一,、餐飲業(yè)發(fā)展拉動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)化食材需求

1. 餐飲市場持續(xù)增長，將加速食材標(biāo)準(zhǔn)化

餐飲市場持續(xù)增長,，上游食材需求不斷擴(kuò)大,。近年來餐飲市場規(guī)模持續(xù) 增長，B 端食材需求規(guī)模不斷擴(kuò)大,。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),，2014-2019 年 我國餐飲市場規(guī)模復(fù)合增長率達(dá) 10.89%，2019 年餐飲市場規(guī)模達(dá)到 4.67 萬億元,。根據(jù)《2019 中國餐飲業(yè)年度報(bào)告》,，食材原料進(jìn)貨成本占營業(yè) 額比例在 40%左右，以此為假設(shè),，估算 2019 年僅餐飲端食材供應(yīng)的市 場規(guī)模就已達(dá)到 1.87 萬億元,，行業(yè)空間巨大。雖然 2020 年受到新冠疫 情影響,，餐飲業(yè)景氣度短期受到壓制,，但考慮到居民消費(fèi)能力有望持續(xù) 提升、我國家庭結(jié)構(gòu)變小戶數(shù)增加等因素,，餐飲市場規(guī)模未來有望持續(xù) 較快增長,。

餐飲業(yè)連鎖化發(fā)展加速食材標(biāo)準(zhǔn)化,。餐飲業(yè)本身具有消費(fèi)頻次高,、消費(fèi) 者需求差異大等特點(diǎn)，因此長尾效應(yīng)明顯,。而我國由于菜系眾多,、口味 地域差異大、中餐菜品較難標(biāo)準(zhǔn)化等原因,，餐飲連鎖化率遠(yuǎn)低于美國,、 日本等發(fā)達(dá)國家。根據(jù)歐睿數(shù)據(jù),，2019 年我國餐飲連鎖化率僅為 10%左 右,，而美國餐飲連鎖化率在 50%以上,。美日等國餐飲業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)已經(jīng) 證明，隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和消費(fèi)水平提升,，人們對(duì)飲食健康,、食品安全 的重視程度會(huì)不斷提升，連鎖餐飲優(yōu)勢將凸顯,，這與對(duì)菜品差異化,、特 色化的需求并不矛盾。另一方面,，餐飲行業(yè)監(jiān)管不斷加強(qiáng),，餐飲業(yè)規(guī)范 化發(fā)展不斷推進(jìn)，連鎖餐飲會(huì)迎來更大發(fā)展機(jī)會(huì),。2015 年商務(wù)部發(fā)布《關(guān) 于開展優(yōu)化環(huán)境促進(jìn)餐飲轉(zhuǎn)型發(fā)展試點(diǎn)工作的通知》,，鼓勵(lì)發(fā)展連鎖經(jīng) 營。而且,，非連鎖的中小餐飲門店抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱,，在疫情等突發(fā)事件 或個(gè)體因素影響下更容易退出市場?？紤]以上因素,，我國餐飲連鎖化率 提升是較為確定的趨勢，而連鎖餐飲通常要求有穩(wěn)定的菜品和口味,，對(duì) 食材供應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)化和穩(wěn)定性的要求相比非連鎖餐飲會(huì)更高,。

長尾餐飲小店對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化食材的需求亦在擴(kuò)大,。長尾小 B 餐企或門店由于 外賣需求增長、人力成本攀升等原因,，出于優(yōu)化流程,、提升響應(yīng)速度和 服務(wù)效率等需求，同樣在拉動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)化食材,、半成品需求,。餐飲業(yè)原料和 人工成本占比較高，兩項(xiàng)合計(jì)平均在 60%以上,，對(duì)缺乏規(guī)模效應(yīng)的長尾 小店而言成本壓力更大,。而采用標(biāo)準(zhǔn)化食材、半成品是降低人工成本的 有效手段,。

2. 食材上游集中度低，傳統(tǒng)供應(yīng)鏈效率低下

食材上游集中度低,，小農(nóng)特征明顯,，溯源困難,。食材供應(yīng)鏈上游行業(yè)主 要包括水產(chǎn)、肉類養(yǎng)殖及種植行業(yè),，而下游主要為餐飲行業(yè),、商超、家 庭,。我國農(nóng)業(yè)分散化,、碎片化等特征較為明顯，不利于下游集中采購和 溯源,。這也導(dǎo)致監(jiān)管困難,、食品安全存在隱患。我國 2006 年起施行的 《農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全法》規(guī)定國家將逐步實(shí)行農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全追溯制度,， 對(duì)農(nóng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)有效的“農(nóng)田到餐桌”的全過程監(jiān)管,，從而保證農(nóng)產(chǎn)品的 質(zhì)量安全。但是,，相比于美國,、日本等集中化生產(chǎn)的發(fā)達(dá)國家，我國分 散生產(chǎn)現(xiàn)狀下進(jìn)行全過程規(guī)范化管理的難度較大,。根據(jù)第三次農(nóng)業(yè)普查數(shù)據(jù),，中國現(xiàn)在的農(nóng)戶有 2.3 億戶，戶均經(jīng)營規(guī)模 7.8 畝,，遠(yuǎn)低于美國 單戶農(nóng)場的土地規(guī)模,。我國水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)、漁業(yè)經(jīng)營者普遍存在小,、散,、 低等特點(diǎn)，水產(chǎn)品的質(zhì)量追溯和票證核對(duì)非常困難,。

我國生鮮食材供應(yīng)鏈冗長,，流通環(huán)節(jié)多,，信息不對(duì)稱。由于我國農(nóng)產(chǎn)品 生產(chǎn)上游較為分散,，中間商規(guī)模采購困難,，生鮮流通依然較多的采用產(chǎn) 銷批發(fā)市場模式。2019 年全國億元以上農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場達(dá) 1884 家,，內(nèi) 有攤位數(shù)約 46.74 萬個(gè),。在這種模式下，產(chǎn)品從農(nóng)戶到食材供應(yīng)商,、加 工商,，然后再經(jīng)歷多層經(jīng)銷商到達(dá)銷地批發(fā)市場,，最后才能送到消費(fèi)者 的手中，平均流通環(huán)節(jié)超過 5 級(jí),，冗長的流通鏈條耽延長了生鮮的周轉(zhuǎn) 時(shí)間,，同時(shí)加劇了市場信息不對(duì)稱、信息傳播阻塞,，導(dǎo)致流通效率低下,。

