年底臨近,，各券商紛紛發(fā)布2019年投資策略。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn),，多家券商認為,，明年國內經濟下行壓力仍將存在，但貨幣政策大概率延續(xù)穩(wěn)健偏寬松格局,。在此背景下,，A股仍然相對樂觀，看好5G,、云計算,、新能源等細分領域的優(yōu)質成長股投資機會。

業(yè)績轉變利好成長股

廣發(fā)證券認為,，2019年,，A股主要矛盾由風險偏好下行轉向盈利下行，預計呈現(xiàn)此消(盈利)彼長(估值)的震蕩格局。下半年比上半年好,，見底的時間取決于政策對沖力度與盈利下滑速度的相對力量,。

關于明年A股公司盈利增速的預測，華泰證券認為,，趨勢好于2018年,，因為2018年增速是全年持續(xù)回落態(tài)勢，2019年預計呈U型回升態(tài)勢,，大概見底的時間點就是在明年三季度,。

分板塊看，天風證券表示,，創(chuàng)業(yè)板頭部公司業(yè)績有望率先見底,，預計內生增速將繼續(xù)維持在20%-23%之間，外延并購對業(yè)績貢獻較2017年,、2018年將顯著提升,。

在對市場風格的判斷上，天風證券指出,，2019年滬深300和創(chuàng)業(yè)板指(頭部成長)業(yè)績的相對變化,，使得風格更有利于成長；估值方面,，前者距離歷史底部仍有25%空間,，后者已經創(chuàng)新低，從利率繼續(xù)下行,、估值修復的角度看,，后者更具吸引力。

招商證券表示,，2019年A股走勢判斷相對樂觀，指數(shù)有望震蕩上行,。上半年中小市值風格有望占優(yōu),；若下半年社融增速回升，則A股整體都會有更好表現(xiàn),。

興業(yè)證券認為,，2019年是承前啟后的一年，市場波動可能小于2018年,，機會多于2018年,，把握中國重構、全球重構提升風險偏好帶來的機會,。

受益于政策利好,，申萬宏源表示，對于未來2個季度的A股市場，反而多一份信心,。在改革不斷推進的憧憬面前,，經濟和企業(yè)業(yè)績的下滑暫時不會是主要矛盾，而資本市場的積極改革開放舉措可能帶來股市流動性的改善,。在A股內部結構上,，偏好成長，但傳統(tǒng)白馬核心資產不會完全沒有機會,。

把握5G,、新能源等機會

部分機構認為，2019年創(chuàng)業(yè)板將獲得相對主板的業(yè)績增速優(yōu)勢,，大牛股在小市值真成長公司中孕育,。

申萬宏源表示，5G和新能源汽車是成長中最值得關注的兩個方向,。5G是新的信息“高速公路”建設,，而新能源汽車本質上是汽車電子化，而不僅僅是鋰電池,，這兩個行業(yè)產業(yè)鏈長,，影響深遠，是政府“新基建”刺激的最佳選擇,。

東方證券認為,，去杠桿疊加新舊動能轉換，更考驗企業(yè)經營能力,，尋找穿越周期的中小市值公司,，重點關注其內生增長與現(xiàn)金流。2019年宏觀環(huán)境決定了穩(wěn)增長是“盾”,，而經濟產業(yè)轉型,、升級和開放方面，醫(yī)藥,、軍工,、通信5G等在科技成長股中更占優(yōu)。

招商證券表示,，政策確定性,、空間確定性取代業(yè)績確定性，成為投資的重要理由,，以TMT行業(yè)為代表的偏中小盤風格有望占優(yōu),。主題投資方面，2019年科技類主題將受益于科技上行周期,、并購政策的放開以及各類產業(yè)政策的支持,，信息技術的高速化,、智能化和云端化將持續(xù)催生相關投資機會，例如5G,、人工智能,、智能駕駛、智能家居,、云計算等,。

天風證券指出，云計算持續(xù)穩(wěn)定增長,，企業(yè)數(shù)字化轉型剛剛開始,，是成長股中為數(shù)不多的持續(xù)幾年的板塊，值得持續(xù)關注跟隨市場情緒錯殺之后帶來的長期布局機會,。

東莞證券表示,，2019年上半年市場有望在震蕩磨底中迎來修復性反彈機會，但個股板塊的分化可能會加劇,，在整體操作上建議注意節(jié)奏和結構,。建議關注業(yè)績穩(wěn)定、估值合理的大盤藍籌股,，以及受益于政策推動的基建,、消費等龍頭。具有持續(xù)成長性的龍頭TMT公司,，如受益于政策推動的高端裝備,、人工智能等領域，也可以適度布局,。

(責任編輯：戴婷婷)