我們昨天和大家聊了聊今年準(zhǔn)冠軍基的管理人趙詣,，是一位新人,，盡管他今年的業(yè)績十分突出，但是由于從業(yè)年限較短,，尚未經(jīng)歷一輪完整牛熊的考驗,，所以其業(yè)績的持續(xù)性還有待繼續(xù)觀察。與之相對的,，中國公募界的巴菲特——朱少醒,，15年20倍，雖然從未獲得當(dāng)年的冠軍,，但每年的業(yè)績均不差,，更適合那些想長期持有的投資者。

今天我們就和大家分享一下,，那些已經(jīng)經(jīng)過完整牛熊考驗,，仍有著出色業(yè)績的長跑基金經(jīng)理，看看這類基金經(jīng)理又有何共性,？

一,、5位長跑健將

我們篩選了公募權(quán)益類基金市場上管理年限超過10年、目前在管產(chǎn)品有7年以上的,，因為這樣才能確保完整的經(jīng)歷了2015年的那波大牛市的前后段,，同時，任職期間年化收益超過20%的基金經(jīng)理,。

經(jīng)過篩選,，有5位基金經(jīng)理入選，分別是富國的朱少醒,、景順長城的余廣,、華安的楊明,、興證全球的董承非、國泰的程洲,。

數(shù)據(jù)來源：Wind,，好買基金研究中心,；數(shù)據(jù)截至：2020.12.24

二、朱少醒15年20倍

富國的朱少醒,，是我們非常熟悉的一位老將了,，被稱為公募界最專情的基金經(jīng)理了，從富國天惠成立以來掌舵超過15年的時間,，且這只基金是他目前管理的唯一一只基金,，是這5位基金經(jīng)理中在單一基金任職年限最長的一位，任職期間回報近2000%,，即15年20倍,，任職年化為22.26%。

朱少醒之所以能夠取得超高的回報,，最大的特點就是在選中個股之后長期持有,，不擇時，因為只有長期持有才能把個股的漲幅完全吃透,，例如十年重倉茅臺酒,。其次，朱少醒涉獵的行業(yè)較多,，他曾表示過,，“我從來不在某個行業(yè)或者風(fēng)格、主題上做極端的倉位”,。事實上,，他的確做到了，持倉集中度不高,，平均保持在30%左右的水平,，他奉行的就是均衡投資，自下而上選股,。但值得注意的是,，雖然行業(yè)配置分散，持股集中度低,，但倉位并不低,，基本維持在90%。

三,、余廣9年5倍

景順長城的余廣,，2005年踏入基金行業(yè),，在景順長城基金一干就是16年，從研究員做到如今的基金經(jīng)理,、總經(jīng)理助理、股票投資部投資總監(jiān),。余廣管理時間最長的基金是景順長城核心競爭力,，管理9年間任職年化近22%，同類排名前十分之一,。

余廣本人是這樣描述自己的投資理念的：“追求長期投資回報,，注重公司基本面以及股價的長期表現(xiàn)，進行長線投資,?！痹谛袠I(yè)配置上，從景順長城核心競爭力可以看出來,，余廣的行業(yè)配置比較均衡,，他很少會配置某一行業(yè)超過20%。與此同時,，其股票倉位常年保持90%的高水平,。

四、7年3倍的老將

楊明,、董承非,、程洲都是從業(yè)10年以上，目前在任基金7年有余,，且任職回報超過3倍的老將,。

1）楊明

楊明有20年的銀行、基金從業(yè)經(jīng)驗,。2004年加入華安基金,，一呆就是16年。其管理的華安策略優(yōu)選,，該基金中長期業(yè)績十分穩(wěn)健,，自2013年6月5日楊明擔(dān)任華安策略優(yōu)選基金經(jīng)理以來，其任職總回報達317%,，年化回報超過20%,。

楊明曾在2015年自撰的一篇文章中大概提到，他的投資理念就是價值投資,。從其代表基金可以看到,，前10大重倉股基本為行業(yè)龍頭或競爭力較強的企業(yè)，避免組合集中在單一風(fēng)格,、行業(yè)中,，確保收益來源多樣性,、穩(wěn)健性。該基金可以說是無懼震蕩,，通過收益回測（2013.6.5~2020.11.30）發(fā)現(xiàn),，在楊明管理期間，在任意時間買入該基金并持有滿三年,，100%取得正收益,，并且收益中位數(shù)達到65%。

2）董承非

董承非2003年加入興全基金,，十余年沒有跳槽過,。其管理的興全趨勢投資自接手以來，已經(jīng)實現(xiàn)年化21.95%的回報,，同類排名前1/7,，年化波動遠小于滬深300，最大回撤也比滬深300小,。

董承非是一位比較謹(jǐn)慎的投資人,。所以其倉位基本沒有上過90%，在行業(yè)上也是非常講究均衡,，董承非認(rèn)為,，投資最重要的一點就是不犯難以承受的錯誤，如果將風(fēng)格集中在一兩個行業(yè)上,，風(fēng)險太高,，一旦錯誤就可能超出承受能力，所以他選擇均衡配置,，并且不去盲目追熱點,，喜歡自下而上選股。

3）程洲

程洲20年從業(yè)經(jīng)歷,，13年的基金管理生涯,，其管理時間最長的聚信價值2013年12月成立至今，7年有余,，給投資人帶來了超過365%的總回報,，遠超市場水平，年化回報24.46%,，且波動率遠小于同類中位數(shù),。

在配置方面，程洲仍然是分散配置,、適度均衡,，他曾表示：“人人都會犯錯，所以我會控制重倉股的倉位占比。在管基金產(chǎn)品重倉股的配置,，很少超過5%,。”另外,，其重倉股集中度也不高,。該基金經(jīng)理不求短期業(yè)績突出，只求在投資的長途旅程中,，為基民賺長長久久的收益,。

總結(jié)

對比5位長跑健將下來，我們發(fā)現(xiàn)他們有一些共性,，除了專情外，還有行業(yè)分散配置,、持股集中度不高,、自下而上選股的特點，另外,，選好的股會長期持有,。

好了，本期的內(nèi)容就到這里,。