物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)較弱,，冷鏈?zhǔn)褂寐实?，生鮮損耗率高。我國冷鏈?zhǔn)袌?尚處于初步發(fā)展階段,，冷鏈倉儲(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈明顯不足,，現(xiàn)有人均冷庫容 量僅為 0.14 立方米，低于全球人均的 0.2 立方米,，遠(yuǎn)低于冷鏈發(fā)達(dá)的日,、 美等國。冷鏈?zhǔn)褂寐实拖聦?dǎo)致產(chǎn)品損耗率高,。尤其是對(duì)低溫保鮮要求較 高的海水產(chǎn)品,，大多經(jīng)營者仍舊僅采用家庭小規(guī)模冷庫，揀選打包也多 是雇傭零時(shí)工,，貨品的整個(gè)倉儲(chǔ)和包裝環(huán)節(jié)的溫度環(huán)境條件都缺乏統(tǒng)一 的管理和控制,，海水產(chǎn)品本就易產(chǎn)生蛋白變性及腐敗變質(zhì)，冷凍保鮮工 作的不規(guī)范進(jìn)一步加劇了損耗,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，我國在運(yùn)輸途中運(yùn)用低溫進(jìn)行 保鮮的產(chǎn)品不足 20%，水產(chǎn)品,、肉類,、果蔬的損耗率高達(dá) 10%、8%,、 15%，與發(fā)達(dá)國家水平差距大,，冷鏈產(chǎn)業(yè)化發(fā)展空間巨大,。

貨品來源和加工形式單一,，用戶粘性弱。我國生鮮采購過于依賴農(nóng)貿(mào)批 發(fā)市場,，貨源不穩(wěn)定;即便部分下游客戶通過到產(chǎn)地直采能夠保證減少 斷貨帶來的風(fēng)險(xiǎn),，采后標(biāo)準(zhǔn)化處理程度也很低,，多為無任何加工的初級(jí) 產(chǎn)品，標(biāo)準(zhǔn)化程度低,、產(chǎn)品附加值低,、利潤微薄。據(jù)《對(duì)外經(jīng)貿(mào)實(shí)務(wù)》 2014 年文獻(xiàn)數(shù)據(jù),，我國農(nóng)產(chǎn)品中僅有 1%進(jìn)行商品化處理,，能冷藏儲(chǔ)存 的比例不足 20%，深加工比例不足 10%,，而美國均在 50%以上;我國的 農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)值與加工產(chǎn)值之比只有 1:1 左右,，而美國在 1:3 以上。海水 產(chǎn)品在到達(dá)終端前也鮮少有加工,、預(yù)烹制環(huán)節(jié),，往往只對(duì)其進(jìn)行分殺處 理。盡管近年我國農(nóng)產(chǎn)品商品化供應(yīng)鏈及冷鏈物流事業(yè)有所發(fā)展,，但上 游貨品來源單一和加工單一仍是主流現(xiàn)象,，產(chǎn)品難以進(jìn)行差異化競爭，只能重價(jià)格輕產(chǎn)品,，通過低價(jià)來吸引消費(fèi)者,，限制盈利的同時(shí)也難以形 成品牌效應(yīng)、無法增強(qiáng)用戶粘性,。

二. 食材標(biāo)準(zhǔn)化趨勢下,，速凍食品供應(yīng)商持續(xù)受益

1. 供應(yīng)鏈企業(yè)規(guī)模化發(fā)展,，垂直領(lǐng)域競爭程度不一

供需共同驅(qū)動(dòng),，餐飲供應(yīng)鏈企業(yè)規(guī)模化,、品牌化趨勢明顯,。需求端看， 餐飲業(yè)監(jiān)管不斷加強(qiáng),、餐企連鎖化規(guī)?；l(fā)展趨勢的背后是消費(fèi)者對(duì)食 材品質(zhì)、食品安全,、用餐效率的追求不斷提升,，要求食材標(biāo)準(zhǔn)化程度不 斷提高，上游供應(yīng)鏈企業(yè)市場空間廣闊,。供給端看,，冷鏈物流及互聯(lián)網(wǎng) 信息技術(shù)發(fā)展推動(dòng)貨品和信息流通效率提升，解決傳統(tǒng)生鮮食材流通痛 點(diǎn),。生鮮食材保質(zhì)期普遍較短,，對(duì)物流溫度,、時(shí)效要求嚴(yán)格，冷鏈物流 技術(shù)突破以及成本降低是食材供應(yīng)鏈提升效率,、實(shí)現(xiàn)盈利的基石,。同時(shí)， 互聯(lián)網(wǎng),、信息化技術(shù)的更新使得供需信息阻塞,、不對(duì)稱問題緩解，對(duì)食 材產(chǎn)品鏈全過程進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控成為可能,，為貨品及信息的高效流通提供 基礎(chǔ),，如美菜網(wǎng)、每日優(yōu)鮮,、叮咚買菜正是依托電商崛起,。技術(shù)發(fā)展推 動(dòng)下，行業(yè)整合,、集中化趨勢更加明顯,，供應(yīng)鏈企業(yè)走向規(guī)模化,、品牌化,、信息化發(fā)展。

