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資本的流動在一定程度上代表了一個行業(yè)的走向,。 作者 | 陳出木 責(zé)編 | 大紅 出品 | 微果醬 “資本寒冬來了,。”常常聽到有人這樣說,。 眼見的投融資消息確實不像過去,，對比前兩年公眾號爆發(fā)的時候，隔三差五聽到誰又拿了上千萬甚至過億的資金?，F(xiàn)在呢,，大號很少聽到，小號幾乎沒有,。和公眾號相反,，短視頻領(lǐng)域的投融資消息卻漸漸多了起來。 內(nèi)容行業(yè)的投資人究竟是怎么想的,？短視頻行業(yè)的投融資是不是要起風(fēng)了,？帶著疑問，我們?nèi)ズ托峦举Y本的創(chuàng)始人劉鋒聊了聊,。 劉鋒是具有8年投資經(jīng)驗的老投資人了,，其背后的廣州新途股權(quán)投資管理有限公司（以下簡稱“新途資本”），是一家VC投資機(jī)構(gòu),，主投微信生態(tài),、泛娛樂、內(nèi)容,、海外移動互聯(lián)網(wǎng)等,，針對的是初創(chuàng)企業(yè)的早期投資,，曾登上“2018「新經(jīng)濟(jì)之王」中國最具成長力早期投資機(jī)構(gòu)TOP10”榜單。 劉鋒在上大學(xué)時看到了2008年微軟傳出200億美金收購雅虎搜索引擎業(yè)務(wù)的新聞,，看起來十分“刺激”又可以接觸更多行業(yè)的投資,，成了管理學(xué)專業(yè)出身的他畢業(yè)之后的首選道路。工作之后,，劉鋒陸續(xù)擔(dān)任了奇點紀(jì)元投資管理公司管理合伙人,、有米科技戰(zhàn)略投資部總經(jīng)理、獨(dú)創(chuàng)文化執(zhí)行董事,、粵傳媒公司高管,，成立了現(xiàn)在的新途資本，累計投資數(shù)億元,。 新途資本創(chuàng)始人劉鋒 早在2011年,，劉鋒就開始做投資，經(jīng)歷了移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的全過程,，秉持跟著流量走的原則,，工具、平臺,、游戲,、App生態(tài)，都曾是他經(jīng)手過的項目,。因此,，當(dāng)公眾號爆發(fā)，流量匯聚,，劉鋒也順勢進(jìn)入了這個新的內(nèi)容領(lǐng)域,。 2017年，目光緊跟流量的劉鋒,，發(fā)現(xiàn)流量又開始發(fā)生遷移,，那時候的短視頻還只是偶爾出現(xiàn)的新名詞。 2018年春節(jié),，抖音的日活用戶經(jīng)歷了一輪“暴漲”,，由不到4000萬上升至近7000萬，至6月突破1.5億,，這個速度說是坐了火箭也不為過,。資本聞風(fēng)而動，巨頭們紛紛出手,，騰訊開放多個渠道扶持微視,，4億美元投資快手，領(lǐng)投梨視頻,，試圖遏制抖音的生長,，軟銀愿景基金則投資在海外有高能表現(xiàn)的Tik Tok,。 短視頻混戰(zhàn)讓不少人對這個賽道動了心，劉鋒就是其中之一,。他認(rèn)為之后的新媒體生態(tài)很可能是圖文與視頻并存，而短視頻更加符合現(xiàn)在碎片化的時間,，未來的可能性說不定會超乎想象,。 隨后，劉鋒開始接觸短視頻賽道的團(tuán)隊,。期間,，如摩登兄弟、李佳琦等短視頻達(dá)人的興起,，抖音在2019年1月日活突破2.5億的數(shù)據(jù),，都堅定了他的信心。 劉鋒想投資的是既具備內(nèi)容生產(chǎn)能力,，又懂這個賽道的項目團(tuán)隊,，其生產(chǎn)的內(nèi)容能沉淀成別人替代不了的、可持續(xù)的品牌商業(yè)價值,，同時還能夠擁有一定規(guī)模和盈利能力,。 在他們接觸的短視頻團(tuán)隊中，大部分不盈利,，生產(chǎn)的內(nèi)容只是給平臺做嫁衣,。終于在今年年初，他們選定了目標(biāo),，置頂傳媒完成了來自新途資本的千萬級 Pre-A 輪融資,。劉鋒表示，置頂傳媒團(tuán)隊是較早涉足短視頻領(lǐng)域的那批內(nèi)容創(chuàng)業(yè)者,，他們想通過這次投資接觸短視頻,，正式入局。 