3月2日早盤,，建筑、建材,、工程機械等大基建板塊集體拉升,。截至發(fā)稿，建筑板塊方面,，龍建股份,、騰達建設、安徽建工,、東方園林,、東華科技,、中衡設計、寧波建工,、中設集團,、美晨生態(tài)、蘇交科,、中國鐵建等漲停,。

　　建材板塊方面，青松建化,、金隅集團,、四川金頂、海螺型材,、上峰水泥,、福建水泥、冀東水泥,、祁連山,、海螺水泥等漲停。

　　工程機械板塊方面,，截至發(fā)稿,，漢鐘精機、山河智能漲停,，恒立液壓漲逾9%，達剛控股,、徐工機械,、三一重工、中聯(lián)重科等漲約8%,。

　　對于基建板塊,，太平洋證券指出，各地政府在積極推動復工,，近期河北,、云南、山東,、浙江等多地相繼出臺政策,，推動項目建設回歸正軌，預計3月中上旬,，大部分地區(qū)將完全復工,，而早周期的水泥、防水材料等需求有望率先恢復正常,。

　　而拉長周期看,，該機構認為,，在流動性寬松背景下，盡管“房住不炒”是當前地產(chǎn)的主基調(diào),，但目前穩(wěn)經(jīng)濟背景下仍離不開房地產(chǎn),，后續(xù)各地仍將執(zhí)行因城施策，存在差異化放松的可能性（如近期浙商行,、工行下調(diào)二套房首付比例,，LPR基準下調(diào)），全年看地產(chǎn)韌性十足,，有望再超預期；而加強逆周期調(diào)節(jié)也是國家持續(xù)推進的,，1月份專項債發(fā)行約7150億元,，從各省份資金流向來看，投入基建領域約70%,，相較于2019年,，2020年的交通基礎設施建設投資目標并未降低，當前各地積極推動復工的背景下,，重點工程率先恢復,，基建投資將確定性復蘇，全年需求不悲觀,，地產(chǎn)鏈仍有結構性機會,。考慮到疫情影響在邊際改善,，預計對全年影響有限,，而隨著下游需求逐步恢復，建議積極布局開工端,，重點關注水泥,、防水材料、管材等板塊,。

　　具體來看：

　　水泥：下游需求逐步恢復中,，早周期首選品種。據(jù)了解,，今年南方地區(qū)需求較往年元宵過后需求逐步啟動滯后約3周左右,，而北方地區(qū)仍處于需求淡季，正常下游復工要到3月中旬左右,，因此北方地區(qū)受影響較?。荒壳耙咔榈玫诫A段性控制,，邊際影響逐步改善,，各地積極推動下游復工,，需求迎集中釋放階段，而水泥作為早周期品種或率先迎來修復,，同時Q1為行業(yè)需求淡季,，疫情影響有限，壓制的需求完全可以在Q2-Q4追趕回來（參考2019年華南地區(qū)需求波動）,，全年需求無憂,。目前水泥龍頭估值在6-7倍，盈利穩(wěn)定,、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)質(zhì)的水泥龍頭向上彈性十足,，開工端首選品種。

　　玻璃：庫存持續(xù)增加,，關注下游復工情況,。由于肺炎疫情的影響，短期對于需連續(xù)生產(chǎn)的玻璃帶來較大的影響,，一方面是受交通管制的影響,，原材料短缺帶來的風險；另一方面是銷售不變導致庫存增加,；目前行業(yè)庫存已創(chuàng)歷史新高,，我們認為，當前需求逐步恢復中,，預計 3 月中上旬恢復正常,，行業(yè)庫存有望拐點向下，同時疫情導致湖北及沙河等地多數(shù)生產(chǎn)線限產(chǎn)或停產(chǎn)保窯,，未來不排除產(chǎn)能進一步增加,，減少行業(yè)供給，價格短期或小幅調(diào)整,，一方面由于行業(yè)庫存處于高位,，其次價格春節(jié)前后尚未調(diào)整，仍維持高位,；中期來看,，2020年地產(chǎn)新開工有望加速向竣工端傳導提振行業(yè)需求，需求會遲到但不會缺席,，待疫情緩解,，下游需求有望快速恢復，全年呈現(xiàn)低開高走之勢,。

　　玻纖：下游需求逐步恢復,，積極布局龍頭回調(diào)帶來的“黃金坑”。一季度為傳統(tǒng)銷售淡季，疊加今年肺炎疫情,，交通管控對物流產(chǎn)生一定影響,，短期銷售或承壓，但拉長周期來看,，當前處于周期底部,，我們測算，當前價格下中小企業(yè)已經(jīng)不賺錢,，且接近虧現(xiàn)金流,，因此 19Q4 部分企業(yè)推漲價格表明行業(yè)價格基本見底，同時龍頭企業(yè)的出貨情況有所好轉,，庫存小幅下滑,，行業(yè)最差的階段已經(jīng)過去。隨著2018年新增產(chǎn)能逐步消化,，而19-20年新增產(chǎn)能大幅減少,，以及明年需求旺季的到來，2020年將是行業(yè)新周期的拐點,，對于中長線投資者來說，當前低估值龍頭配置價值明顯,，行業(yè)龍頭具備規(guī)模,、渠道及產(chǎn)品結構等優(yōu)勢，反彈力度將大于行業(yè)平均,。

　　個股方面,，該機構推薦早周期品種水泥，首選核心資產(chǎn)海螺水泥,、彈性品種塔牌集團（業(yè)績高彈性）,、上峰水泥、萬年青,、華新水泥（短期或受疫情影響）,；其次是基建鏈條的冀東水泥、祁連山,；消費建材首選東方雨虹,、北新建材、偉星新材等,；同時關注玻纖龍頭中國巨石及制品小龍頭長海股份,；以及玻璃龍頭旗濱集團。