任何一家上市公司都是在兩個(gè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng),，一個(gè)是以利潤(rùn)為核心的產(chǎn)品市場(chǎng)，另一個(gè)是以市值為核心的資本市場(chǎng),。產(chǎn)品盈利能力不強(qiáng)的上市公司一定不被資本市場(chǎng)青睞,，但產(chǎn)品盈利強(qiáng)的上市公司也不一定在資本市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，因?yàn)槭兄倒芾硗耆橇硪环N經(jīng)營(yíng)思維,。很多醫(yī)藥上市公司往往側(cè)重于產(chǎn)品市場(chǎng),，思考更多地的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)和利潤(rùn)問(wèn)題，很少有上市公司具有資本思維和市值管理概念,，能夠把產(chǎn)品市場(chǎng)和資本市場(chǎng)有效融合的企業(yè)更是寥寥無(wú)幾,。

市值是上市公司生命周期的最直接表現(xiàn)，資本市場(chǎng)的價(jià)值表現(xiàn)基本代表了實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平,。今天大部分的醫(yī)藥上市公司的市值在100億以下,，市值400億以上的只有少數(shù)，絕大部分的醫(yī)藥上市公司還在為突破百億市值努力中,。結(jié)合當(dāng)前的醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展形勢(shì),，行業(yè)整體增速放緩，在醫(yī)?？刭M(fèi),、招標(biāo)降價(jià)、限抗限輔,、研發(fā)成本增加等各種壓力下,，我國(guó)醫(yī)藥上市公司的市值現(xiàn)狀與醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展水平基本相符。

一般來(lái)說(shuō),，“50億市值看主題,，200億市值看業(yè)績(jī)，400億市值看創(chuàng)新,，800億市值看國(guó)際對(duì)標(biāo)”,。醫(yī)藥上市公司要想突破百億市值，光靠蹭行業(yè)熱度,，制造話題度,、券商包裝等是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，關(guān)鍵還是用利潤(rùn)業(yè)績(jī)說(shuō)話,。市值在200億上下徘徊的上市公司,，其中一部分是處于快速成長(zhǎng)階段企業(yè)，想要有較大的突破,，必須向資本市場(chǎng)交出突出的業(yè)績(jī)答卷,。例如科倫藥業(yè)正在努力從大輸液霸主向高端創(chuàng)新藥新軍轉(zhuǎn)型，期望迎來(lái)市值拐點(diǎn),；貝達(dá)藥業(yè)研發(fā)加碼和外延擴(kuò)張,，避免“?？颂婺?/SPAN>”一品獨(dú)大局面，力保200億市值,；康恩貝OTC與處方藥雙線開(kāi)進(jìn),，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)200億市值。市值在400億的企業(yè),，未來(lái)極有可能跨入千億市值俱樂(lè)部,。復(fù)星醫(yī)藥便是在2017年實(shí)現(xiàn)了市值翻番，從2017年年初的551億元升至1000億元,。這部分企業(yè)除了在業(yè)績(jī)上需要持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)外，還要在成長(zhǎng)模式上實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新突破,，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)上打造下一個(gè)掘金點(diǎn),。例如天士力擺脫“復(fù)方丹參滴丸”的標(biāo)簽，布局大健康戰(zhàn)略一舉拿下400億市值,；必康股份通過(guò)并購(gòu)打造“醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈”,，突破400億市值；康弘藥業(yè)股市新秀,，憑借創(chuàng)新生物藥康柏西普上市,，成功從一家中藥企業(yè)轉(zhuǎn)型生物藥企業(yè)，市值逼近400億,。

對(duì)于千億市值來(lái)說(shuō),，也并非遙不可及的夢(mèng)想，一定要堅(jiān)信中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)未來(lái)還有巨大的發(fā)展空間,，中國(guó)的醫(yī)藥資產(chǎn)仍是全球最具配置價(jià)值的資產(chǎn),，在中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的沃土上，只要找到合適的發(fā)展路徑,，一切皆有可能,。截止目前，中國(guó)生物醫(yī)藥板塊千億元市值俱樂(lè)部有四位成員,，分別是恒瑞醫(yī)藥,、復(fù)星醫(yī)藥、康美藥業(yè)和云南白藥,。從已經(jīng)實(shí)現(xiàn)千億市值的四家企業(yè)來(lái)看,，走出了四條不同發(fā)展道路。恒瑞醫(yī)藥是堅(jiān)持“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)+國(guó)際化”的發(fā)展戰(zhàn)略,，復(fù)星醫(yī)藥是堅(jiān)持“外延并購(gòu)擴(kuò)業(yè)務(wù)+內(nèi)生管理提規(guī)模”發(fā)展戰(zhàn)略,，康美藥業(yè)是堅(jiān)持“中藥全產(chǎn)業(yè)鏈平臺(tái)”的戰(zhàn)略布局，云南白藥是堅(jiān)持“以藥為基石的大健康”戰(zhàn)略布局,。從千億市值企業(yè)成長(zhǎng)的背后邏輯來(lái)看,，我們可以歸因于戰(zhàn)略,、歸因于產(chǎn)品、歸因于資源整合,、歸因于市值管理能力,。對(duì)標(biāo)國(guó)際頂尖制藥企業(yè)，我國(guó)市值第一軍團(tuán)差距仍然很大,，恒瑞對(duì)標(biāo)輝瑞,，輝瑞市值已超2000億美元，復(fù)星對(duì)標(biāo)強(qiáng)生,，強(qiáng)生市值逼近4000億美元,。因此，恒瑞,、復(fù)星等國(guó)內(nèi)領(lǐng)先醫(yī)藥企業(yè)未來(lái)想躋身全球頂尖制藥企業(yè)之列,，市值從千億人民幣規(guī)模躍升至萬(wàn)億人民幣規(guī)模（約2000 億美元），還有十倍的增長(zhǎng)空間,，仍需要多年的努力,。

最后，醫(yī)藥上市公司要實(shí)現(xiàn)市值突破,，需要做好以下幾個(gè)方面,。 第一，要規(guī)劃好企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,。制定產(chǎn)融結(jié)合的戰(zhàn)略規(guī)劃,，在機(jī)制上進(jìn)行優(yōu)化，管理上進(jìn)行提升,。第二,，要挖掘企業(yè)價(jià)值點(diǎn)。對(duì)投資價(jià)值充分描述,，有一個(gè)很好的資本故事,。第三，要學(xué)會(huì)價(jià)值傳播,。維護(hù)好4R關(guān)系,，即與投資者、分析員,、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和媒體關(guān)系管理,。第四，要進(jìn)行價(jià)值實(shí)現(xiàn),。執(zhí)行一些如股權(quán)激勵(lì),、定向增發(fā)、并購(gòu)重組等資本運(yùn)作手段,，進(jìn)行價(jià)值實(shí)現(xiàn),。