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做交易都是懷揣著一顆發(fā)財(cái)?shù)男?，這沒(méi)什么好避諱的，中國(guó)文化里面好像謀財(cái)是一件挺害羞的事情,，其實(shí)沒(méi)有什么好害羞的,。謀財(cái)要正，我覺(jué)得交易是謀財(cái)里面為數(shù)不多非常正的問(wèn)題,。我看到過(guò)財(cái)務(wù)自由的人很多,，就是正面之才不多。交易是非常正的,，大家只要在正規(guī)交易所做交易的話,，誰(shuí)也不坑誰(shuí)，在規(guī)則下愿賭服輸,，但要控制風(fēng)險(xiǎn),。人生也是這樣，每天離死亡更近一步掉Theta,，你就把Gamma弄大一點(diǎn),，什么叫把Gamma弄大一點(diǎn)？就是給自己的機(jī)遇多一些,，盡量去嘗試你沒(méi)有嘗試過(guò)的東西,。但是你要給自己一個(gè)Stop Loss，有個(gè)極限損失,，能不能接受,？能接受的話這事就值得干。你不要說(shuō)我這一把博下去要么傾家蕩產(chǎn)要么逍遙快活,，這是不對(duì)的,，會(huì)證明你是錯(cuò)的，會(huì)si得很慘，千萬(wàn)不要這樣,。在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下,，你要盡可能的去Long Gamma。這類策略是什么,？就是風(fēng)險(xiǎn)非?？煽亍＿@類策略,，極限損失你是想得到的,，你想一下：這個(gè)組合下去了，我可能會(huì)虧2000美金,，2000美金賠不賠起,？賠得起。那行,，你就做,！正確策略的勝率往往比較低，市場(chǎng)出大方向你才有賺錢的機(jī)會(huì),，能理解嗎,？一定是有一個(gè)大的價(jià)差，才會(huì)有一個(gè)比較大的利潤(rùn),，大的價(jià)差肯定是比較稀缺的存在,。那意味著什么？意味著你平時(shí)的試錯(cuò)會(huì)比較頻繁,，試錯(cuò)比較頻繁的前提下,，我們又擁有一個(gè)損失比重比較高的大腦的先天缺陷（損失厭惡心理），如何才能保證在試錯(cuò)過(guò)程中中心態(tài)不崩呢,？這個(gè)（期權(quán)價(jià)差組合）就很好,。 金融市場(chǎng)第一定律叫：沒(méi)有傻子,。對(duì),！學(xué)術(shù)上叫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利不存在原理。
你一定要搞清楚我們做交易到底是怎么掙錢的,？很多人說(shuō)期貨市場(chǎng)是零和游戲,，不是你坑我，就是我算計(jì)你,，不是這樣的,。要知道你們?nèi)绻龆嗦菁y鋼賺錢的話，有可能是因?yàn)槟硞€(gè)大橋上過(guò)路的卡車司機(jī)負(fù)責(zé)人,，也有可能是因?yàn)槟硞€(gè)買房人的貸款付的,，理解這個(gè)意思嗎,？整個(gè)經(jīng)濟(jì)是互通的,，并不是說(shuō)一個(gè)市場(chǎng)它是獨(dú)立單元的存在,，從技術(shù)的角度上來(lái)講，多頭跟空頭是互相交換現(xiàn)金流的,，單從這一層面上來(lái)講的話,，它確實(shí)是靈活的。你要想象一下有現(xiàn)貨商套保,，跟廠家的存在,，最后整個(gè)體系它是外延到整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)去的，也就是說(shuō)商品普漲的情況下,，你賺的錢是整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的錢,，所以你要搞清楚“我做的交易為什么掙錢，誰(shuí)為我買單的”,。 因?yàn)殄X除了央行可以憑空產(chǎn)生之外,，任何一個(gè)人不可以憑空產(chǎn)生錢，沒(méi)有人可以憑空產(chǎn)生錢的情況下,，你的交易利潤(rùn)來(lái)自于哪里,？如果單純只是來(lái)自于你的交易對(duì)手方的話，你有什么必勝的打算,？如果這些都沒(méi)有的話,，僅僅看到賬面上浮盈，通過(guò)一些非常奇怪的組合,，贏了,，有一些浮盈的話，你千萬(wàn)不要認(rèn)為這就是對(duì)的交易,。