一,、雙積分政策
（一）雙積分政策內(nèi)容簡介
2017年9月28日，工信部,、財(cái)政部,、商務(wù)部、海關(guān)總署,、質(zhì)檢總局聯(lián)合發(fā)布了《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》,，即“雙積分政策”。所謂的“雙積分”是指乘用車平均燃料消耗量積分（以下簡稱“乘用車燃油積分”或“CAFC積分”）和新能源汽車積分（以下簡稱“NEV積分”）,。該政策通過較強(qiáng)政策手段一方面要求傳統(tǒng)汽車生產(chǎn)商降低乘用車平均油耗水平,，另一方面要求汽車生產(chǎn)商提高新能源汽車的產(chǎn)銷，增加新能源汽車積分值,，繼而減輕汽車對(duì)于石化燃料的依賴性,，推動(dòng)汽車工業(yè)向綠色、節(jié)能領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,。
（二）雙積分政策推出歷程
2013年3月14日,，我國首次執(zhí)行乘用車企業(yè)油耗管理，發(fā)布了《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量核算辦法》,，是全面實(shí)施企業(yè)燃料消耗量管理的基礎(chǔ)性文件,，對(duì)促進(jìn)汽車產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮了積極作用，旨在逐步降低我國乘用車產(chǎn)品平均燃料消耗量,。
2014年10月14日,，工信部等四部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)乘用車企業(yè)平均燃料消耗量管理的通知》，明確對(duì)不達(dá)標(biāo)企業(yè),，將采取公開通報(bào),、限制新產(chǎn)品《車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》申報(bào)、限制擴(kuò)大生產(chǎn)能力投資以及加強(qiáng)海關(guān)通關(guān)審核,、進(jìn)口檢驗(yàn),、生產(chǎn)一致性核查等管理措施，并提出投資管理要加強(qiáng)燃料消耗量審核,，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)采取整改措施等要求,。
2016年9月22日，工信部首次公示了《企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理暫行辦法(征求意見稿)》,，將雙積分并行管理概念正式推向市場,，對(duì)于雙積分提出了分別考核、組合使用的管理思路,，“雙積分政策”基本定型,。
2017年6月13日，國務(wù)院法制辦發(fā)布第二次征求意見稿,，更為嚴(yán)格地規(guī)范了政策要求,，變動(dòng)主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面：一是此次政策是國務(wù)院法制辦公示的，是工業(yè)和信息化部會(huì)同財(cái)政部,、商務(wù)部,、海關(guān)總署、國家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局實(shí)施，具有法律的效力,，是根據(jù)憲法和法律制定的,，是從屬于法律的規(guī)范性文件，必須遵守,。二是取消了“暫行”二字,，表明這個(gè)政策是長期的既定政策，在一定程度上反映了政府推行雙積分政策,、發(fā)展新能源汽車的決心,；三是完整了政策的目標(biāo)意義，提出了汽車總體節(jié)能的概念,，也就是新能源車和傳統(tǒng)車都要節(jié)能,；四是對(duì)純電動(dòng)乘用車積分計(jì)算辦法做了大幅度調(diào)整，由原來的“階梯式分段計(jì)算”改為“線性計(jì)算”,。