供應(yīng)鏈企業(yè)各垂直賽道競爭程度存差異,，速凍食品最快受益。由于上游 原料端和下游終端仍較為分散,，食材供應(yīng)鏈企業(yè)發(fā)展模式呈現(xiàn)多樣化特 點(diǎn),，重點(diǎn)布局的領(lǐng)域呈現(xiàn)細(xì)分化、垂直化特征,。如亞洲漁港,、安井食品、 千味央廚的以面向 B 端供應(yīng)速凍食品為主,，但在模式和具體品類上都存 在差異;蜀海供應(yīng)鏈,、快驢、美菜網(wǎng)也面向 B 端,，但蜀海由海底撈孕育,， 快驢和美菜則是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái);每日優(yōu)鮮和叮咚買菜則主要依托互聯(lián)網(wǎng)面 向 C 端家庭消費(fèi)?？傮w而言,，蔬菜,、水果,、肉類等初級(jí)食材供應(yīng)的參與 者較多,，并且背后有互聯(lián)網(wǎng)或餐飲業(yè)巨頭爭奪流量和市場，價(jià)格競爭相 對(duì)激烈,，短時(shí)間內(nèi)較難盈利,。而速凍食品供應(yīng)的專業(yè)性相對(duì)更強(qiáng)、產(chǎn)品 附加值較高,，企業(yè)依靠規(guī)模效應(yīng)和運(yùn)營效率制勝,，以成本控制而非流量獲取為核心競爭力。因此速凍龍頭更能依靠先發(fā)優(yōu)勢實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者更強(qiáng),，競 爭格局較難因?yàn)槎唐诩夹g(shù)迭代或模式創(chuàng)新而被顛覆,。相對(duì)普通生鮮供應(yīng) 商或平臺(tái)而言，速凍食品供應(yīng)商在食材供應(yīng)鏈中更易實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利,。其 中,，速凍面米、速凍火鍋料制品等子行業(yè)相對(duì)成熟,，而亞洲漁港所在的 速凍海水產(chǎn)品則尚無規(guī)模較大或上市企業(yè),，競爭對(duì)手相對(duì)更少。

2. 速凍食品不斷向標(biāo)準(zhǔn)化、高附加值方向發(fā)展

速凍食品由標(biāo)準(zhǔn)化走向規(guī)?；推放苹?。在我國速凍食品產(chǎn)業(yè)起步之初，即 20 世紀(jì) 80 年代,，速凍食品主要以經(jīng)過簡單切割的肉類,、水產(chǎn)為主，90 年代起因農(nóng)副產(chǎn)品逐漸富余,、速凍技術(shù)進(jìn)一步發(fā)展,，速凍面米、魚糜,、 肉制品等調(diào)理食品才開始興起,。速凍調(diào)理食品因?yàn)榧庸こ潭容^高，其產(chǎn) 品附加值也較高,，更易實(shí)現(xiàn)差異化和品牌化發(fā)展,，其本質(zhì)是速凍肉類、 水產(chǎn)及其他農(nóng)副產(chǎn)品的深加工和標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展,。

隨著下游需求變遷，速凍食品供應(yīng)商將持續(xù)受益。一方面是加工程度更 高的速凍菜肴迎來機(jī)遇,。由于外賣,、到家服務(wù)的爆發(fā)式增長，B 端對(duì)菜 品備貨效率要求更高,，同時(shí)消費(fèi)者對(duì)飲食品質(zhì)和下廚體驗(yàn)有更大需求,， 精致且方便快捷的預(yù)制或半成品菜肴更受歡迎。另一方面,，差異化,、多 樣化的速凍調(diào)理食品品類正在誕生?；疱仒I(yè)態(tài)的高景氣發(fā)展帶動(dòng)了肉丸,、 魚糜等速凍火鍋料制品的快速成長，而火鍋以外的餐飲業(yè)態(tài)同樣對(duì)水產(chǎn),、 肉禽類深加工速凍調(diào)理食品存在快速增長的需求,。隨著生產(chǎn)加工、冷鏈 物流技術(shù)的持續(xù)發(fā)展以及消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)食品的追求,，越來越多的優(yōu)質(zhì) 水產(chǎn),、肉禽被深度加工成為速凍調(diào)理食品，并突破了丸滑火鍋料的形式,。 如亞洲漁港的主要產(chǎn)品為深加工的速凍海水產(chǎn)品,，包括高蛋白、高營養(yǎng) 的魚蝦貝類制品,，輸出的產(chǎn)品形式接近預(yù)制半成品,。此類速凍食品未來 發(fā)展空間巨大。

三,、亞洲漁港:垂直化經(jīng)營,，打造現(xiàn)代供應(yīng)鏈典范

1. 標(biāo)準(zhǔn)化食材供應(yīng)商，主打速凍海水產(chǎn)品

亞洲漁港主要經(jīng)營速凍海水深加工及初加工產(chǎn)品,。2004 年以來,，公司從 一家食品經(jīng)銷公司逐步轉(zhuǎn)型為以速凍海水深加工產(chǎn)品研發(fā)、銷售,、配送 為主的標(biāo)準(zhǔn)化生鮮餐飲食材供應(yīng)商,，2018 年起陸續(xù)拓展了初加工產(chǎn)品、 對(duì)外倉儲(chǔ)物流服務(wù)等業(yè)務(wù),。公司深加工產(chǎn)品中蝦類,、魚類、貝類占比較 大,，主要為經(jīng)過預(yù)先烹制,、調(diào)味的速凍半成品;初加工產(chǎn)品以蝦,、鮑魚 為主。

公司收入規(guī)模持續(xù)增長，與大型連鎖餐飲客戶穩(wěn)定合作,。2019 年公司實(shí) 現(xiàn)收入 12 億元、同比增長 32%,，初加工業(yè)務(wù)的拓展拉動(dòng)收入加速增長,。 2017 年公司非經(jīng)常性損益金額較大，主因公司轉(zhuǎn)讓亞食聯(lián)發(fā) 80.10%股 權(quán)及剩余 19.90%股權(quán)收益較大,，同時(shí)理財(cái)資金量增加,、取得較多的理財(cái) 收益。2017-2019 年公司扣非凈利潤保持穩(wěn)定增長,。公司產(chǎn)品主要面向 餐飲業(yè),，直接銷售的大型連鎖餐飲客戶包括宜家、華萊士,、大連彤德萊,、 湊湊等。近年來,，宜家一直是公司最大的連鎖餐飲客戶,。2019 年，公司 面向宜家業(yè)務(wù)的銷售收入占總收入的 7.11%,。分區(qū)域看,，公司在華東、 華北區(qū)域收入占比較高,，2019 年占比分別為 46.45%,、18.9%;華東、華 北,、西北,、西南區(qū)域收入增速 2019 年均在 40%以上。隨著公司銷售戰(zhàn) 略布局的不斷深化,，其產(chǎn)品在全國各地區(qū)的輻射網(wǎng)絡(luò)逐步擴(kuò)大,。

2. 采產(chǎn)銷及倉儲(chǔ)物流一體化,，提供專業(yè)化綜合服務(wù)

