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需求驅(qū)動(dòng)，方便食品迎發(fā)展機(jī)遇 早期以方便面為代表的方便食品行業(yè)在城鎮(zhèn)化紅利,、流動(dòng)人口需求支撐下快速發(fā)展,，2013 年后受外賣沖擊、“不健康”標(biāo)簽等因素影響回落,，2018 年后新環(huán)境的變化催生行業(yè)內(nèi)部品類升級(jí)創(chuàng)新,，增速回穩(wěn)。2019年方便食品行業(yè)規(guī)模為4500 億元,，預(yù)計(jì)未來(lái)以年均復(fù)合增速6%至2025年可達(dá)6300 億元,。今年疫情期間方便食品較大程度補(bǔ)充居家飲食需求,，銷售獲爆發(fā)性增長(zhǎng)的同時(shí)加速了對(duì)消費(fèi)者習(xí)慣的培育及滲透，借鑒海外經(jīng)驗(yàn),，中長(zhǎng)期看消費(fèi)習(xí)慣及群體需求的演變將繼續(xù)推動(dòng)方便食品發(fā)展,。 多維制勝，全面升級(jí)超越“方便” 行業(yè)價(jià)值不再僅局限于“方便”屬性,，正不斷外延升級(jí)：1.匹配中產(chǎn)階級(jí)群體強(qiáng)支付能力及對(duì)高品質(zhì)的支付意愿,，積極推廣產(chǎn)品品質(zhì)化、高端化,，并緊抓“懶”“宅”等年輕群體偏好,，打造網(wǎng)紅品類爆款效應(yīng)；2.基于跨品類關(guān)聯(lián)消費(fèi)特征,，憑借獨(dú)特地域風(fēng)味,、健康及場(chǎng)景屬性強(qiáng)化記憶，提高品類長(zhǎng)期復(fù)購(gòu)水平,；3. 線上+線下全面發(fā)力,，結(jié)合社區(qū)、生鮮等渠道覆蓋及品牌營(yíng)銷,，供應(yīng)鏈物流體系升級(jí)整合提效,，加快品牌傳播覆蓋。 細(xì)分賽道,，開拓創(chuàng)新彰顯活力 1）速凍食品：C 端仍有明顯的拓張空間，除傳統(tǒng)KA,，如電商,、生鮮、社區(qū)零售等新渠道函待挖掘,，重視產(chǎn)品品質(zhì)升級(jí)帶來(lái)的價(jià)增貢獻(xiàn),；規(guī)模化發(fā)展的餐飲受多成本,、租金等因素制約,，預(yù)制菜肴品類能節(jié)約成本、穩(wěn)定標(biāo)準(zhǔn)化品質(zhì)和提升供應(yīng)鏈效率,，將是發(fā)展藍(lán)海,；龍頭整合聚焦區(qū)域內(nèi)的生產(chǎn)、營(yíng)銷資源,，規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)下經(jīng)營(yíng)效率有望不斷提升。2）方便面：短暫受挫后已經(jīng)堅(jiān)定走向以全面高端破局的道路,，產(chǎn)品均價(jià)仍有提升空間,。與時(shí)俱進(jìn)創(chuàng)新營(yíng)銷思路,，利于品牌形象重?zé)ɑ盍Α?）其他方便食品：自熱食品時(shí)效性強(qiáng)，適用場(chǎng)景,、口味豐富,，快速形成爆款，疫情刺激宅家需求,，資本加持加速自熱食品發(fā)展,。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈格局下更要注重渠道運(yùn)作及產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新；即食米/粥以及燕麥等沖泡類品類也通過(guò)強(qiáng)化健康,、營(yíng)養(yǎng)屬性加速升級(jí),，有望實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值提升。 投資建議 綜合考慮方便食品行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì),，結(jié)合重點(diǎn)品類行業(yè)龍頭的實(shí)踐,、收獲及預(yù)期表現(xiàn)，重點(diǎn)推薦安井食品,、三只松鼠,、三全食品、西麥?zhǔn)称贰?br> 風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期,，需求增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期,，肺炎疫情風(fēng)險(xiǎn) |
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