考慮將A股納入因子從5%提升至20%、將創(chuàng)業(yè)板加入股票池,、未來把中盤A股以20%的納入因子一步納入……9月26日凌晨,，國際知名指數(shù)編制公司MSCI推出了一項與A股息息相關(guān)的重磅咨詢文件。

　　MSCI亞太研究部主管謝征儐在接受上證報記者獨家采訪時表示,，按每5%的納入因子帶來220億美元的資金量測算,，若前述咨詢建議成功實施，預(yù)計將給A股市場帶來660億美元的增量資金,。

　　A股納入因子擬將提升至20%

　　9月26日發(fā)布的咨詢文件是MSCI在A股首步納入之后的最新動作,。

　　MSCI在咨詢文件中提出三點建議：一是將現(xiàn)有中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%，于2019年5月半年度指數(shù)評審和2019年8月季度指數(shù)評審這兩個階級分步實施,；二是從2019年5月半年度指數(shù)評審開始,，將深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板市場加入符合MSCI指數(shù)條件的證券交易所名單；三是作為2020年5月半年度指數(shù)評審的一部分,，將中國中盤A股以20%的納入因子一步納入MSCI中國指數(shù),。

　　MSCI指出，隨著中國A股大盤股納入因子提升至20%,，到2019年8月的A股占MSCI新興市場指數(shù)模擬權(quán)重將由0.75%提升至2.8%,。新增納入的中國A股中盤股納入因子到2020年5月將為20%，將進一步增加A股占MSCI新興市場指數(shù)權(quán)重至3.4%,。

　　謝征儐告訴記者,，根據(jù)MSCI測算，每以5%的因子納入A股,，帶來的資金約是220億美元,。若此次咨詢結(jié)果正面，待A股納入的因子提升至4倍,，預(yù)計將有660億美元的海外增量資金流入A股,。

　　A股納入過程無負面反饋

　　國際指數(shù)編制公司富時羅素在9月27日凌晨公布A股納入其指數(shù)體系的評審結(jié)果。MSCI推出此次咨詢恰好在富時羅素公布評審結(jié)果的前一天,。

　　對于是否涉及同業(yè)激烈競爭問題,，謝征儐的答案是否定的。他說,，此次推出咨詢文件是MSCI既定計劃中的,。MSCI前期已跟國際投資者溝通過，將會在今年5月底和8月底首次納入A股實施完成后去觀察整個納入的實施情況,，并跟投資者進行交流,。如果交流反饋是正面的，MSCI就會在短期內(nèi)推出咨詢,，推出咨詢基于投資者的體驗順暢,。

　　“此前MSCI在納入很多其他市場的過程中,，投資者總會遇到一些不順暢的問題，或資金流動性不好,，或股票本身的流動性有所欠缺,，但是這一次中國A股納入過程完全沒有收到負面反饋，投資者在納入步驟實施之后,，整個過程非常流暢。說明這次A股的納入是一個非常成功的例子,?！敝x征儐稱。

　　謝征儐介紹,，反映國際機構(gòu)者對買賣A股準備程度和投資興趣的特別獨立賬戶(SPSA),，自2017年6月MSCI公布納入A股方案至今，新增開戶數(shù)超過4600個,，實際整體資金流入也比預(yù)期的220億美元要高得多,，達到460億美元。這給MSCI對納入A股方案有很大的信心,，因為這意味著投資者會歡迎更多的A股加入他們的投資范圍,。

　　擬考慮納入創(chuàng)業(yè)板股票

　　此次咨詢中，吸引市場眼球的還有兩項建議：一是建議創(chuàng)業(yè)板股票納入符合條件的股票池,；二是建議未來將中國中盤A股以20%的納入因子一步納入MSCI中國指數(shù),。

　　對于為何此次考慮加入中盤股，謝征儐解釋稱,，在MSCI指數(shù)編制準則上,，所謂的標準指數(shù)都包含有中盤和大盤的股票，作為整體代表,，且?guī)缀鯚o一例外,。但是在中國A股這方面，MSCI在納入時采用了一個先例,，考慮到A股當時首次納入MSCI指數(shù),，若一次性納入大盤和中盤股，會使投資者“消化不良”,，便沒有把中盤股加進去,。但是這一點是不完全符合MSCI指數(shù)編制準則的。

　　謝征儐表示,，在5%首步納入成功后,，MSCI覺得將中盤A股納入的時機已經(jīng)成熟，可以進一步考慮A股與其他市場在MSCI指數(shù)編制層面的一致性,。

　　至于創(chuàng)業(yè)板也將在MSCI納入A股的股票池范圍,，謝征儐告訴上證報記者,，納入A股初期MSCI會比較謹慎，因為投資者對在新興板塊上市的股票不太熟悉,。但目前來看,，創(chuàng)業(yè)板已占整體A股近20%左右的自由流通市值，已經(jīng)發(fā)展成為A股中的重要板塊,，于是MSCI也趁著此次咨詢,，把這個問題考慮進來。若到時咨詢結(jié)果正面的話,，未來納入A股的中盤股中就會包含有部分創(chuàng)業(yè)板個股,。

　　不過，最終建議能否實施,，還要經(jīng)過咨詢,。謝征儐透露，在往后幾個月的期間里,，MSCI團隊會和客戶做進一步深入交流,，希望在2019年2月28日當天或之前，公布最終決定,，同時也將跟中國監(jiān)管層繼續(xù)保持密切聯(lián)系,。