導(dǎo)語 2020年對很多產(chǎn)品來說都是極不平凡的一年,純堿也不例外,,庫存達(dá)到歷史高位,,價格突破十年新低,期貨市場日漸活躍,,給現(xiàn)貨市場帶來的“發(fā)酵”作用不容小覷,。總言之,,2020年純堿市場發(fā)生了太多事情,,需要被銘記。 供需篇 金山有效產(chǎn)能出現(xiàn)一定波動,難改過剩局面,。 2020年7月金大地擴(kuò)產(chǎn)30萬噸純堿裝置,,金山化工純堿總產(chǎn)能達(dá)到330萬噸,,成為國內(nèi)最大純堿生產(chǎn)企業(yè),,國內(nèi)總產(chǎn)能達(dá)到3317萬噸,,同比增長2.2%,因5家純堿生產(chǎn)企業(yè)長期處于停產(chǎn)狀態(tài),,有效產(chǎn)能3122萬噸,,同比減少1.1%。7月份河南省淘汰落后產(chǎn)能工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室發(fā)《關(guān)于下達(dá)2020年工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)的通知》,,受此影響,,金山孟州、獲嘉,、舞陽二期合成氨裝置于2020年年底之前關(guān)停,,涉及純堿產(chǎn)能170萬噸左右。在其合成氨裝置關(guān)停后,,企業(yè)外購液氨組織生產(chǎn),,純堿裝置開工負(fù)荷受到一定影響且生產(chǎn)不穩(wěn)定,實際有效產(chǎn)能短期出現(xiàn)一定縮減,,但仍難掩純堿行業(yè)產(chǎn)能過剩問題,。 行情景氣度低,,純堿產(chǎn)能利用率降至5年低位,。 2020年卓創(chuàng)統(tǒng)計國內(nèi)純堿廠家平均開工負(fù)荷在79%,同比下降7個百分點,,產(chǎn)能利用率為5年新低,,并且年內(nèi)開工負(fù)荷變動大。二季度,,隨純堿市場價格不斷探底,,行業(yè)普遍陷入虧損,特別是氨堿企業(yè)虧損時間較長,,檢修廠家增加,,純堿廠家整體開工負(fù)荷持續(xù)下降,6月中旬達(dá)到2020年最低位的65.1%,。二季度后期,,下游復(fù)工情況好轉(zhuǎn),需求增量,,價格觸底反彈,,廠家開工負(fù)荷逐步修復(fù)。 祁連山事件,,青海地區(qū)堿廠整體限產(chǎn),。 祁連山木里煤礦事件的曝光,,國家及青海省政府加大了對青海地區(qū)生態(tài)環(huán)境保護(hù)的監(jiān)察力度,當(dāng)?shù)厥沂?yīng)量減少,,8月下旬純堿廠家因缺原料而開始不同程度限產(chǎn),,大大減少了純堿市場的貨源供應(yīng)量,加上和邦一廠,、山東海天純堿裝置檢修,,廠家整體開工負(fù)荷再度明顯下降,造成短期供需錯配,,純堿市場貨緊價揚,。 供需矛盾突出,廠家整體庫存達(dá)到歷史高位,。 廠家?guī)齑媾c市場價格呈現(xiàn)反向相關(guān),,庫存的高點與市場價格的低點出現(xiàn)的時間往往是相近的。春節(jié)過后,,受疫情影響,,純堿部分下游開工恢復(fù)緩慢,出口受阻,,內(nèi)外需萎縮,,而純堿產(chǎn)能基數(shù)較高,產(chǎn)量未出現(xiàn)明顯減少,,轉(zhuǎn)化為庫存,,供需矛盾激化,,純堿廠家整體庫存持續(xù)增長,,5月中下旬達(dá)到172萬噸,為近5年高位,。高庫存壓力下堿廠多采取“以價換量”政策,,積極出貨為主,下游抄底動作增加,,庫存拐點顯現(xiàn),。 重堿剛需良好,輕堿需求不振,。 輕堿下游需求呈萎縮態(tài)勢,,多數(shù)下游產(chǎn)品行情欠佳。以輕堿最大下游消費領(lǐng)域日用玻璃行業(yè)為例,,2020年1-10月中國日用玻璃制品累計產(chǎn)量為564.8萬噸,,同比下降8.76%;中國玻璃包裝容器累計產(chǎn)量為1408.2萬噸,,同比下降9.12%,。