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蛋卷二八輪動(dòng),,很神奇!

 昵稱73346371 2021-01-12

學(xué)投資讀書會(huì)

定位:做一個(gè)系統(tǒng)投資的公眾號(hào)

導(dǎo)語

最近一直忙著自己的雜事,寫文章的進(jìn)度也慢了下來,。本想在半年前就寫一篇關(guān)于蛋卷基金的認(rèn)知文章,,現(xiàn)在有時(shí)間了可以好好的去接觸一下我心中的蛋卷基金。當(dāng)然這里我要說的是蛋卷斗牛二八輪動(dòng)(DJ:CSI001),,并不包含所有的基金,,對(duì)這個(gè)基金品種我還是非常有興趣的。

01

何為蛋卷斗牛二八輪動(dòng)

2016年5月16日,,雪球旗下公募基金銷售APP蛋卷基金正式上線,,與此同時(shí)天弘基金聯(lián)手雪球聯(lián)合發(fā)布了該APP的主打產(chǎn)品——“斗牛二八輪動(dòng)策略組合,。該組合基于三只成分基金構(gòu)建而成——天弘滬深300指數(shù)基金,、天弘中證500指數(shù)基金以及天弘永利債券基金由雪球根據(jù)二八輪動(dòng)趨勢(shì)跟隨策略編制,,天弘基金提供產(chǎn)品支持,,為投資者打造可攻可守的智能投顧組合

這里就要介紹的是‘二八輪動(dòng)’趨勢(shì)跟隨策略到底是個(gè)啥東西,?通俗點(diǎn)講就是大小盤輪動(dòng)策略,,“二”代表數(shù)量占比20%左右的大盤權(quán)重股,,“八”代表數(shù)量占比80%左右的中小盤股票,二八輪動(dòng)就是指在大盤股與小盤股中間不斷切換,,輪流持有。當(dāng)前各平臺(tái)的策略都增加了一個(gè)擇時(shí)指標(biāo),,在市場(chǎng)不好的時(shí)候,,股票空倉,轉(zhuǎn)入債券或者貨幣基金,。

一般的“二“都會(huì)選滬深300指數(shù),,是滬深兩市中代表性高、流動(dòng)性高,、交易活躍的300家大型企業(yè)股票作為成分股,,因此可以近似表示大盤股的整體走勢(shì)。

”八“都是中證500指數(shù),,是剔除了滬深300指數(shù)成分股及市值靠前的股票,,再選取的500只股票作為成分股,因此可以近似表示小盤股的整體走勢(shì),。

咱們最常見的二八輪動(dòng)有兩款,,一個(gè)是雪球的蛋卷二八斗牛,一個(gè)是且慢張翼軫的Earl二八輪動(dòng),。

蛋卷斗牛二八輪動(dòng)運(yùn)作原理就是:大盤股和中小盤股哪個(gè)走勢(shì)最強(qiáng),,就買入那個(gè),,如果兩個(gè)走勢(shì)都弱,就買入債券類資產(chǎn)等待時(shí)機(jī),。具體在操作時(shí):是以今天收盤和20個(gè)交易日前收盤時(shí)候的點(diǎn)位進(jìn)行比較,,分別對(duì)比滬深300指數(shù)(大盤藍(lán)籌股代表)和中證500指數(shù)(中小盤個(gè)股代表)。滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)相對(duì)20個(gè)交易日前的收盤點(diǎn)位比較,,哪個(gè)漲的多買入持有哪個(gè),,如果兩個(gè)都是下跌的,那么會(huì)持有債券,。

02

二八輪動(dòng),,大局上從無失手!

蛋卷斗牛二八輪動(dòng)每日收盤以后會(huì)在雪球公布次日信號(hào),,由于是每日判斷,,所以蛋卷斗牛二八輪動(dòng)在騎牛躲熊方面表現(xiàn)突出。

從06年開始的過去10年多歷史回測(cè)數(shù)據(jù)(未含交易成本)接近33倍漲幅,! 

1.1  抓牛抓得快

每日判斷次日信號(hào),,所以騎牛躲熊比較快

1.1.1  06-07年大牛市(不含手續(xù)費(fèi))回測(cè)數(shù)據(jù)

如果算上交易成本,是什么樣子的,?

年份               漲跌幅          交易次數(shù)

2006             130.27%             14

2007             154.11%             24

1.1.2  金融海嘯后的強(qiáng)勁反彈

在08年大盤跌倒1664點(diǎn)以后,,09年大盤有一輪反彈行情,蛋卷斗牛二八輪動(dòng)同樣表現(xiàn)不錯(cuò),。(本圖為未扣除交易成本數(shù)據(jù))

如果算上交易成本,,是什么樣子的?