劉鋒認(rèn)為,，視頻的效果和渲染力比起圖文有過之而無不及,，會更容易讓人產(chǎn)生消費(fèi)沖動，也就能形成盈利,。同時,，短視頻正處于爆發(fā)的成長期，獲取流量的成本比較低,，等到更大規(guī)模的階段,，這個新貴行業(yè)的核心能力起來了，紅利機(jī)會可能更多,，這是可預(yù)見的趨勢,。 據(jù)中國網(wǎng)絡(luò)視聽服務(wù)協(xié)會剛發(fā)布的《2019中國網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報告》顯示,，截至2018年12月，短視頻用戶規(guī)模達(dá)到6.48億,，半年新增5395萬,。這般的用戶體量，足以給更多想入局短視頻的人一劑強(qiáng)心針,。昨天,，快手宣布其日活超過2億，也佐證了劉鋒的想法,。 因此,，新途資本在置頂傳媒之后，又以千萬級Pre-A輪投資了五月美妝,。劉鋒表示,，五月美妝在短視頻賽道已經(jīng)在0.5到1的階段了，稍加打磨就能迅速成長,，同時,，其創(chuàng)始團(tuán)隊磨合得很好，具備投資方看重的內(nèi)容敏感度,、對賽道的理解,、拼搏精神和責(zé)任心。而這只是一個開始,，內(nèi)容,、達(dá)人影響力、變現(xiàn)方式都可以再升級,。 劉鋒看好美妝短視頻的原因并不復(fù)雜： · 在投資方看來,，垂直類內(nèi)容具有很大的價值，正周期比較長,，營收預(yù)期好,，而且如今美妝消費(fèi)品牌不斷出現(xiàn)，美妝垂類是盈利機(jī)會極多的一種類型,； · 不少短視頻團(tuán)隊是從公眾號時代摸爬滾打過來的,，內(nèi)容基因自然有，在經(jīng)驗基礎(chǔ)上,，數(shù)據(jù)增長相對較快,。 顯然，從投資人的角度來看,，過于理想化甚至不變現(xiàn)盈利的項目團(tuán)隊是無法得到投資方青眼的,。 4月初，劉鋒以新途資本創(chuàng)始人的身份受邀參加《創(chuàng)業(yè)中國人》的錄制，在節(jié)目中,，他對于商業(yè)本質(zhì),、競爭壁壘有自己的看法。 《創(chuàng)業(yè)中國人》 移動互聯(lián)網(wǎng)的下半場,，項目具有盈利能力非常重要,。劉鋒的投資原則是“守正出奇”，在有盈利回購的基礎(chǔ)上尋求高額的投資回報,。 “投資有投資邏輯,。”劉鋒如是說,。投資人看中的是能帶來收益的高速增長市場，處于0.5到1發(fā)展階段的項目更受青睞,，因為在這個階段切入,，項目的擴(kuò)張模式已經(jīng)得到驗證，能更快獲得收益,。 劉鋒還提到了項目的“競爭壁壘”,。在投資方看來，能夠給用戶差異化體驗,、或者能給一個生態(tài)創(chuàng)造價值的,，很大可能就是“能賺錢的項目”。這種收益并非只看眼前,，而是要把眼光放遠(yuǎn)到三五年的變化,。 一個項目的開始，在有了最初的行業(yè)判斷之后,，就要找到合適的對象,。劉鋒在內(nèi)容行業(yè)沉淀多年，早已有了自己的個人關(guān)系網(wǎng),，朋友推薦的資源偶爾也能碰上不錯的機(jī)會,。相比這種看運(yùn)氣的被動選擇，劉鋒更傾向于主動出擊,，參加各種行業(yè)會議,、創(chuàng)業(yè)路演、比賽等,，都是渠道,。但在他心中最好的方式還是自己進(jìn)入要投資的那個行業(yè)里。 “早期項目一定要挖掘,，”成為圈內(nèi)人更好挖,。劉鋒認(rèn)為，投資是門體力活，除了要具備對行業(yè)的理解,，能和創(chuàng)始人聊得起來,，不會兩眼一抹黑之外，還需要具備資本知識,，有過PE,、并購、IPO的一些經(jīng)驗,，甚至一些財務(wù),、法務(wù)的能力。畢竟,，看項目財報幾乎是他初期的基本工作之一,。 這些能力在劉鋒身上慢慢積淀，現(xiàn)在的他談起對項目的評估頭頭是道,。 · 行業(yè)的發(fā)展趨勢 行業(yè)是否處于0到1的增長階段很重要,，利潤天花板的高度和競爭對手的強(qiáng)勁程度都是必須考慮的因素。