當(dāng)國企改革步入“深水區(qū)”,，除了被改革的企業(yè)主體聚焦在了鎂光燈下，越來越多的國有資本投資運(yùn)營公司也從幕后走向臺前,。

日前,，海信集團(tuán)有限公司股權(quán)已100％劃轉(zhuǎn)至青島華通國有資本運(yùn)營（集團(tuán)）有限責(zé)任公司。至此,，海信集團(tuán)層面混改基本完成,。

去年，《雙星集團(tuán)有限責(zé)任公司混合所有制改革實施方案》獲批的同時,，青島市國資委將雙星集團(tuán)100％國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)至青島城市建設(shè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司,。

兩朵“金花”的股權(quán)均被無償劃轉(zhuǎn)，再加上早些年的青島食品等,，越來越多的國資國企被國有資本投資運(yùn)營公司收入麾下,。

這背后究竟有何深意,？

國有資本運(yùn)營公司與國有資本投資公司被稱為“兩類公司”,，是國有資本市場化運(yùn)作的專業(yè)平臺。青島將國企股權(quán)交給國有資本投資運(yùn)營公司,，是完善以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制,，實行國有資本市場化運(yùn)作，為國企提供強(qiáng)大的資源平臺,、培育機(jī)制和市場活力的重要舉措,。

雙星集團(tuán)劃轉(zhuǎn)城投后，引入了啟迪科技城集團(tuán)有限公司等三家戰(zhàn)略投資者和“職工持股平臺”,；海信集團(tuán)劃轉(zhuǎn)華通的同時,，也順利尋得了戰(zhàn)略投資者；在華通的推動下,，青島食品正沖刺轉(zhuǎn)板上市,。

打造更加市場化、專業(yè)化,、平臺化的國有資本投資運(yùn)營公司,，既是改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制的關(guān)鍵舉措，也是深化國有企業(yè)改革的重要內(nèi)容,，將成為國企改革和經(jīng)濟(jì)融合高質(zhì)量發(fā)展的推動力,。

目前，青島“兩類公司”改革試點工作進(jìn)入全面推進(jìn)階段,，青島國有資本投資運(yùn)營公司的作用正在逐步被放大,，接下來，青島國企改革的大戲?qū)泳省?/p>

1,、青島“兩類公司”動作頻頻

1月6日,，青島市政府印發(fā)的《海信集團(tuán)有限公司改革調(diào)整的通知》提到，海信集團(tuán)有限公司股權(quán)已100％劃轉(zhuǎn)至青島華通國有資本運(yùn)營（集團(tuán)）有限責(zé)任公司,。

自去年以來,，在青島市委市政府、市國資委的推動下,，海信集團(tuán)深化混合所有制改革以旗下最大二級子公司海信電子控股為主體,，引入具有產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)、能助力海信國際化發(fā)展的戰(zhàn)略投資者,，形成更加多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)和市場化的公司治理結(jié)構(gòu),。在海信電子控股增資擴(kuò)股完成后，海信集團(tuán)公司股權(quán)將100％劃歸華通集團(tuán),，海信集團(tuán)有限公司不再列市直企業(yè)管理,。

此次混改，除了標(biāo)的海信,，和引入的戰(zhàn)略投資者青島新豐,，全盤接手海信集團(tuán)股權(quán)的華通集團(tuán)也備受矚目。

2020年是國企改革三年行動的第一年,，青島兩次在市屬企業(yè)集團(tuán)層面的混改“破冰”行動,，都有國有資本投資運(yùn)營公司持股的身影,。

去年4月,，青島市國資委印發(fā)《雙星集團(tuán)有限責(zé)任公司混合所有制改革實施方案》，明確提出,，青島市國資委將持有的雙星集團(tuán)全部股權(quán)劃轉(zhuǎn)至青島城投集團(tuán)持有,。

從華通、城投,，到國信,、西發(fā)、國投,，青島國有資本投資運(yùn)營公司去年以來動作頻頻,，在國有資本投資領(lǐng)域站上“C位”：

城投集團(tuán)完成青島航空股權(quán)收購，實現(xiàn)以城市命名的航空公司回歸青島,，同步啟動股權(quán)多元化改革,；

青島國際機(jī)場集團(tuán)持有的青島農(nóng)商行5億股股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給城投集團(tuán)；

國投公司承辦國有資本股權(quán)制投資基金,；

海發(fā)集團(tuán)支持理順澳柯瑪上市公司股權(quán)關(guān)系,，與出版集團(tuán)開展股權(quán)投資合作，圓滿解決青島堿業(yè)股權(quán)劃轉(zhuǎn)歷史遺留問題,。

當(dāng)然,，如何更優(yōu)地接手,、投資、運(yùn)營國企,，是青島國有資本投資運(yùn)營公司一直以來探索和實踐的重點,。

以華通集團(tuán)為例。華通集團(tuán)成立于2008年,，由青島市原3家國有資產(chǎn)經(jīng)營公司整合組建,，履行政府投資與資本運(yùn)營受托主體職能，實際控制人為青島市國資委,。截至2018年末,，公司全資、控股企業(yè)包括青島食品,、青島宏達(dá)塑膠總公司,、青島孚德鞋業(yè)、青島鐘表總公司等,。