2017年9月28日,，工信部等部委正式發(fā)布《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法》，較之前的征求意見稿相比,，主要有四處明顯變動(dòng)：一是2018年只鼓勵(lì),，不列入考核標(biāo)準(zhǔn)。在此前的版本中,，要求2018的新能源車積分比例為 8%,，但最新公布的版本中2018年不列入考核，給企業(yè)一年的緩沖期,；二是新能源車積分門檻從原來的5萬輛降低到3萬輛,，將更多的中小企業(yè)納入考核范圍；三是2019年和2020年的新能源車積分可以合并考核,，2019年度產(chǎn)生的新能源汽車正積分可以等額結(jié)轉(zhuǎn)一年,；四是強(qiáng)化積分管理平臺(tái)責(zé)任，增加了其統(tǒng)籌推進(jìn)企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分公示,、轉(zhuǎn)讓,、交易等工作的職責(zé)。
二,、雙積分措施
（一）積分核算與管理機(jī)制
1．乘用車燃油積分核算
根據(jù)“雙積分政策”文件內(nèi)容顯示,，傳統(tǒng)石化能源乘用車企業(yè)平均燃料消耗量積分（CAFC積分），為該企業(yè)平均燃料消耗量的達(dá)標(biāo)值和實(shí)際值之間的差額,，與其乘用車生產(chǎn)量或者進(jìn)口量的乘積,。不同整備質(zhì)量、不同座椅排數(shù)等的車型對(duì)應(yīng)不同的目標(biāo)值,，同一車型在核算年度有多個(gè)不同的燃料消耗量目標(biāo)值的,，按照不同的目標(biāo)值分開計(jì)算,。同一車型在核算年度有多個(gè)不同的燃料消耗量的，按照不同的燃料消耗量分開計(jì)算,。
這對(duì)乘用車生產(chǎn)商的傳統(tǒng)燃油車油耗水平有較高的技術(shù)要求,，且隨著國家油耗目標(biāo)值和達(dá)標(biāo)要求比例逐年下降，達(dá)標(biāo)條件逐年嚴(yán)苛,。廠商的年度總產(chǎn)量及進(jìn)口量對(duì)各車型的CAFC積分具有倍數(shù)放大效應(yīng)。其中,，新能源汽車對(duì)CAFC積分有三類正面效應(yīng),，一方面，核算廠商年度總產(chǎn)量及進(jìn)口量時(shí)將新能源汽車產(chǎn)量及進(jìn)口量納入核算,，故其也可一定程度上放大CAFC積分,；另一方面，新能源汽車參與CAFC達(dá)標(biāo)值和實(shí)際值的計(jì)算,，其產(chǎn)量及進(jìn)口量越高,，越能拉低平均油耗；此外,，若廠商產(chǎn)生CAFC負(fù)積分,，也可以用NEV正積分來單向抵償歸零。
2．新能源汽車積分核算
根據(jù)“雙積分政策”內(nèi)容顯示,，新能源汽車積分（NEV積分）為新能源汽車實(shí)際值和達(dá)標(biāo)值之間的差額,，而NEV積分實(shí)際值指該汽車生產(chǎn)商在核算年度內(nèi)生產(chǎn)（進(jìn)口）的新能源乘用車各車型的積分與該車型生產(chǎn)量（進(jìn)口量）乘積之和；NEV積分達(dá)標(biāo)值,，是指該汽車生產(chǎn)商在核算年度內(nèi)傳統(tǒng)能源乘用車的生產(chǎn)量（進(jìn)口量）,，與新能源汽車積分比例要求的乘積。
新能源汽車的車型積分與該車型的生產(chǎn)量（進(jìn)口量）對(duì)NEV積分至關(guān)重要,，這要求汽車生產(chǎn)商盡可能研發(fā)并生產(chǎn)高技術(shù)水平的新能源汽車,；同時(shí)傳統(tǒng)能源車的生產(chǎn)量（進(jìn)口量）會(huì)對(duì)NEV積分具有“負(fù)面”作用，且NEV積分比例要求也呈逐年上升的趨勢,，給汽車生產(chǎn)商的壓力越來越大,，迫使其盡快投入新能源汽車的研發(fā)與生產(chǎn)。
3．雙積分并行管理機(jī)制
乘用車企業(yè)有CAFC正積分可以進(jìn)行相互結(jié)轉(zhuǎn)或者在汽車集團(tuán)內(nèi)的關(guān)聯(lián)汽車生產(chǎn)廠間進(jìn)行相互轉(zhuǎn)讓,，但汽車生產(chǎn)商必須保障CAFC積分為零或者正,，否則將面臨強(qiáng)制性行政處罰。
