【原】這家公司信奉“金融是一種權(quán)利”,，融360赴美上市的故事怎么講？

新用戶6646Rwa6 2020-08-26

展開全文

摘要：融360講了好故事,，但是現(xiàn)實卻沒那么如意,。

媒體訓(xùn)練營11月16日報道

文 | 劉路陽編輯 | 黎帥

根據(jù)消息，11月16日融360旗下子公司簡普科技將在紐交所上市,。

在已經(jīng)公布的招股書增補(bǔ)文件中,，簡普科技計劃通過IPO方式發(fā)售2250萬股美國存托憑證(ADS),，每兩股美國存托憑證代表五股A類普通股，并將IPO發(fā)行價設(shè)定在每股美國存托憑證8.5美元到10.5美元之間,。

簡普科技申請在紐約證券交易所掛牌交易,，股票代碼為“JT”，計劃通過這項交易籌集最多約2.72億美元資金,。

高盛(亞洲)公司,、摩根士丹利國際公司、摩根大通證券公司和華興資本(香港)公司將在此次IPO交易中擔(dān)任簡普科技的聯(lián)席承銷商,。

“金融產(chǎn)品搜索平臺”融360

融360成立于2012年,，是一家金融產(chǎn)品搜索平臺。

“金融是一種權(quán)利,?！焙喥湛萍悸?lián)合創(chuàng)始人兼CEO葉大清此前表示，簡普科技意在“讓金融變得更簡單和普惠”,。

融360上一輪融資是在2015年10月,，由云鋒基金、賽領(lǐng)基金領(lǐng)投,，紅杉資本及StarVC跟投,，融資金額超過10億元人民幣。加上之前的幾輪融資,，融360投資機(jī)構(gòu)主要有光速安振（Lightspeed）,、紅杉中國基金、淡馬錫旗下蘭亭投資,、凱鵬華盈（KPCB）,、華興資本和清科集團(tuán)（Zero2IPO）。

其中,，紅杉及相關(guān)投資基金持股60,，774，881份,，占比17.6%,，為最大股東，光速安振持有公司持股57,，775,，200份，占比16.7%,，為公司第二大股東,。融360創(chuàng)始人、CEO葉大清持股33，254,，625份,，占比9.6%；聯(lián)合創(chuàng)始人,、COO陸佳彥持股28,，738，439份,，占比8.3%,；CTO劉曹峰持股13，377,，901份,，占比3.9%。

根據(jù)融360的介紹,，其目標(biāo)是連接個人消費者、個體工商戶,、小微企業(yè)以及銀行,、小貸公司、消費金融公司以及其他放貸機(jī)構(gòu),，幫助前者通過融360的金融搜索獲得金融服務(wù),。招股書披露，2017年前9個月,，融360平臺上共有金融產(chǎn)品17萬多個,，其中貸款產(chǎn)品70,600多個，信用卡產(chǎn)品2900個,，理財產(chǎn)品9.65萬個,。

融360的合作伙伴包括工商銀行、招商銀行等五大國有銀行中的四家和中國十大網(wǎng)上信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)中的九家,。還包括捷信,、宜信、拍拍貸等10家消費金融公司,，310家小額貸款公司及其他持牌金融機(jī)構(gòu),，以及746家新興科技金融機(jī)構(gòu)服務(wù)提供商和各種本地金融服務(wù)提供商。

融360為用戶免費提供金融信息服務(wù),，向金融服務(wù)提供商收取貸款產(chǎn)品推薦服務(wù)形成收入,。招股書披露，融360平臺上發(fā)起的貸款和信用卡申請數(shù)量從2015年的約850萬增長到2016年的約2330萬,，2017年前9個月約為6440萬,。融360從頭開始建立金融服務(wù)提供商網(wǎng)絡(luò)的五年時間，覆蓋了全國350多個城市的金融機(jī)構(gòu)。

此外,，招股書披露,，融360平臺上發(fā)起的貸款和信用卡申請數(shù)量從2015年的約850萬增長到2016年的約2330萬，2017年前9個月約為6440萬,。

根據(jù)艾瑞咨詢提供的報告,，這個市場從2012年的人民幣142億元增加到2016年的人民幣1387億元，復(fù)合年增長率為76.7%,。市場預(yù)計將在2017年至2020年以61.2%的復(fù)合增長率持續(xù)增長,，到2020年達(dá)到9,392億元人民幣。

融360與簡普科技

簡普科技作為融360的全資子公司,，注冊于開曼群島,，于今年6月1日剛剛成立。

2017年10月21日凌晨,，融360創(chuàng)始人葉大清發(fā)內(nèi)部信表示,，“在六周年之際，我代表公司向大家正式宣布：融360已成立簡普科技,，這將更加明確我們作為一家以數(shù)據(jù),、科技和AI服務(wù)金融的公司戰(zhàn)略方向。與此同時,，我們已經(jīng)以簡普科技名義提交IPO申請,，開啟上市進(jìn)程?！?/span>

騰訊科技報道,，在完成此次IPO交易以及與其同時進(jìn)行的私募配售交易之后，只要融360仍是簡普科技的母公司,，那么簡普科技就將根據(jù)“紐約證券交易所上市公司手冊”(NYSE Listed Company Manual)的定義成為一家“控股公司”,，原因是假設(shè)承銷商不行使其超額配售選擇權(quán)的話，那么融360在IPO完成以后將持有簡普科技的83.8%在外流通普通股,；而假如承銷商完全行使其超額配售選擇權(quán),，則融360的持股比例則將下降至82.1%。

