誰是公募真正的“長跑健將”？ 5只基金翻了10倍

　　公募發(fā)行一路狂奔,，本月初一舉突破4000只,。瘋狂發(fā)行新基金的背后,，是整個公募基金行業(yè)對于規(guī)模的“渴求”,，然而，在A股大起大落之后,，偏股型基金的規(guī)模相比10年前反而嚴(yán)重縮水。

　　這是公募基金表面繁榮背后的困局,，整體而言，偏股型基金依舊難以擺脫“靠天吃飯”的格局,，不少基金業(yè)績大起大落,，“冠軍”魔咒頻頻上演。但依舊有一批基金脫穎而出,，陪著投資者一起穿越牛熊，經(jīng)歷一輪又一輪的市場動蕩,，享受一次又一次的牛市碩果，最終收獲“時間的玫瑰”,，為投資者帶來了豐厚的回報。

　　5只基金凈值翻了10倍

　　在基金經(jīng)理眼中,，“Tenbagger”是一個令人激動的詞匯,，華爾街的十倍股在中國的公募基金業(yè)同樣存在。

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，截至3月3日,，共有42只基金凈值增長了5倍,，其中,，有5只基金凈值翻了10倍,。

　　2004年8月成立的華夏大盤依舊是偏股型基金的“標(biāo)桿”,，期間凈值增長了17.45倍，成為公募基金的長跑“冠軍”,，年化回報率達(dá)到了25.7%。而2003年7月成立的嘉實(shí)增長混合期間凈值增長了11.61倍,，年化回報率為20.07%,。業(yè)績表現(xiàn)同樣亮眼的還有2005年11月成立的興全趨勢 、2002年5月成立的國泰金鷹增長以及2005年1月成立的博時主題 ,，上述基金凈值增長均超過10倍,，年化回報分別率為24.21%、17.4%和21.47%,。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù)，銀河證券,，截至日期：2017-03-06

　　值得注意的是,，上述基金均經(jīng)歷了幾輪牛熊。2005年,，上證指數(shù)一度跌至998點(diǎn)的歷史大底，隨后也展開了一輪波瀾壯闊的大牛市,，并創(chuàng)下了歷史最高點(diǎn)6124點(diǎn)。但受2008年全球金融危機(jī)影響,，A股市場隨即步入慢慢熊途。直到2014年,，新一輪牛市啟動，但在2015年上演了瘋狂的“過山車”行情,，投資者也體驗(yàn)了前所未有的市場波動,。

　　業(yè)內(nèi)一位績優(yōu)基金經(jīng)理坦言,，從過往偏股型基金的表現(xiàn)來看,，每年排名最靠前和最靠后的基金，基本上都是在行業(yè)配置上非常偏的基金,，“賭對了”就名列前茅，反之則排名墊底,。例如在此前創(chuàng)業(yè)板牛市中，有兩三年時間只要超配TMT板塊,，不需要對個股進(jìn)行深度挖掘，基金業(yè)績排名也一定會相當(dāng)靠前。但如果拉長時間來看,，則難以維持,。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來,，某個年度業(yè)績排名靠前相對容易，但拉長時間來看,，要一直表現(xiàn)很穩(wěn)健，并最終給投資者帶來不菲的投資回報就變得相當(dāng)困難,。事實(shí)上，很多名噪一時的所謂明星基金經(jīng)理經(jīng)不起市場的“洗禮”,，最終也成為“流星”。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice數(shù)據(jù),，銀河證券，截至日期：2017-03-06

　　人才流失困局難破

　　幾乎每一只明星基金背后,，都有一位明星基金經(jīng)理的身影。

　　需要指出的是，上述業(yè)績?nèi)绱藘?yōu)異的基金遭遇基金經(jīng)理變更,，更加凸顯出基金業(yè)人才流失的困局。

　　例如,，華夏大盤精選混合最為輝煌的業(yè)績?yōu)槲羧栈稹耙桓纭蓖鮼唫ニ於?，在其之后,，該基金曾先后迎來?位基金經(jīng)理，其中有3位任期1年多,，任期最短的一位基金經(jīng)理僅88天,。而據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，華夏大盤精選近兩三年業(yè)績表現(xiàn)較為平庸，近兩年業(yè)績增長了4.64%,，在同類663只基金中排名450位，近三年業(yè)績增長了37.07%,，在同類529只基金中排名367位,。

　　同樣，嘉實(shí)增長混合最出色的業(yè)績也是明星基金經(jīng)理邵健所奠定,，在其任職的11年96天內(nèi)，該基金業(yè)績增長了7.61倍,。隨后,，該基金先后迎來了3位基金經(jīng)理,，但與華夏大盤精選混合不同的是，該基金在更換基金經(jīng)理之后,，業(yè)績同樣表現(xiàn)較為出色,。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，該基金近兩年業(yè)績增長了24%，最近三年凈值增長了80.31%,，在同類78只基金中排名第14.