當(dāng)“雙積分政策”重點(diǎn)的CAFC負(fù)積分時(shí),，汽車生產(chǎn)商應(yīng)當(dāng)采取下列方式抵償歸零,，以下所列的抵償方式，可以進(jìn)行組合使用,，即不同的抵償方式均可以單一或者同時(shí)使用：
（一）使用本廠商以前年度結(jié)轉(zhuǎn)的CAFC正積分,，進(jìn)行相互抵扣,；
（二）汽車生產(chǎn)商可以受讓汽車集團(tuán)內(nèi)部關(guān)聯(lián)企業(yè)的CAFC正積分，來進(jìn)行相應(yīng)抵扣,；
（三）汽車生產(chǎn)商通過推廣新能源汽車,，使用本企業(yè)產(chǎn)生的NEV正積分，來進(jìn)行抵扣,；
（四）汽車生產(chǎn)商可以通過外部購買NEV正積分,，但將對(duì)本身盈利能力產(chǎn)生明顯影響。
NEV正積分不得結(jié)轉(zhuǎn)至下一年度使用,，但可以依據(jù)本辦法在市場上自由交易,，2019年度產(chǎn)生的NEV正積分可以等額結(jié)轉(zhuǎn)一年。NEV正積分可以抵扣同等數(shù)量的CAFC負(fù)積分,。當(dāng)汽車生產(chǎn)商產(chǎn)生NEV負(fù)積分時(shí),，只能通過購買NEV正積分的方式抵償歸零。
當(dāng)CAFC負(fù)積分,、NEV負(fù)積分時(shí),，應(yīng)當(dāng)在乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分核算情況報(bào)告發(fā)布后60日內(nèi)，向工業(yè)和信息化部提交其CAFC負(fù)積分和NEV負(fù)積分抵償報(bào)告,，并在核算情況報(bào)告發(fā)布后90日內(nèi)完成負(fù)積分抵償歸零,。
（二）雙積分政策監(jiān)管措施
對(duì)于雙積分達(dá)標(biāo)的企業(yè)，工信部未作另行獎(jiǎng)勵(lì),，同時(shí)車企可通過出售NEV積分的方式獲利,。而在現(xiàn)行雙積分政策中，并沒有對(duì)積分未達(dá)標(biāo)企業(yè)有經(jīng)濟(jì)處罰措施,，而是對(duì)其進(jìn)行行政處罰,。雙積分政策法規(guī)要求在其負(fù)積分抵償清零前，對(duì)其燃料消耗量達(dá)不到《乘用車燃料消耗量評(píng)價(jià)方法及指標(biāo)》車型燃料消耗量目標(biāo)值的新產(chǎn)品,，將不予列入《道路機(jī)動(dòng)車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》或者不予核發(fā)強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證證書,，并可以依照《汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》《強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定處罰。除對(duì)未達(dá)標(biāo)企業(yè)有準(zhǔn)入限制外,，政策規(guī)定企業(yè)提交數(shù)據(jù)不實(shí)的行為,，情節(jié)嚴(yán)重的，作為失信乘用車企業(yè)進(jìn)行通報(bào),，并錄入車輛生產(chǎn)企業(yè)信用信息管理平臺(tái),。由此可知，積分政策將是汽車生產(chǎn)商必須面臨的“及格測試”,。
由于積分抵償政策的實(shí)施,，新能源積分已經(jīng)具有交易價(jià)值。所以從積分的角度來看,，隨著市場拓展,，比亞迪,、北汽等車企有望憑積分交易創(chuàng)造數(shù)十億元的年收入。而2016年,、2017年累計(jì)油耗積分最大的長城汽車,，目前擁有接近40萬分的負(fù)積分。根據(jù)汽車技術(shù)中心前期發(fā)布的引導(dǎo)價(jià)格,，即2016,、2017年的積分價(jià)格區(qū)間是1000-1500元/分，如果按照1,500元/分達(dá)成交易,，那么長城在9月底完成積分清零時(shí),，需要支付金額高達(dá)近6億元費(fèi)用，將會(huì)極大削弱長城汽車的盈利能力,。
三、我國車企積分情況
1．前十大車企積分情況
