最近一段時(shí)間，作為首家在“港交所和上交所”兩地上市的服裝企業(yè)——拉夏貝爾可以說是風(fēng)波不斷,，由于公司業(yè)績(jī)虧損,，拉夏貝爾的零售門店正在快速縮水。

對(duì)于這個(gè)品牌

廈門人一定不會(huì)陌生

全盛時(shí)期的拉夏貝爾

門店總數(shù)有9269家

是ZARA,、H&M等品牌的十幾倍

廈門以前滿大街隨處可見

而且,，它的創(chuàng)始人

還是我們的福建老鄉(xiāng)

邢加興

從白手起家,，到“爆倉”危機(jī)

1972年，福建省南平市浦城,，邢加興在這里出生,。廣為流傳的創(chuàng)業(yè)故事是，21歲那年的邢加興自作主張,，擅自用母親給的幾百元錢去報(bào)了一家服裝培訓(xùn)班,。

為什么會(huì)選擇服裝？外人無法窺視邢加興的行為動(dòng)機(jī),，但邢加興顯然跟對(duì)了大勢(shì),。

距他出生地300多公里外的泉州、石獅,，在上世紀(jì)80年代成為中國最火熱的服裝市場(chǎng),。

邢加興的服裝生意，也是一出閩派服裝經(jīng)濟(jì)微觀史的縮影,。上世紀(jì)90年代初,，邢加興只做代理服裝售賣，但到了1998年,，邢加興有了更遠(yuǎn)大的目標(biāo),，一個(gè)說法是，他帶著東拼西湊的50萬元注冊(cè)資金和兩名設(shè)計(jì)師,，創(chuàng)立了如今的拉夏貝爾,。

隨之而來的是九死一生的競(jìng)爭(zhēng)和蒙眼狂奔的擴(kuò)張?！澳菚r(shí)基本就要關(guān)門倒閉了,，后來通過擴(kuò)張加盟商拿錢過來，依靠著代理費(fèi),，公司在2000年左右慢慢就做起來了,。”早期跟著邢加興一起創(chuàng)業(yè)的老鄭（化名）對(duì)記者說,。

從“發(fā)不出工資”的困頓中走出來后,，拉夏貝爾很快走向輝煌時(shí)刻。

曾有人歸納閩派服裝商的特點(diǎn),，其中有一條就是“愛拼敢贏”,。邢加興身上有閩派服裝商人的優(yōu)點(diǎn)，但他的打法卻更為激進(jìn),。

在福建所有的服飾上市公司之中,，只有兩家公司控股股東的質(zhì)押比例接近100%,。一家是貴人鳥，另外一家就是拉夏貝爾,。它們的“老大哥”七匹狼和九牧王,，控股股東在股權(quán)質(zhì)押上則盡顯謹(jǐn)慎。

2017年是拉夏貝爾股價(jià)的高點(diǎn),。上市不到一個(gè)月,，拉夏貝爾的股價(jià)就翻了超一倍多。

此時(shí)的邢加興通過質(zhì)押,，獲得了多少現(xiàn)金,？

截至2017年12月7日，邢加興累計(jì)質(zhì)押股數(shù)為7500萬股,。彼時(shí),，拉夏貝爾股價(jià)已經(jīng)跌至16元/股左右。

“一般次新股的折扣率都比較低,，大致在三四折,。”一不愿具名的上市公司董秘和券商人士都告訴記者,。即便按照三折來算,，邢加興通過股權(quán)質(zhì)押獲得的資金也超過3億元。

而這之后不到一年時(shí)間,，危機(jī)就來了,。2018年的8月，拉夏貝爾股價(jià)打破了長(zhǎng)達(dá)近一年的均衡價(jià)格,，跌破15元/股左右的“箱底”，且至今再未回頭,。

若滿足不了維持最低資產(chǎn)價(jià)值的需要,，股票質(zhì)押方就面臨強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。今年8月6日,，拉夏貝爾一度創(chuàng)造了上市來的最低價(jià)4.96元/股,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破了發(fā)行價(jià)格。在邢加興的“爆倉”危機(jī)之外

