主要觀點(diǎn)

（1）中證100是中國(guó)核心資產(chǎn)代表,，成份股均為各行業(yè)龍頭企業(yè)以及具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè),，且部分金融、家電龍頭股票今年漲幅仍然不多,，仍然有較大的向上空間,。

（2）中證100ETF（512910）規(guī)模為5億左右，滿足了科創(chuàng)板,、創(chuàng)業(yè)板和滬深主板的打新門檻,，利用公募基金打新A類席位優(yōu)勢(shì)，積極參與新股申購(gòu),，無(wú)論是按月份,、季度來(lái)看相較指數(shù)增強(qiáng)效果都較為顯著，今年以來(lái)增強(qiáng)達(dá)到7.85%,。

（3）中證100具有高分紅,、高ROE、高盈利增長(zhǎng),、高夏普比,、低估值的特征，適合投資者長(zhǎng)期配置,。

01 中證100——中國(guó)核心資產(chǎn)代表

1.指數(shù)信息

中證100指數(shù)由滬深300指數(shù)成份股中規(guī)模最大的100只股票組成,，綜合反映中國(guó)A股市場(chǎng)中最具市場(chǎng)影響力的一批超大市值公司的股票價(jià)格表現(xiàn)。截至2020年7月31日,，指數(shù)最新成份股總市值2.96萬(wàn)億,，個(gè)股平均市值2958億，屬于超大盤(pán)股范疇,。

根據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)的分類結(jié)果,，中證100指數(shù)前五大行業(yè)分別為非銀金融、銀行,、食品飲料,、家用電器和醫(yī)藥衛(wèi)生，其中金融行業(yè)占比約為37%,。

成份股既包含滬市大盤(pán)代表的中國(guó)平安、貴州茅臺(tái),、招商銀行等企業(yè),，又包含深市藍(lán)籌的格力、美的等行業(yè)巨頭,。前十大成份股占比合計(jì)為39.18%,。

02 中證100ETF（512910）打新增強(qiáng)效果好

中證100ETF（512910）作為公募基金,，是A類打新席位,，在所有參與打新的賬戶里面中簽率是最高的,。目前該基金規(guī)模5億左右，滬深兩市股票市值都超過(guò)了打新門檻,，既可以參與滬市主板和科創(chuàng)板打新,，又可以參與深市主板和創(chuàng)業(yè)板打新，增強(qiáng)效果很好：上市以來(lái)（2019年7月1日）至2020年7月31日的一年多時(shí)間中,，中證100ETF的累計(jì)超額收益達(dá)到12.09%,。

以月份為維度進(jìn)行統(tǒng)計(jì),，在13個(gè)月份中,，有11個(gè)月超額收益都為正，其中在科創(chuàng)板開(kāi)板的2019年7月和今年新股密集發(fā)行的6月,、7月超額收益都較高,，打新增強(qiáng)表現(xiàn)突出。

以季度為維度進(jìn)行統(tǒng)計(jì),，全部4個(gè)季度及今年7月的超額收益都為正，在2019年第三季度和今年第二季度以及本月,，打新表現(xiàn)突出,，超額收益顯著。

以半年為維度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，全部?jī)蓚€(gè)半年及今年7月的超額收益都為正,，并且均在3.3%以上,，長(zhǎng)期來(lái)看中證100ETF的超額收益非常穩(wěn)定。

根據(jù)上面的數(shù)據(jù),，中證100ETF在今年7月一個(gè)月靠打新給組合貢獻(xiàn)的超額收益就達(dá)到3.82%，下半年隨著創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的落地以及科創(chuàng)板IPO的加速審批,，預(yù)計(jì)上市新股會(huì)比上半年更多,，全年參與打新帶來(lái)的超額收益估計(jì)將持續(xù)增加，因此大神預(yù)計(jì)中證100ETF今年全年增強(qiáng)收益可能將達(dá)到10%以上,。

03 中證100指數(shù)的特點(diǎn)

1. 高市值覆蓋率

中證100指數(shù)成份股總市值在滬深300指數(shù)中占比接近70%,，在全部A股中占比也達(dá)到40%以上，具有較高的市值覆蓋率,，可作為投資者跟蹤A股核心資產(chǎn)的良好標(biāo)的,。

2. 高股息率

中證100指數(shù)股息率長(zhǎng)期保持在一個(gè)較高的水平，2018年股息率更是超過(guò)了3%,，是A股中難得的“分紅奶?！?。中證100指數(shù)股息率近幾年均超越了滬深300指數(shù)。

3. 高ROE

2020年中證100指數(shù)凈資產(chǎn)收益率（ROE）預(yù)期為11.60%,，同時(shí)高于滬深300,、上證50等市場(chǎng)主流寬基指數(shù)。

4. 高盈利

中證100指數(shù)每股收益長(zhǎng)期以來(lái)保持穩(wěn)定,，主營(yíng)收入增速除了在2020年受疫情影響預(yù)期下滑外,，其他年份增速都保持在11%以上。

5. 高夏普比率

自成立以來(lái)（2005年底）截至2020年7月31日,，中證100指數(shù)累計(jì)收益率為363.51%,，年化收益率達(dá)到11.52%，領(lǐng)先同期上證50指數(shù),；年化波動(dòng)率為27.46%,，夏普比為0.36，是A股中表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的指數(shù)之一,。歷史夏普比較上證50指數(shù)更有優(yōu)勢(shì),。

6. 低估值

中證100指數(shù)是低估值寬基指數(shù)的代表，目前指數(shù)市盈率12.04倍,，市凈率1.43倍,。市凈率處于自成立以來(lái)歷史相對(duì)中低水平，市盈率約為最高點(diǎn)的四分之一,，長(zhǎng)期投資的性價(jià)比較高,。