投資界公開但很隱秘的騙局交易是雙方的,，所以別幻想著別人會幫你賺錢，尤其是投資銀行,，券商,，機構等。 ...

墨子語 2020-10-09

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交易是雙方的,，所以別幻想著別人會幫你賺錢,，尤其是投資銀行，券商,，機構等,。

今天來說投資界的騙局，“騙局”二字未免用得太無情,，但這些騙局當中,，總體投資者的勝率低于50%，無法實現群體性盈利,，可以被定義為騙局,，并不能因部分人贏利而否認它就不是騙局。

它們都是帶BUG的,，這些BUG都統(tǒng)統(tǒng)對大機構有利，對散戶來來,，就是有毒,。

一、融資（常見）

融資是指保證金交易,，即是允許借錢買入,，例如100萬的本金就可以買入價值200萬的股票，理論是,，它是很好的,，股票漲10%，你就賺了20萬,，是你的本金的20%,，本應可以賺10%，但你卻賺了20%,，號稱的多賺一倍,。

但是，這個里頭，有什么天然的BUG?

1,、券商的錢受限于整個社會環(huán)境

券商的錢也是來源于銀行,，即受信于銀行，萬一哪一天銀行沒那么多資金提供給券商,，券商就被要求減少放貸,，意思就是它會提高保證金率（或稱降抵押率）。而這個時候,，通常是什么時候,？無非就是股市跌了一段時間之后，本來你的帳戶的保證金就不多了（股價跌,，市值縮水）,，而此時券商再統(tǒng)一提高保證金率，無疑就是雪上加霜,，你就被迫在低價賣出心愛的,，看好的股票，無法買回來,，形成實虧,。

這是政府層次的操控股票市場的行為，一旦融資盤被逼賣出,，就會形成骨牌效應,，越拋，股價就越低,，保證金就越不足,，越不足就越拋……惡性循環(huán)，直到大量融資盤拋出為止,。

2,、有利于券商與莊家大機構配合收割散戶

券商都是貪心富貴，嫌人貧富的,，當股票價格大幅上漲時,，它會降低保證金率（提高抵押率），讓你覺得,，你有更多的閑置的購買力可以買入更多的股票,，引誘你在高位追貨；而當一個股票下跌之后,，它又會提高保證金率,，把你往強制平倉線上推，逼你低位平倉,。只要券商和莊家大機構聯(lián)合一起行動,，利用媒體,，上市公司公告等進行配合，唱好唱衰,，來回切換,，那散戶是很容易上當的。莊家拉升或壓低股價,，券商再往上面澆一點油,，散戶就被燒成灰了。

假如說他們的資金是無限量的,，很固定的那還能少一個風險,，但融資的品種，保證金率都是人為操控的,，假設你今天融資買入,，下個月人家說要剔除融資范圍，而那時的股價剛好是下跌了,，你就得被逼著在低位賣出,，等你賣出后，人家就控制股價上升,，你就變成實虧了,。

一般的融資解讀，可不會明說這現象,，因為他們是靠這個賺錢的：銀行收息,，券商收息和收手續(xù)費，政府收稅,，大莊家收割散戶,，他們都有利益所在，因此他們不會說融資的BUG,，只會片面地唱好,，而不會明說他們的暗地里的勾當。

3,、配資炒股的更是騙局

尤其是高杠桿的玩法更可能是騙局，例如哪一年,，別人說,，有個可以用30萬本金，然后控制300萬來炒股的平臺,，當時一拿他的帳戶來看,，上面怎么沒有我喜歡買的那個股票？后來我想了想,，上面清單上的,，或許就是一群莊家能夠聯(lián)合操控的品種（不受控的不允許你買）,，他們可以控制媒體唱好，然后拉高股價,，然后別人看到這些股票的賺錢效應,，然后利用這些配資平臺去買入（也可能是模擬盤），一旦很多人買入之后,，它們就可以控制股價下跌,，等下跌之后，這些人就會巨額虧損,，造成強制平倉,，輸掉了。以后的漲跌都跟他們無關,，莊家也可以將股價抬升回去,，莊家所支付的成本很低，但一來一回,，這些配資的就會輸得清倉離場,，但莊家本人付出的代價卻很少。