　　興全趨勢的投資者無疑是幸運(yùn)的,，該基金在明星基金王曉明離任之后，又迎來了一位績優(yōu)基金經(jīng)理董承非,。董承非于2013年10月開始管理這只基金，在三年多時間里取得了104.12%的業(yè)績回報,，相對同期上證指數(shù)取得了53.3%的超額收益,，相對同類基金取得了43.18%的超額收益,。該基金近兩年凈值增長了31%，最近3年凈值增長了95.5%,，在529只同類基金中排名第83位,。

　　同樣,，博時主題行業(yè)優(yōu)異的長期業(yè)績，也是明星基金經(jīng)理鄧曉峰所奠定,，其任職時間為7年又290天,，期間該基金凈值增長了203.22%,。在其之后，該基金先后迎來了兩位基金經(jīng)理,，業(yè)績表現(xiàn)也持續(xù)出色,。據(jù)統(tǒng)計,，該基金近兩年凈值增長了25.9%，最近三年凈值增長了125.99%,，在529只同類基金中排名第22位,。

　　公募基金的“堅守者”

　　在堅守公募基金多年后,，因?yàn)榉N種原因，昔日公募的明星基金經(jīng)理中,，王亞偉、王曉明以及鄧曉峰均紛紛“奔私”,。但令人欣慰的是,，依舊有業(yè)績十分出色的基金經(jīng)理選擇了“留下”,，陪著投資者一起穿越牛熊,，并獲得了豐厚的回報。

　　以富國天惠成長為例,，該基金自2005年11月成立以來,，基金經(jīng)理朱少醒就一直掌管該基金,。

　　難能可貴的是，在A股這個高波動的市場上,，很少有基金經(jīng)理能徹底放棄擇時,，但朱少醒做到了,。該基金過往多個季度的股票倉位基本都保持在90%以上的高倉位。

　　在“掌管”富國天惠精選成長基金11年多的時間里,，朱少醒取得了十分不錯的業(yè)績,，截至3月3日,，該基金期間凈值增長了820%，年化回報達(dá)到了21.38%,。

　　長期跟蹤富國天惠精選成長這只基金的持倉布局,，則會發(fā)現(xiàn),，朱少醒的一貫風(fēng)格就是淡化擇時，精選優(yōu)質(zhì)公司股票耐心持有,。

　　他喜歡與優(yōu)質(zhì)公司股票“共舞”,，且耐心持有,。朱少醒認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象延續(xù),，相較于擇時而言,，相對確定的判斷是在現(xiàn)有估值條件下，還能夠篩選出足夠數(shù)量的好股票進(jìn)行長期布局,。理性的長期投資者應(yīng)該做的是在市場低迷的階段,，耐心收集具有遠(yuǎn)大前景的優(yōu)秀上市公司的股票，等待公司自身創(chuàng)造價值的實(shí)現(xiàn)和市場情緒在未來某個時點(diǎn)的回歸,。

　　談及個股選擇的層面，朱少醒表示,，偏好投資于具有良好“企業(yè)基因”,，公司治理結(jié)構(gòu)完善、管理層優(yōu)秀的企業(yè),。“我們認(rèn)為此類企業(yè)有更大的概率能在未來幾年獲得高質(zhì)量的增長,。分享企業(yè)自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金取得收益的最佳途徑?！?/p>

　　從該基金的重倉持股來看,，季度間重倉股的留存度相當(dāng)高,，去年四季報該基金前十大重倉股中，僅有2只為最新“入駐”,，從其持倉偏好來看,，較多配置了大消費(fèi)以及醫(yī)藥板塊的績優(yōu)白馬股,，如伊利股份 、五糧液 ,、東阿阿膠 、貴州茅臺 ,、恒瑞醫(yī)藥以及索菲亞等。