另外泡花堿、重鉻酸鈉、兩鈉等行業(yè)盈利情況均不及往年,,對輕堿需求表現(xiàn)平淡,。 出口持續(xù)萎縮,進(jìn)口量同比大增,。 圖3 2020年1-11月累計出口純堿127.23萬噸,,同比減少1.69%;1-11月份累計進(jìn)口純堿32.52萬噸,,同比增加122.99%,。全年進(jìn)口量或創(chuàng)2013年以來的新高,出口量或為2013年以來的新低,。受中美貿(mào)易摩擦及疫情影響,,使得2019年一部分進(jìn)口訂單推遲至2020年上半年執(zhí)行,5月份之后出口量持續(xù)增加,。疫情影響,,全球純堿需求減少,上半年國外碼頭裝卸受到一定影響,,下半年海運費大幅度上漲,,8月之后純堿出口量持續(xù)下降。聽聞11月份部分集裝箱海運費用上漲幅度超過300%,,當(dāng)月純堿出口量在6.6萬噸左右,,環(huán)比減少33.51%,同比減少42.64%,,處于近三年較低水平,。 價格篇 供需失衡,純堿現(xiàn)貨價格創(chuàng)十年新低,。 圖4 行業(yè)發(fā)展周期疊加疫情影響,,純堿現(xiàn)貨價格創(chuàng)十年新低。從2019年開始,,純堿行業(yè)供需矛盾開始顯現(xiàn),,2020年受疫情影響,輕堿下游需求進(jìn)一步萎縮,,純堿行業(yè)供需矛盾凸顯,。今年上半年在庫存持續(xù)攀升的情況下,多數(shù)純堿廠家采取 “以價換量”策略,,市場中低價貨源頻現(xiàn),,2020年6月份輕堿主流終端價格下滑至1050-1300元/噸,重堿主流終端價格下滑至1150-1350元/噸,,此價格創(chuàng)十年新低,。 現(xiàn)貨價格運行區(qū)間下移,,同時波動頻繁。 從2017年開始,,純堿現(xiàn)貨價格運行區(qū)間逐年下移,。2020年國內(nèi)輕堿出廠均價在1376.78元/噸,同比下滑18.2%,,重堿主流終端價格在1520.58元/噸,,同比下滑17.4%。純堿價格波動依舊頻繁,,其價格圍繞價值上下波動,。全年純堿價格走勢跌宕起伏,1-6月份市場處于下滑通道,,7-9月份純堿市場強(qiáng)勢反彈,,10-12月份現(xiàn)貨價格大幅度下滑。根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計,,2020年輕堿均價最低1140元/噸,,最高1785元/噸;重堿均價最低1230元/噸,,最高1990元/噸,。 行情低迷,純堿廠家盈利情況為5年最差 圖5 2020年下半年,,純堿主要原料煤炭,、原鹽價格均出現(xiàn)明顯上漲。動力煤價格先抑后揚,,同比出現(xiàn)一定上漲,,4月份價格下滑至年底低位,從5月份開始反彈,,秦皇島港口5500大卡動力煤平倉價由1月份的560-565元/噸上漲至12月份的755-760元/噸,。原鹽價格先跌后漲,,山東地區(qū)井礦鹽出廠價格由年初的150元/噸上漲至210元/噸,,華東地區(qū)井礦鹽均價同比低于2019年。下半年純堿廠家生產(chǎn)成本增加,,但純堿均價缺不及2019年,,純堿廠家利潤率為2016年以來的最差值。全年部分氨堿廠家虧損運行,,聯(lián)堿廠家及天然堿廠家盈利情況同比出現(xiàn)明顯下滑,,以聯(lián)堿廠家為例,2020年純堿,、氯化銨平均利潤減少87%,。前三季度,,以純堿為主營業(yè)務(wù)的上市企業(yè)當(dāng)中,僅有云圖控股,、金晶科技實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤的同比正增長,。 期現(xiàn)貨聯(lián)動性增強(qiáng),期貨對現(xiàn)貨影響深遠(yuǎn),。 