市場焦點

貨幣供應(yīng)量M2

2020年9月11日，央行公布了8月份的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù),，其中數(shù)據(jù)顯示當月新增人民幣貸款1.28萬億元,，同比多增694億元；社融增量3.58萬億元,，比上年同期多1.39萬億元,。廣義貨幣（M2）增速盡管環(huán)比微降0.3個百分點，但是同比增長10.4%,，環(huán)比為0.53%,。所以，目前市場貨幣政策環(huán)境并未出現(xiàn)明顯收緊,。

M2與股市的關(guān)系

廣義貨幣供應(yīng)量（M2）是指流通于銀行體系之外的現(xiàn)金加上企業(yè)存款,、居民儲蓄存款以及其他存款,，它包括了一切可能成為現(xiàn)實購買力的貨幣形式。目前,，很多國家都把M2作為貨幣供應(yīng)量的調(diào)控目標,。所以，市場上的資金與股市也必然存在著一定的聯(lián)系,，M2的數(shù)據(jù)也反應(yīng)了市場的貨幣供應(yīng)量,。

----數(shù)據(jù)來源于東方財富網(wǎng)

通過數(shù)據(jù)對比,，我們會發(fā)現(xiàn)一個基本的規(guī)律就是：市場大級別行情前,，往往伴隨著M2的快速擴張。

這里的M2快速擴張可以從環(huán)比增速來看可能非常清晰,，距離我們非常近的兩次牛市分別是2009年的大反彈與2014年的牛市行情,。而這兩次行情前與行情中期，市場的貨幣資金M2環(huán)比增速出現(xiàn)大增,，其中08年底09年初M2環(huán)比增速均超過4%,。而2014年牛市啟動前2011年到2014年上半年，M2環(huán)比增速大部分的月份均處于2%以上的高增長狀態(tài),。

同比和環(huán)比是一個有趣的算法,，同比一旦增速上去，下個月的環(huán)比維持0%以上其實就是保持了高位不變而已,。而持續(xù)的環(huán)比增長,，卻能帶來市場的增速快速走高。所以,，2011年到2014年度的貨幣供應(yīng)量M2數(shù)據(jù)其實是一路攀高的,。今年，我們M2數(shù)據(jù)環(huán)比第一次達到2%是在3月份,，而我們同時也發(fā)現(xiàn),，3月份市場出現(xiàn)短期底部，后續(xù)便走出了一波不錯的反彈行情,。

市場分析

市場正式步入回調(diào)

上周,，以海天為首的食品類龍頭出現(xiàn)放量回落,，龍頭個股出現(xiàn)明顯的籌碼松動，資金出逃,。而本周,，交易所一次性停牌核查三家創(chuàng)業(yè)板上市公司，而對于天山背后的信息挖掘仍在持續(xù),，導致市場出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，本周開始顯現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板20CM的“威力”,，大部分高位個股出現(xiàn)資金大幅換手,，成交量劇增，隨后創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌穿了2590點的平臺位置,，表明市場整體開始步入回調(diào)周期,。

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)日K線：

雖然指數(shù)目前周五走了一個反抽,，但是力度并不大,，成交量繼續(xù)萎縮，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)破平臺后,，K線處于上方均線的壓制,，而平臺破位后也將受到平臺（2600點）的阻力，所以反抽力度目前仍需后續(xù)觀察,。 既然,，目前市場短期進入回調(diào)周期，那么操作上將偏防守為主,，即趨勢性的需要謹防趨勢性破位,，新進個股需要倉位上更加嚴格。

我們之前也說過，市場中期形態(tài)一旦破位,，那么調(diào)整的時間和空間將會被拉長,。而近期兩市均回撤并快速擊穿60日重要均線，短期而言市場對于60日均線存在反復爭奪的可能,，但是多頭組織的形態(tài)陣地被破壞后,，市場整體將不斷的通過多頭抵抗而形成新的震蕩中樞，這也就是我們所謂的后期需要再次等待市場企穩(wěn),。