國(guó)慶長(zhǎng)假眼看就要接近尾聲，期間全球金融市場(chǎng)遭遇大動(dòng)蕩,。

本周歐美股指表現(xiàn)凄涼,，新興市場(chǎng)再現(xiàn)股匯雙殺，港股四日累計(jì)下跌逾4%,，富時(shí)A50指數(shù)國(guó)慶期間累計(jì)下跌4.11%,。

美國(guó)股市：

10月5日，美股延續(xù)疲弱,，截至收盤，道指跌0.68%,，報(bào)26447.05點(diǎn),；標(biāo)普500指數(shù)跌0.55%,，報(bào)2885.57點(diǎn)；納指跌1.16%,，報(bào)7788.45點(diǎn),。蘋果收跌1.6%，特斯拉收跌7%,。本周道指收跌0.04%,，連跌兩周；納指收跌3.21%,，創(chuàng)3月份以來(lái)最大單周跌幅,；標(biāo)普500指數(shù)收跌0.97%，連跌兩周,。

歐洲股市：

周五歐洲三大股指集體下跌,。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)收跌1.35%，報(bào)7318.54點(diǎn),，周跌2.55%,，為四周來(lái)首次下跌；法國(guó)CAC40指數(shù)收跌0.95%,，報(bào)5359.36點(diǎn),，周跌2.44%；德國(guó)DAX指數(shù)收跌1.08%,，報(bào)12111.90點(diǎn),，周跌1.1%，連跌兩周,。

亞太股市：

在歐美股大跌影響下,，10月5日，亞太市場(chǎng)呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì),。恒生指數(shù)下跌0.45%,，已連續(xù)四日下跌。日經(jīng)225指數(shù)下跌0.8%,，韓國(guó)綜合指數(shù)下跌0.31%,。

港股連跌四日

10月2日開市以來(lái)，恒指連跌四日,，累計(jì)下跌1215.95點(diǎn),，跌幅為4.38%，跌破27000點(diǎn)關(guān)口,，逼近9月份低點(diǎn)26219.56點(diǎn),。

全球股市一片哀嚎的同時(shí)，國(guó)際期貨市場(chǎng)卻迎來(lái)一輪普漲局面,。本周原油,、黃金,、倫鋅等紛紛上漲。

10月5日布倫特原油期貨收跌0.56%,，報(bào)84.11美元/桶,，周漲1.67%，連漲四周,。

COMEX黃金期貨收漲0.42%,，報(bào)1206.7美元/盎司，周漲0.88%,。金價(jià)將錄得六周來(lái)的最大周度升幅,。因美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)低迷拉低美股和美元。

倫敦基本金屬多數(shù)收跌,。LME期鋅收跌1.24%,，報(bào)2621美元/噸，周漲0.34%,；LME期錫收跌0.03%,，報(bào)18970美元/噸，周漲0.5%,；LME期銅收跌1.65%,，報(bào)6186.5美元/噸，周跌1.14%,；LME期鉛收跌1.02%,，報(bào)1985.5美元/噸，周跌2.48%,；LME期鎳收漲1.32%,，報(bào)12655美元/噸，周漲0.44%,；LME期鋁收跌2.95%,，報(bào)2105.5美元/噸，周漲2.11%,。

洲際交易所（ICE）農(nóng)產(chǎn)品期貨主力合約普漲,。原糖期貨收漲2.35%，報(bào)12.62美分/磅,，本周漲12.68%,，創(chuàng)2008年以來(lái)最大單周漲幅。 

美國(guó)勞工部周五（10月5日）公布的數(shù)據(jù)顯示,，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13.4萬(wàn)人,，刷新2017年10月以來(lái)新低，9月失業(yè)率大幅降至3.7%,。美元指數(shù)短線快速跳水,，紐約尾盤跌0.12%,，報(bào)95.6446,，連跌兩日,，周漲0.48%，連漲兩周,。

周五,，美國(guó)公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，10年期美債收益率一度升至3.2309%,，再創(chuàng)2011年以來(lái)新高,。

受外圍市場(chǎng)影響，境外上市交易的富時(shí)A50指數(shù)期貨,，整個(gè)國(guó)慶期間下跌4.11%,。

值得一提的是，在國(guó)慶前夕,，滬市走出了一波小行情,，上證綜指從2644.3點(diǎn)漲到2821.35點(diǎn)，上漲177.05點(diǎn),，漲幅近7%,，給不少在此期間買入個(gè)股的投資人帶來(lái)了可觀的收益。

其中,，上證50指數(shù)的漲幅明顯高于上證綜指,，跑贏了大盤，從近期的低點(diǎn)2391上漲215點(diǎn)至2606點(diǎn),，漲幅近9%,，遠(yuǎn)高于上證綜指7%的漲幅。