圖6 2019年12月6日純堿期貨上市交易,,因行業(yè)供需矛盾凸顯,2020年多數(shù)時間期限結(jié)構(gòu)為contango結(jié)構(gòu),,8月份開始現(xiàn)貨價格開啟大漲模式,,帶動期貨價格上行,但預(yù)期高利潤不可持續(xù),,產(chǎn)量會快速恢復(fù),,期貨漲幅不及現(xiàn)貨價格漲幅,期限結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)閎ack結(jié)構(gòu),。而11月份開始現(xiàn)貨價格大幅下滑,,期貨跌勢放緩,期限結(jié)構(gòu)再度變?yōu)閏ontango結(jié)構(gòu),。 純堿期貨合約的活躍度比較高,,持倉量達(dá)到30萬手以上,每月均有一定交割量,,對現(xiàn)貨市場的影響越來越明顯,。交割庫庫存起到蓄水池的作用,在正向市場結(jié)構(gòu)下,,全年多次存在無風(fēng)險套利機(jī)會,,在5月份、12月份期現(xiàn)商大量入場抄底,,促使純堿廠家?guī)齑嬉婍敾芈洹?月份開始純堿現(xiàn)貨價格大幅度上漲,,10月份交割貨源大量投放市場,對平抑市場價格起到一定作用,。 政策篇 《純堿行業(yè)準(zhǔn)入條件》廢止,。 2020年6月16日發(fā)布的《中華人民共和國工業(yè)和信息化部公告第27號》文件中稱:一、自本公告發(fā)布之日起,,我部印發(fā)的《純堿行業(yè)準(zhǔn)入條件》(工業(yè)和信息化部公告工產(chǎn)業(yè)〔2010〕第99號)予以廢止,。二、鼓勵相關(guān)行業(yè)組織充分發(fā)揮作用,,加強(qiáng)行業(yè)自律,,維護(hù)市場公平秩序,引導(dǎo)監(jiān)督企業(yè)規(guī)范發(fā)展,。但新增產(chǎn)能項目仍需經(jīng)發(fā)改委嚴(yán)格審批,,且目前國內(nèi)供應(yīng)過剩局面難改,,加上投資堿廠所需金額較大,此政策對純堿市場實際影響或較為有限,。 平板玻璃產(chǎn)能置換辦法調(diào)整,。 2020年年初工信部原材料司對水泥產(chǎn)能置換政策具體操作進(jìn)行了進(jìn)一步的解答,并進(jìn)一步明確了具體置換細(xì)則,。明確指出已停產(chǎn)兩年或三年內(nèi)累計生產(chǎn)不超過一年的平板玻璃生產(chǎn)線不能用于產(chǎn)能置換(自2021年1月1日起實行),,意味著僵持產(chǎn)能在2021年到來之前如果不能置換,指標(biāo)將被廢除,。當(dāng)前僵尸產(chǎn)能仍存在較大一部分,,部分本廠不再考慮點火下,此部分產(chǎn)能將在2020年內(nèi)加快置換,,或?qū)⒂幸徊糠中陆óa(chǎn)線陸續(xù)產(chǎn)生,,將影響2021年之后的產(chǎn)能供應(yīng),2021年浮法玻璃對重堿用量或保持增長態(tài)勢,。 光伏玻璃產(chǎn)能置換辦法調(diào)整,。 2020年12月16日,工信部公開征求對《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法(修訂稿)》的意見,。明確光伏壓延玻璃和汽車玻璃項目可不制定產(chǎn)能置換方案,,但新建項目應(yīng)委托全國性的行業(yè)組織或中介機(jī)構(gòu)召開聽證會,討論項目建設(shè)的必要性,、技術(shù)先進(jìn)性,、能耗水平、環(huán)保水平等,,并公告項目信息,,項目建成投產(chǎn)后企業(yè)履行承諾不生產(chǎn)建筑玻璃。光伏玻璃行業(yè)迎來重大利好,,2021年規(guī)劃中的光伏玻璃新增產(chǎn)能項目集中,,卓創(chuàng)預(yù)計2021年光伏玻璃平均日熔量增長3萬噸左右,若這些項目如期投產(chǎn),,保守預(yù)估光伏玻璃對重堿用量將增加150萬噸以上,,浮法玻璃在純堿的下游消費占比有望達(dá)到10%以上,光伏玻璃將成為2021年純堿最大的增量市場,。 文|陳秋莎 鄧秋宇 來源|卓創(chuàng)資訊 點擊 |
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