2018年4月10日,，由工信部,、商務(wù)部、海關(guān)總署和市場監(jiān)管總局聯(lián)合公告了2017年度中國共計(jì)130家乘用車企業(yè)平均燃料消耗量和新能源汽車積分的積分核算情況,。
2017年度全行業(yè)CAFC正積分為1,238.14萬分,，CAFC負(fù)積分為168.90萬分，NEV正積分為179.32萬分,。其中,，101家境內(nèi)乘用車生產(chǎn)企業(yè)CAFC正積分為1,200.91萬分，CAFC負(fù)積分為149.02萬分,，NEV正積分為168.69萬分,；29家進(jìn)口乘用車供應(yīng)企業(yè)CAFC正積分為37.23萬分，CAFC負(fù)積分為19.88萬分,，NEV正積分為10.63萬分,。這130家企業(yè)中有74家雙積分達(dá)標(biāo)，即為正積分,，56家不達(dá)標(biāo),，即為負(fù)積分。整體而言,，2017年行業(yè)總體的積分有大量盈余,，供求關(guān)系為供大于求，交易需求不大,。
由于CAFC負(fù)積分可以通過關(guān)聯(lián)企業(yè)受讓來抵償歸零,，因此鵬元將各個(gè)汽車集團(tuán)整合起來進(jìn)行分析，而非單個(gè)汽車企業(yè),。納入考慮的主體主要為2017年國內(nèi)銷量排名前列或積分排名前列的九大汽車集團(tuán),。
由上圖得知,，吉利傳統(tǒng)燃油CAFC積分明顯領(lǐng)先，而比亞迪在NEV積分具備明顯優(yōu)勢,，長城汽車傳統(tǒng)燃油CAFC積分及NEV積分具備明顯不足特征,。
綜合來看，吉利,、上汽集團(tuán),、比亞迪以200萬分左右的總積分位于積分第一梯隊(duì)；北汽集團(tuán),、一汽集團(tuán)以50-150萬分的總積分位列于第二梯隊(duì),；長安集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)以及廣汽集團(tuán)總積分值為50萬以下,，為第三梯隊(duì),。值得注意的是長城汽車總積分值為負(fù)，未來將對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生明顯影響,。
但從新能源汽車角度看,，根據(jù)四部委聯(lián)合公布的積分核算情況，2017年NEV積分前五的企業(yè)情況如下表：
NEV積分排名前5大企業(yè)均為中資車企,，其中比亞迪及北汽能源在該積分上遙遙領(lǐng)先,，NEV積分前10大企業(yè)也僅有特斯拉一家外企進(jìn)入榜單，自主品牌牢牢把握新能源賽道,。
四,、雙積分政策對(duì)汽車行業(yè)格局的影響
1．傳統(tǒng)燃油乘用車市場集中性增強(qiáng)
雙積分政策出臺(tái)和實(shí)施后，各大車企紛紛布局新能源汽車,。根據(jù)四部委聯(lián)合統(tǒng)計(jì)的2017年中國130家乘用車生產(chǎn)商平均燃料消耗量和新能源汽車積分的積分核算情況,，56家汽車生產(chǎn)商油耗未能達(dá)標(biāo)，積分為負(fù),，主要為國內(nèi)傳統(tǒng)燃油車企和外資車企,。
為應(yīng)對(duì)負(fù)積分，傳統(tǒng)燃油車整車企業(yè)紛紛選擇與積分大戶進(jìn)行聯(lián)姻,。其中如外資企業(yè)大眾與江淮率先成立合資公司生產(chǎn)純電動(dòng)乘用車,，目前已動(dòng)工；如國內(nèi)整車廠中長城汽車入股御捷,合作推出新純電動(dòng)車,。
短期內(nèi)無法憑借自身水平在短時(shí)間內(nèi)迅速達(dá)標(biāo)的車企,，選擇了以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手、優(yōu)勢互補(bǔ)的方式來緩解“雙積分”帶來的壓力,，對(duì)于那些在考核中排位墊底的不達(dá)標(biāo)企業(yè),，尤其是產(chǎn)銷量接近零的半僵尸企業(yè)或?qū)⒂瓉肀患娌⒒蛑亟M的命運(yùn)。這將導(dǎo)致我國汽車市場的集中性進(jìn)一步增強(qiáng),，也體現(xiàn)了以電動(dòng)化為核心的又一次車企合資熱潮,。
2．明顯有利于新能源汽車企業(yè)發(fā)展