一個(gè)對(duì)的交易跟做一門好的生意沒(méi)有任何區(qū)別,，你一定要清楚：增長(zhǎng)的現(xiàn)金流的來(lái)源到底在哪里？不僅限于期貨,、股票,、債券、房地產(chǎn)等等交易,，一路延伸到衍生品的話,，一樣是這個(gè)邏輯。期權(quán)是在衍生品當(dāng)中屬于偏復(fù)雜的衍生品,，理論上期權(quán)可以合成出各種衍生品最后的現(xiàn)金流的現(xiàn)狀,。我們要搞清楚穿透這一個(gè)復(fù)雜的衍生品組合，我們最后的利潤(rùn)來(lái)源是誰(shuí),？我們跟誰(shuí)交換了現(xiàn)金流,，這些人又跟誰(shuí)交換了現(xiàn)金流？最后我們賺的利潤(rùn)來(lái)自于何方？一定要搞清楚這個(gè)道理,。只有搞清楚這個(gè)道理了之后,，你才能明晰說(shuō)原來(lái)構(gòu)建一個(gè)組合策略去掙錢，和搭建一輛汽車一樣是一個(gè)工程,，它是一個(gè)財(cái)務(wù)工程,，F(xiàn)inancial Engineering也好，或者類似的這種概念也好,，在國(guó)內(nèi)翻譯成金融工程,，所以在我看來(lái)比較好的翻譯或者理解成財(cái)務(wù)規(guī)劃可能更好一點(diǎn)。 你最后發(fā)現(xiàn)衍生品的組合無(wú)非是在做一門生意,，之前有流行說(shuō)什么做多鋼廠利潤(rùn),，做空鋼廠利潤(rùn)這些，這些策略就比較容易理解,，就是說(shuō)原來(lái)我們構(gòu)建一個(gè)組合是在做一個(gè)虛擬的煉油廠,，虛擬的鋼廠，如果你負(fù)債端是從債市那邊融資,，資產(chǎn)端是持有一些公司的股票組合的話,，另外你還把它涉及到的商品用大宗期貨的方式進(jìn)行了一個(gè)套保，你想象一下你的角色是什么,？你的角色就是一個(gè)社會(huì)企業(yè)家,，你一邊在金融市場(chǎng)在債市融資，然后你投給了相關(guān)的企業(yè),，并且為它的上游跟下游的材料做進(jìn)行了期貨市場(chǎng)的套保,，你整整一件事情你之所以掙錢，你是在從事一種社會(huì)工作,，我之前給一些媒體說(shuō),，我們做這個(gè)工作其實(shí)是“市場(chǎng)化發(fā)改委”的事情，本質(zhì)上我們給上市企業(yè)現(xiàn)金流提供也好,，在債券市場(chǎng)融資或者放貸也好,，在商品市場(chǎng)做訂購(gòu)也好，包括用期權(quán)市場(chǎng)鎖定波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)也好,，我們是在做一個(gè)什么,？我們不是在做個(gè)人的資產(chǎn)規(guī)劃，我們?cè)跒檎麄€(gè)社會(huì)在調(diào)配資源,，假設(shè)我們?yōu)檎麄€(gè)社會(huì)調(diào)配資源的效率越高的話,，我們理應(yīng)從社會(huì)中獲得財(cái)富回報(bào)，并不是說(shuō)我們?cè)谝桓鵮線上去做投機(jī),，并不是這樣,。理解了這個(gè)之后,，我們就是會(huì)去講，期權(quán)無(wú)非是把這件事情技術(shù)上細(xì)化而已,，他并沒(méi)有脫離交易,，是更加好的配置了宏觀資源，并且獲得經(jīng)濟(jì)效益的這么一個(gè)本質(zhì),。期權(quán)的工具不會(huì)憑空產(chǎn)生優(yōu)勢(shì)和利潤(rùn)。所以Bulls Spread 或者 Bears Spread他們追趨勢(shì)是術(shù),，就是他的技巧,。你要賺錢跟虧錢的話，你主要看你賺錢的原理,。我剛剛跟你們說(shuō)的選股票,，整條產(chǎn)業(yè)鏈里面誰(shuí)掙錢誰(shuí)不掙錢，判斷方法這個(gè)是根本,。你這個(gè)掌握對(duì)了,，你不會(huì)期權(quán)那一套，你就是單純的買賣股票也掙錢的,，你這個(gè)不知道,，你技巧會(huì)一大堆還是虧錢的，虧得比較花式,，死的比較復(fù)雜,。最根本的要搞清楚利潤(rùn)從哪里來(lái)，對(duì)不對(duì),？
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