外協(xié)加工為主，逐步發(fā)展自主加工能力,。目前公司的產(chǎn)品生產(chǎn)主要以外 協(xié)加工的形式完成,，由代工廠采購原料并按公司要求生產(chǎn)加工,。公司制 定并向代工廠提供生產(chǎn)工藝、配方,、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn),，并通過派駐人員、在線 質(zhì)量平臺(tái)等對(duì)生產(chǎn)全過程實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)督,、落實(shí)質(zhì)量管理,、保障食品安全。 公司對(duì)代工廠進(jìn)行嚴(yán)格評(píng)審和篩選,，目前合作代工廠 40 家左右,，合作 穩(wěn)定性較強(qiáng)。針對(duì)高附加值或重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)品,，公司逐步增加自主加工 比例,，擬投入建設(shè)中央冷鏈加工項(xiàng)目，強(qiáng)化高毛利產(chǎn)品及重要連鎖客戶 定制產(chǎn)品自主生產(chǎn)能力,。公司自主生產(chǎn)的產(chǎn)品主要涉及貝類,、蝦類、面 點(diǎn)類等,，由子公司亞漁食品和 2019 年成立的第二工廠生產(chǎn),，自主生產(chǎn) 占比 5%左右。

買斷式經(jīng)銷為主，強(qiáng)化重點(diǎn)連鎖客戶直銷能力,。目前公司深加工產(chǎn)品以 經(jīng)銷商銷售為主,，2019 年經(jīng)銷商渠道占比 53%;重點(diǎn)連鎖客戶則以直銷 為主，2019 年銷售收入增速約 10.0%,、占比約 14.8%,。初加工產(chǎn)品以向 小型批發(fā)商及餐飲終端直銷為主，2019 年占比 14.68%;重點(diǎn)連鎖客戶直銷收入 2019 年同比增長 122%,。綜合來看,，2019 年公司產(chǎn)品銷售收入 中，經(jīng)銷渠道(經(jīng)銷商)占比合計(jì) 55.94%,，直銷(重點(diǎn)連鎖客戶,、小型 批發(fā)商及餐飲終端)占比合計(jì) 40.32%。由于 2019 年大力開拓初加工產(chǎn) 品,，公司向小型批發(fā)商和餐飲終端的直銷收入快速增長,，帶動(dòng)直銷整體 占比提升;而隨著下游餐飲行業(yè)連鎖化、規(guī)?；l(fā)展,，公司向重點(diǎn)連鎖 客戶的直接銷售收入實(shí)現(xiàn)較快增長,。

整合第三方物流資源,，實(shí)現(xiàn)冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)全國布局,。公司主要產(chǎn)品均需 冷鏈運(yùn)輸，公司主要通過采購第三方物流,、倉儲(chǔ)服務(wù)建立了覆蓋全國的 干線冷鏈物流網(wǎng)絡(luò),，彌補(bǔ)了代加工企業(yè)物流能力的不足。目前公司物流 網(wǎng)絡(luò)覆蓋 23 個(gè)省,、4 個(gè)直轄市,、4 個(gè)自治區(qū)，可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品直接配送至全 國 300 余座城市,，并在上海、杭州,、大連,、沈陽、廣州,、哈爾濱,、南寧 等 7 個(gè)城市布局了多溫層城市配送體系。公司自身運(yùn)量較大,，在第三方 物流車輛與冷鏈倉儲(chǔ)富余的條件下,，公司還對(duì)外提供倉儲(chǔ)物流服務(wù)，進(jìn) 一步強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng),、實(shí)現(xiàn)效率提升,。2019 年，公司收購檸檬供應(yīng)鏈并更 名為前進(jìn)寶,，通過采購第三方車輛和倉庫,，強(qiáng)化了為餐飲終端、連鎖超 市提供城配倉儲(chǔ)服務(wù)的能力,，增強(qiáng)下游客戶粘性,。

公司倉儲(chǔ)物流費(fèi)率約 4%,，倉儲(chǔ)物流服務(wù)收入占比快速提升

研發(fā)促銷,，引導(dǎo)并精準(zhǔn)滿足 B 端客戶需求。公司具有較強(qiáng)研發(fā)能力,，分 為自主研發(fā),、客戶定制兩種模式，主要針對(duì)深加工產(chǎn)品,，基于市場需求,、 客戶定制化需求以及優(yōu)勢食材原料供應(yīng)的分析,，進(jìn)行新菜品外觀、口感 設(shè)計(jì)并研發(fā)適合生產(chǎn)商的技術(shù)工藝,，從而降低研發(fā)和生產(chǎn)損耗,。公司每 年推出新產(chǎn)品，目前覆蓋產(chǎn)品 1000+款,，新品研發(fā)銷售周期 45 天左右,， 共擁有 71 項(xiàng)專利。公司正在從事 50 余項(xiàng)產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目,，推出差異化,、 高附加值的常規(guī)品和定制產(chǎn)品，滿足不同 B 端客戶需求,。

3. 品牌聚合資源，模式和技術(shù)創(chuàng)新提升效率

品牌化經(jīng)營聚合資源,，重塑產(chǎn)品市場定價(jià),。傳統(tǒng)海水產(chǎn)品加工企業(yè)存在 規(guī)模小、分散,、信息閉塞等特點(diǎn),，模式上以產(chǎn)定銷、流通困難,、周轉(zhuǎn)慢,， 其結(jié)果是浪費(fèi)損耗嚴(yán)重、效率低下,、穩(wěn)定性弱,、食品安全難以保障，最 終只能輸出較為單一的低端產(chǎn)品,，無法形成定價(jià)權(quán),，上下游之間博弈關(guān) 系明顯。區(qū)別于傳統(tǒng)的貿(mào)易流通企業(yè),，公司通過品牌化經(jīng)營,，圍繞“亞 洲漁港”品牌來聚合采購、生產(chǎn),、銷售,、物流等原本分散的資源要素。 公司依托強(qiáng)研發(fā)能力定義差異化產(chǎn)品,，提升產(chǎn)品附加值,、打造品牌價(jià)值、實(shí)現(xiàn)市場定價(jià)權(quán)重塑,。公司“亞洲漁港”品牌 2014 年獲得“中國馳名 商標(biāo)”稱號(hào),，旗下“大黃鴨”面點(diǎn)產(chǎn)品 2015 年獲評(píng)“大連名牌產(chǎn)品”,、 “蒜蓉粉絲扇貝”產(chǎn)品 2017 年獲評(píng)“遼寧特色禮物”。