立足智能化先進(jìn)制造業(yè)投資運(yùn)營的華通集團(tuán),，在2011年，接盤青島食品,，此次將規(guī)模龐大的海信集團(tuán)收入麾下,，資產(chǎn)資源版圖實現(xiàn)再擴(kuò)容。

2,、探索市場化運(yùn)營國資的新路徑

國企改革,，意在提高國有企業(yè)的活力和競爭力，更好的發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)作用,，進(jìn)而激活和促進(jìn)整個國民經(jīng)濟(jì),。要實現(xiàn)這一愿景，就必須在監(jiān)管體制和市場化運(yùn)作之間找到平衡點,。國有資本投資運(yùn)營公司起到關(guān)鍵性作用,。

國有資本運(yùn)營公司與國有資本投資公司被稱為“兩類公司”，是國有資本市場化運(yùn)作的專業(yè)平臺,。早在1988年,，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于投資管理體制的近期改革方案》，開啟了國有資本投資運(yùn)營公司的發(fā)展歷程,。

經(jīng)過30多年的發(fā)展,，其作用不斷被放大。近年來,，將國企股權(quán)交給國有投資運(yùn)營公司,，實現(xiàn)以管資本為主的國有資產(chǎn)監(jiān)管體制，并為國企提供了強(qiáng)大的資源平臺,、培育機(jī)制和市場活力,，成為地方國企改革的重要路徑,。

青島成為探索踐行該路徑的先行者，同時,，越來越多的城市加入,。

去年8月，廈門國有資本運(yùn)營有限責(zé)任公司正式揭牌運(yùn)營,。按照廈門市委市政府關(guān)于新時期深化國有企業(yè)改革的意見,，除改組為國有資本投資公司及金融類、文化類企業(yè)以外,，其余廈門市屬國有企業(yè)的股權(quán)未來將分期分批劃轉(zhuǎn)由這家公司持有,，由其采取市場化方式進(jìn)行國有資本運(yùn)營。此舉被認(rèn)為是廈門國有資產(chǎn)監(jiān)管從“管企業(yè)”向“管資本”的重要轉(zhuǎn)變,，是該市國企改革的里程碑事件,。

這條路徑也貫穿于一些知名的混改案例。

去年9月,，徐工集團(tuán)工程機(jī)械股份有限公司（簡稱徐工有限）混改正式落地,。而完成混改的第一步，就是徐工集團(tuán)將其持有的部分徐工有限股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇省國信集團(tuán)有限公司,、建信金融資產(chǎn)投資有限公司和交銀金融資產(chǎn)投資有限公司,。由于此三家投資者均具有國有背景，可實現(xiàn)國有資產(chǎn)的保值增值,。隨后,，徐工有限建立一個員工持股平臺，增資擴(kuò)股引入十二家戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu),。

3,、能管會管,，還有資源

對混改企業(yè)來說，無論是股權(quán)轉(zhuǎn)讓還是無償劃撥,，國有資本投資運(yùn)營公司的入駐,，除了有效監(jiān)管，帶來更多的是專業(yè)化,、市場化的資本運(yùn)作,，和平臺資源。

借道混改,，雙星獲得了專業(yè)化的平臺資源,。

青島城投集團(tuán)肩負(fù)著打造青島市國有資本市場化運(yùn)作專業(yè)平臺的重任，匯集了資本,、人才,、創(chuàng)新等資源的專業(yè)投資運(yùn)營平臺,，2019年集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)2300億元，金融資產(chǎn)規(guī)模突破800億元,，為3000多家中小企業(yè)提供金融服務(wù),，管理各類基金35只。據(jù)了解,，僅2019年就有上百家央企,、頭部企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)尋求與城投集團(tuán)的合作，儲備27個優(yōu)質(zhì)項目,，落地項目10余個,、在談項目上百個。

不僅能管,、會管,，還握有大把資源可供配置，城投為雙星突破發(fā)展瓶頸,、激發(fā)活力提供平臺機(jī)遇,。雙星集團(tuán)被城投接手后，引入了啟迪科技城集團(tuán)有限公司,、青島西海岸新區(qū)融合控股集團(tuán)有限公司,、山東省鑫誠恒業(yè)集團(tuán)有限公司三家戰(zhàn)略投資者和“職工持股平臺”。這些戰(zhàn)略投資者,，不僅帶來資金,，更帶來支持雙星實施新戰(zhàn)略、打造千億級企業(yè)的產(chǎn)業(yè)資源,。

啟動混改或是牽手國有資本投資運(yùn)營公司后,，國企有所破題的案例還有很多。

海信所在的家電行業(yè),，正是中國市場化程度最高,、最開放、競爭最激烈的行業(yè),，在美的,、格力、TCL,、創(chuàng)維等同類家電企業(yè)中,，海信也是最后一家啟動改革的國有家電龍頭企業(yè)。海信集團(tuán)股權(quán)劃轉(zhuǎn)給華通的同時,，順利尋得了戰(zhàn)略投資者,，引入更加靈活的市場機(jī)制，激發(fā)公司活力、提升效率,，借助與戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng),，將加速公司的國際化發(fā)展戰(zhàn)略。

