 胡新輝 執(zhí)業(yè)證書編號：S0570615120001   張姐是投顧路經(jīng)理的好朋友,，路經(jīng)理有著多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn),，這天，張姐主動來找大路聊聊,。 張姐：大路啊,，最近銀行的人天天給我發(fā)微信，讓我辦ETC什么的,。我想起來,，你前陣子也給我說起ET啥的。你這邊能辦ETC嗎,？ 大路：謝謝張姐記著我啊,。ETC我們證券公司還真辦不了。ETC是開車的時候,，高速公路或橋梁自動收費(fèi)的系統(tǒng),。你的車上裝上電子標(biāo)簽和銀行卡，經(jīng)過收費(fèi)站的時候,，收費(fèi)站會自動識別出來,，不用停車，直接利用計算機(jī)聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與銀行進(jìn)行后臺扣費(fèi)結(jié)算處理,。 張姐：哦,，這樣不用停車，直接快捷收費(fèi),，提高了效率,。 大路：張姐，我們證券公司提供的是ETF,，也可以提高投資效率,，提供更多的交易策略，是個股交易的升級版哦,。 張姐：ETF的中文叫什么呢,？ 大路：中文名字叫“交易所交易基金”。ETF有好幾個類型,，貨幣,，黃金，其他商品，債券,，股票,，不過最常見的是股票指數(shù)ETF。股票指數(shù)ETF首先是個指數(shù)基金,，跟蹤的是一個股票指數(shù),。 張姐：啥叫跟蹤呢？要天天跟在股票指數(shù)后面,？ 大路：股票指數(shù)是反映了構(gòu)成這個股票指數(shù)的成分股的整體的價格表現(xiàn),。跟蹤指數(shù)呢，就是希望基金的漲跌幅,，和指數(shù)的漲跌幅盡量一致,，兩者之間的差異越小越好。 張姐：基金經(jīng)理怎么做呢,？ 大路：基金經(jīng)理主要的手法是全面復(fù)制,，就是按照指數(shù)的成分股，以及每個股票的比例來配,。就是說,，ETF基金的股票和指數(shù)的股票名稱啊，比例啊,，都需要盡量的一樣,。 張姐：我看是不是這樣理解。我經(jīng)常買水果,，有時買蘋果,，有時買葡萄。后來呢,，我發(fā)現(xiàn)超市把很多水果放在一起做成水果籃子,，品種更多，我就經(jīng)常買個水果籃子,，價格也沒有更貴,。  大路：是的，指數(shù)就相當(dāng)于水果籃子,，有各種各樣的水果,，配好了比例,。 張姐：這樣基金經(jīng)理我也可以當(dāng),，不就把不同的水果放在一起嘛。 大路：沒這么簡單哦,。指數(shù)的成分股會變,，股票可能分紅，股票還有合并，停牌等,，都需要基金經(jīng)理考慮的,。 張姐：我搞懂了。咱買入一個ETF,，就相當(dāng)于買入了一個指數(shù),，指數(shù)漲，基金也漲,，指數(shù)跌,，基金也跌。ETF怎么來交易呢,？直接用現(xiàn)金嗎,？ 大路：ETF的交易，分兩個階段,。第一個階段呢,，是在ETF基金募集發(fā)行階段，就是一個新的基金在初期成立,，募集資金的時候,。在這個階段，有兩種方式買入ETF,，一種是直接以現(xiàn)金認(rèn)購,，這是最主要的方式。第二種,，就是以成分股認(rèn)購,，拿指數(shù)中的成分股來換ETF份額。 張姐：第二種方式新鮮了,，怎么換呢,？ 大路：換購是指在ETF發(fā)行期間，投資者可以用一只或者幾只成分股來換取ETF基金份額,。相較于認(rèn)購用現(xiàn)金購得基金的模式,，換購方式采用手中的成分股換取基金單位，相當(dāng)于以物換物,。 張姐：換購有啥好處呢,？ 大路：把成分股換成ETF份額，更為分散了,。原來你拿著的是一個股票,，現(xiàn)在換成ETF可是有更多的股票組成的。其次,，即使停牌的股票,，也可以換購ETF的,。 張姐：哦，就是用股票換ETF基金,。