受快速擴(kuò)張,、網(wǎng)購沖擊,、

國際品牌競(jìng)爭(zhēng)等影響

拉夏貝爾逐漸陷入了困境

拉夏貝爾上半年關(guān)店

頻頻服裝清倉甩賣

女裝品牌拉夏貝爾的門店似乎比以往少了一些，不少在手機(jī)地圖上還能搜索出來的門店都已經(jīng)關(guān)閉撤柜,。也有一些拉夏貝爾的店鋪貼出了清倉特賣的海報(bào),，店內(nèi)展示的羽絨服、大衣等服飾都有較大力度的折扣,。

店員告訴記者,，拉夏貝爾當(dāng)季新款服裝還沒有上架,，從9月26日開始一直到10月20日都是特賣會(huì)，打折銷售去年和前年庫存的衣服,，目前還沒有接到新款上架的通知,。上海市長(zhǎng)寧路拉夏貝爾門店店員表示：目前為止還沒通知，反正說特賣是到20日,，有可能我們店鋪房租談不下來,，有可能這邊就撤了，因?yàn)槲覀兪且荒暌缓灪贤?，房租漲得太多,，我們正在談，還沒談下來,。

從對(duì)標(biāo)“ZARA”到撤店轉(zhuǎn)型

如果說拉夏貝爾多年前制定的多品牌并舉,、全直營模式，是擴(kuò)張企業(yè)的商業(yè)策略,，那么如今瘋狂關(guān)店并重整渠道,，則更像是一場(chǎng)被迫的自救。

張麗是北京某核心商圈一家拉夏貝爾的導(dǎo)購員,，她所在的這家銷售網(wǎng)點(diǎn),，正是拉夏貝爾旗下典型的品牌集合店：超200平方米的經(jīng)營面積、七八個(gè)子品牌,、十余位著裝一致的年輕導(dǎo)購員,，這樣一間門店曾讓拉夏貝爾在該商場(chǎng)的女裝區(qū)格外引人注目。

邢加興此前曾公開表達(dá)過開設(shè)這種大集合店的用意,，“我們會(huì)把店面當(dāng)成是一個(gè)廣告招牌,，我們把店裝得更漂亮、更吸引人,，開更多的店,。”

但這與張麗當(dāng)下的感受卻并不相符,。自她2018年初入職以來,，便明顯感受到門店經(jīng)營情況一天不如一天。張麗回憶道,，起初,，店里的顧客來來往往，也稱得上絡(luò)繹不絕,。但從今年初開始,，明顯感覺到生意一天天變差，不僅是她負(fù)責(zé)的子品牌,，整個(gè)門店的月銷售額都在快速走低,。

張麗以為是整個(gè)女裝市場(chǎng)都不景氣,，但時(shí)間長(zhǎng)了，她卻未見其他品牌也如拉夏貝爾這般迅速關(guān)店,。

2017年末,，拉夏貝爾全國門店數(shù)量曾達(dá)到9448家的峰值。而在次年的2018年,，公司門店數(shù)量收縮為9269家,。也同樣是在2018年，拉夏貝爾的凈利潤在連續(xù)3年下滑后出現(xiàn)首次虧損,，虧損金額接近2億元（此外,，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.6億元）。

進(jìn)入2019年,，拉夏貝爾的經(jīng)營頹勢(shì)并沒有逆轉(zhuǎn)的跡象,，反而愈演愈烈。據(jù)拉夏貝爾發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,，公司2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5.4億元~-4.4億元,，公司扣非凈利潤則預(yù)計(jì)為-5.9億元至-4.9億元，較2018年上半年下降約418.5%~364.5%,。截至2019年6月底,，公司境內(nèi)線下經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)較2018年底凈減少2400余個(gè)。

一個(gè)月前,，張麗所在門店中的男裝品牌匆匆結(jié)束營業(yè),。張麗雖不了解這背后的轉(zhuǎn)型策略，但她清楚的是,，自己所負(fù)責(zé)的品牌并未見什么起色,。

守著門可羅雀的巨大店面，張麗日常的工作之一只是整理服裝庫存,。

翻開拉夏貝爾的經(jīng)營史,，在2017年9月，拉夏貝爾上市,，當(dāng)年它的營收曾經(jīng)達(dá)到104.46億元，位列國內(nèi)營收最高的女裝上市企業(yè),。

然而兩年后的今天,，拉夏貝爾的凈利潤已經(jīng)顯示為半年虧損5.65億元。是什么讓拉夏貝爾經(jīng)歷了如此大的波動(dòng),？

融資渠道頻頻受阻

拉夏貝爾能否力挽狂瀾,？