自2018年4月頒布以來(lái),，資管新規(guī)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響可以大致分為兩個(gè)階段。第一階段主要在2018年,，金融機(jī)構(gòu)對(duì)不合規(guī)存量產(chǎn)品的清理,，對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生了一定程度沖擊。第二階段主要在2019年,，對(duì)金融產(chǎn)品的新增需求逐漸彌補(bǔ)了存量產(chǎn)品的壓縮,，市場(chǎng)規(guī)模從凈減過(guò)渡到凈增。在此期間,，銀行完成機(jī)構(gòu)調(diào)整,，紛紛建立了理財(cái)子公司從事資管業(yè)務(wù)。目前,，市場(chǎng)規(guī)模仍處于回升初期,。

2020年末資管新規(guī)將全面落實(shí)，對(duì)于資本市場(chǎng)的影響將更為顯著,。一方面,，資管新規(guī)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的凈值化要求打破了剛性兌付預(yù)期，使得中國(guó)國(guó)債收益率成為市場(chǎng)中真正和唯一的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)的基礎(chǔ),。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、高收益理財(cái)?shù)南?，降低了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本,，有望引領(lǐng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)重估。另一方面,，更直觀地看,，隨著保本保收益理財(cái)?shù)臏p少，凈值型產(chǎn)品的普及,，居民有望將更多長(zhǎng)期資金配置于優(yōu)質(zhì)穩(wěn)健的權(quán)益類(lèi)資產(chǎn),。