經(jīng)歷了3月業(yè)績的春意盎然后,，券商業(yè)績卻在4月遭遇寒流,，在市場(chǎng)整體低迷之下，24家上市券商業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑,。

截至5月10日,，24家上市券商已全部披露4月業(yè)績，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤58.0億元,，環(huán)大跌下跌56.6%,。24家公司中，21家凈利潤均出現(xiàn)不同程度下跌,，業(yè)績最為慘烈的東北證券則營業(yè)收入和凈利潤出現(xiàn)雙雙虧損,。

4月券商股的表現(xiàn)難看程度超出部分機(jī)構(gòu)人士預(yù)期，業(yè)績大幅下滑的原因或是因?yàn)檎w市場(chǎng)低迷,、券商股自營業(yè)務(wù)大拖后腿,。更為嚴(yán)峻的是，雖然在賣方機(jī)構(gòu)眼里目前券商股的整體估值已進(jìn)入歷史低點(diǎn),，但業(yè)績以及股價(jià)的低迷或?qū)⒗^續(xù)持續(xù),，多位買方機(jī)構(gòu)人士均向本報(bào)表示，由于A股整體的不樂觀,，作為“看天吃飯”的牛市品種,，券商股短期內(nèi)恐仍難看到機(jī)會(huì)。

4月業(yè)績差

“4月券商的業(yè)績慘烈的有些超出預(yù)期,，尤其在經(jīng)歷了3月的回暖之后,。”如上海一非銀分析師據(jù)記者如是稱,。

數(shù)據(jù)顯示,，24家上市券商母公司4月總營業(yè)收入124.72億元，環(huán)比下降43%,，實(shí)現(xiàn)總凈利潤50.8億元,，環(huán)比下降52%。龍頭股業(yè)績環(huán)比均下滑20%以上,，其中,，中信證券、海通證券,、國泰君安4月凈利潤環(huán)比均下滑分別下滑63.5%,、55.1%、50.7%,，均有五成以上下跌,，業(yè)績最為慘烈的當(dāng)屬東北證券，營業(yè)收入和凈利潤均陷入虧損,，分別虧損0.59億元,、1.08億元,，2月份，該公司凈利潤則實(shí)現(xiàn)了超9倍的增長,。

國金證券分析師徐飛據(jù)記者提供的數(shù)據(jù)顯示,，4月受滬深300下跌1.9%影響，市場(chǎng)交易額和兩融余額環(huán)比均下降,，4月交易日20日,，環(huán)比3月減少3日，交易額環(huán)比下降14.5%,，兩融余額累計(jì)環(huán)比下降10.4%,。

“主要還是4月投資收益不好，出現(xiàn)了較多虧損影響了整體利潤,?！毙祜w認(rèn)為，4月券商業(yè)務(wù)的虧損或受自營業(yè)務(wù)拖累,，這也可能是東北證券出現(xiàn)大額虧損的原因,，就一季度數(shù)據(jù)來看，自營業(yè)務(wù)緊隨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)之后,，占比券商收入超過21%,，處于歷史較高水平。

國信證券分析稱,，市場(chǎng)交易數(shù)據(jù)顯示,，4月滬深兩市股、基日均成交額為6202億,，環(huán)比僅微跌2.4%,，日均兩融余額為8817億，環(huán)比微漲3%,?？梢妰墒薪灰讛?shù)據(jù)較3月并未出現(xiàn)顯著下滑，對(duì)行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),、資本中介業(yè)務(wù)并無負(fù)面影響,。

4月上證指數(shù)區(qū)間漲跌幅為-1.38%,，呈現(xiàn)出震蕩走勢(shì),，而3月區(qū)間漲跌幅8.55%，呈現(xiàn)出較為強(qiáng)勢(shì)的反彈走勢(shì),。因此,，行業(yè)4月業(yè)績環(huán)比出現(xiàn)較大幅度下滑大概率因自營業(yè)務(wù)業(yè)績因前值基數(shù)較高而出現(xiàn)較大幅度下滑所致。

此外,，券商4月股債承銷以及資管業(yè)務(wù)均有不同程度縮水,。數(shù)據(jù)顯示,，4月股權(quán)融資規(guī)模環(huán)比下降14%，其中IPO增加2家,，再融資減少21家,；債券承銷方面，公司債承銷1456億,，環(huán)比下降66%,，企業(yè)債承銷837億，環(huán)比下降21%,。無獨(dú)有偶,，來自東興證券的數(shù)據(jù)顯示，4月券商資管產(chǎn)品發(fā)行份額環(huán)比下降22%,，其中混合型產(chǎn)品份額下降最多達(dá)56%,，股票型和債券型產(chǎn)品份額基本沒有變化。

短期業(yè)績或難有起色

和2015年上半年的靚麗業(yè)績相比,，2016年前4個(gè)月,，券商業(yè)績可謂“旱澇不均”，先后經(jīng)歷了兩個(gè)月的低迷,，在3月迎來了春意,，剛過去不久4月又意外迎來寒流。和業(yè)績相比,，券商股估值一直在底部徘徊,，部分個(gè)股更有逼近歷史最低的趨勢(shì)，這也成為部分賣方機(jī)構(gòu)“推銷”券商股的首要原因,。

“截至5月9日收盤,，對(duì)應(yīng)2016一季度凈資產(chǎn)，券商板塊PB為1.84倍,，大型券商PB為1.3-1.4倍,，中信證券PB為1.36被，是今年3月以來最低,，處于歷史低位,，兼具配置價(jià)值和反彈性?！睎|興證券分析認(rèn)為,，4月業(yè)績公布完畢短期內(nèi)利空釋放，券商板塊整體估值將隨著大盤震蕩進(jìn)入筑底階段,，建議逢低配置,。

徐飛也認(rèn)為，短期隨著新三板分層制度實(shí)施,、深港通開通,、A股加入MSCI等利好政策的不斷落地,，行業(yè)估值具有進(jìn)一步修復(fù)動(dòng)力。

雖然估值低成為共識(shí),，但對(duì)于業(yè)績和股價(jià)的表現(xiàn),，卻少有人言短期將有亮眼的表現(xiàn)?！皹I(yè)績不好說,，還是有希望的，4月低基數(shù)之后,，5月應(yīng)該會(huì)好轉(zhuǎn),。”徐飛認(rèn)為,。

一名公募基金經(jīng)理則更為直接的對(duì)記者表示,，短期將不考慮配置券商股，雖然估值不錯(cuò),，但基本面和業(yè)績都沒有積極表現(xiàn),，這和整個(gè)市場(chǎng)走勢(shì)是相關(guān)。對(duì)于下半年券商股表現(xiàn)是否會(huì)有改變,，上海一名私募高管則認(rèn)為,，也應(yīng)謹(jǐn)慎看待，只要還是看整體市場(chǎng)是否會(huì)有持續(xù)好轉(zhuǎn),，如果僅是短期反彈,，很難反應(yīng)到券商的業(yè)績報(bào)表中。

券商股目前的表現(xiàn)市場(chǎng)或早有預(yù)期,。海通證券預(yù)計(jì),，考慮到2016年業(yè)績同比基數(shù)非常高，2016年券商業(yè)績同比增長的可能性并不大,，2016年券商業(yè)績將下滑45%,，主要體現(xiàn)在經(jīng)紀(jì)傭金率仍處于下滑通道，日均股基交易額維持萬億高位的可能性不大,，自營不確定性強(qiáng),，趨勢(shì)性牛市概率較低。(一.財(cái).網(wǎng). )