更離譜的是,，這樣的配資平臺,，人家是看著你的底牌來操控股價，還很可能是電腦程序化交易,，去到哪個價位會有多少個人清倉出局,，他們算得一清二楚。你亮著個底牌跟人家賭,，怎么可能贏得到呢,？

二、融券做空（流行于美股,，港股）

跟融資相對應的,，就是融券做空。融券做空,，想要獲利,，需要兩個條件：（1）有券可以讓你融。（2）股價下跌,。兩個條件,，缺一不可。

并不是所有人都認真清楚地知道這兩個前提條件,，其實這兩個條件都是能夠受人操控的,，因此也是有明顯的BUG。

1,、沽空池可大可小

例如美股的融券做空,，券是必須由投資者持有,，并且開通了借券的共享收益計劃，允許券商借券出去讓人沽空,。假設持有者本人沒有開通業(yè)務,，那這個券是不能納入沽空池當中（可沽空的股票數量）。當沽空池清空之后（被拿去沽空,，或者是持有人取消計劃）,，融券者就會被要求強制買入股票還券，無論當時的股價有多高,，它都要平倉買入,。即，你不可能永遠都一直不間斷沽下去,，當股價真正下跌的之時,，可能沽空池早就清空了，你可能早就不能沽空了,，此時人人都不愿意持有股票,，沽空池也就可能歸零，看空者無法借券沽空,，看似后面的巨大跌幅,，也跟看空者無關了。

2,、股價高低受大機構控制

當股價大幅上升之后,，股票可以看上去有很多股票可沽空，假如大機構是群體性操控,，他們可以把股票都放在參與共享收益的帳戶當中,，尤其是股價被拉高至極不合理的水平，例如100倍的市凈率,，所有散戶都看不懂,，認為高估，認為它會下跌,，于是沽空,。當許多散戶沽空之后，大機構首先繼續(xù)拉升股價,，然后把股票轉移到一些非共享收益的帳戶當中,，沽空池大幅降低甚至歸零，此時融券的人會收到強平通知,，被強迫買入股票歸還,，無論有多高都得買入,，因為對方的帳戶已經不允許借券了,，需要一個交易日內成交,。而他在強平買入的時候，股價又會繼續(xù)被拉高,，或許又會造成另外一些融券做空的人保證金不足,，又要平倉，如此循環(huán),，股價被大幅抬高,，這現象叫“扎空”。

再加上,，沽空是需要支付很高的利息,。假如莊家大機構一直抬高股價，跟散戶唱反調,，他們不需要從這個股票的上市公司的日常經營當中賺錢,，只需要借券出業(yè)賺利息（有些高達10%以上的利息，股價高得越離譜,，沽空的人越多,，利息越高），它們可以在沽空的散戶上賺錢,。

只要它們令股價大幅上升和控制沽空池,，就能收割做空的人；操控保證金率和融資清單范圍就能夠在股價下跌的時候收割融資客,。根本就不需要關心公司的業(yè)績是好是否都能夠獲得收益,。

有些人批評A股沒做空機制，依我看,，就算有做空機制,，散戶也不能賺錢，因為股價是被大機構操控的,，單邊行情散戶都難賺錢,，雙邊的話，我猜他們會更難,。因為做空,，方向錯了，是虧損無限放大的,。例如10元融券沽空,，漲到40元，就是虧3倍本金了,。萬一漲到110元,，就是虧10倍本金了，誰能撐得住一個10倍大妖股,？如果你覺得漲5倍不合理,，它就漲個10倍給你看,，如果真的做空，散戶同樣可以虧1倍,。

例如某個股票的融資保證金率,，以及賣空池剩余可沽空的數量

三、認股證（渦輪）（流行于港股）

渦輪是認股證,，分認購證（看漲）,，或是認沽證（看跌）。發(fā)行商是投資銀行,，即投資銀行按照公式,，針對某個股票或是指數等標的物，發(fā)行認股證供散戶購買,。

