10月底，人民幣匯率連破6.96和6.97關口,。就在市場預期人民幣對美元匯率或將要“破7”之際,。11月1日到11月2日晚間，離岸市場上的人民幣匯率上演了“絕地反擊”的戲碼,。

從6.98開始反彈,，人民幣匯率接沖連過十幾道關卡，最高升值至6.8539,，相比11月1日早盤創(chuàng)下的6.9803,，短短兩個交易日不到時間，離岸人民幣對美元匯率升值超過1000點,。

而離岸人民幣匯率出人意料的大舉反攻,，讓國際空頭勢力在過去2天內遭遇到巨大爆倉壓力。為了避免蒙受更大的損失,，部分做空人民幣的對沖基金,，要么被迫清倉離場，以避免更大的損失,，或者遭遇強行平倉,。人民幣空頭勢力瞬間被打爆頭。

就在人民幣匯率眼看要跌破“7關口”,，市場無不悲觀看空的形勢之下,，在離岸市場做空人民幣勢力咄咄逼人的強壓之下，人民幣匯率卻突然上演“絕地反擊”來了呢,？

首先,，英國脫歐談判取得實質性的進展，令歐元匯率大幅反彈,，導致美元指數跌向96整數關口,。而歐元等非美貨幣的全線走強，間接助推了人民幣上漲,。

再者,，中美兩國領導人在11月1日晚上的電話溝通，徹底扭轉了人民幣匯率短期走勢,。因為,，隨著中美領導人在經貿方面的溝通交流，釋放中美貿易摩擦“降溫”的信號,，人民幣匯率開始上演大逆轉。

最后,，人民幣外匯期貨市場將推出,。11月2日中國證監(jiān)會副主席方星海表示正探索推進人民幣外匯期貨上市，令海外對沖基金擔心遠期人民幣匯率定價權“旁落”，進一步削減了人民幣空頭頭寸,。

受到以上三大利好的影響,，人民幣匯率11月2日盤中一度刷新9月底以來最高點6.8691與6.8486。但隨后,，美國公布數據顯示,，10月非農就業(yè)人口增加25萬且時薪增速同比漲3.1%，雙雙大幅超過市場預期,，令美聯儲年底加息預期升溫,，從而驅動美元指數從96整數關口開始反彈令人民幣回吐部分漲幅。

事實上,，相比于中美高層釋放貿易摩擦降溫信號,，證監(jiān)會推動人民幣外匯期貨上市對人民幣空頭的信心打擊更大。因為它將徹底改變人民幣匯率的交易結構和定價權,。以往,，海外對沖基金之所以敢于屢屢發(fā)起人民幣沽空攻勢，一個重要原因是他們可以通過影響離岸市場遠期人民幣匯率的定價權,，持續(xù)放大人民幣單邊大幅下跌的預期,。

早在2016年，境外做空勢力通過遠期人民幣市場加大沽空押注,，令美元兌人民幣1年期（NDF）溢價率一度高達4%至5%,。激發(fā)了當時押注人民幣單邊大幅下跌的市場預期與做空動能。

而今年9月以來人民幣跌破6.9,這也是做空勢力刻意為之,令美元對人民幣1年期（NDF）溢價率突破1%,不斷加大人民幣匯率下跌的壓力,迫使人民幣匯率快速跌向”7”關口,。

對沖基金之所以在離岸市場擁有較強的話語權,，這是因為他們一旦營造出人民幣下跌預期，就會吸引大量境內企業(yè)前往境外離岸人民幣期貨交易市場加大遠期美元購匯操作,進而加劇人民幣下跌壓力,令對沖基金沽空策略更具勝算,。

而未來,，這些企業(yè)完全可以在境內人民幣外匯期貨市場開展類擬交易操作，無需跑到境外離岸市場,，由此境外人民幣外匯期貨市場的影響力將會大幅削弱,。人民幣遠期匯率的定價權和話語權也會被在岸市場重新獲取。

從目前情況來看,，人民幣匯率在短期內跳漲逾1000個基點,，這對于所有押注人民幣貶值的杠桿基金是滅頂之災。據統計,，多數海外杠桿基金既要承擔逾2.45%的3個月期美元融資成本,又要蒙受人民幣單日大漲所造成的空頭頭寸的雙重虧損,，只能是很快認賠出局。

事實上,，近期央行高層也多次喊話海外空頭勢力,。央行副行長潘功勝曾表示：央行和外管局這些年積累了豐富的經驗和政策工具，根據形勢的變化采取必要的、有針對性的措施,。對于那些試圖做空人民幣的勢力,，幾年之前我們都交過手，彼此也非常熟悉,，我想我們應該記憶猶新,。顯然，這是一次對海外沽空人民幣勢力的嚴重警告,。潛臺詞是：若不收手,，就要不客氣了。

在短短兩天時間里,，人民幣匯率狂漲愈1000個點,，把離岸市場上的那些沽空人民幣的對沖基金打爆頭。海外做空人民幣勢力因遭受到重創(chuàng),，短期人民幣走勢將逐步趨于平穩(wěn),。未來人民幣匯率將呈現“寬幅震蕩，穩(wěn)中有貶”的格局,。而長期來看,，人民幣匯率能事破7，還要看美元指數,、國內經濟,、中國央行貨幣政策等多重因素的影響。