平時也可以用一只或幾只股票換嗎,？ 大路：換購只能在基金發(fā)行期間進(jìn)行，當(dāng)基金成立,、上市之后,，就只能按照基金公司每天公布的清單中的一籃子股票來申購了。 張姐：啥叫一籃子股票??？我沒見過股票還用籃子裝的。 大路：是這樣的,，張姐,。ETF基金呢，有三個最基本的特征,。一是指數(shù)投資,，按指數(shù)權(quán)重配置指數(shù)成份股以跟蹤指數(shù)走勢。第二個特征呢,，是可以交易的,，ETF與股票一樣，通過證券公司在二級市場以現(xiàn)金方式實(shí)時交易,，只能通過證券公司哦,。ETF是以股票方式交易，獲取指數(shù)收益的基金,。第三個特征是,，是開放式的，就是可以直接申購贖回,，不過申購的時候,，不是直接用現(xiàn)金，是用一籃子股票和一些現(xiàn)金替代,，來換ETF的基金風(fēng)份額,。一籃子股票，就是這個指數(shù)的成分股,，各個成分股的比例,，基本上是指數(shù)中成分股的比例。說白了,。就是要求申購的投資者,，用指數(shù)來申購。如果贖回,，也是贖回一籃子股票和少量的一些現(xiàn)金替代,。 張姐：那申購也困難啊。滬深300指數(shù),，咱得買好了300個股票,，再去申購，是不,？ 大路：是這樣的,，所以申購ETF，基本上是大資金玩的,。中小投資者可以直接通過交易所,，象股票買賣一樣買賣ETF基金的。所以申購呢,，好比你和廠商直接打交道,，他們生產(chǎn)額外的ETF份額給你。二級市場買賣呢,，就是你從別的ETF投資者手中,，把他們的ETF份額買回來，EFT總的份額沒有變,，還是這么多,。 張姐：那是申購便宜吧？找廠商直接買,，總歸要便宜點(diǎn)把,？ 大路：這個還真不是這樣的，有個套利的機(jī)制,，使得直接申購和二級市場買入,，價格不會相差太多。 張姐：套利,？說來聽聽,。 大路：ETF有兩個交易機(jī)制，一是交易所直接買賣,，二是申購贖回,，而且這兩個機(jī)制之間是打通的。比如二級市場買入ETF了,，可以當(dāng)天就贖回,，得到一籃子股票，再當(dāng)天把股票賣掉,。ETF在交易的時候,，有買賣的價格，還有實(shí)時的凈值,，如果價格與凈值之間相差太遠(yuǎn),，就會有資金進(jìn)行套利,。比如說價格過高了，那就有資金先買入一籃子股票,，申購ETF,，得到ETF份額之后，再賣出就可以獲得利潤了,。  張姐：這樣,，ETF的價格和凈值就不會相差太遠(yuǎn)了，套利的資金我知道,，還是很多的,。中小投資者，看來是以二級市場買賣為主,。但是,，ETF交易，和個股直接買賣相比,，有啥優(yōu)勢呢,？ 大路：ETF基金和個股相比，有三個不同,。一是實(shí)現(xiàn)了即使投資金額小,，也能實(shí)現(xiàn)更為分散的投資，避免個股的踩雷,。二是可以緊密的跟蹤一個指數(shù),，避免看對了市場，選錯了個股的尷尬,。三是ETF的買入的股票,，都是透明的，不會受到基金經(jīng)理風(fēng)格不穩(wěn)定的影響,。 張姐：哦,，我覺得把，買入個股就好比到飯店點(diǎn)菜,，點(diǎn)一兩個我們看好的,。買入ETF就是點(diǎn)一桌子菜，每個菜都點(diǎn)一些,，不過每個菜點(diǎn)的少一些,，吃得更健康些。  大路：這個比方太好了,。咱們點(diǎn)菜,，也得講究搭配，多樣,。 張姐：是這個理,。今天我學(xué)到不少,，下次我再來，你給我講講市場上有哪些ETF,，怎么選,，怎么投。 大路：沒問題,，張姐隨時來找我。ETF今年來,，規(guī)模還上得很快,，品種也越來越豐富了。我估計啊,，后面和ETC一樣,，越來越多的投資者會認(rèn)識到ETF是個不錯的配置品種的。  |
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