認股證是有行權價,，認購證是可以以某個價格買入標的物，認沽證是可以以某個價格賣出標的物,，認購證,，股價漲得越高，對購入者越有利,，認沽證則相反,。

但它有一個很明顯的BUG，就是行權價格,，行權期限,，以及代表時間價值的引申波幅。

假如在那個期限之內,，它達不到行權價,，這個認股證將成為廢紙，一文不值,。

例如莊家現在發(fā)行一個認股價,，行權期限為1年之后，當前股價為10元,，行權價格為12元,，這個權證賣1元。假如1年之后股價升到15元,，你就是賺了2元（15元市價-12元行權價-1元成本價）,，相當是賺了2倍，遠比買入10元漲到15元賺50%要多,。

但是,，假如它上不到12元，這個1元就是100%虧掉了。而就算上到12元,，比10元漲了20%,，你手上的權證也是廢紙，就算是漲了30%,，這個權證才僅僅是無盈無虧。

投資銀行也不是傻,，它肯定是會發(fā)行一些“去不到的價格”的溢價很多的權證,，假如股價去不到這個位置，這個權證的買賣合約金就全部歸投行所有了,，投資者則虧光,。只要它控制了這個跟蹤的標的物的價格，只要這個期限之前,，達不到指定價格就可以騙投資錢的錢,，再過了這個期限之后，就算股價真的突然漲到上述的15元,，那也再也不關投資者的事,。

說得坦白點，權證就是投資者和投資銀行對賭,，但投資銀行等大機構是做莊的大機構,，他們對價格有絕對的控制權，試問,，散戶能夠贏得了一直偷看著他的底牌的莊家嗎,？肯定是不行的，雖然偶爾會有一些幸運的散戶能夠在這些產品上賺點錢,，但總體上散戶肯定是會輸的,。

這樣的手法也真的太簡單了，只要在期限日之前,，標的物上不到目標價,，所有由散戶買下來的權證都會成為廢紙（俗稱街貨量），只要散戶持有的權證變廢紙之后,，投行又能繼續(xù)發(fā)行新的一批不同行權價和期限的權證,，又繼續(xù)借助“杠桿倍數”去勾引那些想賺快錢的散戶去跟它對賭。以他們的引申波幅的理論,，這些權證都是對賣出者有利（投行,，做市商），散戶最后只會被宰,。

大部分的認股價都是價外的,，即行權價與現價的差，大于你所付出的代價。例如行權價為9元,，當前股價10元,，認股價理論只是值11元，但認股價的價格可能是2元,，假如你今天買下來,，然后去行權，你會虧錢（10-9-2,，虧1元）,，賣方都是假設股價能夠大漲，然后把假設的收益納入在合約金里面,，所以它可能是預計股價能夠上到15元（讓你能夠15-9-2）賺4元,。

認股證是騙局的另一個證明，就是：如果這么容易就賺錢,，怎么他們大機構之間不來炒賣,？而偏要各自發(fā)行權證讓散戶來買？正是因為他們知道這本來就是一個騙局,，所以投行之間他們是不會買對方發(fā)行的權證,，僅僅各自發(fā)行，來騙散戶來買自己的權證,。

例如某恒恒指認沽證,，36%的發(fā)行量被散戶購買，但行使價為23000點,，假如在10月29日前,，恒生指數跌不到23000點，這個認沽證就會變成廢紙,，這發(fā)行量36%的認沽證的購買者會血本無歸,，即被宰了。假如恒指這一天不跌破23000點,，而在接下來的11月才大跌,，也不關這些投資者的事了。

四,、牛熊證（流行于港股）

牛熊證與渦輪原理一致（牛證對標認股證,，熊證對標認沽證），都是投行發(fā)行,，同樣是有行權價,，有期限，但它跟渦輪的最大的區(qū)別就是它有一個回收價位,，當標的物觸及回收價時,，這個牛熊證就會強制回收，相當于是止蝕（約約100%）。渦輪未到最后一天之前,，假如一直在行權價以上,，會相當于是一直跌停狀態(tài)，不會賣得出去,，但停在市場中活存,，而牛熊證則是一碰到回收價就直接退市了。

