今日(3月26日)A股三大股指全線高開,，盤初維持震蕩整固之后，伴隨著以白酒為首的抱團股“滿血復活”,，促使股指快速拉升,，整體行情面偏強勢。從盤面上來看,，行業(yè)與概念板塊漲多跌少,，“喝酒、吃藥,、買汽車”行情重出江湖,，電力、紡織服裝,、稀土永磁等板塊表現(xiàn)突出,，局部賺錢效應驟升。

川財證券表示，短期來看,，當下市場回落主要源于對海外市場風險傳遞的擔憂和基金贖回壓力,，進而市場對核心資產(chǎn)的估值預期有所降低。中長期來看,，當下全球經(jīng)濟復蘇,，國內(nèi)貨幣始終保持在正常區(qū)間，工具手段充足,，利率水平適中,。估值方面，隨著市場回落,，部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進入合理估值區(qū)間,，北向資金整體繼續(xù)保持凈流入，不宜過度悲觀,。

在當前A股熱點分散,，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會,，精選部分機構研報,，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考,。

【主題一】汽車整車

光大證券指出,，乘用車板塊經(jīng)過復蘇期估值修復充分，較零部件板塊溢價明顯,，與此同時乘用車利潤增速低于零部件,，補庫周期開啟后板塊估值開始震蕩或收縮，業(yè)績為王,。汽車板塊內(nèi)大概率發(fā)生子行業(yè)輪動,，零部件板塊有望成為最優(yōu)配置。

國信證券提到,，造車新勢力拔高整車估值中樞,，持續(xù)追蹤其旗艦車型銷量，關注造車新勢力產(chǎn)業(yè)鏈,。以蔚來/小鵬/理想為代表的頭部造車新勢力在Q4季報中,，均呈現(xiàn)毛利轉正、虧損收窄良好態(tài)勢,，顯示其爆款車型潛力,、毛利率轉正將突破盈利拐點預期。預計2021年新勢力將直面特斯拉,、大眾MEB及自主品牌競爭,，進入大規(guī)模放量期,，整個電動車消費結構順勢由營運主導向需求主導轉換。關注兩方面機會：一是市值高企的新勢力將拔高國內(nèi)整車估值中樞,；二是持續(xù)上量的造車新勢力將帶動配套汽零廠商業(yè)績上行,。【點擊查看研報原文】

【主題二】白酒

興業(yè)證券指出，經(jīng)過前期快速,、大幅調(diào)整,，板塊已經(jīng)開始企穩(wěn)筑底，有信息催化的個股已經(jīng)開始反彈,。從市場溝通情況來看,，投資者對于“美債”敏感性在逐漸降低、對“抱團”的態(tài)度也逐漸友善,，導致板塊下跌的負面擾動逐漸鈍化,，預計業(yè)績兌現(xiàn)將逐漸取代宏觀信息成為板塊行情的主要矛盾。

白酒板塊即將面臨較多催化,。(1)報表高增長,，馬上進入年報、季報期,，從我們跟蹤和預測情況來看,，名酒業(yè)績普遍高增，如茅五均能實現(xiàn)15%-25%增長,，二三線標的彈性十足,；(2)春季糖酒會的催化，糖酒會作為信息互換交匯的重要時點,，夯實的基本面會再次得到強化。【點擊查看研報原文】

【主題三】生物疫苗

萬聯(lián)證券表示,，當前醫(yī)藥板塊的估值邏輯已經(jīng)不同于仿制藥時代的PE 估值,。無論是創(chuàng)新藥還是醫(yī)療服務板塊，都屬于高速增長的賽道,，傳統(tǒng)的 PE 估值只適用于成熟賽道的穩(wěn)定情況,。對于部分個股的估值需要一定的容忍度，因為只要業(yè)績的高增長能夠兌現(xiàn)估值就會被消化,。因此,，從長期角度來看，可以擇機布局近期回調(diào)較多的龍頭個股,。具體方向,，我們推薦：1、具備持續(xù)創(chuàng)新能力和強大銷售能力的平臺型創(chuàng)新藥企,；2,、不受研發(fā)結果影響,、高景氣度的創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈 CXO；3,、不在醫(yī)保體系內(nèi),，不受醫(yī)保控費影響的具有消費屬性的醫(yī)藥,、醫(yī)療服務,。

光大證券指出，進入3月中下旬,，即將迎來年報及一季報密集披露期,，已披露業(yè)績預告的公司整體上表現(xiàn)較好。我們維持之前的判斷,，在今年上半年,，醫(yī)藥行業(yè)景氣度仍然處于上行階段，不論是疫情后加速恢復(醫(yī)療服務等)還是疫情受益(CXO,、原料藥和分子診斷等)標的業(yè)績表現(xiàn)都非常不錯,，有望迎來板塊小陽春行情。我們認為,，隨著業(yè)績的逐漸披露,，之前回調(diào)較多且業(yè)績彈性較好的核心資產(chǎn)有望企穩(wěn)反彈，而具有較好成長性的低估值的二三線標的以及部分業(yè)績超預期的公司有望帶來較多的超額收益,。【點擊查看研報原文】

【主題四】服裝家紡

國金證券表示,，長短期利好共振，體育服飾行業(yè)未來可期：1)長期來看,，隨著體育產(chǎn)業(yè)政策紅利不斷釋放疊加大眾體育滲透率提高解鎖龐大內(nèi)需,，體育服飾行業(yè)將維持較高增長速度。我們分別采用自上而下,、自下而上兩種方法測算,， 預計2025 年體育服飾零售市場規(guī)模近6000億元，2020—2025年CAGR5 約 13.8%,。2)短期來看,，疫情后居民健康意識增強激發(fā)運動需求、重大體育賽事順延至 21-22 年集中舉辦均帶來結構性機會,。在2020年低基數(shù)基礎上,，需求端的爆發(fā)有望大幅提升體育服飾企業(yè)21 年業(yè)績同比增速。

東方證券指出,，春節(jié)以來市場風險偏好有所下降,，市場關注度開始向業(yè)績確定性改善、估值處于低位的板塊轉移,，紡織服裝板塊表現(xiàn)相對強勢,，我們預計在當前市場氛圍下將繼續(xù)受益資金配置的適度分散,，建議中短期關注品牌服飾龍頭。中長期,，我們首選依然是高景氣的運動服飾和化妝品等確定性賽道,。【點擊查看研報原文】