以垂直化經(jīng)營,、信息化創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)效率提升,。生產(chǎn)、銷售,、物流是餐飲食 材供應(yīng)的三個(gè)核心環(huán)節(jié),，高效流通是核心競爭力。公司的垂直化經(jīng)營模 式對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)覆蓋,，實(shí)現(xiàn)采產(chǎn)銷及倉運(yùn)物流一體化經(jīng)營模式,， 整合原本割裂的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。公司通過原料集中采購,、外協(xié)加工,、一體 化倉運(yùn)來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品供給的標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)定和規(guī)?；?，獲取穩(wěn)定的下游大客戶。 客戶的穩(wěn)定性又反過來使公司可以以銷定產(chǎn),，減少浪費(fèi)和損耗,。外協(xié)加 工,、第三方倉運(yùn)模式下,，公司聚焦品牌運(yùn)營、產(chǎn)品研發(fā),、渠道開拓,，公 司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率保持較高水平，存貨周轉(zhuǎn)率高于同行,。公司在信息化 管理方面打造優(yōu)勢,，擁有 11 項(xiàng)軟件著作權(quán)、1 項(xiàng)作品著作權(quán),，在銷售 訂單,、生產(chǎn)質(zhì)量管理、物流倉儲(chǔ)管理領(lǐng)域?qū)⒒ヂ?lián)網(wǎng)與經(jīng)營環(huán)節(jié)深度融合,， 實(shí)現(xiàn)供需匹配和產(chǎn)業(yè)升級(jí),，降低各環(huán)節(jié)交易成本、提高產(chǎn)品服務(wù)質(zhì)量,。

四、安井食品:速凍火鍋料龍頭,，發(fā)展勢頭強(qiáng)勁

安井食品逐步發(fā)展壯大,，為速凍火鍋料制品龍頭,。安井食品成立于 2001 年，是一家全品類速凍產(chǎn)品研發(fā),、生產(chǎn)和銷售公司,，旗下產(chǎn)品品類眾多， 主要分為速凍火鍋料制品(以速凍魚糜制品,、速凍肉制品為主),、速凍 面米制品和菜肴制品。公司奉行“銷地產(chǎn),、銷地研”策略,，已經(jīng)在廈門、 無錫,、泰州,、遼寧、四川等地建立生產(chǎn)基地,，并不斷擴(kuò)大產(chǎn)能,，營銷網(wǎng) 絡(luò)及產(chǎn)能布局輻射全國。經(jīng)過多年發(fā)展,，公司已成為速凍火鍋料制品龍 頭企業(yè),，并在速凍面米領(lǐng)域?qū)Ｗ⒋髥纹芳?xì)分市場，2018 年重新分類產(chǎn)品 組合,，推出“菜肴制品”品類發(fā)力 B 端餐飲,。公司發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，近十 年來收入及利潤高速增長,。2011-2019 年公司收入復(fù)合增速達(dá) 20.01%,， 歸母凈利潤復(fù)合增速達(dá) 23.04%。公司業(yè)績預(yù)告披露,，2020 年公司實(shí)現(xiàn) 營收約 69.65 億元,，同比增長約 32.24%，歸母凈利潤約 6.0 億元,，同比 增長約 60.86%,。

火鍋料高端化,，面米培育“大單品”，布局菜肴搶先機(jī),。從公司產(chǎn)品構(gòu) 成上來看,，火鍋料制品(以速凍魚糜制品、速凍肉制品為主)占主導(dǎo)， 同時(shí)公司注重多品類發(fā)展,，在面米制品及菜肴制品端發(fā)力,，2019 年火鍋 料制品/速凍面米制品/菜肴制品營收占比為 63.13%/26.35%/10.37%。速 凍火鍋料制品方面,，為迎合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化,、高端化趨勢，安井適時(shí)推出“鎖 鮮裝”和“三大丸”等中高端產(chǎn)品,。在速凍面米制品行業(yè)競爭格局穩(wěn)定,， 三全、思念等龍頭在湯圓,、水餃等傳統(tǒng)品類中優(yōu)勢明顯的背景下,，安井 瞄準(zhǔn)發(fā)面點(diǎn)心等領(lǐng)域，堅(jiān)持爆品思維打造超級(jí)大單品,，推出紫薯包,、紅 糖饅頭、手抓餅等熱門產(chǎn)品,。面對(duì)下游餐飲行業(yè)高速發(fā)展,，連鎖化趨勢 不斷提升，餐企為保證品質(zhì)穩(wěn)定及提升效率對(duì)成品和半成品菜肴需求增 加,，公司于 2018 年實(shí)行“三劍合璧,、餐飲發(fā)力”的經(jīng)營策略，成立“凍 品先生”事業(yè)部,，以獨(dú)立團(tuán)隊(duì)運(yùn)營,、充分激勵(lì)，搶先布局菜肴制品,，精 準(zhǔn)定位中央廚房概念,。公司菜肴制品增長迅速,，2019 年增速達(dá) 38.13%,。

BC 兼顧，雙輪驅(qū)動(dòng),。公司渠道主要分為經(jīng)銷,、商超、特通和電商四類,， 2019 年收入占比 85.99%/11.12%/2.29%/0.59%,。安井主要采取經(jīng)銷模式， 絕大多數(shù)產(chǎn)品通過經(jīng)銷商,，經(jīng)由餐飲,、商超等渠道最終達(dá)到消費(fèi)者,，截 至 2019 年底，公司擁有經(jīng)銷商 682 家,。安井采取“B 端為主,、C 端為輔” 的渠道組合策略，B 端渠道占收入約 60%,。B 端餐飲流通渠道擴(kuò)大銷量,， 一方面采取“高質(zhì)中高價(jià)”策略提高性價(jià)比，吸引價(jià)格敏感度高,、品牌 粘性弱的 B 端客戶,，另一方面通過特通渠道直接與客戶對(duì)接，目前與包 括呷哺呷哺,、海底撈,、永和大王、楊國福麻辣燙等在內(nèi)的多家餐飲企業(yè) 建立合作關(guān)系,。2018 年公司創(chuàng)立“菜肴制品”大類,，打造“凍品先生” 副品牌，深耕餐飲渠道,。C 端商超及電商渠道擴(kuò)大品牌知名度,。公司目 前國內(nèi)主要商超客戶包括大潤發(fā)、沃爾瑪,、家樂福,、麥德龍等國際大賣 場也包括永輝、華潤萬家,、物美等國內(nèi)連鎖賣場,。2020 年，公司加速 BC 類超市經(jīng)銷商開發(fā),，積極布局線上商城,，渠道拓展驅(qū)動(dòng)增長。