在理智的投資方看來,，同一賽道上,，競爭對手已經(jīng)拿到B輪以上的融資，如果自己的差異性不足,，要打贏是很難的,。 · 創(chuàng)始人團(tuán)隊 “中層要有上進(jìn)心，低層要有責(zé)任心,?！边@是劉鋒的要求之一。他常常會在晚上去看項目,，團(tuán)隊的加班情況也在考量范圍,。在劉鋒看來，創(chuàng)業(yè)初期,，奮斗的狀態(tài)和氛圍都是必要的,，因為這個團(tuán)隊將決定項目的未來。 · 商業(yè)模式 “競爭壁壘”是項目的剛需,。當(dāng)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊拿到融資的錢之后,，成本壓力就會減小，這種資金優(yōu)勢有助于他們做出差異化內(nèi)容,，形成競爭壁壘,。 · 財務(wù)狀況 劉鋒和公司經(jīng)過近十年的沉淀做了投資評估表的模型，在一定程度上能夠評估出大概的項目風(fēng)險,。 新途資本的投資邏輯 融資對于創(chuàng)始團(tuán)隊的重要性不言而喻,。拿到資金后，媒體傳播、人才引進(jìn),、商業(yè)背書等環(huán)節(jié)就水到渠成了,，甚至下一輪的資源也會向他們靠攏。劉鋒認(rèn)為,，作為初創(chuàng)機(jī)構(gòu),，更多是合伙式投資，他們所做的是幫項目的下一輪融資做鋪墊,，彌補(bǔ)業(yè)務(wù)型創(chuàng)始人在財務(wù),、法務(wù)、資本及管理制度上的缺項,，讓項目從搖籃順利成長,。 但投資人和創(chuàng)始人的關(guān)系并不總是和諧的。投資不是給錢就完事的工作,，投資方給予項目的不僅是資金,，還有創(chuàng)始人短板上的建議，比如管理結(jié)構(gòu),、財務(wù)等創(chuàng)始團(tuán)隊此前可能沒有接觸過的東西,，避免埋下隱患,。但一線的運(yùn)營決定權(quán)還是在創(chuàng)始人,，他們關(guān)注的可能只有拿錢、做大的部分,。劉鋒表示,，項目都是要磨合的。 在新途資本的新基金募集計劃中,，出資人基本是創(chuàng)業(yè)者,，沒有純財務(wù)出資人，這種構(gòu)成使他們在項目來源,、判斷,、投后管理等方面都更加接地氣，和項目團(tuán)隊的磨合也更好,。劉鋒對于自己機(jī)構(gòu)的投資競爭能力很有信心,，“如果對標(biāo)我們專注的賽道，競爭的投資機(jī)構(gòu)減少8成以上,?！?/span> 聊到最后，問及內(nèi)容行業(yè)發(fā)展至今還有哪些機(jī)會,，劉鋒表現(xiàn)出了對市場的樂觀,。 對于現(xiàn)在廣傳的所謂“公眾號紅海時代”，劉鋒并不認(rèn)同。在他看來,，公眾號行業(yè)利益空間的下降,，并不是行業(yè)潛力不行了，而是因為“之前賺錢太容易,，現(xiàn)在沒那么容易了,，”回歸到正常的利潤線，并趨于平穩(wěn),。 用戶對于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的需求依舊在不斷提升,。同時，隨著消費(fèi)能力的發(fā)展,，注重物質(zhì)消費(fèi)和精神消費(fèi)的同時享受會越來越普及,，當(dāng)80后、90后成為主流消費(fèi)群體,，00后的消費(fèi)還沒有完全打開,，未來的消費(fèi)力相當(dāng)可觀。再者,，支持的硬件,、軟件都在不斷升級，變現(xiàn)盈利的可能性一直在放大,。 具體而言,，劉鋒認(rèn)為內(nèi)容行業(yè)未來將會百花齊放，流量慢慢從單純看顏值的達(dá)人上剝離,，垂直類方向可能變成大方向,，各行各業(yè)都有機(jī)會乘上這趟紅利的班車。 內(nèi)容行業(yè)中,，資本攪弄的風(fēng)云還在涌動,，機(jī)會依舊層出不窮，投資人的心理似乎也有跡可循,。剩下的,，就看生態(tài)內(nèi)的我們?nèi)绾巫龊脙?nèi)容，擁有自己的變現(xiàn)方式了,。
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