小七在配置投資組合的時(shí)候,，最注重的一點(diǎn)就是分散投資，無論是成長股與低估值股票的配比,，還是周期股與消費(fèi)股的對沖,，最終目標(biāo)都是打造一個(gè)能夠適應(yīng)各種市場環(huán)境的全天候組合，比如騰訊和嗶哩嗶哩這兩只股票目前占我總倉位約18%,，正好和我目前地產(chǎn)股的倉位大致相同,，這就是成長股與低估值的配比。

分散投資還有另一大好處,，那當(dāng)然就是不怕爆雷,，正所謂人在家中坐，鍋從天上來,，上周五上海機(jī)場發(fā)布了年報(bào)預(yù)告以及和日上簽訂的免稅店經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)讓補(bǔ)充協(xié)議,，簡單來說，就是原先的7年410億保底提成沒有了,，取而代之的是直接按國際客流量的實(shí)際情況來算提成,，如果海外疫情控制不住，國際航班無法全面恢復(fù),，那提成自然少得可憐,，而且現(xiàn)在每年的提成上限還有了封頂,，這下子直接就把上海機(jī)場未來5年的成長性邏輯殺干凈了。

由于上海機(jī)場一直是外資和國內(nèi)基金的重倉股,，連我們的坤坤也重倉持有,，所以這個(gè)利空消息一出，這兩天連著兩個(gè)跌停,，今天收盤還有84萬手（約54億）封單,，明天開板依然有難度。

小七從去年3月的這篇《三分鐘速讀上海機(jī)場2019年年報(bào)》開始,，一直到最新的一期《21只持倉股的買賣點(diǎn)（2020.11）》,，我對上海機(jī)場的估值區(qū)間一直就是20-30PE（相對2019年凈利潤），買點(diǎn)和賣點(diǎn)分別為52元以下和78元以上,，所以去年8月上海機(jī)場漲到80元以上時(shí)我也進(jìn)行了減倉,，詳見：2020年8月實(shí)盤小結(jié)和調(diào)倉匯總

那這次補(bǔ)充協(xié)議簽署之后，上海機(jī)場未來五年的成長性被大大降低,，所以我會將上海機(jī)場的估值區(qū)間進(jìn)行下調(diào),，降至17-27PE，買賣點(diǎn)變更為44元以下和71元以上,，剩下的股價(jià)區(qū)間我就是持股不動看戲,，如果跌破44元，我會考慮加倉,。

其實(shí)今天聊上海機(jī)場,，小七的主要目的還是借此機(jī)會和大家強(qiáng)調(diào)分散持倉的重要性，碰上重倉股漲的好的時(shí)候你可能會覺得集中持股很牛逼,，賺的很快,，但一旦碰到一個(gè)30%倉位以上的股票踩雷，連續(xù)跌停,，那到時(shí)候你就后悔莫及了,，說句不好聽的，不要等雷劈到你身上的時(shí)候,，才想起分散持倉的重要性,。所以我一直會給自己制定單一持倉股票上限，即使再看好一個(gè)股票,，我的持倉也不會超過20%,，就像我現(xiàn)在的第一重倉騰訊，也僅占我總倉位的14%,，上海機(jī)場雖然連著兩個(gè)跌停,，但我的A股組合這兩天依然上漲了2.3%。