渦輪的風險在于到期回不到行權價會變廢紙,，持有時間越長就會慢慢貶值,，某一天標的物在行權價之下都不會發(fā)生影響，只要最后那天達標就可以了,。

但牛熊證不同，它有平強回收價,，例如恒生指數,，假如恒生指數上午上升漲5%，下午大跌5%,，綜合全天指數無變化,，跟蹤恒指的渦輪不會有太大影響，但一大堆的熊證會在上午強制收回退市（投資者虧100%）,，一大堆的牛熊會在下午強制回收退市（投資者虧100%）,。

投行一點也不笨，它們專門發(fā)行一些高倍數的牛熊或熊證,，例如20倍,，30倍的。假設當前恒指是25000點,，它就敢發(fā)行24000點的牛證,，約25倍杠桿。只要恒指跌4%,，該牛證的投資者就血本無歸了,。對應如果發(fā)26000點的熊證，假如恒指升4%,，熊證投資者就會血本無歸,。

什么人會買牛熊證？就是那些不想花更大的資金來買股指期貨的投資者,，牛熊證更像是拆散來賣的指數期貨,。例如1張恒指期貨合約是120萬，交10%保證金是12萬,，買賣一張恒生期貨需12萬本金,，杠桿大約為10倍。而撬動相當于120萬恒生期貨合約的牛熊證，假如用一個30倍杠桿的標的物,，只需要是4萬元本金,。投資銀行就是抓住了這些人的想賺快錢的心理，推出這一種產品,。

莊家大機構,，就是用著程序化交易端口，盤算著看多看空哪邊站的人多,，假如牛熊的人買得多,，它就控制股價下跌，讓這批人血虧離場,，相反就讓股價大升,，讓熊證的人血虧離場。

投行都是每隔一段時間就發(fā)一批牛證和熊證,，永遠都在不斷發(fā)行,，但絕大部分的牛證或是熊證都是無法善終，期間持有的人都會血本無歸,。

當股市漲到最高位置的時候,，此時投資者已經沒有熊證可再買了，因為所有的熊證都在大幅上漲的過程當中被強制回收注銷了,，接下來假如股市下跌,，也無投資者無關；反過來當股市跌到最底部的時候,，所有投資者手上的牛證都已經被強制回收了,，而此刻投行新的一批牛證又未上市，此時投資者無法買牛證下注賭股價上漲,，假如股市真的上漲了,，也跟曾經一直看好的投資者無關。

即,，你不能因為股票價位低購入牛證來賺錢,，也不能因為股價價位高將要下跌而購入熊證來賺錢，很有可能莊家就是配合投行發(fā)行的牛熊證,，就偏偏讓這些票全部變成廢紙之后,，他們才真正操控標的物漲或是跌。

總之：這些牛熊證和渦輪都不具備連續(xù)性,，都有BUG,，買入就是注定會虧錢，因為對手是投行等可操控股價的莊家,。

例如某恒指牛熊證,，行權價25146,，杠桿32倍，指數升0.5,，它跌了15%,，假如恒生指數在2021年1月27日前某一天觸及25046，它會變廢紙,，而當前45M的街貨的投資者手上的熊證將會血本無歸,。越接近行權價，杠桿就會變得越高,，而32倍,，可以理解為假如恒指升3%，這個熊證的買入者都會血本無歸,。只要大機構控制恒指成份股,，盤算好哪方對他們有利，就是能夠一批又一批地收割散戶,。

五,、期貨

期貨的原理，都是跟渦輪,，或是牛熊證等一樣的,，應該是說期貨是那些玩法的鼻祖,。有人買,，就有人賣。也是同樣的杠桿原理,，也是存在類似的問題,，就是容易被操控。

但它的BUG可能還不止這些,，例如有一個合約掉期損失,。例如今年初的原油暴跌事件，以為原油期貨10元買入,，將來原油20元,，就肯定能夠賺錢？其實并不是,。10元的期貨的合同,，可能只有幾天的時間，假如4月到期的合約是10元,，5月的合約是15元,，當那天結束的時候，你就要平倉掉10元的合約,，如果要繼續(xù)看多,，你就要買入15元的合約,，將來原油價格升到20元，并不代表著你賺了20元-10元的差價,，而你只是賺了20-15元的差價而已,。但假如下一個月的合約一直在15元，而再往下一個月的合約是在20元起步呢,？那就代表著你又再一次在15元平倉一份合約,，又在20元的時候重新開一份合約，即原油是從10元漲到20元,，但買了這個期貨可能并不能讓你賺錢,。因為每一份合約都是有期限的，都是可以前后不同價格的,，價格并不需要連續(xù)性,，而這個差隙，就是存在很大的坑人的地方,。據聞這個就叫“掉期損失”,。

