a公司是一家基金公司,，2019年準(zhǔn)備投資一個混泥土項目,，預(yù)計前期投入500萬元,，投資期限為10年,，預(yù)測未來現(xiàn)金流如下圖所示,，現(xiàn)需使用excel財務(wù)函數(shù)快速計算該投資項目指標(biāo)，判斷該項目是否可行,？

        1,、凈現(xiàn)值

        凈現(xiàn)值（net present value（以下簡稱：npv））是指未來資金（現(xiàn)金）流入（收入）現(xiàn)值與未來資金（現(xiàn)金）流出（支出）現(xiàn)值的差額。凈現(xiàn)值大于零,，則方案可行,，且凈現(xiàn)值越大，方案越優(yōu),，投資效益越好,。

        凈現(xiàn)值的公式為npv=∑(ci-co)/(1+i)^t

        在excel中，計算npv可使用財務(wù)函數(shù)npv(rate,value1,value2, ...),，rate為某一期間的貼現(xiàn)率,，是一固定值；value1, value2, ...為 1 到 29 個參數(shù),，代表支出及收入,。該項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值=npv(b6,d3:m3)+c3=3,415,391.40元，如下圖所示：

        2,、內(nèi)部收益率

        內(nèi)部收益率（internal rate of return (簡稱：irr)）,，是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率,。它是一項投資可望達(dá)到的報酬率,，該指標(biāo)越大越好。一般情況下,，內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時,，該項目是可行的。如果不使用電子計算機,，內(nèi)部收益率要用若干個折現(xiàn)率進(jìn)行試算,，直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個折現(xiàn)率，計算比較繁瑣,。

                在excel中,，計算irr即可直接使用財務(wù)函數(shù)irr(values,guess),，values：為數(shù)組或單元格的引用，包含用來計算返回的內(nèi)部收益率的數(shù)字,；guess：為對函數(shù) irr 計算結(jié)果的估計值,；values 必須包含至少一個正值和一個負(fù)值，以計算返回的內(nèi)部收益率,。多數(shù)情況下,，不必為 irr 計算提供 guess 值。 如果省略 guess,，則假定它為 0.1 (10%),。該項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率=irr(c3:m3)=16.19%，如下圖所示：

        3,、投資回收期

        投資回收期共分為兩種：靜態(tài)回收期和動態(tài)回收期,。靜態(tài)回收期不考慮貨幣時間價值，動態(tài)回收期也稱現(xiàn)值投資回收期,，克服傳統(tǒng)的靜態(tài)回收期不考慮時間因素的缺點,，計算也就較為繁瑣，但評價項目參考價值更高,。評價項目時,，投資回收期與基準(zhǔn)投資回收期進(jìn)行對比，如果投資回收期小于或等于基準(zhǔn)投資回收期,，說明項目能在要求的時間內(nèi)收回投資,，是可行的。

        （1） 靜態(tài)投資回收期=(累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)-1)+上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量

        a,、match函數(shù)用于在指定區(qū)域內(nèi)按指定方式查詢與指定內(nèi)容所匹配的單元格位置,，函數(shù)語法為：match(lookup_value, lookup_array, match_type)，函數(shù)解釋：第一個參數(shù)查找的內(nèi)容,，第二個參數(shù)數(shù)據(jù)區(qū)域,，第三個參數(shù)查詢的方式。match(1,if(d4:m4>0,1,0),0),，解釋為：if函數(shù)表示如果數(shù)據(jù)區(qū)域d4:m4滿足數(shù)值>0時則顯示為1,，match表示查找1（第一個參數(shù)），第二個參數(shù)數(shù)據(jù)區(qū)域d4:m4滿足數(shù)值>0時出現(xiàn)的單元格位置,，第三個參數(shù)0表示精確,，最后返回為7。即累計凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)正值的年數(shù)為7年,。

        b,、index函數(shù)是指返回數(shù)組中指定的單元格或單元格數(shù)組的數(shù)值,，函數(shù)語法為：index(array,，row_num,，column_num)

        c、abs(<數(shù)值表達(dá)式>)是絕對值函數(shù)

        通過match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1 獲取查找值對應(yīng)的列號為6,，再用這個位置號,，通過index函數(shù)找到與匹配值對應(yīng)的關(guān)聯(lián)值為-936,663.00，即上一年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值為abs(index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1))=936,663.00,。

        同理可知,，出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量為(index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,

1,0),0))-index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1))=975896.28元

        綜上所述，該投資項目靜態(tài)投資回收期=match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1+abs(index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1))/(index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0))-index(d4:m4,match(1,if(d4:m4>0,1,0),0)-1))=7-1+936,663.00/975,896.28=6.96年,，如下圖所示：

        （2）動態(tài)回收期=（累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值出現(xiàn)正值的年數(shù)-1）+上一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的絕對值/出現(xiàn)正值年份凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,。

        第一年累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值設(shè)置公式為npv($b$6,$d$3:d3)+$c$3，其中“$”為絕對引用,，在復(fù)制公式時,，絕對引用就絕對不變化。如下圖所示：

        參考靜態(tài)回收期利用match函數(shù),、index函數(shù)以及abs函數(shù)的計算方式,，可以得知該投資項目動態(tài)投資回收期=match(1,if(d5:m5>0,1,0),0)-1+abs(index(d5:m5,match(1,if(d5:m5>0,1,0),0)-1))/(index(d5:m5,match(1,if(d5:m5>0,1,0),0))-index(d5:m5,match(1,if(d5:m5>0,1,0),0)-1))=8.56年，如下圖所示：

        綜上所述,，該項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值為3,415,391.40元,，內(nèi)部報酬率為16.19%，靜態(tài)回收期為6.96年,，動態(tài)回收期為8.56年,，相對而言，基準(zhǔn)收益率為12%,，基準(zhǔn)投資回收期為10年,，該項目是可行的。

        靈活運用財務(wù)函數(shù),，不僅省時省力,、準(zhǔn)確率高，還可以將財務(wù)人員從繁雜的手工勞動中解放出來,，把更多的時間投入到專業(yè)的思考和判斷上,。

  附表：項目投資現(xiàn)金流量表