根據(jù)報道,，紅杉資本下屬投資基金,、融360現(xiàn)有股東之一Sequoia Capital CV IV Holdco, Ltd.(簡稱為Sequoia Capital CV)已經(jīng)表示其有興趣在此次IPO交易中按發(fā)行價購買價值最多為700萬美元的簡普科技股票。

假設(shè)最終IPO定價為每股美國存托憑證9.5美元(即上述IPO發(fā)行價區(qū)間的中值),，那么Sequoia Capital CV所將購買的美國存托憑證總量就將達(dá)到最多736,842股,，在簡普科技計劃發(fā)行的美國存托憑證總量中所占比例為3.3%左右。

虧損不斷,、業(yè)務(wù)爭議以及所謂“獨立”

招股書顯示,，融360在2017年第三季度的總營收為4.67億元（7030.1萬美元）,，環(huán)比增長82.7%，同比增長384%,。

往上回溯,，2015年融360的凈虧損為1.962億元，2016年凈虧損為1.821億元,，2017年上半年,，融360凈虧損為4900萬元，2017年第三季度凈虧損1667萬元,。

因為虧損不斷,，所以融360謀求上市引起了不少爭議。不過按照數(shù)據(jù)來看,，融360的虧損在逐年減少,，如果能保持這個勢頭，也許終有一天能夠扭虧為盈,。

去年第二季度,，融360推出了大數(shù)據(jù)風(fēng)控服務(wù)，有償提供給金融機(jī)構(gòu)使用,。有行業(yè)人士指出,，融360的大數(shù)據(jù)風(fēng)控屬于個人征信業(yè)務(wù)，目前個人征信牌照未正式發(fā)放,，涉嫌無照經(jīng)營征信服務(wù)。

此外,，由于融360“導(dǎo)流”業(yè)務(wù)的天然市場規(guī)模限制,，謀求新盈利業(yè)務(wù)的融360嘗試開展放貸業(yè)務(wù)，并且開始進(jìn)行重組,，但是,，融360“獨立第三方”的定位將與放貸業(yè)務(wù)產(chǎn)生沖突。

在融360的招股書中,，也揭示了這一風(fēng)險：融360集團(tuán)歷史上既運營簡普科技的業(yè)務(wù),，也運營一個技術(shù)支持的在線貸款業(yè)務(wù)。重組完成后,，簡普科技將以“Rong360”品牌經(jīng)營業(yè)務(wù),，而技術(shù)支持的在線借貸業(yè)務(wù)則由融360集團(tuán)以獨立品牌經(jīng)營。

但是,，技術(shù)支持的在線貸款業(yè)務(wù)可能會被視為簡普科技業(yè)務(wù)的一部分,，這可能會給簡普科技帶來聲譽(yù)和監(jiān)管風(fēng)險。技術(shù)支持的在線借貸業(yè)務(wù)和融360集團(tuán)的任何負(fù)面進(jìn)展都可能對簡普的業(yè)務(wù)和品牌造成重大不利影響,。

其他風(fēng)險

除了上文提到的虧損以及放貸可能產(chǎn)生的“品牌”影響,，簡普科技的上市還面臨著兩個風(fēng)險。

其一，簡普科技平臺的大部分用戶流量來自第三方渠道,，而不是直接訪問簡普科技的移動應(yīng)用程序或網(wǎng)站,。在2016年及2017年前6個月，五大流量收購渠道占用戶流量的三分之一以上,。

其二,，過去，某些金融服務(wù)提供商占簡普科技收入的很大一部分,。簡普科技最大的金融服務(wù)提供商——一個第三方技術(shù)支持的在線貸款平臺,，在2015年和2016年分別占簡普科技總收入的19%，2017年上半年的13%和2017年第三季度的10%,。

雖然融360仍面臨著種種問題,，但是不可掩蓋的是，融360的商業(yè)模式如果能保持獨立開放平臺的獨特模式,，推廣其背后的搜索推薦技術(shù),、金融大數(shù)據(jù)服務(wù)，能夠給用戶和金融機(jī)構(gòu)提供巨大價值,。

根據(jù)媒體報道,，中國市場在銀行征信上沒有完整信貸記錄的人有10億人之多，這些缺乏征信記錄的人（個人消費者,、中小企業(yè)主等）很難在金融需求上獲得滿足,，而反過來對于銀行，也沒有足夠的物力人力來照顧這部分用戶,，于是像融360這樣的金融科技公司也就有了更重要的存在意義,。

【人物】

馬云 | 李彥宏 | 張勇 | 陸奇 | 雷軍 | 陳天橋

王小川 | 劉強(qiáng)東 | 賈躍亭 | 蔡文勝 | 鄒勝龍

俞永福 | 姚勁波 | 楊元慶 | 孫宏斌 | 井賢棟

何小鵬 | 傅盛 | 周鴻祎 | 史玉柱 | 胡勝利

龔宇 | 王功權(quán) | 馮鑫 | 張瑞敏 | 周云杰