導(dǎo)向,，繼續(xù)推進(jìn)中國消費(fèi)市場的數(shù)字化升級，讓零售行業(yè)生態(tài)從中獲益,?！?/span>

為什么美團(tuán)堅定地投入新業(yè)務(wù)？不單單是平臺需要開拓新的流量池,，更重要的是——零售背后的商業(yè)價值和社會價值,。

美團(tuán)CEO王興在財報電話會上談及外界較為關(guān)注的美團(tuán)優(yōu)選，稱零售是一個很大的市場,，并且具有繼續(xù)數(shù)字化和重建全零售產(chǎn)業(yè)鏈的潛力,，他認(rèn)為沒有一個單一的業(yè)務(wù)模式能滿足全國用戶的食雜零售需求，所以美團(tuán)會繼續(xù)面向不同的市場進(jìn)行不同業(yè)務(wù)模式的探索,。用王興的話說,，是一個能觸及最后一批電商增量用戶的機(jī)會。

除此之外,，零售的社會價值在：以前僅僅面向城鄉(xiāng)居民的實物電商以更低廉的成本更快速的履約進(jìn)入到更下沉的五環(huán)外市場,，同時帶動下沉市場尤其是農(nóng)村市場的供應(yīng)反哺城市。消費(fèi)端可以實現(xiàn)農(nóng)村居民買難問題,，最終可能會徹底消除消費(fèi)鴻溝,；供給端解決農(nóng)產(chǎn)品上行的渠道問題，帶動農(nóng)村振興,。這和美團(tuán)的使命幫大家吃得更好,，生活更好一脈相承。

對美團(tuán)堅持新業(yè)務(wù)的持續(xù)投入,，市場也有了擔(dān)憂：拖累盈利能力,。

虧損是所有人預(yù)期中的的結(jié)果。但是美團(tuán)優(yōu)選,，背后的核心實際上是更下沉,、更快速的實物電商。對于一個進(jìn)入快速成長期的企業(yè)而言,，談變現(xiàn)為時尚早,。美團(tuán)新業(yè)務(wù)，在特殊時期承擔(dān)起了“城市基礎(chǔ)設(shè)施”的作用,，加碼投入勢在必行,。

? 結(jié)語

2020年是美團(tuán)成立的第十個年頭，美團(tuán)逐漸從本地生活服務(wù)平臺進(jìn)化成橫跨本地生活和實物電商的綜合型電商入口。未來,，美團(tuán)堅持布局零售賽道,，成為新增長點，打破天花板,，下個十年同樣可期,。