“銷地產(chǎn)+銷地研”模式，產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張,，布局全國,。安井采用“銷地產(chǎn)” 建廠策略，當(dāng)某一區(qū)域銷售額達(dá)到一定規(guī)模后,，公司在此地布局建廠,， 以此來節(jié)約運(yùn)費(fèi)、提高市場反應(yīng)速度、提升生產(chǎn)效益,。公司產(chǎn)能利用率 一直處于過飽和狀態(tài),，為突破產(chǎn)能瓶頸，公司陸續(xù)投資建廠擴(kuò)產(chǎn),，產(chǎn)能 穩(wěn)步擴(kuò)張,，逐步形成了廈門、無錫,、泰州,、遼寧、四川,、湖北、河南,、 華南八大生產(chǎn)基地的產(chǎn)能布局,，產(chǎn)能布局基本覆蓋全國，2019 年產(chǎn)能達(dá) 47.53 萬噸,，實(shí)際產(chǎn)量 51.34 萬噸,，產(chǎn)能利用率達(dá) 108.03%。公司始終堅(jiān) 持“市場導(dǎo)向+技術(shù)創(chuàng)新”思路,，為適應(yīng)不同市場消費(fèi)需求,，采取“銷 地研”策略，各個(gè)生產(chǎn)基地承擔(dān)新品研發(fā)任務(wù),，深挖區(qū)域市場,，研發(fā)出針對(duì)性更強(qiáng)、推廣成功率更高的新品,。公司 2013-2019 年研發(fā)投入復(fù)合 增長率達(dá) 26.63%,。

五,、千味央廚:B 端速凍面米專業(yè)供應(yīng)商

知名連鎖餐飲品牌合作伙伴,，營收、利潤高速增長,。千味央廚于 2012 年在速凍龍頭思念投資下成立,，公司秉承“只為餐飲,、廚師之選”的戰(zhàn) 略定位,，致力于為餐飲企業(yè)提供定制化、標(biāo)準(zhǔn)化的速凍食品及相關(guān)餐飲 后廚解決方案,，是國內(nèi)最早為餐飲,、酒店、團(tuán)體食堂等 B 端市場提供速 凍面米制品的供應(yīng)商之一。公司自成立以來,，持續(xù)深耕餐飲市場,，經(jīng)過 多年發(fā)展，已成為肯德基,、必勝客,、華萊士、真功夫,、九毛九,、呷哺呷 哺等國內(nèi)外知名餐飲品牌合作伙伴，在百勝中國供應(yīng)商體系內(nèi)為最高 T1 級(jí),。公司營收,、利潤較快增長，2019 年?duì)I業(yè)收入 8.89 億元,、同比增長 26.82%,，凈利潤 0.74 億元、同比增長 26.32%,。

油炸產(chǎn)品占主導(dǎo)，產(chǎn)品品類多樣化,，基于消費(fèi)場景研發(fā)創(chuàng)新,。公司主要 向餐飲企業(yè)(含酒店、團(tuán)體食堂,、鄉(xiāng)廚等)提供定制化和標(biāo)準(zhǔn)化的速凍 面米制品,。公司產(chǎn)品按照加工方式可分為油炸類、烘焙類,、蒸煮類,、菜 肴類及其他，擁有包括油條,、芝麻球,、蛋撻皮、地瓜丸及卡通包等在內(nèi) 的 300 多個(gè)單品,。油炸類面米產(chǎn)品是公司的核心品類,，2017-2019 年貢 獻(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入均超過 50%。同時(shí),，公司針對(duì)多樣化的餐飲業(yè)態(tài),，研發(fā) 出適應(yīng)不同消費(fèi)場景特點(diǎn)的系列產(chǎn)品，以油條為例,，細(xì)分出火鍋,、快餐,、 自助餐、宴席,、早餐,、外賣六大場景并針對(duì)性推出茴香小油條、火鍋涮 油條,、外賣專用油條等多款創(chuàng)新產(chǎn)品,。

油炸類產(chǎn)品是公司核心品類

生產(chǎn)端:定制品與通用品雙驅(qū)動(dòng),。公司生產(chǎn)模式分為定制品生產(chǎn)和通用 品生產(chǎn)，2017-2019 年定制品,、通用品營收占比分別穩(wěn)定在 35%,、65% 左右。定制品是公司與特定客戶聯(lián)合研發(fā)或根據(jù)客戶的需要及要求定制 的產(chǎn)品,。定制品全部為公司自產(chǎn),，主要面向大型餐企客戶，如百勝中國,、 華萊士,、真功夫、海底撈等,。定制客戶往往對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量及品質(zhì)有較高要 求,，公司建立了快速反應(yīng)的研發(fā)系統(tǒng)、及時(shí)靈活的采購系統(tǒng),、包容性強(qiáng) 的質(zhì)量管理系統(tǒng)及個(gè)性化貼近客戶的營銷系統(tǒng)等,，以銷定產(chǎn)，在研發(fā),、 采購,、生產(chǎn)、營銷等環(huán)節(jié)為大型餐企客戶一站式解決速凍面米制品需求,。 通用品是公司根據(jù)市場需求自主開發(fā)的產(chǎn)品,，面向全體客戶銷售，主要 也由公司自產(chǎn),，少量委外加工,。通用品標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，能夠滿足廣大 中小餐企需求,。

