一,、PTA簡介

PTA是精對苯二甲酸(PureTerephthalicAcid)的英文縮寫，是石油的末端產(chǎn)品,。生產(chǎn)PTA原料是對二甲苯(簡稱PX),，而PX的原料是石油。PTA是重要的大宗有機(jī)原料之一,，其主要用途是生產(chǎn)聚酯纖維(滌綸),、聚酯瓶片和聚酯薄膜，廣泛用于化學(xué)纖維,、輕工,、電子、建筑等領(lǐng)域,。

聚酯纖維也就是滌綸,，是合成纖維制造業(yè)中規(guī)模最大、分支最多的子行業(yè),。滌綸之外的產(chǎn)品還包括腈綸,、錦綸、氨綸等,。

滌綸實(shí)際用途是很多的,，可用于制作特種材料如安全帶、濾布,、漁網(wǎng),、輪胎簾子線、繩索等,。滌綸最為重要的實(shí)際用途是用作紡織原料,。棉花和化纖作為紡織原料，占國內(nèi)紡織原料的90%,。國內(nèi)化纖產(chǎn)量不僅位列世界第一,，化纖中滌綸更是占化纖總量的80%。

影響PTA期貨價(jià)格影響因素很多,，大體上看有以下的主要因素,。

1.原油價(jià)格

作為原油的末端產(chǎn)品,，PTA的價(jià)格受到原油價(jià)格的影響，其實(shí)非常正常,。原油價(jià)格波動情況本來就比較劇烈,，傳遞到PTA的時(shí)候，價(jià)格波動會更加頻繁,。PTA的價(jià)格走向,，必然受到原油價(jià)格的影響，呈現(xiàn)出相關(guān)性的運(yùn)行趨勢,。

2.人民幣匯率變化

人民幣升值后,，會降低國內(nèi)紡織品的出口競爭力。紡織品行業(yè)的發(fā)展受到影響后,，對化纖產(chǎn)業(yè)和PTA行業(yè)的發(fā)展顯然是利空因素,。當(dāng)人民幣升值后，以美元計(jì)價(jià)時(shí)進(jìn)口PTA價(jià)格更具吸引力,。進(jìn)口PTA的增加,，必然同時(shí)對國內(nèi)PTA價(jià)格造成壓力。

3.棉花價(jià)格走勢

使用PTA生產(chǎn)的滌綸,，與棉花一樣是紡織品的原材料,。棉花和滌綸之間是互為替代的關(guān)系，因此棉花價(jià)格的走向,，不僅能夠影響棉花的用量,，還會影響市場對滌綸的需求，以至于影響PTA價(jià)格的走向,。當(dāng)棉花價(jià)格處于底部的時(shí)候,PTA作為滌綸的原材料,，價(jià)格上不可能有加大的攀升的。

二,、PTA的波動特征

PTA——波幅較大的活躍品種(如圖10-1所示),。

如圖10-1所示，PTA的收盤價(jià)波動幅度來看,，通常都在0.5%以上,，最高可達(dá)1.5%附近，表明該品種的波動幅度還是值得短線投機(jī)的,。而從分時(shí)圖中價(jià)格的波動空間來看，更是在1.0%以上,，高位可達(dá)2%的位置,，表明該品種的波動還是比較大的。對于PTA這種收盤價(jià)格波動幅度比較強(qiáng)而分時(shí)圖中波動幅度也比較強(qiáng)的品種,，短線獲利的機(jī)會顯然不會少的,。這樣一來,，把握好該品種的操作機(jī)會，顯然能夠獲得比較好的收益的,。通常來看,，像PTA這種振幅有強(qiáng)有弱，趨勢一旦形成,，波動幅度必然可觀,。PTA——開盤走強(qiáng)，價(jià)格波幅同步走強(qiáng)如圖10-2所示,。

如圖10-2所示,，PTA的收盤波動幅度，隨著開盤價(jià)格波動幅度的回升,，有非常大的變化,。圖中顯示，不管是收盤價(jià)格的波動幅度,，還是分時(shí)圖中的震蕩幅度,，都隨著開盤價(jià)格的回升而擴(kuò)大。這表明,，PTA價(jià)格的回升顯然是比較強(qiáng)勁的,。開盤價(jià)格的走強(qiáng)，并不是無中生有的跳空走勢,。PTA一旦出現(xiàn)單邊的行情,持續(xù)波動的行情顯然會非常高,。實(shí)戰(zhàn)當(dāng)中，持倉把握單邊行情的話,，更能夠獲得高額回報(bào),。