年份               漲跌幅          交易次數(shù)

2009             112.44%             30

1.1.3  14-15年的瘋牛

我們剛剛經(jīng)歷的2014年 - 2015年的瘋牛行情里面,,蛋卷斗牛二八輪動(dòng)指數(shù)回測(cè)表現(xiàn)出色

如果算上交易成本,,是什么樣子的?

年份                漲跌幅          交易次數(shù)

2014              67.55%              20

2015              77.39%              20

說完了牛市,,我們接著說熊市,。

1.2.  躲熊很出色

2008年由全球性金融危機(jī)帶來的大熊市,大盤從07年最高的6124點(diǎn)最低跌倒1664點(diǎn),,蛋卷斗牛二八輪動(dòng)指數(shù)顯著跑贏大盤,。

如果算上交易成本,是什么樣子的,?

年份              漲跌幅          交易次數(shù)

2008            -20.73%             21

2015年股市暴漲暴跌,,股市單日成交突破2萬億大關(guān),股指最高上漲到5100余點(diǎn),,從六月份開始出現(xiàn)大幅度調(diào)整,,蛋卷斗牛二八輪動(dòng)指數(shù)依舊表現(xiàn)不錯(cuò)。

如果算上交易成本,,是什么樣子的,?

年份               漲跌幅          交易次數(shù)

2015             77.39%              20

2016              -9.02%              20

03

沒有萬能的策略

股市沒有萬能的策略,,這個(gè)你得有心理預(yù)期,不能看到蛋卷斗牛二八輪動(dòng)牛市和熊市都跑贏大盤,,就認(rèn)為蛋卷斗牛二八輪動(dòng)就是萬能股市策略,。

10年-14年持有這個(gè)產(chǎn)品,持有四年,,什么感覺!

年份               漲跌幅          交易次數(shù)

2010              -0.28%             22

2011              -2.14%             18

2012              -2.63%             34

2013              -3.87%             37

對(duì),,而且因?yàn)榇嬖诮灰壮杀?,?shí)際策略回測(cè)結(jié)果是.....連虧四年,雖然長(zhǎng)期來看基本上在震蕩市保住了本金,,但這四年的體驗(yàn)還是挺鬧心,。但是但是,請(qǐng)你注意二八輪動(dòng)在2010到2013的四年中小幅虧損,,大盤4年中跌的更多:2009年收盤的3277.14點(diǎn)下跌到2013年收盤的2115.98點(diǎn),。

蛋卷斗牛二八輪動(dòng)使用的是趨勢(shì)策略,依據(jù)公開透明的市場(chǎng)信號(hào)來判斷,,趨勢(shì)走強(qiáng)就跟隨,,趨勢(shì)變差就規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。趨勢(shì)投資本身可能是低勝率的,,但是低勝率不代表低收益率,,判斷錯(cuò)了可能會(huì)有小波折,但是判斷對(duì)了往往會(huì)帶來較好收益,。

最后,,再從整體上回顧一下二八輪動(dòng)的整體走勢(shì)

我們看看從06年開始的扣除交易成本以后

年份       最終市值        漲跌幅          交易次數(shù)

2006       2293.44        130.27%             14

2007       5827.88        154.11%             24

2008       4619.57        -20.73%             21

2009       9813.72        112.44%             30

2010       9785.80         -0.28%             22

2011       9576.45         -2.14%             18

2012       9324.88         -2.63%             34

2013       ****.15         -3.87%             37

2014      15019.79        67.55%              20

2015      26643.55        77.39%              20

2016      24239.09       -9.02%             20     

all           24239.09     2333.64%

簡(jiǎn)單總結(jié)....二八輪動(dòng)策略整體上看牛市體驗(yàn)爽,熊市很安心,!震蕩市可能表現(xiàn)一般,,但是只要在震蕩市堅(jiān)持穩(wěn)住,長(zhǎng)期來看蛋卷斗牛二八輪動(dòng)會(huì)帶來驚喜,。

最大的缺點(diǎn)在于二八輪動(dòng)策略有擬合的嫌疑,,這在2015-2016年的三次股災(zāi)中凸顯出來,這三次股災(zāi)二八輪動(dòng)策略沒有受到任何的影響,。如果出現(xiàn)影響收益不會(huì)這么高,,所以說有一定的擬合。

本質(zhì)上二八輪動(dòng)策略屬于動(dòng)量交易策略,,動(dòng)量交易策略,,即預(yù)先對(duì)股票收益和交易量設(shè)定過濾準(zhǔn)則,當(dāng)股票收益或股票收益和交易量同時(shí)滿足過濾準(zhǔn)則就買入或賣出股票的投資策略,。行為金融意義上的動(dòng)量交易策略的提出,,源于對(duì)股市中股票價(jià)格中期收益延續(xù)性的研究,。

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