渠道端:直營與經(jīng)銷模式結(jié)合，占比相對(duì)均衡,。公司主要采取直營和經(jīng) 銷兩種模式進(jìn)行銷售,，2017-2019 年直營,、經(jīng)銷營收占比分別穩(wěn)定在 40%,、 60%左右,。2020H1 受“新冠疫情”影響，下游直營客戶需求下降,，經(jīng)銷 收入占比小幅上升,。直營模式主要向品牌知名度較高的連鎖餐飲客戶銷 售定制品，為其提供菜單設(shè)計(jì),、產(chǎn)品開發(fā),、銷售、技術(shù)支持,、物流運(yùn)輸,、服務(wù)咨詢等一體化解決方案。同時(shí),，公司創(chuàng)新性開發(fā)連鎖商超 B 端渠道,， 向商超買斷式銷售，商超僅需拆除產(chǎn)品包裝,，經(jīng)二次加工后以其自身名 義在其熟食區(qū)銷售,。公司直營客戶集中度較高，2017-2019 年前五大客 戶銷售額占直營收入比重為 89%,，占總營收約 35%,。經(jīng)銷模式主要向經(jīng) 銷商客戶銷售通用品。為彌補(bǔ)直營模式無法開拓中小餐企的不足,，同時(shí) 也為加大對(duì)三,、四線市場的開拓，公司采取向經(jīng)銷商買斷式銷售的模式,， 而經(jīng)銷商以指導(dǎo)價(jià)格為基礎(chǔ)在特定行政區(qū)內(nèi)向餐飲企業(yè),、鄉(xiāng)廚及團(tuán)餐市 場銷售產(chǎn)品。2017-2019 年,，公司經(jīng)銷商數(shù)量呈穩(wěn)定增加態(tài)勢,。2019 年 公司經(jīng)銷商達(dá) 748 家，從構(gòu)成來看以小經(jīng)銷商為主,。

六,、日冷集團(tuán):日本速凍龍頭亦是冷運(yùn)標(biāo)桿

1. 70 余年逐步擴(kuò)張，穩(wěn)居日本速凍食品龍頭

日冷集團(tuán)起步于海水產(chǎn)品采購與銷售,，是日本速凍食品行業(yè)先驅(qū),。公司 前身為帝國水產(chǎn)統(tǒng)制株式會(huì)社,，于 1942 年戰(zhàn)時(shí)水產(chǎn)統(tǒng)制令頒布后由 18 家漁業(yè)公司出資設(shè)立，從事海水產(chǎn)品買入,、銷售及冷凍業(yè)務(wù),。1945 年水 產(chǎn)統(tǒng)制令廢止，公司轉(zhuǎn)制為商業(yè)公司并更名為日式冷藏株式會(huì)社,。公司 1949 年在東京,、大阪、名古屋的各證券交易所上市,。1952 年公司開始 銷售速凍調(diào)理食品,，成為日本首家速凍食品制造商。1985 年,，更名為日 冷株式會(huì)社,。在 70 余年傳承和發(fā)展的歷程中，公司在生產(chǎn),、經(jīng)營,、品 牌宣傳等各方面不斷完善和升級(jí)，一步步成為了覆蓋速凍食品加工銷售,、 水產(chǎn)畜產(chǎn)采產(chǎn)銷,、冷鏈物流、生命科學(xué)等業(yè)務(wù)的大型集團(tuán),，目前在日本 速凍食品行業(yè)中擁有最大的產(chǎn)能,、最大的冷庫庫容量，速凍產(chǎn)品銷售額 份額位居第一,。

日冷集團(tuán)的發(fā)展歷程大致可以分為三個(gè)階段。 起步階段(1940s-1960s):由海水產(chǎn)品采銷公司走向速凍食品先驅(qū),。二 戰(zhàn)結(jié)束后,，隨著國家戰(zhàn)爭創(chuàng)傷的愈合，日本 GDP 逐漸恢復(fù),，國民消費(fèi) 增加,。學(xué)校等各類團(tuán)體需要大量膳食，要求食物易于準(zhǔn)備,、質(zhì)量穩(wěn)定,、 安全。而速凍食品正好滿足了這些需求,，需求進(jìn)入高速增長期,，僅 1958-1969 年速凍水產(chǎn)品產(chǎn)量就增長了 2000 余倍。面對(duì)商機(jī),，日冷積極 擴(kuò)展其速凍調(diào)理食品,、速凍海水產(chǎn)品,、速凍肉禽產(chǎn)品等業(yè)務(wù)，并從單純 的采購,、速凍,、銷售轉(zhuǎn)向采產(chǎn)銷一體化。當(dāng)時(shí)日本的速凍食品主要用于 學(xué)校午餐和其他團(tuán)體餐,，日冷的產(chǎn)品主要以 B 端業(yè)務(wù)渠道銷售為主,。但 20 世紀(jì) 60 年代開始,，隨著冰箱在普通家庭普及,，日冷也開始與百貨公 司合作舉辦品嘗和特別活動(dòng)，推廣家庭端速凍食品,。

縱向產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張階段(1970s-1990s):布局冷鏈，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化,。 20 世紀(jì) 70 年代,，隨著經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展、國民收入迅速增加,，日本飲食變 得更加豐富和多樣化,，對(duì)食品新鮮度和品質(zhì)的要求也愈發(fā)嚴(yán)格。日本的 冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入快速發(fā)展期,，冷鏈系統(tǒng)包括產(chǎn)區(qū)的冷藏設(shè)施,、運(yùn)輸?shù)?冷藏卡車、零售商店的冰柜和家用冰箱冷凍機(jī),，以確保食品流通全過程 保鮮,。日冷迅速認(rèn)識(shí)到這是溫度控制物流的時(shí)代，控制冷鏈物流是控制 速凍食品銷售渠道的一個(gè)關(guān)鍵因素,，于是開發(fā)了一種名為 Hayabusa 的長 途運(yùn)輸卡車,，可以保持-20°C的溫度進(jìn)行跨區(qū)域運(yùn)輸。1977 年,，日冷正 式成立運(yùn)輸服務(wù)子公司,，其溫控物流網(wǎng)絡(luò)支持了冷鏈的發(fā)展，為日冷速 凍食品的流通保駕護(hù)航,。1990 年,，日冷開始進(jìn)軍第三方物流行業(yè)，對(duì)外 提供冷鏈物流服務(wù),。2005 年,，日冷物流正式獨(dú)立成為日冷集團(tuán)第二大子 公司。目前,，日冷物流已在日本全國范圍內(nèi)建成并運(yùn)營 7 大區(qū)域冷庫公 司,、152 個(gè)物流中心,、4000 臺(tái)運(yùn)輸車輛，為近 5000 個(gè)門店提供物流配 送服務(wù),，在日本國內(nèi)擁有 149 萬噸冷庫容量,、位居第一，在全球擁有 216 萬噸冷庫容量,、位居第六,。在承擔(dān)自有產(chǎn)品運(yùn)輸外，日冷物流通過對(duì)外 服務(wù)為集團(tuán)帶來了穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流,。