圖10-1PTA——波幅較大的活躍品種

圖10-2PTA——開盤走強(qiáng),，價(jià)格波幅同步走強(qiáng)

小提示

PTA這個(gè)期貨品種,，波動幅度總體上是比較高的。隨著趨勢出現(xiàn),，PTA連續(xù)運(yùn)行的單邊行情很強(qiáng)勢,。投資者在參與PTA的操作過程中，會感覺到價(jià)格的走勢變化很多而波動幅度又比較大,，適合不同的投資者來操作,。特別是在PTA形成單邊行情的時(shí)候，價(jià)格的持續(xù)變化必然給順勢持倉的投資者帶來不錯(cuò)的收益,。持倉并且獲得單邊行情的利潤,，其實(shí)是一件容易的事情。起始的開倉價(jià)位把握得當(dāng),，后期的獲利將非常容易實(shí)現(xiàn),。實(shí)戰(zhàn)表明,，PTA價(jià)格的走勢，其實(shí)并不存在過分的震蕩情況,。行情一旦出現(xiàn),，調(diào)整很小而慣性運(yùn)行的情況卻非常多。對于敢于中長期持倉的投資者來講,，無疑是一大利好,。

三、PTA1209的波動周期

PTA——趨勢確立,，回調(diào)不改多頭趨勢如圖10-3所示,。

圖10-3PTA——趨勢確立,，回調(diào)不改多頭趨勢

如圖10-3所示,，PTA的日K線當(dāng)中，自從PTA前期見底回升后,，已經(jīng)在斐波那契循環(huán)當(dāng)中完成了多次的走強(qiáng)波動周期,。對于PTA的這種多頭循環(huán)波動的行情，采取追漲的策略獲得利潤的可能性將會很高,。畢竟,，PTA的多頭循環(huán)波動的走勢還是在進(jìn)行當(dāng)中。

圖中顯示的探底回升的圓弧底形態(tài)中,，正是投資者可以把握住的多頭獲利機(jī)會,。前期PTA1209合約的多頭循環(huán)已經(jīng)進(jìn)行到了55的數(shù)字上，在55~89的循環(huán)當(dāng)中再次出現(xiàn)多頭趨勢,，顯然是大勢所趨,。PTA——沖高回落的多頭循環(huán)如圖10-4所示。

圖10-4PTA——沖高回落的多頭循環(huán)

如圖10-4所示,，隨著PTA1209合約的多頭趨勢延續(xù),，圖中從89~144以及144~233的循環(huán)當(dāng)中，期貨價(jià)格都出現(xiàn)了,，上漲,。雖然上漲的過程不是很好看(沖高回落的走勢)，但是多頭趨勢還是非常明確的,。如此一來,，把握該合約的多頭趨勢，低點(diǎn)介入做多獲利的可能性是很高的,。畢竟,，在斐波那契循環(huán)當(dāng)中，期貨價(jià)格出現(xiàn)回落之前的行情還是會延續(xù)的,。斐波那契每一次的多頭循環(huán)走勢中,，只要持倉方向是看漲的，獲利就不會很困難,。在一個(gè)完整的斐波那契循環(huán)走勢當(dāng)中,，期貨價(jià)格雖然短線沖高回落，大的上漲趨勢還是比較好的,。PTA——圓弧頂出現(xiàn),，多頭遇到明顯阻力如圖10-5所示。

如圖10-5所示,，PTA1209合約在接下來的從233~377的循環(huán)當(dāng)中,，出現(xiàn)了圓弧頂?shù)幕芈渥邉荨Ｔ谶@個(gè)循環(huán)當(dāng)中,，期貨價(jià)格明顯出現(xiàn)了回落,，表明PTA價(jià)格很可能開始持續(xù)走弱了。從233~377的斐波那契循環(huán)走勢中,，期貨價(jià)格的收盤