近年來,，各種促進(jìn)新能源汽車發(fā)展的政策不斷出臺(tái)，從補(bǔ)貼到“雙積分政策”,，一系列政策的出臺(tái)都體現(xiàn)了大力發(fā)展新能源汽車是國家戰(zhàn)略,。“雙積分政策”是要達(dá)到傳統(tǒng)燃油車降低油耗和發(fā)展新能源汽車的雙重目的,，兩者缺一不可,，也是為何要采取并行管理的原因。未來對(duì)于新能源汽車市場推廣將會(huì)是乘用車生產(chǎn)商必須直接面對(duì)的戰(zhàn)略問題,，而降低傳統(tǒng)燃油車油耗則是技術(shù)調(diào)節(jié)問題,。
雙積分政策的目的非常明確，即推動(dòng)國產(chǎn)新能源車品牌的發(fā)展,。一方面是督促傳統(tǒng)汽車企業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型,，開始研制自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的新能源產(chǎn)品；另一方面也可適當(dāng)抑制進(jìn)口及合資品牌產(chǎn)品過度占領(lǐng)市場,，為國產(chǎn)品牌提供發(fā)展空間,。此次雙積分政策表明國家對(duì)發(fā)展新能源車的推動(dòng)已由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向法規(guī)驅(qū)動(dòng)。
因此,，對(duì)于積分未達(dá)標(biāo)的乘用車生產(chǎn)商目前紛紛尋求合作,，共同進(jìn)行新能源汽車的生產(chǎn),。此外,，外資車企同時(shí)還在投入大量資金建設(shè)動(dòng)力電池生產(chǎn)基地、充電基礎(chǔ)設(shè)施,、車聯(lián)網(wǎng)等等領(lǐng)域,。其他積分壓力較大的車企也紛紛開展新能源汽車布局，例如累計(jì)負(fù)分最多的長城,，已經(jīng)著手制定新能源車發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,。按照長城汽車的“2025戰(zhàn)略”，到2020年,，企業(yè)要投入200億元研發(fā)電動(dòng)汽車,，到2025年要銷售電動(dòng)汽車70萬輛。
近期四部委對(duì)外公布了擁有可交易新能源汽車積分最多的前五名企業(yè),。由于積分抵償政策的實(shí)施,，新能源積分已經(jīng)具有交易價(jià)值。所以從積分的角度來看,，隨著市場拓展,，比亞迪、北汽等新能源汽車布局較好的車企有望憑積分交易創(chuàng)造以億元為單位的年收入,。積分價(jià)格由市場自由決定,，根據(jù)汽車技術(shù)中心前期發(fā)布的引導(dǎo)價(jià)格,，即2016、2017年的積分價(jià)格區(qū)間是1000-1500元/分,，業(yè)內(nèi)預(yù)估的價(jià)格在1,000-6,000元/分之間,，新能源正積分的買家可接受的價(jià)格在5,000元以內(nèi)。比亞迪于2017年共生產(chǎn)可用于交易的NEV積分22.33萬分,，如果按照1,500元/分的價(jià)格計(jì)算,，比亞迪可獲得出售積分收入約3.35億元?！掇k法》規(guī)定2019和2020年NEV積分比例要求為10%和12%,，車企的NEV積分壓力將重重加大。屆時(shí)新能源正積分供不應(yīng)求,，不排除價(jià)格會(huì)大幅上漲,。行業(yè)人士預(yù)測2019- 2020年的NEV積分單價(jià)超過8,000元的可能性要較高。如此,，NEV正積分富足的新能源汽車生產(chǎn)商將獲得大額的業(yè)務(wù)收入,。
總體來說，新能源趨勢愈發(fā)明朗,，乘用車生產(chǎn)商將受到法規(guī)驅(qū)動(dòng)和正積分獲利空間的吸引,，積極降低傳統(tǒng)燃油車能耗水平，大力布局新能源汽車,。
聲明：本報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道,，通過合理分析得出結(jié)論，結(jié)論不受其它任何第三方的授意,、影響,，特此聲明。