而在上證50指數(shù)的50只成分股中,，同時(shí)具備A,、H股的公司有國(guó)泰君安、中國(guó)中車,、中國(guó)交通建設(shè),、中國(guó)中鐵等27家。在國(guó)慶假期一周內(nèi)（10月2日~10月5日）普遍出現(xiàn)調(diào)整,，上述27只H股僅中國(guó)中鐵上漲1.8%,，其余26只均呈現(xiàn)不同程度的下跌，其中南方航空四日累計(jì)下跌8.98%居首,。

不過(guò),，在券商、公募基金等專業(yè)人士看來(lái),，投資者對(duì)A股節(jié)后開盤不宜過(guò)分悲觀,。

首先,，國(guó)泰君安證券表示，金秋行情已到來(lái),，短期風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)相對(duì)有限,。近期隨著政策的發(fā)力，經(jīng)濟(jì)下行壓力有望得到緩解,，匯率維持在6.8-7區(qū)間相對(duì)平穩(wěn),，風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了邊際顯著緩和，這將為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)提供窗口期,。認(rèn)為金秋行情正在展開過(guò)程中,，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)于市場(chǎng)的擾動(dòng)始終存在，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)或會(huì)反復(fù),，但相對(duì)于前期整體緊張的態(tài)勢(shì)已經(jīng)明顯緩和,，市場(chǎng)反彈趨勢(shì)有望逐漸展開。

國(guó)信證券亦持有樂(lè)觀態(tài)度,，其報(bào)告認(rèn)為,，短期來(lái)看，當(dāng)前各項(xiàng)政策對(duì)股市友好,，“政策底”已經(jīng)確定無(wú)疑,。之前，我們?cè)?月月度策略中提出,，市場(chǎng)將慢慢從“政策底”向“市場(chǎng)底”轉(zhuǎn)變,，從近日市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，“市場(chǎng)底”已經(jīng)越來(lái)越明顯,，看好接下來(lái)市場(chǎng)有一波像樣反彈的機(jī)會(huì),。

光大證券認(rèn)為，在三季度完成磨底之后,，大盤不會(huì)出現(xiàn)一帆風(fēng)順的反彈和大反轉(zhuǎn),，更多是越磨越高。

其報(bào)告分析稱,，從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看,，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依舊要沿著潛在增長(zhǎng)率下行的大背景下，接下來(lái)的行情是前期大博弈造成的過(guò)度殺估值下的估值修復(fù),。而根據(jù)我們對(duì)估值隱含經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的判斷,，估值修復(fù)的整體空間約在10%左右。所以,，我們對(duì)未來(lái)行情的判斷,，是估值修復(fù)下的越磨越高，上證綜指年底有望重返3000點(diǎn)。

此外,，多家基金公司普遍認(rèn)為市場(chǎng)將在四季度停止跌勢(shì)并迎來(lái)反彈,。萬(wàn)家基金表示，在中美關(guān)稅落地,、國(guó)常會(huì)把促進(jìn)投資,、降低費(fèi)用、促進(jìn)貿(mào)易增長(zhǎng)提上日程的背景下,，前期連續(xù)下跌的市場(chǎng)即將迎來(lái)喘息的機(jī)會(huì),，短期市場(chǎng)有望迎來(lái)反彈。

在萬(wàn)家基金看來(lái),，市場(chǎng)反彈的原因與前期影響股市的利空趨于緩和不無(wú)關(guān)系，雖然重要指數(shù)估值低于上一輪股災(zāi)2638點(diǎn)的水平,，處于歷史上較低的位置,，但當(dāng)前企業(yè)盈利水平比上一輪股災(zāi)之前要好。即使預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)仍有下滑壓力,，但基本面可以支撐當(dāng)前的估值,，市場(chǎng)在當(dāng)前位置上，繼續(xù)大幅殺跌的可能性很小,。此外,，經(jīng)濟(jì)、政策相互對(duì)沖,，降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),，市場(chǎng)可預(yù)期的長(zhǎng)線資金如富時(shí)羅素指數(shù)等，將助推A股走出四季度反彈行情,。

國(guó)海富蘭克林基金也認(rèn)為,，四季度的市場(chǎng)大概率出現(xiàn)月線級(jí)別的反彈，將時(shí)間線拉長(zhǎng)至2019年,，市場(chǎng)有望呈現(xiàn)“震蕩偏熊”的格局,，市場(chǎng)充滿不確定性。從盈利趨勢(shì)看,，除了農(nóng)業(yè),、貴金屬、軍工等少數(shù)行業(yè)外,，周期,、消費(fèi)、金融,、科技,、醫(yī)藥等絕大部分行業(yè)或?qū)⒉煌潭鹊某霈F(xiàn)景氣下滑。另一方面，景氣下滑會(huì)導(dǎo)致優(yōu)勝劣汰,，優(yōu)秀公司會(huì)賺取到更大的市場(chǎng)份額,，在宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后，這些企業(yè)將會(huì)一騎絕塵,。