從上世紀(jì)90年代末起,，青島食品就致力于資本上市,，但因為種種歷史原因一直處于斷斷續(xù)續(xù)的狀態(tài)。直到2011年,，青島食品隨著青島益青公司劃入華通集團(tuán)后,，上市工作又重新提上了議事日程。2018年,，青島食品正式在新三板掛牌,。去年，青島食品在青島證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案登記,，正式?jīng)_刺轉(zhuǎn)板上市,。

4、改革試點打開新突破口

2020年,，青島國企改革攻勢交出令人滿意的答卷：

截至11月末，青島市域國有經(jīng)濟(jì)總資產(chǎn)規(guī)模4．48萬億元,，主業(yè)營收1．17萬億元,，利稅總額1337億元；市屬企業(yè)混改取得明顯突破,，市屬企業(yè)完成各級混改項目36項,，吸引社會資本27．7億元；按照混改企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模,，市屬企業(yè)整體混改率達(dá)71％,；12月11日，青島市獲批開展國家區(qū)域性國資國企綜合改革試驗,。

然而,，與前排城市相比，青島仍有較大提升空間,。

2016年以前,，青島市屬國企的資產(chǎn)總額一直領(lǐng)先深圳，而現(xiàn)在,，深圳已經(jīng)到了3．6萬億，青島仍徘徊在2．3萬億附近,。

“深圳市國有企業(yè)改革發(fā)展堅持市場化導(dǎo)向,、市場化主體、市場化運(yùn)作,，國企突出主業(yè),、聚焦主責(zé),，干國企應(yīng)該干的事?！鼻鄭u市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會主任馬衛(wèi)剛曾表示,，深圳市將政府資源進(jìn)行市場化配置運(yùn)作的國資國企改革經(jīng)驗值得青島學(xué)習(xí)借鑒。

青島正在借鑒突破,。

近年來,，中央和地方陸續(xù)改組組建國有資本投資、運(yùn)營公司,，推進(jìn)“兩類公司”的改革,，以發(fā)揮專業(yè)平臺作用，促進(jìn)國有資本合理流動,，優(yōu)化國有資本投向,，更好地實行國有資本市場化運(yùn)作。

以此為突破口,，青島率先啟動了城投集團(tuán),、華通集團(tuán)、西發(fā)集團(tuán),、國投集團(tuán)這四家國有資本投資運(yùn)營公司改革試點,。試點改革將在宏觀層面上為他們提供更多的經(jīng)營自主權(quán)。根據(jù)國務(wù)院國資委清單,，授權(quán)放權(quán)事項涉及戰(zhàn)略規(guī)劃,、主業(yè)管理、產(chǎn)權(quán)管理,、股權(quán)激勵等諸多方面,。

微觀層面上，四家企業(yè)自身將繼續(xù)完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu),，同時推進(jìn)經(jīng)營機(jī)制市場化改革和創(chuàng)新,。

完成改革后，四家企業(yè)將充分發(fā)揮資本運(yùn)作平臺作用,，優(yōu)化國有資本的投向,，向核心領(lǐng)域集中，促進(jìn)國有資本的合理流動,，提高國有資本配置和運(yùn)營效率,。

運(yùn)用“市場的邏輯，資本的力量”,，是青島在試點改革中,，提升“兩類公司”乃至國資整體實力和價值的重要依據(jù)。

去年，時任青島市國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任的臧毅杰曾表示,，目前青島國有企業(yè)上市是短板,，只有10戶，與省內(nèi)其他地市相比還有較大的差距,。為了盡快追上差距,，青島市國資委也制定了3年國企上市計劃，爭取到2022年,，將現(xiàn)有的10戶上市國企,，達(dá)到30戶左右。通過運(yùn)用多種手段,、多種途徑,，將企業(yè)送到上市平臺。

此次這四家改革試點公司將控股上市企業(yè)的數(shù)量也明確列入發(fā)展目標(biāo)中,，透露出一個明確信號——青島市有意借助國資這一堅實的資本,，推動更多企業(yè)上市，并以國有資本覆蓋更廣泛的資本市場,。顯然,，通過國有資本投資運(yùn)營公司改革試點，是在短期內(nèi)實現(xiàn)上市目標(biāo)的有效途徑,。

未來,，更專業(yè)化、市場化的國有資本投資運(yùn)營公司將鏈接資本等資源,，推動國企上市,。四家企業(yè)還將承擔(dān)起“摸石頭過河”的角色，為隨后打造國有資本市場化運(yùn)作專業(yè)平臺形成可復(fù)制,、可推廣的經(jīng)驗?zāi)Ｊ?。踏著密集的鼓點，青島國企改革已經(jīng)開啟了新征程,。

作者|長亭