在銀行、保險(xiǎn)和券商三大金融領(lǐng)域中,，券商板塊的業(yè)績(jī)彈性最大,。最新數(shù)據(jù)顯示,，今年7月份,，A股上市公司券商實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大翻身，累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)到63億元,。不過,，在二級(jí)市場(chǎng)上，券商卻表現(xiàn)平靜,。有機(jī)構(gòu)分析指出,，券商股表現(xiàn)受大盤影響最為直接，甚至成為A股的指標(biāo)板塊,。因此,，隨著A股底部調(diào)整，整個(gè)券商板塊也有望逐步活躍,。但行業(yè)內(nèi)部分化也會(huì)加劇,，資源和資金向綜合性大券商集中。

　　182.26億元,，這是A股券商板塊7月份的合計(jì)營(yíng)業(yè)收入,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)62.57 億元，環(huán)比實(shí)現(xiàn)大幅上漲。這也意味著,，券商業(yè)績(jī)今年7月份A股反彈中實(shí)現(xiàn)“大翻身”,。有分析指出，7月份券商業(yè)績(jī)大改善主要受益于自營(yíng)業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn),。

　　券商自營(yíng)業(yè)績(jī)改善

　　7月業(yè)績(jī)“大翻身”

　　截至8月10日記者發(fā)稿,，A股上市券商7月經(jīng)營(yíng)月報(bào)全部發(fā)布。數(shù)據(jù)顯示,，37家券商上個(gè)月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入182.26億元,，環(huán)比增長(zhǎng)17.09%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)62.57億元,，環(huán)比增長(zhǎng)41.10%,，凈利潤(rùn)方面僅東方證券和太平洋出現(xiàn)單月虧損，而6月卻有7家虧損,。

　　記者對(duì)比發(fā)現(xiàn),，在7月份業(yè)績(jī)中，營(yíng)業(yè)收入依然是中信證券表現(xiàn)最好,，當(dāng)月達(dá)到19.07億元,，申萬宏源緊隨其后，營(yíng)業(yè)收入在7月份沖上19.02億元,。另外,，國(guó)泰君安、海通證券,、招商證券,、華泰證券等4家公司營(yíng)業(yè)收入超過10億元。在凈利潤(rùn)方面,，申萬宏源作為7月黑馬是唯一一家凈利潤(rùn)超10億元的券商,，達(dá)13.32億元，這也是申萬宏源自2015年12月以后,，時(shí)隔兩年半再次奪得單月凈利潤(rùn)最高的寶座,。其次是中信證券、國(guó)泰君安,、海通證券和招商證券,，7月凈利潤(rùn)均在5億元以上。而太平洋和東方證券分別出現(xiàn)6569.98萬元和1.4億元的虧損,。

　　整體上,，券商7月份業(yè)績(jī)相比6月份出現(xiàn)大翻身，環(huán)比明顯增長(zhǎng),。7月份A股小幅上漲,，兩市日均成交額3520.75億元，環(huán)比上漲1.52%；7月通過一級(jí)市場(chǎng)募集資金1765.23億元,，環(huán)比增長(zhǎng)122.86%,，募集資金家數(shù)為30家。其中增發(fā)募集資金1627.38億元,，環(huán)比增長(zhǎng)361.29%,。這也為券商經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)帶來新的收入。不過,，山西證券分析師劉麗認(rèn)為,，7月券商凈利潤(rùn)環(huán)比有所改善，主要原因在于券商自營(yíng)業(yè)績(jī)改善,，還與管理層控制成本有一定關(guān)系,。

　　大券商業(yè)務(wù)能力優(yōu)勢(shì)會(huì)更明顯

　　“如果是炒作，小券商可能短期拉升得多一些,，特別是一些次新股,。但如果從基本面和未來業(yè)務(wù)能力考慮，大券商優(yōu)勢(shì)更加明顯,?！鄙钲谝晃蝗谭治鰩煂?duì)記者表示。

　　7月份,，2018年券商分類評(píng)級(jí)出爐,，大券商地位穩(wěn)固，格局難改,，同時(shí)場(chǎng)外期權(quán)交易商資質(zhì)也已公布,，一級(jí)交易商均由雙A類大券商占據(jù)。不管從業(yè)務(wù)未來發(fā)展空間,，還是從政策傾向扶優(yōu)限劣來看,，大券商均受益,。因此,，未來龍頭分化集中將不斷演繹。

　　中泰證券分析師指出,，從2018分類評(píng)級(jí)結(jié)果來看,，龍頭強(qiáng)化強(qiáng)者恒強(qiáng)，“業(yè)務(wù)資格與評(píng)級(jí)掛鉤,、規(guī)模與凈資本掛鉤或成為趨勢(shì),，集中度有望持續(xù)提升，龍頭傳統(tǒng)業(yè)務(wù)具有規(guī)模優(yōu)勢(shì),，新業(yè)務(wù)具有潛力,。”中泰證券非銀金融分析師戴志鋒表示。

　　但雖然券商估值偏低,，業(yè)績(jī)有改善跡象,，風(fēng)險(xiǎn)依然需要關(guān)注?！拔覀冋J(rèn)為券商股估值中樞和股價(jià)彈性下降的核心原因來自對(duì)股權(quán)質(zhì)押,、直投、新三板做市和自營(yíng)等四大風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,，并將制約券商股反彈空間,。”安信證券分析師趙湘懷表示,。因此,，投資者在布局中，也要對(duì)券商股進(jìn)行排雷,，對(duì)其股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù),、自營(yíng)業(yè)務(wù)等進(jìn)行多方位分析，防止踩雷,。

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