圖10-5PTA——圓弧頂出現(xiàn)，多頭遇到明顯阻力

回調(diào),，說明前期多頭趨勢出現(xiàn)了調(diào)整的信號,，持有多單的投資者應(yīng)該考慮短線減倉了。PTA——突破之后多頭趨勢延續(xù)如圖10-6所示,。

圖10-6PTA——突破之后多頭趨勢延續(xù)

如圖10-6所示,，PTA的日K線當(dāng)中再次出現(xiàn)了價(jià)格的回升。圖中顯示,，PTA價(jià)格快速飆升至前期循環(huán)當(dāng)中的價(jià)格高位以上,，表明突破還是比較有效果的。從圖中的突破點(diǎn)開始,，后市期貨價(jià)格的持續(xù)回升顯然是這種突破走勢的延續(xù)了,。這樣，前期價(jià)格短線回落的循環(huán)周期,，對PTA多頭趨勢的影響看似已經(jīng)消失,。但是，圖中顯示的期貨價(jià)格殺跌走勢,，表明多頭趨勢可否延續(xù)已經(jīng)是個(gè)問題了,。PTA1209——頂部到頂部，江恩周年循環(huán)如圖10-7所示,。

圖10-7PTA1209——頂部到頂部，江恩周年循環(huán)

如圖10-7所示,，PTA1209合約的日K線當(dāng)中,，起始于圖中兩個(gè)高位的江恩周年循環(huán),，可以作為投資者判斷PTA循環(huán)走勢的有力工具。在第二次的循環(huán)當(dāng)中,，期貨價(jià)格出現(xiàn)了回落,，完成了一個(gè)完整的PTA循環(huán)走勢。雖然江恩第三次的周年循環(huán)當(dāng)中,，短時(shí)間出現(xiàn)了反彈的走勢,，但鑒于江恩的第二次循環(huán)已經(jīng)是空頭的趨勢，第三次的調(diào)整循環(huán)恐怕很難改變PTA的空頭趨勢,。PTA1209——空頭循環(huán)延續(xù),，成功預(yù)測趨勢如圖10-8所示。

如圖10-8所示,，對于PTA接下來的沖高回落行情,，其實(shí)是非常容易判斷的。PTA在接下來的第四次循環(huán)中,，短線沖高后大幅度殺跌,。這樣，第四次的循環(huán)就驗(yàn)證了前期的空頭趨勢,，接下來的每一次完整的江恩周年循環(huán)中,，恐怕都很難逃脫這種空頭趨勢的。

從以上的江恩周年循環(huán)來看,，循環(huán)周期不僅可以預(yù)測不同的頂部和底部,，還可以預(yù)測期貨價(jià)格在每一次周期循環(huán)當(dāng)中的運(yùn)行趨勢。這樣看來,，對期貨價(jià)格走勢多角度的預(yù)測,，已經(jīng)成為投資者把握買賣時(shí)機(jī)的關(guān)鍵。

圖10-8PTA1209——空頭循環(huán)延續(xù),，成功預(yù)測趨勢

小提示

PTA看似無序的運(yùn)行趨勢當(dāng)中，其實(shí)是隱藏著潛在的運(yùn)行規(guī)律的,。從江恩周年的循環(huán)當(dāng)中,，就能夠明顯地發(fā)現(xiàn)這種潛在運(yùn)行趨勢的存在。在不同趨勢之前的相互影響的作用下,，期貨價(jià)格出現(xiàn)了非常明顯的有規(guī)律震蕩的走勢,。考慮到PTA前期江恩周年運(yùn)行趨勢對后期周年趨勢的影響,，投資者其實(shí)是很容易把握住不同周期循環(huán)當(dāng)中的操作機(jī)會的,。在每一次的循環(huán)當(dāng)中，前一次循環(huán)對接下來循環(huán)的高位和低點(diǎn)，影響不是很大,，但是對于一個(gè)完整的江恩循環(huán)結(jié)束時(shí)候的收盤價(jià)格的影響,就比較大了,。多頭趨勢當(dāng)中，前期收盤價(jià)格必然在新一輪多頭循環(huán)的底部,，而空頭趨勢當(dāng)中,，前一輪循環(huán)收盤價(jià)格也會在新一輪循環(huán)的收盤價(jià)格頂部。