去年雪球的蛋卷斗牛二八輪動(dòng)非常火,。從2015年下半年開始,，大盤跌成狗，蛋卷斗牛的業(yè)績可謂十分亮眼,。

仔細(xì)看可以發(fā)現(xiàn),，當(dāng)大盤下跌時(shí)，蛋卷維持橫盤不變,，其實(shí)那段時(shí)間它也沒閑著,，換成了國債ETF而已。

什么是二八輪動(dòng),？

所謂“二”就是指A股中數(shù)量級只占到20%的規(guī)模很大的權(quán)重股（一般流通股大于1億）,，“八”則是數(shù)量級占到80%的中小盤股，“二”和“八”的走勢往往存在分化,，你方唱罷我登場,，“輪動(dòng)”就是根據(jù)“二”和“八”的走勢不同作為信號，繼而在兩者之間不斷切換，輪流持有,。

二八輪動(dòng)到底怎么輪動(dòng)的,？

蛋卷二八輪動(dòng)的成分標(biāo)的包含滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)和國債指數(shù),。投資的基金分別是天弘滬深300指數(shù),，天弘中證500指數(shù)，天弘永利債券E,，為什么都是天弘的呢,？因?yàn)樘旌牖疝D(zhuǎn)化費(fèi)率低啊，可別小瞧了調(diào)倉產(chǎn)生的贖回費(fèi)用,，累計(jì)起來可是不小的一筆。

滬深300指數(shù)選取了滬深兩市中代表性高,、流動(dòng)性高,、交易活躍的300家大型企業(yè)股票作為成分股，因此可以近似表示大盤股的整體走勢,。

中證500指數(shù)則剔除了滬深300指數(shù)成分股及市值靠前的股票,，再選取的500只股票作為成分股，因此可以近似表示小盤股的整體走勢,。

國債指數(shù)的漲跌幅度比較小,，人們一般把它作為定存儲(chǔ)蓄的替代品。因此,，市場利率下降,，流動(dòng)性寬松，則國債指數(shù)上升,；市場利率上升,，流動(dòng)性收緊，則國債指數(shù)下降,。

具體的操作方式是：每個(gè)交易日盤后,，對比滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)收盤價(jià)與20個(gè)交易日前的收盤價(jià),，選擇滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)中漲幅較大的一個(gè),，然后在下一交易日進(jìn)行調(diào)倉，意思就是選擇表現(xiàn)強(qiáng)的指數(shù)持有,，屬于追漲,。如果兩個(gè)指數(shù)與前20日比均為下跌，那就持有國債指數(shù),，相當(dāng)于空倉了,。

這種策略，說白了就是“追漲殺跌”。市場上漲跌趨勢一般都具有延續(xù)性,，強(qiáng)者恒強(qiáng),，因此買入上漲資產(chǎn)，讓利潤奔跑,；賣出下跌資產(chǎn),，及時(shí)止損。由于A股漲停板制度的特殊性,，一般漲停的個(gè)股在當(dāng)天并沒有達(dá)到目標(biāo)漲幅,，所以在第二天甚至之后多天出現(xiàn)接連漲停，這也是追漲的一種,。

近期表現(xiàn)很弱,，策略失效了？

最近二八輪動(dòng)的表現(xiàn)不太好,，不如滬深300：

是策略失效了嗎,？首先，策略是沒有失效的,，丸藝認(rèn)為主要有如下兩點(diǎn)原因?qū)е略摶鸾M合表現(xiàn)不好：

還記得第一張圖的朋友,，應(yīng)該知道，二八輪動(dòng)策略在大漲大跌時(shí)表現(xiàn)很好,，所以在牛市中最大可能地收集利潤,，股災(zāi)中又毫發(fā)無損，保存了利潤,。但沒有什么是完美的,，趨勢性較強(qiáng)的市場中，二八輪動(dòng)表現(xiàn)很好,，但在趨勢不明朗的震蕩市中表現(xiàn)就不太好,，比如，滬深300大漲,，蛋卷受到指令剛調(diào)倉,，第二天又滬深300又跌，繼續(xù)調(diào)倉,，繼續(xù)被打臉,，這樣一來不但會(huì)產(chǎn)生一大筆交易費(fèi)用，而且沒有明顯的漲跌幅,，策略無法收集利潤,。

雪球蛋卷基金的宣傳很到位，再加上之前的賺錢效應(yīng),，基金組合發(fā)售很成功,，但注意,，天弘的這兩只基金規(guī)模都不大，基本上就6個(gè)多8個(gè)億,，而現(xiàn)在雪球蛋卷已發(fā)售2億元,。也就是說，一只6億元的基金,，面對動(dòng)不動(dòng)2億元的資金進(jìn)進(jìn)出出,，難免對基金造成沖擊，導(dǎo)致跟蹤誤差,。

由此可見,，蛋卷斗牛二八輪動(dòng)最適合的是牛市和熊市，下一次牛市來時(shí),，大家應(yīng)該知道該買什么了吧,？如果有現(xiàn)在買了蛋卷斗牛二八輪動(dòng)的朋友，丸藝建議各位可以暫時(shí)放著不管,；還沒買的朋友,，不建議現(xiàn)在買入，當(dāng)然定投是沒有問題的,，等到牛市完再收割,。