在自己的能力范圍內(nèi)選股
巴菲特為了追求資金的穩(wěn)定增長(zhǎng),，提出了著名的能力圈原則,，其核心思想為：投資者一定要把自己的投資目標(biāo)限定在自己熟悉的領(lǐng)域內(nèi)，不熟悉的堅(jiān)決不買(mǎi),。
“能力圈”是巴菲特在1996年提出的一個(gè)著名概念,，我們可以簡(jiǎn)單地理解為“不熟不買(mǎi)，不懂不做”,。在巴菲特幾十年的投資生涯中,，他一直堅(jiān)守這一原則。只要觀察一下他長(zhǎng)期持有的股票,，我們就可以看出他在這一原則上的堅(jiān)定性,。
巴菲特認(rèn)為，衡量是否理性投資的關(guān)鍵,，就是看他是否在自己的能力圈范圍內(nèi)投資,。他說(shuō)過(guò)：“你可以選擇一些盡管你對(duì)其財(cái)務(wù)狀況并非十分了解，但你對(duì)其產(chǎn)品非常熟悉的公司,?！蔽覀儗?duì)其產(chǎn)品或服務(wù)非常熟悉的公司一般出現(xiàn)在三個(gè)圈內(nèi)，即：工作圈,、生活圈,、交際圈。巴菲特所選擇的公司股票絕大部分都來(lái)自于這三個(gè)圈,。
 工作圈
人的一生,，大部分時(shí)間都是在工作中度過(guò)的，對(duì)于我們來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)年累月地在一個(gè)行業(yè)里工作,，并與工作相關(guān)的公司打交道,，那么我們對(duì)這個(gè)行業(yè)的熟悉、了解程度,，是很多證券分析師無(wú)法相比的,，這就是我們的優(yōu)勢(shì)。巴菲特就非常善于在自己的工作圈內(nèi)尋找投資機(jī)會(huì),，例如《華盛頓郵報(bào)》公司的股票就是他在工作中發(fā)現(xiàn)的。
巴菲特的第一份工作是13歲時(shí)送《華盛頓郵報(bào)》,。他每天要走5條線路遞送500份報(bào)紙,，通常巴菲特下午5點(diǎn)20分出發(fā)，坐上開(kāi)往馬薩諸塞大街的公共汽車(chē),。聰明的他把春谷區(qū)的兩條投遞《華盛頓郵報(bào)》的線路和兩條投遞《時(shí)代先驅(qū)者報(bào)》的路線結(jié)合起來(lái),。后來(lái)《華盛頓郵報(bào)》公司收購(gòu)了《時(shí)代先驅(qū)者報(bào)》公司。巴菲特后來(lái)又把西切斯特公寓大樓的報(bào)紙投遞工作攬了下來(lái),。
在近4年的時(shí)間內(nèi),，他同時(shí)建立了5條送報(bào)路線，總共賺了超過(guò)5000美元,。巴菲特最初自己當(dāng)散戶(hù)做股票,，有一半資金來(lái)自于送報(bào)攢的錢(qián)。
時(shí)間過(guò)了30年,，原來(lái)的小報(bào)童已經(jīng)成為一個(gè)投資家,，43歲的巴菲特大筆投資《華盛頓郵報(bào)》，賺到了股票投資中的第一桶金,。他投資1000萬(wàn)美元,，持有這只股票37年，掙了15億美元,，上漲了150多倍,。巴菲特自己沒(méi)想到，自己的第一份工作,，給自己帶來(lái)了人生的第一桶金,，給自己帶來(lái)了股票投資中的第一桶金。                                                                            生活圈
生活中也隱藏著許多投資機(jī)會(huì),，也許很多人會(huì)因?yàn)樘^(guò)熟悉而忽略,，但真正優(yōu)秀的投資者是不會(huì)放過(guò)那些在日常生活中出現(xiàn)的投資目標(biāo)的。巴菲特就有很多股票來(lái)源于生活中,，可口可樂(lè)就是其中最有名的一只,。
在生活中，巴菲特接觸時(shí)間最長(zhǎng)、消費(fèi)數(shù)量最大的莫過(guò)于可口可樂(lè),。早在1936年,，他還只有6歲的時(shí)候，就去爺爺開(kāi)的雜貨店里就以25美分的價(jià)格批發(fā)一捆6瓶的可口可樂(lè),，然后到自己家附近去零賣(mài),，一瓶賣(mài)5美分，這樣一捆6瓶能賣(mài)30美分,，凈賺5美分,，毛利率17％，相當(dāng)高,，而且賣(mài)得相當(dāng)快,。這樣巴菲特從小就了解到了可口可樂(lè)的產(chǎn)品有多么暢銷(xiāo)，產(chǎn)品有多么賺錢(qián),。
1988年至1989年,，巴菲特終于找到一個(gè)絕佳的機(jī)會(huì)，一口氣買(mǎi)進(jìn)了12億美元的可口可樂(lè)股票,，后來(lái)這批股票升值到96億美元,，上漲了8倍，是巴菲特賺錢(qián)最多的一只股票,。
交際圈
人的一生會(huì)結(jié)交很多朋友,，這些朋友有時(shí)會(huì)提供一些非常有用的信息，可能會(huì)幫我們做出正確的選股決策,。巴菲特好幾次都是從朋友圈里找到了大牛股,。
1991年，巴菲特購(gòu)買(mǎi)了3億美元的美國(guó)運(yùn)通公司可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,。而他之所以買(mǎi)入美國(guó)運(yùn)通的一個(gè)主要原因是這家公司的CEO哈維·格魯伯非常能干,，他有能力領(lǐng)導(dǎo)這家公司最大限度地發(fā)揮潛力。但是,，這家公司的發(fā)展?jié)摿烤褂卸啻笞尠头铺馗械綉岩?。于是，巴菲特決定賣(mài)出運(yùn)通公司的股票,。
在已經(jīng)做出賣(mài)出決策但還沒(méi)有到期真正賣(mài)出的那個(gè)月,，巴菲特碰巧與赫茲（Hertz）公司的CEO弗蘭克一起打高爾夫。弗蘭克是一位才華橫溢的經(jīng)理人,，精通信用卡業(yè)務(wù),。因此從第一桿開(kāi)球區(qū)開(kāi)始，巴菲特就不停問(wèn)他,，對(duì)信用卡行業(yè)怎么看,。當(dāng)他們走到第二塊草坪的時(shí)候,，一路上聽(tīng)了弗蘭克的話，巴菲特就已經(jīng)明白,，美國(guó)運(yùn)通公司的卡相對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有一種驚人的壟斷經(jīng)營(yíng)權(quán),，因此巴菲特決定繼續(xù)持股。等到后面的第9洞時(shí),，巴菲特對(duì)美國(guó)運(yùn)通公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景變得非?？春茫灾劣诎头铺貜淖畛醯臏?zhǔn)備全部賣(mài)出轉(zhuǎn)變成了準(zhǔn)備大量買(mǎi)入,。
巴菲特馬上將這部分可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成了1400萬(wàn)普通股,，在短短幾個(gè)月內(nèi)巴菲特又投資4.24億美元繼續(xù)買(mǎi)入。1995年巴菲特再次增持,，投資6.69億美元買(mǎi)入2.17億股普通股,。1998年巴菲特又小幅增持108萬(wàn)股，總持股達(dá)到5053.69萬(wàn)股,。至2004年年底，巴菲特所持股份占美國(guó)運(yùn)通總股票的11.30％,，買(mǎi)入成本為14.70億美元,，總市值為85.46億美元。巴菲特投資11年總贏利70.76億美元,，投資收益率高達(dá)4.81倍以上,。