今日(8月6日)A股三大股指早盤大幅低開,，滬指直接失守2800點,，并且呈現(xiàn)出震蕩走低格局，弱勢一覽無遺,；午后股指跌勢收窄,，三大指數(shù)流露出企穩(wěn)跡象，可惜未能收復失地,。

　　從盤面上來看,，券商板塊午后奮力護盤，紅塔證券更是一度封漲停,，長城證券同樣股價沖擊漲停,。截止收盤，紅塔證券,、長城證券漲幅有所收窄,，華林證券、中信建投,、天風證券等多只個股表現(xiàn)突出,。

　　消息面上，據(jù)中國基金報稱,，今年上半年證券板塊ETF持續(xù)迎資金大幅流入,。場內(nèi)份額最大的國泰旗下證券ETF今年以來規(guī)模增長了70億份，增幅達到196%,，份額規(guī)模均突破100億大關(guān),，最新份額為106億份,。華寶旗下券商ETF和南方旗下的證券基金今年以來也獲得類似比例的增幅。券商ETF從年初的14億份增長至42億份,，增幅191%,；證券基金從年初的6.4億份增長至17.7億份，增幅176%,。

　　國信證券指出,，證券行業(yè)ROE趨勢性下行，而杠桿率偏低是拉低ROE的重要原因,。參照美國經(jīng)驗,，即使金融危機以后被動降杠桿，但杠桿仍超過15倍,。國內(nèi)券商杠桿水平整體較低,，除了政策約束，也包括負債渠道,、資金需求業(yè)務(wù)方面的原因,。未來提升杠桿的途徑包括：豐富融資渠道、降低融資成本,、增強使用資產(chǎn)負債表為客戶提供綜合服務(wù)的能力,。雖然提升杠桿與目前的監(jiān)管環(huán)境相悖，但是在分類監(jiān)管的框架下,，龍頭券商可以享受政策紅利,，有望實現(xiàn)差異化加杠桿。

　　萬聯(lián)證券認為,，券商中期快報略好于預(yù)期,，短期考慮2018年下半年低基數(shù)影響，在中性假設(shè)下,，預(yù)計全年行業(yè)仍將保持較高速度的業(yè)績增長,，長期看券商作為資本市場的重要紐帶，必將享受金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革帶來的長期紅利,，我們維持行業(yè)“強于大市”評級,。目前券商板塊估值處于合理偏下區(qū)間，分類評級將繼續(xù)強化證券行業(yè)的馬太效應(yīng),，仍然建議關(guān)注龍頭券商中信證券和華泰證券,，以及低估值的海通證券。此外,，關(guān)注分類評級提升較多,、2018年下半年低基數(shù)的低估值中小券商。

　　中信建投認為,，投資者普遍低估了券商板塊的業(yè)績彈性,?；谝雅稑I(yè)績預(yù)告和業(yè)績快報信息，上半年證券業(yè)凈利潤將同比翻倍,，多家上市中小券商的凈利潤也將同比翻倍,，建議投資者密切關(guān)注上市券商半年報業(yè)績預(yù)期差的兌現(xiàn)。繼續(xù)看好下半年券商板塊行情,。

　　(僅供投資者參考,，不構(gòu)成投資建議；股市有風險,，投資需謹慎,。)

（文章來源：東方財富研究中心）