伊利股份公布半年報(bào)大超市場(chǎng)預(yù)期，尤其是二季度的營(yíng)收也凈利潤(rùn)增速,，伊利二季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)268億,，同比增長(zhǎng)了22.44%，是2018年一季度以來(lái)的最快單季度增速,。而且整個(gè)乳制品行業(yè)公布的半年報(bào)二季度都有所改善,，并出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng)，這也預(yù)示著板塊性的機(jī)會(huì),。包括光明乳業(yè)（半年報(bào)潛伏盤太多,，在公布半年報(bào)之前兩天出現(xiàn)大幅17%的上漲，公布當(dāng)天大跌,，這兩天已經(jīng)開始逐步收回跌幅,，可類比雙匯發(fā)展）、天潤(rùn)乳業(yè)（比較喜歡的斷層形態(tài),，半年報(bào)出現(xiàn)兩連板,，之后因減持出現(xiàn)回撤，目前仍在趨勢(shì)中運(yùn)行,，值得重點(diǎn)跟蹤 ）,、蒙牛乳業(yè)（股價(jià)也歷史新高）

昨天在文章分享了伊利股份的目標(biāo)價(jià)57-68元，主要從兩個(gè)方面計(jì)算,，一個(gè)是歷史技術(shù)形態(tài),，一個(gè)是估值計(jì)算,。

1、技術(shù)形態(tài)

前復(fù)權(quán)看伊利股份的月線圖,，從2012年開始走勢(shì)都很標(biāo)準(zhǔn),，每一次突破歷史新高都會(huì)有一波急速的上漲，而且每一輪上漲之后都要再次進(jìn)入長(zhǎng)期的橫盤時(shí)間周期在18-28個(gè)月之間,。

第一周期上漲75%

第二周期上漲87%

第三周期上漲71%

第四周期上漲73%

第五周期按照前期的最高價(jià)33.7估算乘以71%,，得出目標(biāo)價(jià)57.6，當(dāng)前價(jià)位距離目標(biāo)價(jià)40%

2,、估值計(jì)算

伊利半年報(bào)大超預(yù)期之后各大券商也紛紛調(diào)高了2020-2022年的盈利預(yù)測(cè),。2021年盈利目標(biāo)在82-89億，中間值85億,；2022年盈利目標(biāo)90-100億,，中間值95億。按照歷史樂(lè)觀點(diǎn)可給予估值32-37倍估值,，中間值35倍,，那么目標(biāo)市值在2975-3325，折算成價(jià)格49-54.7,，當(dāng)前價(jià)位距離目標(biāo)價(jià)20%-35%,。當(dāng)前整個(gè)食品板塊估值都處于歷史估值高位，所以作為奶業(yè)龍頭伊利的估值如果市場(chǎng)樂(lè)觀也會(huì)跟著上升,。

3、公布半年報(bào)股價(jià)跳空漲停且歷史新高,，對(duì)于這類的凈利潤(rùn)斷層后期都值得期待,。伊利二季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)268億，同比增長(zhǎng)了22.44%,，是2018年一季度以來(lái)的最快單季度增速,。其中2Q20毛利率38.7%，同比+1.6pct,，原因主要是2Q結(jié)構(gòu)改善核心單品占比提升,。

疫情后部分中小品牌退出，同時(shí)受到疫情影響低線市場(chǎng)的傳統(tǒng)渠道（小店,、夫妻店等）出現(xiàn)更迭,，基于強(qiáng)渠道控制力，且在低線市場(chǎng)渠道力更具優(yōu)勢(shì),，伊利強(qiáng)勢(shì)搶占終端資源（表現(xiàn)為Q2經(jīng)銷商數(shù)量大幅增477家）,，實(shí)現(xiàn)市占率提升，Q2常溫/低溫市占率分別增0.8/0.3pct,，其中常溫酸市占率增3.2pct,。分產(chǎn)品,，Q2液體乳/奶粉及奶制品/冷飲產(chǎn)品收入增速16.9%/85.7%/9.1%，疫情后權(quán)威專家提出“多喝牛奶”,，行業(yè)需求向好+渠道補(bǔ)庫(kù),，加上端午旺季，Q2液體乳相較于Q1明顯提速,，其中常溫增速20%,，低溫增速10%-20%，根據(jù)尼爾森數(shù)據(jù),，核心產(chǎn)品金典增速25%,，安慕希約10%；疫情影響消費(fèi)者對(duì)國(guó)外奶粉的信心,，國(guó)產(chǎn)奶粉新鮮度更占優(yōu)勢(shì),，加上westland并表，Q2奶粉收入大幅增85.7%,。展望Q3,，根據(jù)渠道調(diào)研，7月常溫液態(tài)奶增速維持較高水平,，傳統(tǒng)中秋旺季+6月底渠道庫(kù)存較低+需求延續(xù),，預(yù)計(jì)Q3延續(xù)Q2良好態(tài)勢(shì)，同時(shí)Q2新招商也有望在Q3陸續(xù)放量

備注：伊利股份粉絲群體眾多,，如果按照正常的估值和價(jià)值計(jì)算這個(gè)目標(biāo)價(jià)相對(duì)較高,，所以對(duì)于這個(gè)目標(biāo)價(jià)僅是臆測(cè)，不做買賣依據(jù),。