業(yè)務(wù)橫向拓展與全球化階段(2000 年至今):“同心多元”協(xié)同發(fā)展，海 外事業(yè)助力發(fā)展,。2005 年日冷轉(zhuǎn)制為控股公司,，對(duì)速凍加工食品、水產(chǎn),、 畜產(chǎn),、低溫物流、生物科學(xué),、共享服務(wù)實(shí)施分拆,。之后日冷圍繞“速凍、 制冷”理念,，相繼成立了日冷食品直銷公司,、蔬菜銷售配送中心、速凍 面包銷售公司以及速凍點(diǎn)心營銷公司,，利用了日冷強(qiáng)大的物流網(wǎng)絡(luò)與品 牌力,，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)橫向拓展。同時(shí),，日冷不斷進(jìn)行全球化擴(kuò)張,，泰國雞肉 加工廠滿足了日冷對(duì)加工雞肉產(chǎn)品日益增長的需求，其他海外食品公司 與冷鏈物流公司銷售額也穩(wěn)步增長,，在不考慮 2010 年大型倉庫建設(shè)支 出拉低盈利水平的情況下,，海外物流業(yè)務(wù)營收保持 10%左右的增長，帶 動(dòng)海外收入占比提升,。

2. 日冷成長啟示:緊抓消費(fèi)趨勢，一體化和品牌化經(jīng)營

日冷緊抓消費(fèi)需求趨勢,，形成五大業(yè)務(wù)板塊,。日冷最初是一家諸多漁業(yè) 公司共同設(shè)立的水產(chǎn)貿(mào)易公司，發(fā)展至今已形成速凍加工食品、速凍海 水產(chǎn)品,、速凍肉類和家禽,、冷鏈物流業(yè)務(wù)和生物科學(xué)業(yè)務(wù)五大業(yè)務(wù)板塊， 2020 財(cái)年共實(shí)現(xiàn)營收 5849 億日元,。我們認(rèn)為,，日冷發(fā)展壯大的關(guān)鍵在 于它能緊抓日本社會(huì)對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化、高品質(zhì)速凍食品的需求高增趨勢來布局 業(yè)務(wù),，并形成一體化和品牌化的經(jīng)營模式來提升效率及產(chǎn)品附加值,。

日冷垂直一體化經(jīng)營,，物流業(yè)務(wù)已成為收入增長重要來源。公司最初只 從事海水產(chǎn)品采購和銷售,，從 20 世紀(jì) 50 年代起逐步涉足加工生產(chǎn)環(huán)節(jié),， 70 年代起成立獨(dú)立的物流子公司,。經(jīng)多年錘煉,，公司形成研發(fā)、采購,、 生產(chǎn),、銷售和物流一體化的強(qiáng)大能力。生產(chǎn)環(huán)節(jié)上,，公司的速凍加工食 品是自主生產(chǎn)與合作代工相結(jié)合;而速凍水產(chǎn)肉禽產(chǎn)品由公司進(jìn)行原料 全球采購,、商品研發(fā)提案、標(biāo)準(zhǔn)制定,，生產(chǎn)加工主要由合作工廠承擔(dān),， 公司對(duì)合作工廠進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、生產(chǎn)監(jiān)察,、質(zhì)量檢測和信息一元 管理,。在物流環(huán)節(jié)，1990 年起公司開始對(duì)外提供冷鏈物流服務(wù),，除了自 有資產(chǎn),，還可以靈活采購運(yùn)用第三方車輛和設(shè)施，為客戶提供物流過程 分析和解決方案,。公司物流業(yè)務(wù)在收入中的占比已提升至 2020 財(cái)年的 33%,，成為近年收入增長的重要拉動(dòng)力。得益于垂直一體化經(jīng)營帶來的 規(guī)模效應(yīng)及運(yùn)營效率提升,，2000 年以來,，公司實(shí)現(xiàn)了凈利率提升和趨穩(wěn)， 2017 財(cái)年以來穩(wěn)定在 3.5%左右。

注重品牌價(jià)值，以特色和品質(zhì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品附加值,。公司以“健康,、快樂、 簡單方便,、美味,、安全安心、穩(wěn)定供應(yīng),、合理價(jià)格”為品牌的基本價(jià)值,。 只有全流程滿足上述品牌價(jià)值和嚴(yán)格質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品才可標(biāo)示日冷品 牌。日冷在原材料采購環(huán)節(jié)注重選購資源保護(hù)及與環(huán)境和諧相處的“特 色素材”,，以此作為差異化的起點(diǎn),，包括養(yǎng)殖期長度以及從原材料到產(chǎn) 品裝運(yùn)的可追溯性等。日冷改變傳統(tǒng)的通過當(dāng)?shù)胤咒N商進(jìn)行安全監(jiān)測的 方法,，建立了統(tǒng)一的食品安全研究與檢測中心,，對(duì)新工廠根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 進(jìn)行前期審核，對(duì)現(xiàn)有工廠根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估進(jìn)行定期檢查;此外還對(duì)處理 優(yōu)質(zhì)原料的工廠和供應(yīng)商的整個(gè)生產(chǎn)過程進(jìn)行系統(tǒng)檢查;商品信息一元 管理體系下,，所有產(chǎn)品都有統(tǒng)一的產(chǎn)品溯源標(biāo)簽,，為客戶提供更加準(zhǔn)確 的產(chǎn)品信息和安全保障。

七,、小結(jié)

國內(nèi)餐飲市場規(guī)模持續(xù)增長,、連鎖化發(fā)展帶動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)化食材需 求不斷擴(kuò)容，傳統(tǒng)生鮮食材供應(yīng)鏈難以滿足需求,，催生供應(yīng)鏈企業(yè)規(guī)模 化發(fā)展;相對(duì)初級(jí)生鮮,，速凍食品子賽道競爭激烈度較低，產(chǎn)品附加值 較高,，盈利模式較清晰穩(wěn)定,，有望持續(xù)受益、強(qiáng)者更強(qiáng),。亞洲漁港,、千味央廚等速凍食品企業(yè)主要圍繞 B 端 渠道開展垂直運(yùn)營，近年業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長,。