當你看好的時候，其實別人已經設下一個圈套,，利用各種各樣的理論來設置價格差,，雖然物價是漲了，觀點沒錯,，但實際看漲的人并不能從交易當中受益,。

還是那一句，別是不會幫你賺錢的,。

六,、股指期貨

股指期貨，也是上述的同樣的道理,。只不過是他的標的物是股票指數,。而這些標的物的本身，通常不會包括整個市場的所有股票,，而僅僅是其中幾個股票,，因為這樣有利于莊家操控，例如滬深300是300個,，恒生指數是50個,，道瓊斯是30個，納斯達克指數100個,，標普是500個,。股票可進可出指數范圍，代表著莊家更容易控制指數,。也是同樣的,，莊家和大機構可以用程序化交易手段來跟蹤賭注,，跟散戶對賭，當然,，肯定是散戶總體會輸,，因為散戶無法控制股價，甚至是左右股價,，只有大資金才能控制股價方向,。散戶的對手永遠是資金量更大的對手，而資金量最大的那些人,，他的對方只能是政府,。

七、期權

期權跟渦輪類似,，但是期權的交易雙方是市場的普通交易者,，并不是由投行發(fā)布之后由投行當做市商。期權也是有計算引申波幅等的,，也是有時間價值的,。有l(wèi)ong call , long put ,short call ,short put等類型。long是買入,，short是沽空,。call是看漲期權，put是看跌期權,。

還是那一句,，期權是有期限的，也是有行權價的,，只要期限之前,，沒有到達目標價,，這期期就會變廢紙,，無法行權，合約金歸short的那一方,。按照道理,，short會賺時間價值，但需要承受無限大的風險,。long的一方會損失時間價值,，但最多只損失合約金。

但是,，只要莊家可控制股價,，無論你是做哪一方向的期權，莊家都可以弄死你,。假你買升時,，莊家弄跌它,，你就損失100%了。莊家之間總是默契行動的,，他們之間基本不會互踩,，但散戶就是散戶，對手不僅是其他散戶,，還是大機構和大莊家,。

例如：某股票call 期權，逼近到期日前,，當前股價15.3元,，剩下幾天，假如股價上不到對應的價位,，那一大堆未平倉的高價合約都會成為廢紙,，持有者都血本無歸，就算未到期的合約,，由于期權的高杠桿,，這些合約的價格也會提前大幅下跌（因為行權無望），就算不是為了行權,，只是賭一賭短線而買入看漲期權的人也會虧得很嚴重,。

八、杠桿基金（常見于美股）

我相信杠桿基金是繼上述的那些玩意之外,，資本界推出的新玩意,，例如三倍做多納斯達克10指數，三倍做空納斯達克100指數,，二倍做多WTI原油等等,。

對比渦輪，牛熊,，期權等,，杠桿基并沒有回收價，也沒有回收期限,。宣傳是很美好的,，可以低風險地加杠桿。

但是,，假如你仔細打開K線圖看一看,，就會發(fā)現，它們之間的共同點,，都是每年有約20%左右的杠桿損耗,，即指數上下波動，最終全年沒升跌的情況之下,，它們是一年跌約20%,。

因此,，你可以看到，最近幾年原油是跌了50%,，但二倍做多原油的跌了99%,；做空納指，道指,，標普的跌得更夸張,。

但做空原油的卻基本上沒有什么大漲。

所以,，這些杠桿基金,，雖然沒有收回價，期限,，但它們的總體方向是價值無限歸零,。他們都是借助杠桿來操作期指期貨來跟蹤標的指數，算上管理費,，利息,，杠桿損耗之后，每年的凈值都是自行貶值的,，只有方向做對的情況之下,，出現短期之內的大幅上升或是下跌的時候，對應的杠桿基金才能賺錢,，除此之外的基本上都是會慢慢虧錢（一年固定貶值20%或以上）,。

因此，這也是一個騙局,。